永記（1726）法說會日期、內容、AI重點整理
永記（1726）法說會日期、直播、報告分析
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永記造漆 2024 年法人說明會重點摘要
這份簡報為永記造漆於 2024 年 12 月 13 日舉行的法人說明會資料。以下為重點摘要及分析，將包含公司的營運概況、財務表現、未來展望以及對投資人的建議。
公司概況
- 永記造漆定位為亞洲 30 強、台灣第一的塗料製造商。
- 產品應用範圍廣泛，涵蓋：
- Coil Coatings (客戶如盛餘)
- Waterproofing Coatings
- Marine Coatings
- Heavy-duty Coatings
- Fire-retardant Coatings
- Flooring Coatings
- Wood Protection Coatings
- 產品應用領域包括建築外牆、鋼結構、室內裝潢、木屋、電線、貯槽、橋樑、隧道、重機械廠、石化業、電子業、製藥業、車輛坡道、車庫、倉庫、辦公大樓、觀光飯店、公共場所、醫院、店鋪、住宅等。
近年營運及財務表現
營收及毛利率
- 近五年營收呈現成長趨勢，從 108 年的 79.4 億元成長至 112 年的 97.36 億元，113年稍微下滑到 93.54 億元，前三季營收68.69億元，已超越108年全年度的營收57.09億元。
- 毛利率則在 22.2% 至 26.5% 之間波動。 113年前三季的毛利率為 25.4%，比112年前三季上升1.2%。
- 趨勢分析：營收成長反映市場需求增加，毛利率穩定則顯示公司在成本控制方面具有一定能力。
年度 全年度營收 (百萬元) 毛利率 (%) 108年 7,940 24.8% 109年 7,988 26.5% 110年 8,866 25.2% 111年 9,736 22.2% 112年 9,354 25.0% 113年前三季 6,869 25.4% 淨利及 EPS
- 近五年淨利呈現波動，從 108 年的 4.62 億元成長至 110 年的 8.82 億元，後續略有下滑，113年前三季為6.19億元。
- EPS 亦呈現類似趨勢，從 108 年的 4.21 元成長至 110 年的 5.45 元，113年前三季為3.82元。
- 趨勢分析：淨利及 EPS 的波動可能受到原物料價格、市場競爭等多重因素影響。
年度 全年度淨利 (百萬元) EPS (元) 108年 462 4.21 109年 604 5.13 110年 831 5.45 111年 882 5.03 112年 814 5.13 113年前三季 619 3.82 合併損益表 (113 年前三季 vs 112 年前三季)
- 營業收入：增加 4,061 萬元。
- 營業毛利：增加 9,253 萬元。
- 毛利率：上升 1.2%。
- 營業費用：增加 9,486 萬元。
- 營業利益：減少 232 萬元。
- 營業利益率：下降 0.1%。
- 稅前淨利：減少 216 萬元。
- 稅後淨利：減少 21 萬元。
- EPS：持平 (3.82 元)。
- 分析：營收、毛利上升，但營業費用增加導致營業利益下滑，整體獲利能力略有下降。
損益項目 (千元) 113年前三季 112年前三季 增減 營業收入 6,868,649 6,828,037 40,612 營業毛利 1,742,961 1,650,424 92,537 毛利率 25.4% 24.2% 1.2% 營業費用 1,056,466 961,608 94,858 營業利益 686,495 688,816 (2,321) 營業利益率 10.0% 10.1% -0.1% 稅前淨利 778,348 780,504 (2,156) 稅後淨利 619,311 619,520 (209) EPS 3.82 3.82 0.00 合併資產負債表 (113 年 9 月 30 日 vs 112 年 9 月 30 日)
- 資產總計：略微增加。
- 現金及金融資產：增加。
- 應收款項：減少。
- 存貨：增加。
- 不動產、廠房及設備：減少。
- 負債總計：減少。
- 權益總計：增加。
- 分析：公司資產結構變動不大，但現金部位增加、應收款項減少，顯示公司資金運用及收款能力有所提升。負債減少、權益增加，財務結構更為穩健。
資產負債科目 (千元) 113年9月30日 % 112年9月30日 % 增減 現金及金融資產 2,367,405 21% 2,281,284 20% 86,121 應收款項 2,160,606 19% 2,337,827 21% (177,221) 存貨 2,601,971 23% 2,496,587 22% 105,384 不動產、廠房及設備 3,273,147 29% 3,347,440 29% (74,293) 其他流動及非流動資產 963,830 8% 901,168 8% 62,662 資產總計 11,366,959 100% 11,364,306 100% 2,653 應付款項 776,186 7% 928,485 8% (152,299) 其他應付款 284,020 2% 344,333 3% (60,313) 其他流動及非流動負債 315,613 3% 375,497 3% (59,884) 負債總計 1,375,819 12% 1,648,315 15% (272,496) 權益總計 9,991,140 88% 9,715,991 85% 275,149 EPS 及股利配發率
- 近五年 EPS 在 4.21 元至 5.45 元之間。
- 股利維持在 3.5 元。
- 股利配發率介於 64.2% 至 76.0% 之間。
- 分析：穩定的股利政策顯示公司願意與股東分享獲利，對股東而言是好事。
年度 EPS (元) 股利 (元) 股利配發率 (%) 108年 4.21 3.20 76.0% 109年 5.13 3.50 68.2% 110年 5.45 3.50 64.2% 111年 5.03 3.50 69.6% 112年 5.13 3.50 68.2% 未來展望
- 簡報最後是 Q&A 環節，並未提供具體量化的未來展望資訊。
分析與總結
整體而言，永記造漆是一家營運穩健、財務結構良好的公司。近五年營收呈現成長趨勢，但 113年前三季的淨利和EPS略有下降，可能受營業費用增加影響。公司產品應用範圍廣泛，客戶基礎穩定。股利政策穩定，對股東具有吸引力。
對股票市場的影響與未來趨勢評估：
- 短期：這份簡報內容偏向中性。雖然營收成長，但獲利能力略有下降，可能使股價在短期內呈現區間震盪。
- 長期：永記造漆在塗料市場具有領先地位，若能有效控制成本、擴大產品應用領域，長期發展可期。
投資人應注意的重點 (特別是散戶)：
- 關注原物料價格波動：塗料產業受原物料價格影響大，應關注相關資訊。
- 留意市場競爭態勢：塗料市場競爭激烈，應留意公司在市場上的表現。
- 注意公司擴張策略：公司若有擴廠、併購等重大投資，可能影響未來發展。
- 參考法說會內容：除了簡報資料，法說會的 Q&A 環節通常能提供更多資訊，建議參考。
- 基本面分析: 投資者應該關注公司的基本面，如營收增長率、盈利能力和現金流量等。
- 行業趨勢: 了解塗料行業的發展趨勢，例如環保塗料和高性能塗料的需求增長。
利多與利空：
- 利多：
- 穩定的營收增長。
- 健全的財務結構（負債減少，權益增加）。
- 持續的股利發放。
- 利空：
- 營業費用增加，侵蝕獲利。
- 市場競爭激烈。
- 原物料價格波動風險。
股價短期或長期趨勢預測：
- 綜合以上分析，短期內股價可能持穩或小幅波動，長期來看，若公司能有效應對挑戰並把握機會，股價仍有上漲空間。