信錦（1582）法說會日期、內容、AI重點整理

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信錦（1582）法說會日期、直播、報告分析

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台北晶華酒店4樓(台北市中山北路二段39巷3號)
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本公司受邀參加永豐金證券舉辦之「2025年第一季產業論壇」，說明本公司之營運概況。
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信錦(1582)法人說明會重點摘要 (2025/03/12)

整體分析與總結

這份簡報來自信錦企業股份有限公司(1582)在2025年3月12日舉行的法人說明會。整體而言，簡報著重於信錦的穩健經營、產品多元化、以及對未來成長的樂觀預期。儘管全球經濟存在不確定性，公司仍預期2025年溫和成長，並在2026年泰國廠加入營運後，加速新客戶滲透率，實現更強勁的成長。簡報也強調公司長期的配息政策和高於同業的ROE，展現了其穩健的財務狀況。對散戶投資人來說，信錦可以被視為一家穩健成長且重視股東回報的公司，但需密切關注全球經濟情勢和新產能利用率等風險因素。

從股票市場的角度來看，簡報中釋放的訊息偏向中性至略偏樂觀。公司對未來的正面展望可能在短期內對股價產生支撐作用。然而，由於全球經濟的高度不確定性，市場可能需要更具體的數據和實質性的營運成果來進一步推升股價。長期而言，泰國廠的加入營運和新客戶滲透率的提升將是股價能否持續上漲的關鍵因素。

重點摘要

  1. 公司簡介:
    • 信錦集團包含Syncmold, Leohab和Gatetech等子公司
    • 產品範圍涵蓋金屬沖壓、Hinge相關應用、模具與射出成型、鋁鎂壓鑄等
    • 2024年度營收NT$94億，每股盈餘(EPS) NT$7.13，每股淨值(BVPS) NT$53.6
  2. 全球顯示器產業概況:
    • 引用Trendforce 2025/1的數據，預測2025年顯示器出貨量約為1.29億台 (百萬台)。
    • 2017年至2025(預估)年間，出貨量呈現波動趨勢，2021年達到高峰1.45億台，隨後略有下降。
  3. 信錦營收組合:
    • Monitor(顯示器)佔營收比重最高，2023年為63%，4Q23為66%，2024年為61%，4Q24同樣為61%。
    • AIO(All-in-One) 維持在9%上下。
    • TV營收佔比呈現下降趨勢，從2023年的7%降至2024年的4%。
    • Die-casting(壓鑄)從2023的9%增長到2024年的11%。
    • Molding & Injection(模具&射出) 有較明顯增長，從2023的3%增長到2024年的9%。
  4. 集團生產據點:
    • 主要生產基地分布於中國大陸、台灣、泰國、越南等地。
    • 泰國廠擴大營運，預計2026年加入營運，投入金額約2000萬美元。
  5. 營收與獲利概況:
    • 過去營收呈現成長趨勢，2024年為94億新台幣。
    • EPS 在 2022年到2024年間有明顯上升。
    • 毛利率穩定維持在25%以上。
    • 從季度資料來看，營收和EPS在2024年Q2、Q3表現較佳。
  6. 長期ROE表現:
    • 信錦的長期ROE (2017-2023平均稅前) 高於軸承同業和台灣上市平均。
  7. 持續穩定的高配息政策:
    • 自2007年掛牌以來連續18年配息，累積EPS共NT$96.8元，配發現金NT$80.7元。
    • 現金股利發放率介於59%至261%之間，近年趨於穩定。
  8. 經營優勢:
    • 專利優勢: 截至2024年上半年，累積獲證專利共1,003件。
    • 客戶關係良好: 與品牌廠長期合作，客戶轉換成本高。
    • 經營能力佳: ROE高於同業，長期自由現金流量充足。
  9. 營運展望:
    • 2025年: 預期溫和成長，主要受益於新客戶及新產品貢獻，但需留意全球政經局勢的不確定性。
    • 2026年: 預期持續成長，泰國廠加入營運將提升新客戶滲透率。

對股票市場的影響與未來趨勢

  • 利多:
    • 穩健的財務表現: 長期ROE高於同業，穩定的配息政策，顯示公司經營穩健。
    • 多元化的產品組合:產品應用涵蓋顯示器、AIO、TV、壓鑄等領域，降低了對單一市場的依賴。
    • 積極的擴張計畫:泰國廠的加入營運，預期將提升產能並擴大客戶基礎。
    • 與品牌客戶的長期合作:穩定的客戶關係，降低了營運風險。
  • 風險:
    • 全球政經局勢不確定性: 可能影響需求和供應鏈。
    • 顯示器產業的波動: 出貨量近年呈現波動，可能影響營收。
    • 新產能的利用率: 泰國廠的投資能否產生預期的效益，存在不確定性。

投資人應注意的重點 (特別是散戶)

  • 關注泰國廠的進度: 留意泰國廠是否如期投入營運，以及產能利用率。
  • 追蹤營收和獲利: 觀察公司是否實現2025年溫和成長的目標。
  • 注意產業趨勢: 關注顯示器產業的發展趨勢，以及信錦在市場上的競爭力。
  • 評估全球經濟情勢: 全球經濟的不確定性可能影響公司的營運表現。
  • 了解公司的配息政策: 確認公司是否維持穩定的配息政策。

免責聲明

本分析僅基於提供的文件內容，不構成任何投資建議。投資人應自行評估風險，謹慎決策。

之前法說會的資訊

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台北市信義區松壽路2號(君悅酒店)
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本公司受邀參加統一證券舉辦之「2024Q4全球展望冬季投資論壇」
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