花仙子（1730）法說會日期、內容、AI重點整理

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花仙子（1730）法說會日期、直播、報告分析

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花仙子 (股票代碼: 1730) 2025年法人說明會報告整體分析與總結

這份由花仙子企業股份有限公司（股票代碼：1730）於2025年11月6日發佈的法人說明會報告，全面性地呈現了公司近年來的發展歷程、營運概況、未來策略及企業永續發展（ESG）實踐。報告內容顯示，花仙子不僅在台灣家用品市場維持領導地位，更積極拓展海外市場與數位通路，並持續投入產品創新與營運效率提升。同時，公司在環境、社會和公司治理方面的努力也展現了其追求長期永續發展的決心。

對報告的整體觀點

本報告描繪了一家在穩固基礎上尋求多面向成長的公司。儘管部分財務數據（如營收年增率）顯示短期挑戰，但其在盈利能力、財務結構、市場策略及ESG方面的積極表現，凸顯了公司的韌性與前瞻性。特別是自建倉儲的規劃，預期將顯著提升營運效率；而海外市場與數位通路的擴展，則為未來的成長動能注入活水。

對股票市場的潛在影響

  • 正面影響 (利多):
    • 穩健的獲利能力：2025年Q3營運毛利率、營益率與稅前淨利率皆有顯著提升，且基本每股盈餘（EPS）同步成長，顯示公司在成本控制與營運效率上的優化，有望提振市場對其盈利前景的信心。
    • 強大的市場地位：在台灣家用品市場擁有7個市佔率第一的領導品牌，形成強大的競爭優勢，為公司提供穩定的現金流與獲利基礎。
    • 策略性基礎設施投資：自建倉儲計畫預期能解決物流痛點、降低成本並提升配銷效率，將對長期營運效益產生正面影響。
    • 股東友善政策：維持穩定且相對高的股利配發率，有助於吸引偏好穩定現金回報的投資者。
    • 完善的ESG實踐：在環境保護、員工福祉、社區回饋與公司治理方面的具體成果與承諾，符合當前市場對永續投資的趨勢，有助於提升企業形象與長期價值。
  • 負面影響/需關注 (利空/Watchpoints):
    • 營收年增率下滑：2025年Q3單季及累計營收年增率為負，雖然獲利能力改善，但營收成長動能仍是投資人關注的重點。市場可能擔憂營收成長瓶頸，需要公司證明其新策略能有效帶動營收回升。
    • 部分流動性指標下降：雖然2025年Q3速動比率與流動比率季增強勁，但現金及約當現金季增與年增均為負數，可能引發對現金流管理或投資支出的關注。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：

    預計花仙子將持續優化營運效率與成本結構，以維持並提升獲利能力。在市場推廣上，數位行銷與電商通路將是短期內的重點，搭配品牌年輕化策略，以鞏固和擴大市場份額。自建倉儲的建設進度及所能帶來的初步效益，亦是短期觀察指標。

  • 長期趨勢：

    花仙子將朝向多元化產品組合（天然、綠色、寵物、智慧清潔）、深耕東協市場與優化中國市場策略的方向發展。自建倉儲完成後，其強化的物流效率與產能整合，將為公司長期穩定發展奠定基礎。ESG的全面實踐不僅能提升品牌價值，也為企業帶來更強的韌性與抗風險能力，有助於實現長期永續成長的願景。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 營收動能：雖然盈利能力改善，但散戶投資人應密切關注公司未來營收成長的變化，特別是海外市場與電商通路的實際貢獻。
  2. 毛利率與費用控制：觀察毛利率和營益率能否持續維持高檔，這反映了公司在產品定價、成本管理和營運效率上的能力。
  3. 自建倉儲效益：該項重大投資是否能如期完成，並帶來預期的成本節省與效率提升，是影響未來獲利的重要因素。
  4. 品牌與產品創新：關注公司是否能持續推出符合市場趨勢的新產品，並有效執行品牌年輕化與多元化策略，以維持市場競爭力。
  5. ESG發展進程：花仙子在ESG方面的投入，有助於提升公司形象並吸引追求永續發展的資金。長期來看，這將是衡量公司價值的重要指標之一。
  6. 現金股利政策：對於偏好穩定配息的散戶而言，公司能否維持穩定的股利發放將是重要的考量點。

花仙子 (股票代碼: 1730) 法人說明會報告條列式重點摘要

公司簡介與發展歷程 (頁面 4-6)

  • 成立與品牌發展：公司前身「優特實業有限公司」於1983年成立，後更名為「花仙子企業股份有限公司」。陸續推出多個知名品牌，如「克潮靈」、「去味大師」、「驅塵氏」。
  • 上市與海外拓展：2000-2009年股票掛牌上市。同期跨足海外市場，設立泰國與上海分公司，並併購「潔霜、藍藍香」品牌。
  • 持續擴張：2010-2019年成立馬來西亞與越南分公司，並在蘇州設立生產據點。併購「帝凱 好神拖」，推出「茶樹莊園」與「Farcent」時尚香氛品牌。
  • 近期發展：2020-2025年成立ESG委員會，跨足個人用品市場（推出「小蚊清」），並設立旭振太倉電子商務有限公司。
  • 品牌組合：旗下擁有香氛淨味、除濕防潮、居家清潔、打掃工具、個人用品及代理事業等多個類別的自有品牌。

全球經營版圖與競爭優勢 (頁面 5, 7-8)

  • 全球佈局：營運據點分佈於台灣（總公司、北中南分公司）、大中國地區（上海、蘇州、太倉電商）、泰國、馬來西亞、越南。
  • 台灣市場領導地位：在台灣家用品類別中擁有7個領導品牌，市佔率極高：
    • 旋轉拖把（好神拖）：市佔率84% (#1)
    • 除濕劑（克潮靈）：市佔率80% (#1)
    • 靜電拖把及除塵紙（驅塵氏）：市佔率71% (#1)
    • 黏塵滾輪拖（驅塵氏）：市佔率51% (#1)
    • 香氛（花仙子,去味大師,FARCENT）：市佔率43% (#1)
    • 浴廁清潔劑（潔霜,藍藍香）：市佔率39% (#1)
    • 膠棉拖（驅塵氏）：市佔率34% (#1)
  • 高密度且國際化銷售網絡：全集團產品鋪貨店數達30,522店。
    Outlets Taiwan China Oversea Total
    Hyper/Super 2,444 605 3,121 6,170
    PCS 1,690 - 240 1,930
    CVS 4,390 1,633 13,000 19,023
    GT 2,500 30 839 3,369
    EC 12 8 10 30
    Total 11,036 2,276 17,210 30,522

    主要趨勢：海外通路的拓展成果顯著，其中又以海外市場的CVS（便利商店）鋪貨店數最多（13,000店），總數達19,023店，顯示公司在海外市場的滲透率高，尤其在便利消費通路方面表現突出。

營運概況 (頁面 10-14)

合併損益表摘要 (頁面 10)

單位:新台幣仟元 3Q '2025 QoQ YoY Q3YTD '2025 YoY
營業收入淨額 581,331 3.0% -7.5% 1,812,381 -4.4%
營業毛利淨額 303,106 6.5% 2.5% 919,202 1.9%
營業費用 210,806 0.2% 2.0% 633,356 -7.0%
營業利益 92,300 24.6% 3.8% 285,846 29.3%
稅前淨利 98,948 16.6% 3.4% 311,630 22.8%
淨利歸屬於母公司業主 75,264 36.0% 10.3% 215,971 16.2%
基本每股盈餘 (新台幣元) 1.19 35.2% 10.2% 3.42 16.3%
營業毛利率 52.1% +1.7ppt +5.1ppt 50.7% +3.1ppt
營業利益率 15.9% +2.8ppt +1.7ppt 15.8% +4.1ppt
稅前淨利率 17.0% +2.0ppt +1.8ppt 17.2% +3.8ppt

主要趨勢：

  • 營收波動：2025年Q3單季營收較去年同期下降7.5%，累計營收也年減4.4%，顯示營收成長面臨挑戰。然而，Q3單季營收較前一季成長3.0%，顯示有部分回穩跡象。
  • 獲利能力顯著提升：儘管營收下降，但2025年Q3各項獲利指標，包括營業毛利、營業利益、稅前淨利及歸屬於母公司業主淨利，皆呈現顯著的季增及年增。其中，淨利歸屬於母公司業主季增達36.0%，年增10.3%。基本每股盈餘（EPS）也同步大幅成長，季增35.2%，年增10.2%。
  • 盈利能力比率改善：營業毛利率、營業利益率和稅前淨利率在2025年Q3及Q3YTD均較去年同期與上季有顯著提升，顯示公司在成本控制與營運效率優化方面取得良好成效。營業毛利率在3Q '2025達到52.1%，相較2020年約45%呈現穩定上升趨勢。

合併資產負債表摘要 (頁面 11)

單位:新台幣仟元 3Q '2025 QoQ YoY
現金及約當現金 938,440 -19% -4.3%
金融資產-流動 86,875 -22% -13.3%
應收帳款及應收票據 376,795 -3% -9.6%
存貨 241,199 -1% -7.1%
資產總計 2,618,732 -3% 5.4%
流動負債 489,066 -31% 8.6%
負債總計 540,431 -26% 14.9%
股東權益總計 2,078,301 5% 3.1%
速動比率 295.5% +59.4ppt -38.6ppt
流動比率 349.0% +75.9ppt -47.4ppt
負債比率 20.6% -6.3ppt +1.7ppt

主要趨勢：

  • 現金與流動資產減少：2025年Q3現金及約當現金、流動金融資產、應收帳款及存貨皆較上季與去年同期減少，這可能反映了營運活動的變化，或是在某些投資上的運用，同時也可能代表更有效率的庫存和應收帳款管理。
  • 負債結構優化：流動負債與總負債皆較上季大幅減少，分別為-31%與-26%，使速動比率和流動比率顯著提升，季增59.4ppt和75.9ppt，顯示短期償債能力大幅改善。
  • 財務結構穩健：負債比率季減6.3ppt至20.6%，長期趨勢亦呈現下降，顯示公司財務結構持續穩健，負債風險較低。股東權益總計則較上季及去年同期均有成長。

多區域發展 (頁面 12)

區域營收佔比趨勢：

  • 台灣市場為主：台灣營收佔比長期維持在77%至82%之間，顯示台灣仍為其核心市場，在2025年Q3為78%。
  • 海外市場波動：海外營收佔比從2020年的13%略降至2025年Q3的6%，但在2024年曾達到15%。
  • 大陸市場成長：大陸營收佔比呈現穩步增長，從2020年的10%提升至2025年Q3的16%，顯示大陸市場的貢獻度持續增加，並在全球營收佔比中取代部分海外市場份額。

集團產品銷售佔比 (頁面 13)

產品銷售佔比趨勢 (2019-2025Q3)：

  • 打掃工具為最大宗：「打掃工具」類別長期為營收貢獻最大宗，穩定維持在29%至35%之間，2025年Q3為35%。
  • 香氛氣味次之：「香氛氣味」類別約佔21%至30%，2025年Q3為29%，為第二大營收貢獻者。
  • 除濕防潮穩定：「除濕防潮」類別穩定貢獻約12%至17%，2025年Q3為17%。
  • 其他類別：「居家清潔」約佔9%至14%，「個人用品」和「代理事業」佔比相對較小，總和不超過6%。
  • 產品組合穩定：整體產品銷售佔比結構相對穩定，顯示公司在各主要產品線的市場表現均衡，並未發生劇烈變化。

股利政策 (頁面 14)

股利配發率趨勢 (2020-2024)：

  • 穩定高配發率：公司維持穩定的股利政策，股利配發率從2020年的70.1%一路提升至2023年的76.7%，2024年雖略降至75.9%，但仍保持在較高水平，顯示對股東回報的重視。
  • 現金股利與EPS關係：現金股利大致與每股盈餘（EPS）趨勢一致，反映了公司基於獲利狀況來決定股利發放的策略。

自建倉儲規劃 (頁面 16-18)

  • 目的：
    • 花仙子：解決近年物流成本大幅上升、物流不穩定及頻繁更換的問題，影響業務穩定與發展。
    • 帝凱：解決現況無倉儲、配銷運作困難、客戶抱怨增加等問題，整合產線與倉儲以穩定發展。
  • 土地資訊：
    • 地點：桃園市楊梅區老莊路281號。
    • 地坪：4178.57坪。
    • 取得成本：新台幣7.2億元（每坪17.23萬元），展碁鑑價為新台幣8.31億元，顯示取得價格具潛在增值空間。
    • 購買比例：花仙子佔70%，帝凱佔30%。
    • 優點：交通位置良好，面寬60米適合倉儲規劃。
  • 規劃與效益：
    土地規劃及效益 花仙子 帝凱
    土地坪數 70%=2925坪 30%=1253.57坪
    建置 二層10米高倉庫 二層10米高倉庫+廠房
    樓地板面積 約4000坪 約2000坪
    預計投入建置 5.2億元 2.6億元
    總計投入金額 10.24億 4.76億
    資金安排 貸款6~7成 貸款6~7成
    資金效益 4600萬/年 2130萬/年
    報酬率 4.5% 4.5%
    其他效益 避免移倉業績損失及客戶抱怨 提升配銷效率及降低客戶抱怨

    主要趨勢：自建倉儲為一項重要策略性投資，預計每年可帶來總計約新台幣6,730萬元的資金效益，且報酬率達4.5%。此舉將大幅提升集團的物流與配銷效率，降低營運風險，並改善客戶滿意度，對長期營運發展具備正面效益。

發展策略 (頁面 20-26)

  • 香氛消臭產品：高中低價位帶全面佈局，穩固領導地位，如法頌精油系列（高階）、去味大師消臭系列（中階）、商用平價系列（大眾）。
  • 除濕工具：品牌年輕化，透過行銷活動（如針對大學生族群）增加使用時機，提升克潮靈、好神拖、驅塵氏等品牌的市場滲透。
  • 居家清潔：雙軌策略搶攻市占，推廣天然專業的「茶樹莊園」系列，並強化潔霜系列的強效速效性與功能性。
  • 行銷亮點：聚焦數位行銷，透過周年慶與泡泡瑪特IP聯名、KOL直播、短影音、電商平台合作（如MOMO）等方式，引爆話題並觸及年輕族群。
  • 海外市場亮點：
    • 菲律賓：進軍SM連鎖超市及電商平台（Shopee, Lazada），實現快速成長。
    • 新加坡：與NTUC FP（FairPrice）獨家合作，推動雙軌策略及在地化行銷活動。
  • 集團願景與方向：
    • 願景：成為亞洲家用品的領導品牌。
    • 台灣：集團營收與品牌基石，穩健有機成長，提升品牌力。
    • 海外：集團明日之星，追求最佳獲利率，積極成長多元模式。
    • 中國：體質調整，聚焦電商，保持經營，提升利潤。
  • 未來事業方向與展望：
    • 產品創新：聚焦天然安心、綠色永續、寵物市場、智慧打掃等新趨勢。
    • 通路佈局多元化：數位化提升電商佔比，開發商用通路，優化實體通路產品組合。
    • 積極成長東協重點市場：鎖定泰國、馬來西亞、菲律賓、新加坡，採OBM/ODM雙軌策略。
    • 成本管控與風險管理：備援供應鏈、產地多元化以分散風險。
    • 新商業機會與合作：探索產學合作、併購或其他合作機會。

企業永續發展 ESG (頁面 28-33)

友善環境 Environmental (頁面 29-30)

  • 能源管理：
    • 太陽能發電：蘇州廠2024年太陽能發電達433,903度，再生能源佔整體用電25.2%。
    • 能源轉換：蘇州廠自2020年改用蒸汽取代天然氣，2024年蒸汽用量較2019年基準年減少20.97%。
    • 低碳智慧化：桃園帝凱廠申請工業局低碳及智慧化升級，2024年用電量較2022年基準年節能12.7%。
  • 溫室氣體盤查：2024年範疇一及範疇二排放總量1,653 tCO₂e，較2022年基準年減量1.48%，並預計於2025年底前完成子公司盤查（含範疇三），早於金管會要求時程。
  • 水資源管理：蘇州太倉廠區設有污水處理設施，放流水質符合排放標準。2024年耗水量較前年度節水15.12%。
  • 廢棄物管理：2024年有害事業廢棄物總產量15.21公噸，回收率達87.28%。
  • 產品與包材：以低碳、減塑、減廢、環保為理念設計產品。好神拖推出首支環保綠拖把，部件使用50%再生塑料。網購包材減重31.69%。

共榮社會 Social (頁面 31-32)

  • 員工結構與薪酬：台灣區員工人數134人（男女各67人）。2024年非主管員工薪資較前年度提升6%。
  • 職業安全與衛生：獲勞動部2025年績優企業，提供臨場健康服務與導入EAP員工協助方案。
  • 人才發展與管理：2024年員工教育訓練達641人次，總時數2850小時，並通過勞動部TTQS評核。
  • 人權與包容：針對員工進行人權盡職調查，所有風險議題皆在低風險。
  • 社區投入：推動永續行動存摺方案（9項永續行動，147人次，940小時），認養林口海岸線（清理358公斤海洋廢棄物），辦理環境教育講座（30場，6125人次），物資捐贈給14家社福機構（97萬元），教育推廣（花仙子基金會540萬元）。

韌性治理 Governance (頁面 33)

  • 公司治理評鑑：2024年公司治理評鑑分數82.74分，在市值50億以下公司中名列第二級（前2%~10%）。
  • 客戶關係管理：榮獲全聯最佳合作夥伴及寶雅長期配合優良廠商，客戶服務滿意度平均8.3分。
  • 風險管理：接軌國際財務報導準則(IFRS) S1，修訂永續資訊管理內部控制制度，並落實各項永續管理。
  • 供應鏈管理：落實供應商評鑑與汰換，參考RBA責任商業聯盟行為準則，重新制定供應商行為準則/合約並加入ESG條款。

花仙子 (股票代碼: 1730) 2025年法人說明會報告總結

綜觀花仙子2025年法人說明會報告，公司展現了其作為台灣家用品市場領導者的強大實力與持續進取的企圖心。在多個核心產品類別中，花仙子擁有多個市佔率第一的領導品牌，這構成了其穩固的市場基礎和競爭優勢。

儘管報告顯示2025年Q3營收年增率有所下滑，這是一個需要持續關注的挑戰，但公司透過有效的成本控制與營運效率優化，成功提升了毛利率、營益率和稅前淨利率，並實現每股盈餘的顯著成長，凸顯了管理層在逆境中的盈利能力。

在策略佈局方面，公司持續擴大產品創新，鎖定天然、綠色、寵物、智慧清潔等趨勢市場；同時，積極推動通路多元化，特別是在數位電商和海外東協重點市場的拓展，為未來營收成長注入新動能。自建倉儲的重大投資，更是一項具前瞻性的策略，旨在長期解決物流痛點，提升整體營運效率與穩定性，預期將為公司帶來實質的資金效益與非財務效益。

值得肯定的是，花仙子在企業永續發展（ESG）方面的投入與成果。無論是在能源節約、減排、綠色產品設計等環境面向，或是在員工福祉、人才發展、社區回饋等社會面向，乃至於在公司治理、風險管理和永續供應鏈方面的實踐，公司都展現了具體行動與領先同業的表現。這不僅提升了企業的品牌形象與聲譽，也符合當代資本市場對永續發展企業的評價標準，有助於吸引長期投資者。

對股票市場的潛在影響

整體而言，花仙子在市場上的強勢地位、穩健的財務結構以及清晰的成長策略，有望為其股價提供支撐。盈利能力的提升和股東友善的股利政策，可能吸引價值型和收益型投資者。然而，營收成長動能的恢復，將是決定股價能否進一步突破的關鍵。市場將會密切關注其在海外市場擴張和新產品線上的實際表現。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

從短期來看，花仙子將專注於消化自建倉儲的投資成本並開始實現其效益，同時持續透過數位行銷和精準的品牌策略來刺激市場需求。長期而言，公司將受益於其多元化的產品組合、深耕東協市場的策略，以及其在ESG領域的長期投入，這些都將共同驅動公司在亞洲家用品市場的領導地位，並創造更具韌性的企業價值。潛在的併購機會也可能為其長期成長帶來額外助益。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

對於散戶投資者而言，花仙子是一家具備防禦性和穩定性的標的，適合注重長期價值和穩定收益的投資組合。建議投資者持續關注以下幾點：

  1. 營收成長表現：需觀察公司能否有效扭轉營收年減的趨勢，特別是海外市場和電商通路的貢獻度。
  2. 策略效益的實現：自建倉儲的運作效益、新產品線的市場接受度以及海外擴張的實際進展，將直接影響公司的長期表現。
  3. 成本與費用管理：持續關注公司能否在營收增長的同時，維持甚至進一步優化其高毛利率與營益率。
  4. ESG風險與機會：隨著全球對永續發展的重視，花仙子的ESG表現將成為其長期價值和市場吸引力的重要組成部分。

總之，花仙子法人說明會報告呈現了一家穩健經營、積極轉型並致力於永續發展的企業。雖然營收成長仍需努力，但其卓越的獲利能力、強大的市場地位和前瞻性的策略佈局，為公司未來的發展奠定了堅實的基礎。

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