世豐(2065)法說會日期、內容、AI重點整理

世豐(2065)法說會日期、直播、報告分析

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犇亞證券會議室15樓(台北市松山區復興北路99號15樓)。
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以下內容由AI生成:

世豐螺絲 (2065) 法人說明會重點摘要 (2024/11/28)

免責聲明: 簡報內容包含對未來展望的表述,這些表述基於現況預期,可能受到各種已知或未知風險及不確定性因素影響,導致實際結果與陳述內容產生顯著不符。使用者應自行判斷並承擔投資風險。

公司簡介

  • 創立日期:1973年8月9日
  • 實收股本:5.8億元
  • 主要產品:建築工程及戶外修繕用螺絲、汽車螺絲
  • 員工人數:293人
  • 廠區分佈:台灣(彌陀、橋頭)、越南

競爭優勢

  • 機械性質:貫穿能力、扭力、抗拉力
  • 耐腐蝕:鹽霧測試 (500hrs~3000hrs)、酸雨測試 (15~30 cycles)
  • 客戶服務:共同開發、產品設計討論、開發文件撰寫
  • 市場材料功能改良

產品應用面

  • 木造房屋、木棧道、室內裝修
  • 鐵皮屋頂

銷售市場分佈 (2023年)

  • 美國 (US): 62%
  • 澳洲 (AU): 7%
  • 歐洲 (EU): 15%
  • 亞洲 (Asia): 12%

各市場主力產品與客戶屬性

  • 美洲
    • 主力產品:Chipboard screws
    • 客戶屬性:建築批發、五金零售
  • 歐洲、澳洲
    • 主力產品:烤漆螺絲、鑽尾螺絲
    • 客戶屬性:線上購物、伐木場通路商、自有品牌、OEM品牌商、當地製造、海外製造製造商

經營實績

營收變化

  • 2012年至2023年,營收呈現成長趨勢,2021年達到高峰。
  • 2022年和2023年營收有所下滑。

五年度損益表

項目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年1-9月
營收 (仟元) 1,817,019 2,253,521 2,859,385 2,591,122 2,323,605 1,781,037
營收成長 (%) 30% 24% 27% -9% -10%
營業毛利 (仟元) 343,072 372,835 569,240 591,740 495,267 348,756
毛利率 (%) 18.9% 16.5% 19.9% 22.8% 21.3% 19.58%
營業淨利 (仟元) 171,715 202,524 348,896 394,610 317,162 189,750
淨利率 (%) 9.5% 9.0% 12.2% 15.2% 13.6% 10.6%
稅後淨利 (仟元) 139,098 152,091 275,900 370,177 266,683 169,881
稅後淨利率 (%) 7.7% 6.7% 9.6% 14.3% 11.5% 9.5%
EPS 3.55 3.71 5.42 6.95 5.12 2.97
  • 營收:2021年達到高峰後,2022年及2023年下滑,2024年前三季的營收為17.81億元。
  • 毛利率:維持在相對穩定的水平,2022年達到最高峰(22.8%),2024年前三季為19.58%。
  • 稅後淨利:2022年達到高峰後下滑。
  • EPS:2022年達到高峰後下滑,2024年前三季為2.97元。

各月營收

  • 2023年和2024年各月營收呈現波動,但2024年各月營收大致低於2023年同期。

分類比較 (長呎吋 vs. 中短呎吋)

  • 長呎吋營收佔比:近年來呈現下降趨勢。
  • 中短呎吋營收佔比:近年來呈現上升趨勢。

股利配發狀況

  • 現金&股票股利:近年來隨著EPS的波動而波動。
  • 配息率:除了2024年前三季受到EPS下滑影響配息率大幅下降之外,過去幾年都維持在79%~109%之間。

盤元價格波動

  • 2023年Q1至2024年Q4,盤元價格呈現波動。

扣件分銷商指數(FDI)

(簡報中沒有具體數值或趨勢描述)

未來展望

  • 越南廠進展: 初期試量產,穩定品質,確保供應鏈協同效率,力求 2025 年達到設計產能,實現規模化效益。
  • 川普關稅影響: 川普當選後,關稅進一步提高,依賴中國供應的客戶,積極尋求他國供應商。
  • 房市與經濟政策: 經濟景氣促使降息,帶動消費力道,選舉因素市場持續觀望。
  • 明年展望: 集中資源優化營運效率,同時抓住市場回溫的機會,力爭在明年第一季達成更高的營收目標。

總結與分析

根據世豐螺絲本次的法人說明會資料,整體而言,公司過去幾年營運表現亮眼,營收、獲利和EPS均有顯著成長。然而,2022年和2023年的營收和獲利出現下滑趨勢,2024年前三季的表現也尚未恢復到過去的高峰。

從產品結構來看,長呎吋螺絲的營收佔比逐漸下降,而中短呎吋螺絲的營收佔比則逐漸上升。這可能反映了市場需求的變化,公司需要根據市場趨勢調整產品策略。

股利政策方面,公司過去幾年維持了相對較高的配息率,但2024年前三季的配息率大幅下降,這主要是受到EPS下滑的影響。

展望未來,越南廠的投產將有助於提高公司的產能和降低生產成本,同時也能分散地緣政治風險。川普當選美國總統後,可能進一步提高關稅,這將有利於公司爭取更多來自於中國以外地區的訂單。

然而,房市和經濟政策的不確定性,以及市場競爭的加劇,也將對公司的營運帶來挑戰。

對股票市場的影響與未來趨勢

短期: 簡報中提及的越南廠投產進度順利,以及可能因川普當選而增加的轉單效應,短期內可能對股價產生正面影響。然而,整體經濟環境的不確定性,以及2024年前三季業績的下滑,可能會抑制股價的上漲空間。

長期: 長期而言,世豐螺絲的股價表現將取決於公司能否有效應對市場變化,提高產品競爭力,並成功擴展海外市場。越南廠的運營效率,以及公司在新產品開發方面的進展,都將是影響股價的重要因素。

投資人應注意的重點

利多:

  • 越南廠投產: 擴大產能,降低成本,分散風險。
  • 川普關稅: 可能增加轉單效應。

利空:

  • 經濟環境不確定性: 房市政策、利率變化等。
  • 市場競爭: 同業競爭激烈。
  • 原物料價格波動: 盤元價格波動影響成本。
  • 長短呎吋產品結構變化: 需要觀察公司能否及時調整策略。

對散戶的建議: 建議散戶投資人密切關注世豐螺絲的營收和獲利變化,特別是越南廠的運營狀況,以及公司在市場開拓和新產品開發方面的進展。同時,也需要關注整體經濟環境和市場競爭的變化,謹慎評估投資風險。