中鴻（2014）法說會日期、內容、AI重點整理
中鴻（2014）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司業務及財務相關資訊
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
中鴻鋼鐵股份有限公司 (股票代碼: 2014) 法人說明會報告分析與總結
這份由中鴻鋼鐵股份有限公司於 2025 年 11 月 26 日發佈的法人說明會報告，提供公司現況、全球與台灣鋼鐵產業概況、近期財務表現及 ESG 實績的詳細資訊。報告內容顯示，儘管 2025 年前三季公司財務表現面臨嚴峻挑戰，但對於 2026 年的全球鋼鐵市場展望則抱持著審慎樂觀的態度。
報告的整體觀點
本報告呈現了中鴻鋼鐵在變動的經濟環境中的營運狀況。在產業概況方面，報告預期全球經濟將保持韌性並溫和增長，主要新興市場如印度和東協將持續強勁需求，而中國大陸的粗鋼產量與需求則在官方調控下逐步收縮。台灣鋼市在 2025 年前三季的表面消費量呈現整體下滑，特別是主要平板類產品。財務概況顯示，公司在 2025 年 Q1-Q3 面臨顯著虧損，營收及獲利能力均大幅衰退。然而，報告也強調公司在環境、社會與治理 (ESG) 方面的卓越表現與多項實績，展現其長期永續發展的承諾。
對股票市場的潛在影響
- 短期影響：
中鴻鋼鐵 2025 年 Q1-Q3 的財務數據呈現大幅虧損與營收衰退，這對股價而言是明確的負面訊號，可能在短期內對市場信心造成壓力，導致股價承壓。散戶投資者在評估時需特別留意其短期獲利能力不佳的問題。
- 長期影響：
報告對 2026 年全球鋼鐵市場的復甦展望，以及美聯準會降息循環、中國供給側收縮等趨勢判斷，為中鴻的長期營運帶來一線曙光。若鋼價如預期般穩健上揚，將有助於公司財務表現的改善。此外，公司在 ESG 方面的優異表現，有助於吸引長期價值投資者及符合永續投資策略的資金，這對公司的品牌聲譽和資本市場形象具有正面助益。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢 (未來 6-12 個月)：
預期全球鋼鐵市場將逐步擺脫 2025 年的低迷，進入溫和復甦階段。然而，鑑於中鴻鋼鐵近期財報表現不佳，其短期內要擺脫虧損、轉虧為盈仍具挑戰。公司的獲利能力改善可能需要時間才能顯現，特別是在台灣市場需求仍顯疲軟的情況下。
- 長期趨勢 (未來 1-3 年以上)：
長期而言，全球經濟秩序的穩定、主要經濟體貨幣政策的寬鬆、基礎建設投資的持續以及中國大陸鋼鐵供給側的優化，預計將推動全球鋼鐵市場的漸進復甦，並帶動鋼價穩健上揚。中鴻鋼鐵作為中鋼集團的成員，憑藉其產品多樣性和在國內及東協市場的佈局，加上其在 ESG 方面的領先地位，有望在市場復甦中受益，實現長期穩健發展。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 財務數據： 務必留意 2025 年 Q1-Q3 財務報告中顯示的巨額虧損 (每股虧損 -1.10 元)。在評估投資價值時，應將此負面因素納入考量，並密切關注後續季度財報是否出現改善。
- 產業復甦進度： 報告預期的 2026 年全球鋼鐵市場復甦及鋼價上揚，是公司未來表現的關鍵。投資人應追蹤國際鋼價走勢、中國粗鋼產量調控政策以及全球基礎建設投資的實際進展。
- 區域市場風險： 中鴻銷售額高度集中於台灣市場 (逾 70%)。儘管東協市場前景看好，但對單一市場的過度依賴可能使其易受台灣經濟波動影響。
- 產品結構： 熱軋產品佔公司營收比重超過 80%，而此產品線在 2025 年同期銷售額大幅下滑。投資人應觀察主要產品線銷售狀況及公司是否能有效調整產品組合以應對市場變化。
- ESG 競爭力： 中鴻在 ESG 方面的投入與獲獎，雖然不直接影響短期獲利，但對長期企業價值、風險管理及吸引機構投資人方面具有正面作用，值得長期投資者關注。
- 與中鋼集團的關係： 作為中鋼集團的成員，中鴻在原料供應和市場通路方面可能享有一定的協同優勢。這種集團內的穩定性，可作為評估公司抗風險能力的一項考量。
報告條列式重點摘要與趨勢分析
公司簡介 (第 5 頁)
- 設立日期： 1983 年 9 月 29 日。
- 實收資本額： 新臺幣 14,355,444 千元。
- 主要股東： 中國鋼鐵股份有限公司持有 40.59% 股份，顯示中鴻為中鋼集團的重要成員，可能在經營策略、資源共享方面具有協同效應。
- 主要產品： 熱軋鋼捲、冷軋鋼捲、鋼管、熱軋酸洗塗油鋼捲，產品線涵蓋多種鋼材，服務多元下游應用。
- 生產據點： 集中於高雄市與彰化縣，顯示其主要營運與生產基地在台灣。
產業概況
全球景氣分析 (經濟成長預測) (第 7 頁)
- 全球經濟成長率預測：
- 2025 年預測值為 3.2%，較 7 月份預測上調 0.2%，顯示全球經濟表現具韌性。
- 2026 年預計為 3.1%，呈現溫和增長趨勢。
- 區域趨勢：
- 新興市場： 中國大陸、印度及其他新興市場經濟增速維持相對高水平，尤其印度在 2024 年至 2026 年預計維持 6.2% 至 8.2% 的高增長率。
- 先進國家： 總體增速較緩，美國預計穩定在 2.0%-2.1%，日本和歐元區則呈現波動，日本 2026 年預計降至 0.6%。
- 宏觀因素： 全球通膨風險逐步下降，金融環境轉向寬鬆，主要經濟體貿易緊張逐步降溫。
- 利多判斷：
- IMF 上調 2025 年全球經濟成長率預測，顯示全球經濟具韌性。
- 新興市場（特別是印度、東協）維持高經濟成長率，為鋼鐵需求提供支撐。
- 通膨風險下降與金融環境寬鬆，有利於提升市場流動性及降低融資成本。
- 貿易緊張情勢降溫，有助於全球經濟穩定發展。
- 利空判斷：
- 2026 年全球經濟成長率預計略為下降，顯示增速趨緩。
- 需留意地緣政治及保護主義升溫的潛在影響，可能增加不確定性。
國際製造業 PMI (第 8 頁)
- 整體趨勢： 國際製造業 PMI 呈現分化態勢。印度與東協地區 PMI 指標強勁，而日本和南韓則處於收縮區間。
- 區域表現：
- 美國： 受企業補庫與國內需求帶動，產出和新訂單維持擴張，PMI 約 52.5。
- 歐元區： 前期降息效果顯現，製造業呈溫和復甦態勢，PMI 約 50.0。
- 中國大陸： 受中美貿易不確定性影響，近期 PMI 小幅回落，但仍處於擴張區間（約 50.6）。
- 印度： 國內需求保持強勁，PMI 指標呈高位盤整（約 59.2）。
- 東協： 內需帶動新訂單與產出明顯增長，製造業擴張動能增強，PMI 約 52.7。
- 日本、南韓： 兩國製造業皆處收縮區，PMI 低於 50，反映海外市場衝擊及內需放緩。
- 利多判斷：
- 美國、歐元區製造業擴張或溫和復甦，顯示主要經濟體需求回穩。
- 印度與東協製造業表現強勁，有利於該地區鋼鐵需求。
- 利空判斷：
- 日本與南韓製造業處於收縮區間，顯示需求疲軟。
- 中國大陸 PMI 小幅回落，反映其製造業面臨一定壓力。
全球鋼市供需分析 (粗鋼產量) (第 9 頁)
- 全球粗鋼產量：
- 2025 年預測為 18.56 億公噸，同比下降 0.7%。
- 2026 年預計將小幅增長 1.2% 至 18.78 億公噸，顯示將從 2025 年的下滑中復甦。
- 中國大陸： 預計粗鋼產量將連續兩年下滑，2026 年減少 1.5% 至 9.63 億公噸，主要受官方持續調控影響。
- 趨勢： 全球粗鋼產量在 2025 年預期略有下降後，於 2026 年將恢復增長。中國的持續減產是全球供需結構改善的關鍵因素。
- 利多判斷：
- 中國大陸粗鋼產量預計連續兩年下降，有助於改善全球鋼鐵供需結構，強化鋼價支撐基礎。
- 2026 年全球粗鋼產量預計小幅增長，顯示市場恢復動能。
- 利空判斷：
- 2025 年全球粗鋼產量預計同比下降，短期內市場供給可能仍面臨壓力。
- 美國貿易政策引發市場不確定性，影響全球粗鋼產量。
全球鋼市供需分析 (鋼鐵需求) (第 10 頁)
- 全球鋼鐵需求：
- 2025 年需求大致持穩於約 17.49 億公噸 (同比 0.0%)。
- 2026 年預計成長 1.3% 至 17.73 億公噸，整體維持溫和復甦步調。
- 區域需求：
- 中國大陸： 房地產市場有望築底回穩，需求下降趨勢將有所緩和 (2026 年預計下降 1.0%)。
- 已開發經濟體： 歐盟因經濟改善及國防開支增加，有望需求復甦性回升 (2026 年預計成長 1.5%)。
- 印度、東協： 受惠於自身經濟成長及內需帶動，鋼材需求保持強勁，印度 2026 年預計成長 9.1%，東協 2026 年預計成長 4.0%。
- 趨勢： 全球鋼鐵需求在 2025 年持穩後，預計在 2026 年將實現溫和增長。基礎設施投資和新興市場的需求是主要驅動力。
- 利多判斷：
- 2026 年全球鋼鐵需求預計成長 1.3%，顯示市場需求復甦。
- 多數國家基礎設施投資延續強勁，融資條件改善，支持鋼鐵需求。
- 中國大陸房地產市場有望築底回穩，需求降幅趨緩。
- 歐盟和發展中經濟體（特別是印度、東協）需求保持強勁，提供外銷市場機會。
- 利空判斷：
- 2024 年全球鋼鐵需求下降 1.6%。
台灣鋼市供需分析 (表面消費量統計) (第 11 頁)
項目 2025年1-9月(公噸) 同比 (A)生產量 22,707,149 -3.9% (B)自用量 7,345,610 -3.7% (C)進口量 2,076,436 -14.3% (D)出口量 4,948,437 -9.6% (E)表面消費量(合計) 12,658,419 -3.5% 鋼品別 (表面消費量) 鋼板捲 3,347,185 -8.3% 鍍面鋼捲片 1,093,121 -7.5% 鋼軌 27,190 +17.7% 棒鋼 6,647,360 -2.6% 型鋼 1,015,121 +2.3% 鋼管 528,442 +16.1%
- 總體趨勢： 2025 年 1-9 月台灣普通鋼材的表面消費量合計為 12,658,419 公噸，同比下降 3.5%。生產量 (-3.9%)、自用量 (-3.7%)、進口量 (-14.3%) 及出口量 (-9.6%) 均呈現下滑。
- 產品別趨勢：
- 鋼板捲、鍍面鋼捲片、棒鋼： 表面消費量均呈現同比下降，分別為 -8.3%、-7.5% 和 -2.6%。
- 鋼管、型鋼： 表面消費量則呈現增長，分別為 +16.1% 和 +2.3%，顯示特定鋼品類別仍有市場需求。
- 鋼軌： 表面消費量增長 17.7%，但由於國內無生產，完全依賴進口。
- 利多判斷：
- 鋼管和型鋼的表面消費量呈現增長，顯示在特定下游應用領域仍有需求支撐。
- 利空判斷：
- 台灣普通鋼材總體表面消費量同比下降，且生產量、進口量和出口量亦同步下滑，反映台灣鋼鐵市場整體需求疲軟。
- 主要鋼品如鋼板捲、鍍面鋼捲片及棒鋼的消費量下降，對鋼鐵業者營收構成挑戰。
台灣碳鋼平板類表面消費量統計 (第 12 頁)
- 趨勢： 2025 年 1-9 月台灣碳鋼平板類產品的表面消費量均呈現顯著下降。其中，熱軋鋼板捲同比減少 6.3%，冷軋鋼板捲同比減少 12.6%，鍍鋅鋼捲片同比減少 3.2%。
- 圖表觀察： 從 2024 年底到 2025 年中，各類平板鋼材的月度消費量普遍呈現下滑趨勢，隨後在 2025 年下半年有輕微止跌回穩跡象，但整體仍處於較低水平。
- 利空判斷： 熱軋、冷軋、鍍鋅等主要碳鋼平板類產品的消費量大幅下滑，顯示中鴻鋼鐵主要產品線在台灣市場面臨嚴峻需求挑戰。
台灣鋼材進出口概況 (第 13-14 頁)
- 進口概況 (2025 年 1-9 月) (第 13 頁)：
- 主要來源： 前五名進口國為日本、中國大陸、韓國、印度及越南。這些國家合計佔台灣鋼材進口總量的約 92.4% (重量) 及 90.3% (金額)。
- 趨勢： 進口高度集中於少數亞洲國家，對國內鋼鐵業者構成主要競爭威脅。
- 利空判斷： 進口量高度集中於亞洲主要國家，對國內鋼鐵生產商形成激烈的競爭壓力。
- 出口概況 (2025 年 1-9 月) (第 14 頁)：
- 主要市場： 前五名出口國為美國、日本、越南、馬來西亞及比利時，佔總出口量約 51.3% (重量) 及 51.1% (金額)。
- 區域分佈： 東協地區佔比 23.6%，歐洲地區佔比 20.0%，亞洲地區佔比 17.9%，顯示台灣鋼材出口市場相對多元。
- 利多判斷： 台灣鋼材出口市場多元化，分散於東協、歐洲、亞洲及北美等不同區域，有助於分散單一市場風險，並捕捉不同經濟體的成長機會。
中鴻銷售實績 (第 15-16 頁)
- 區域分佈 (2025 年 1-10 月) (第 15 頁)：
- 台灣市場： 佔總銷售量的 70.98% (670,371 公噸)，顯示國內市場是公司最主要的銷售來源。
- 東協地區： 佔 12.95% (122,346 公噸)，為第二大市場，顯示公司在東南亞市場有穩定發展。
- 其他市場： 歐洲、日韓、美加墨地區等亦有佈局。
- 內外銷趨勢 (2025 年 1-10 月) (第 16 頁)：
- 內銷佔比： 71% (670,370 公噸)。
- 外銷佔比： 29% (274,108 公噸)。
- 總銷售量： 合計 944,478 公噸。
- 趨勢： 總銷售量在 2025 年 1-10 月期間呈現波動，3 月達到高峰 (123,317 公噸) 後下降，7 月觸及低點 (61,764 公噸)，之後略有回升。內銷量和外銷量均呈現類似的波動趨勢。
- 利多判斷：
- 公司在台灣市場擁有高達七成的銷售比重，顯示其在國內市場的領導地位和穩固的市場基礎。
- 東協地區作為第二大出口市場，其經濟成長潛力有望為中鴻提供未來外銷增長動能。
- 利空判斷：
- 銷售高度集中於台灣市場，可能使其容易受到國內經濟景氣波動的影響。
- 2025 年 1-10 月總銷售量呈現顯著波動，反映市場需求不穩定性。
近期鋼價趨勢 (國際市場當地行情) (第 17-18 頁)
- 2025 年 3 季度 (第 17 頁)：
- 美國： 受關稅及貿易不確定性影響，加上市場淡季，行情盤整。
- 歐洲： 因 CBAM (碳邊境調整機制) 執行預期及進口配額趨嚴，鋼廠挺價意願明確，行情穩中略升。
- 亞洲： 因中國大陸限產消息與官方嚴查逃稅出口，低價報盤減少，區域行情築底回升。
- 2025 年 4 季度 (第 18 頁)：
- 美國： 廠檢修使供給量減少，關稅抑制進口，鋼廠陸續提漲，流通行情小幅回升。
- 歐洲： 在 CBAM 及新貿易措施趨嚴預期下，鋼廠挺價意願增強，當地行情穩步向上。
- 亞洲： 需求端復甦較緩，但鋼價受原料成本支撐，行情小幅盤整。
- 整體展望： 隨著全球經貿秩序回歸正軌，季節性因素消除後需求釋出，各區域行情大體呈現一定支撐或回升。預計 2026 年 Q1 鋼價有望持穩向上。
- 利多判斷：
- 歐洲、美國鋼廠因供給面縮減、貿易保護政策及挺價意願，推動鋼價穩健上揚。
- 亞洲地區因中國限產及嚴查逃稅等供給側措施，使得低價報盤消失，鋼價築底回升。
- 全球經貿秩序恢復穩定，美聯準會降息循環以及中國「反內捲」政策，均有利於改善鋼市供需結構並支撐鋼價。
- 預期 2026 年 Q1 鋼價有望持穩向上，預示未來營運環境好轉。
- 利空判斷：
- 美國市場在 2025 年 Q3 仍處盤整，亞洲地區 Q4 需求復甦較緩，顯示市場動能仍有待強化。
鋼市展望 (第 19-20 頁)
- 總體經濟：
- IMF 預測 2026 年全球經濟成長率達 3.1%，顯示主要經濟體在貿易政策不確定性中仍維持韌性。
- 美聯準會延續降息步伐並停止縮表，有助於提升市場流動性並降低融資成本。
- 中美元首會晤達成一年期貿易休戰共識，釋放全球貿易與供應鏈穩定正向訊號。
- 利多判斷： 全球經濟韌性、金融環境改善、貿易關係穩定，均為鋼市復甦提供良好宏觀基礎。
- 鋼鐵需求：
- 世界鋼鐵協會預測 2026 年全球鋼鐵需求將續增 1.3%，達 17.73 億公噸，受全球經濟韌性及基礎建設投資強勁支撐。
- 中國大陸房地產市場有望築底回穩，需求降幅將進一步收窄。
- 歐盟因經濟改善及國防支出增加，需求可望復甦。
- 發展中經濟體受惠於經濟成長及內需擴張帶動，鋼材需求保持強勁。
- 利多判斷： 全球鋼鐵需求預期增長，基礎建設投資強勁，中國、歐盟及新興市場需求改善。
- 中國大陸政策：
- 中國人民銀行重啟國債買賣操作，釋放流動性。
- 1-10 月粗鋼累計產量同比下降 3.9%，顯示供給面已逐步收縮。
- WSD 預計 2026 年粗鋼產量將減少 1.5% 至 9.63 億噸，連續兩年呈現回落，有助於改善全球鋼鐵供需結構。
- 中國大陸積極治理「內捲式」競爭，推動產能結構優化、抵制低價惡性銷售。
- 利多判斷： 中國大陸供給側收縮，以及政府治理「內捲式」競爭，將有助於改善鋼市供需格局，強化鋼價支撐。
- 未來展望：
- 全球經貿秩序趨於穩定，配合主要經濟體延續貨幣寬鬆政策，提振市場信心並帶動需求回升。
- 各國政府政策重心轉向內需發展，預計基礎建設與製造業需求成長。
- 全球鋼鐵市場將步入漸進復甦軌道，隨著下游階段性補庫需求啟動，鋼價有望呈現穩健上揚趨勢。
- 利多判斷： 全球經貿環境改善、貨幣政策寬鬆、內需發展、補庫需求啟動，均預示鋼市將漸進復甦，鋼價穩健上揚。
財務概況
合併財務績效 (第 22 頁)
單位: 新臺幣百萬元 25'Q1~Q3 24'Q1~Q3 QoQ 營業收入淨額 15,237 24,014 -36.55% 營業毛利 -1,452 -747 -94.38% 稅前淨利 -1,708 -1,056 -61.74% 稅後淨利 -1,584 -816 -94.12% 毛利率 -9.53% -3.11% 稅前淨利率 -11.21% -4.40% EPS(元) -1.10 -0.57
- 趨勢： 中鴻鋼鐵在 2025 年 Q1-Q3 的財務表現較 2024 年同期顯著惡化。營業收入淨額大幅下降 36.55%，營業毛利由虧損擴大近一倍 (從 -747 百萬元增至 -1,452 百萬元)，毛利率惡化至 -9.53%。稅前及稅後淨利亦呈現更深的虧損，每股虧損由 -0.57 元擴大至 -1.10 元。
- 利空判斷：
- 所有主要財務指標均大幅惡化，顯示公司在 2025 年前三季面臨嚴峻的營運挑戰和虧損壓力。
- 毛利率和淨利率轉為更深的負值，反映成本控制或產品定價能力面臨問題。
- 每股虧損擴大，直接影響股東權益。
產品別銷售金額 (第 23 頁)
- 營收結構 (2025 截至 Q3)： 熱軋產品佔 81.45%，冷軋產品佔 10.62%，鋼管產品佔 7.93%。熱軋仍是公司最主要的營收來源。
- 銷售趨勢 (2025 Q1-Q3 vs 2024 Q1-Q3)：
- 熱軋產品： 從 2024 年的 18,580 百萬元大幅下降至 2025 年的 12,229 百萬元。
- 冷軋產品： 從 2024 年的 4,179 百萬元大幅下降至 2025 年的 1,595 百萬元。
- 鋼管產品： 從 2024 年的 948 百萬元增長至 2025 年的 1,190 百萬元，呈現逆勢成長。
- 趨勢： 中鴻鋼鐵的營收主要由熱軋產品貢獻，但該產品線在 2025 年 Q1-Q3 的銷售額顯著下滑，冷軋產品亦同。僅鋼管產品銷售額逆勢增長。
- 利空判斷： 熱軋和冷軋作為主要營收來源，其銷售額大幅下降是導致整體營收衰退和獲利惡化的主要原因。
- 利多判斷： 鋼管產品的銷售額逆勢增長，顯示該產品線可能具有較好的市場需求或競爭力，為公司提供部分支撐。
負債比.淨值與流動比率 (第 24 頁)
- 每股淨值 (BVPS, NTD)： 股價自 2022 年 (15.72 元) 達到高峰後，於 2025 年 Q3 降至 8.74 元，呈現下降趨勢。
- 負債比率 (Debt Ratio, %)： 2025 年 Q3 為 50%，自 2021 年高峰後有所下降並趨於穩定，顯示公司在控制負債方面有所努力。
- 流動比率 (Current Ratio, %)： 2025 年 Q3 為 143.81%。儘管較 2021 年高峰 (173.5%) 有所下降，但仍遠高於 100%，顯示公司短期償債能力良好。
- 趨勢： 儘管每股淨值因虧損而下降，但公司透過控制負債和維持良好的流動比率，顯示其財務結構仍相對穩健，短期償債風險不高。
- 利空判斷： 每股淨值持續下降，反映股東權益因虧損而減少。
- 利多判斷： 負債比率穩定維持在合理水平，流動比率維持在 143.81% 的健康水平，顯示公司短期償債能力良好，財務穩健性仍受控制。
ESG 實績
環境 (Environmental) (第 26-27 頁)
- 承諾與目標： 重視環境與氣候變遷議題，透過降減碳排、導入碳足跡盤查、遵循 TCFD (氣候相關財務揭露) 架構進行管理，致力達成環境永續目標。
- 主要成果：
- 溫室氣體排放總量達到減量 6% (以 2018 年為基準年) 目標。
- 停用聯胺 (毒化物)，並於 2025 年 3 月 22 日正式完成導入「碳酰肼脫氧劑」替代作業，消除毒化物風險，降低管理負擔，提升製程品質與員工環境安全。
- 連五年無環保罰單。
- 利多判斷：
- 積極投入減碳行動並實現溫室氣體減量目標。
- 成功替代毒化物，顯著提升環境與人員健康安全。
- 連續五年無環保罰單，顯示公司環保管理系統有效且具備優良合規紀錄。
- 遵循 TCFD 架構，提升氣候相關資訊透明度。
社會 (Social) (第 28 頁)
- 承諾與行動： 致力促進員工健康與提升安衛績效，重視人權政策，建構友善安全的職場環境；透過志工服務與公益捐贈等方式回饋社會。
- 主要成果：
- 實行人權政策並執行人權盡職調查。
- 導入「健康趨勢圖」軟體以追蹤員工健康狀況。
- 公益捐贈 283.3 萬元，志工服務參與達 420 人次。
- 榮獲內政部「職場消防安全 SDGs 揭露實務建議指南比」優良企業。
- 利多判斷：
- 重視員工福利與人權，營造良好職場環境。
- 積極履行企業社會責任，透過公益回饋社會。
- 獲得外部獎項肯定，提升企業聲譽。
公司治理 (Governance) (第 29 頁)
- 主要成果：
- 公司治理評鑑成績位於前 6%-20%。
- 通過台灣智慧財產管理規範 (TIPS) A 級驗證。
- 無違反貪腐或商業道德事件。
- 2024 年通過 ISO 27001 資訊安全管理系統驗證。
- 利多判斷：
- 公司治理表現優異，達到前段班水準。
- 具備完善的智慧財產管理系統，保護公司資產。
- 維持高標準的商業道德，無貪腐事件。
- 通過資訊安全驗證，顯示公司對資訊安全的重視與管理能力。
獲獎實績 (第 30-31 頁)
- 安全與品質： 酸鍍廠通過勞動部職業安全衛生管理系統績效審查；榮獲鋼鐵公會 2024 年安全衛生績效評比多項獎項 (熱軋廠「優良獎」、酸鍍廠「進步獎」、鋼管廠「特優獎」)。
- 貿易表現： 榮獲經濟部國際貿易局出進口績優廠商前 500 名證明標章。
- 環境保護： 榮獲高雄市環保局頒發高雄市空氣品質淨化區認養模範獎。
- 永續報告： 榮獲 2025 永續報告獎金獎。
- 利多判斷：
- 多項國內外獎項肯定，彰顯公司在營運安全、產品品質、貿易表現及環境永續發展方面的卓越成就。
- 持續獲獎有助於提升公司品牌形象、市場競爭力及投資人信心。
中鴻鋼鐵股份有限公司 (股票代碼: 2014) 最終分析與總結
中鴻鋼鐵股份有限公司的這份法人說明會報告，揭示了公司在 2025 年前三季面臨的嚴峻營運逆境，同時也為 2026 年的市場前景描繪了審慎樂觀的復甦藍圖。此報告對於理解中鴻鋼鐵的當前挑戰與未來機會至關重要。
對報告的整體觀點
報告坦誠地呈現了 2025 年 Q1-Q3 財務數據的顯著惡化，營業收入與獲利能力均大幅下降，導致公司陷入更深的虧損。這反映了全球與台灣鋼鐵市場在報告期間面臨的需求疲軟和競爭壓力。然而，報告在產業展望部分則傳達了相對積極的訊息，預期全球經濟將在 2026 年實現溫和增長，主要新興市場需求強勁，且中國大陸的供給側改革有望改善鋼市供需結構。此外，中鴻鋼鐵在 ESG 方面的持續投入與卓越表現，獲得多項肯定，成為其長期發展的重要基石。整體而言，這是一份挑戰與機會並存的報告。
對股票市場的潛在影響
- 短期： 2025 年前三季的巨額虧損 (EPS -1.10 元) 是明確的負面消息，可能加劇短期市場對中鴻鋼鐵獲利能力的擔憂，進而對股價形成壓力。投資者可能會因此對公司的近期表現持觀望態度，或導致股價進一步修正。
- 長期： 報告所預期的 2026 年全球鋼鐵市場復甦，以及鋼價有望穩健上揚的展望，為公司提供了改善財務狀況的潛在機會。如果這些宏觀趨勢能夠實現，加上中鴻鋼鐵在 ESG 領域的領導地位、穩健的財務結構 (流動比率健康) 和多元的出口市場，有望吸引長期投資者，並為股價提供底部支撐或推升動能。中鴻作為中鋼集團的一員，其產業鏈的穩定性亦是長期利多因素。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期 (未來 6-12 個月)： 儘管報告預期全球鋼市將漸進復甦，但中鴻鋼鐵的財務轉折點可能不會立即出現。公司的獲利能力要回到正軌，將取決於全球鋼價的實際反彈強度、台灣市場需求的改善，以及公司能否有效管理成本並提升銷售量。短期內，股價仍可能受到前期虧損的影響，市場信心的恢復需要時間和實際業績的印證。
- 長期 (未來 1-3 年以上)： 長期趨勢較為樂觀。全球經貿秩序的穩定、貨幣政策的寬鬆、基礎建設投資的持續以及中國大陸鋼鐵供給側的優化，預計將共同推動鋼鐵產業進入較健康的發展週期。中鴻鋼鐵在環境永續、社會責任和公司治理方面的堅實基礎，將使其在產業復甦中更具競爭力，並能吸引越來越重視 ESG 的資金。若能把握東協等成長型市場的機會，將有利於其長期發展與營運績效的提升。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 仔細審閱財務表現： 散戶投資者應深刻理解公司 2025 年 Q1-Q3 的巨額虧損情況，並非所有鋼鐵市場復甦的預期都將立竿見影地轉化為中鴻的實際獲利。關注未來季度財務報告，評估虧損是否收窄，營收是否恢復增長。
- 追蹤產業指標： 密切關注全球鋼價指數、中國粗鋼產量數據、以及主要經濟體（尤其印度、東協）的基礎建設支出。這些宏觀和產業層面的指標將是判斷中鴻營運前景的領先指標。
- 關注產品線轉型與市場分散： 公司營收高度依賴熱軋產品，其銷售表現是關鍵。同時，觀察鋼管等逆勢成長產品線的發展潛力，以及公司是否能進一步分散銷售區域，降低對台灣市場的單一依賴。
- ESG 價值評估： 對於傾向長期持有的投資人，中鴻在 ESG 方面的優異表現值得肯定。這不僅有助於降低長期經營風險，也符合全球永續投資的趨勢。然而，需謹記 ESG 表現需與財務基本面結合考量，方能做出全面判斷。
- 留意政策風險與貿易動態： 地緣政治與貿易保護主義仍是潛在風險。投資人應關注相關政策變化，可能對鋼材進出口及全球供需格局產生影響。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司業務及財務相關資訊
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司業務及財務相關資訊
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司業務及財務相關資訊
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 犇亞會議中心(台北市松山區復興北路99號15樓)
- 相關說明
- 本公司業務及財務相關資訊
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供