信錦（1582）法說會日期、內容、AI重點整理

信錦（1582）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/11 15:00
地點: 茹曦酒店(台北市松山區敦化北路100號)
相關說明: 本公司受邀參加群益金鼎證券舉辦「2025年第四季法人說明會論壇」，說明本公司之營運概況。
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文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

信錦企業股份有限公司（股票代碼：1582）於2025年12月11日發布的法人說明會報告，詳盡地呈現了公司目前的經營狀況、財務表現、策略優勢及未來展望。從整體觀點來看，報告揭示了公司在面對全球政經不確定性及終端需求保守的短期挑戰下，仍積極佈局長期成長動能的策略。報告內容具有高度的透明性，提供了投資人評估信錦價值的重要依據。

信錦在產業中的地位穩固，擁有多元的產品線及廣泛的生產據點，並以穩定的股利政策回饋股東。儘管2025年的短期營運可能受到大環境影響而面臨挑戰，但新事業（SynX）的設立、泰國新廠的擴產以及對新客戶、新產品的期望，都預示著2026年之後的成長潛力。

對股票市場的潛在影響

報告揭露了2025年第三季度的營收與獲利數據，顯示毛利率及每股盈餘較2024年同期有所下滑，這可能對短期股價產生利空影響，尤其是在當前市場對企業獲利能力高度關注的背景下。然而，公司長期穩定的ROE表現、持續高配息政策以及對摺疊/捲軸等新應用產品的投入，將為市場提供長期成長的信心，具備利多的潛力。泰國新廠的擴張亦是長線佈局的積極信號。

對未來趨勢的判斷

短期趨勢（2025年）：報告明確指出全球政經局勢不確定性高，終端需求保守，預計2025年的營運將面臨挑戰，毛利率與EPS的數據也反映了這一點。因此，短期內營運表現可能維持較為平緩或承壓。

長期趨勢（2026年及以後）：公司積極佈局新客戶、新產品（如摺疊/捲軸應用）、新產能（泰國廠），並預期迎來「換機潮遞延效應」及「成長契機」。這些長期動能顯示公司對未來發展持樂觀態度，並已為下一個成長週期做好準備。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

短期獲利波動：投資人需留意2025年第一季至第三季的季度獲利能力（EPS與毛利率）呈現下滑趨勢，這可能影響短期股價表現。投資人應評估此下滑是否已充分反映在股價中。

長期成長潛力：公司在新技術（如SynX的摺疊/捲軸應用）和新興市場（泰國廠）的佈局，是值得關注的長期成長點。這些佈局在短期內可能不會立即貢獻顯著營收，但長期效益可期。

穩定的股利政策：信錦自2007年掛牌以來連續18年配息，展現了其回饋股東的承諾。對於追求穩定現金流的投資人而言，這是一個重要的考量因素。

營收組合變化：報告顯示Monitor產品線的比重仍高，但Stamping及Others（Molding & Injection）的比重有所提升，反映了產品結構的調整。投資人應關注這些調整是否能帶來更高的附加價值或抵禦單一產品線的風險。

全球經濟局勢：公司已提示全球政經不確定性，散戶投資人應密切關注總體經濟環境的變化，及其對終端需求和公司訂單的影響。

條列式重點摘要與詳細分析

公司概況與集團結構

公司全稱：信錦企業股份有限公司 (Syncmold Enterprise Corp)

股票代碼：1582

發佈日期：2025-12-11

集團成員與主要產品：

Syncmold（信錦）：作為母公司，主要產品包括軸承相關應用、模具與射出成型。截至報告期，總資產為新台幣124億元，總權益為新台台幣72億元，每股淨值為新台幣47.4元。

Gatetech（佳承）：專注於鋁鎂壓鑄產品。

Leohab（陸合）：專注於金屬沖壓產品。

SynX（信盈）：於2025年1月成立，主要產品為摺疊與捲軸應用。此為公司切入新興高階應用的重要佈局。

營收組合趨勢分析

報告透過圓餅圖展示了信錦營收在不同產品類別的佔比變化，提供了短期季度（3Q24 vs 3Q25）及年度（2023 vs 2024）的結構性洞察。

3Q24 vs 3Q25 營收組合變化

產品類別 3Q24 佔比 3Q25 佔比變化趨勢利多/利空判斷

Monitor (顯示器) 61% 64% 增加 3% 中性偏空：顯示器市場成熟，佔比過高可能限制成長空間，且價格競爭激烈。但佔比提升也可能代表市場份額擴大。

AIO (一體機) 11% 7% 減少 4% 利空：產品線佔比下降，可能反映市場需求變化或競爭加劇。

TV (電視) 5% 4% 減少 1% 利空：佔比微幅下降，但影響較小。

Stamping (沖壓) 9% 14% 增加 5% 利多：顯著增加，可能來自新客戶或新應用，有利於營收結構多元化。

Die-casting (壓鑄) 6% 4% 減少 2% 利空：佔比下降，可能與整體市場需求或客戶訂單減少有關。

Others (Molding & Injection) (其他) 8% 7% 減少 1% 中性偏空：佔比微幅下降。

季度營收組合趨勢 (3Q24 vs 3Q25) 總結：信錦在2025年第三季度的營收結構顯示，顯示器（Monitor）的佔比持續增加，沖壓（Stamping）業務有顯著成長，而一體機（AIO）、電視（TV）、壓鑄（Die-casting）及其他業務則略有下降。此變化可能反映了市場需求端的轉變，以及公司在特定產品線上的資源調整或新訂單獲取。

2023 vs 2024 營收組合變化

產品類別 2023 佔比 2024 佔比變化趨勢利多/利空判斷

Monitor (顯示器) 63% 61% 減少 2% 利空：儘管是核心業務，但佔比略降。

AIO (一體機) 9% 9% 持平中性：佔比穩定。

TV (電視) 7% 4% 減少 3% 利空：顯著減少，可能受電視市場需求影響。

Stamping (沖壓) 9% 11% 增加 2% 利多：持續成長，與季度趨勢一致，顯示該業務具備發展潛力。

Die-casting (壓鑄) 9% 6% 減少 3% 利空：顯著減少，反映需求或競爭壓力。

Others (Molding & Injection) (其他) 3% 9% 增加 6% 利多：大幅增加，可能包含新產品或非傳統產品線的貢獻，有利於分散風險及尋找新成長點。

年度營收組合趨勢 (2023 vs 2024) 總結：在年度數據方面，顯示器（Monitor）、電視（TV）和壓鑄（Die-casting）的佔比有所下降，而沖壓（Stamping）和「其他」業務（Molding & Injection）則展現顯著成長。特別是「其他」業務從3%躍升至9%，這暗示公司可能已成功開拓新的應用或產品領域，有助於營收結構的優化及降低對單一產品線的依賴。

集團生產據點

信錦集團在全球設有多處生產據點，主要分佈在中國、台灣、泰國和越南，這反映了其全球化的生產佈局和供應鏈管理能力。

中國地區：據點包括蘇州、昆山、重慶、福州、東莞、中山等地，服務廣泛的客戶群，如佳世達、和碩、仁寶、廣達、富士康、英業達、緯創、SONY等知名品牌廠。產品線涵蓋壓鑄、沖壓、低軌衛星相關部件。

台灣地區：據點位於桃園龜山、觀音、台中，以及信鋐（100%持股）和高誠（36%持股）。台灣廠區強調組裝、自動化、以及摺疊/伸縮產品及少量多樣產品組裝，高誠則專注於TV壁掛架和醫療推車，顯示台灣作為高階及特殊產品的研發和生產中心。

泰國地區：陸合泰國（80%持股）專注於沖壓、散熱件、低軌衛星、手工具。值得注意的是，信錦泰國宣布投入US$20M擴大營運，新產能預計於2026年加入營運。此項投資是重要的利多資訊，顯示公司積極擴充海外產能以應對未來需求增長或供應鏈重組，並可能鎖定新興市場或新應用。

越南地區：信錦越南服務佳世達、緯創等客戶。

生產據點分析：多元化的生產據點不僅有利於分散地緣政治風險，也確保了對不同區域客戶的快速響應。特別是泰國新廠的擴大投資，預示著公司對於2026年及以後的市場增長有著明確的規劃和信心。

營收與獲利概況（年度數據）

報告提供了2018年至2024年的年度營收、每股盈餘（EPS）及毛利率趨勢圖，揭示了公司長期財務表現的波動與恢復。

營收趨勢：營收在2018-2020年間維持在23.1億至26.4億元，於2021年大幅下滑至15.7億元，隨後逐步回升，並在2024年達到29.1億元的高峰，超越了過去幾年的水準。這顯示公司在經歷低谷後，展現了強勁的營收復甦能力。

每股盈餘（EPS）趨勢：EPS與營收走勢相似，在2018-2020年維持在5.88元至7.81元之間，2021年降至2.03元低點，隨後逐步反彈，2024年達到7.13元，接近2019-2020年的高峰水平。這是一個利多信號，表明公司獲利能力顯著恢復。

毛利率趨勢：毛利率在2018年為8.8%，在2021年營收最低點時卻達到10.2%的相對高點，可能反映了產品組合變化或成本控制得宜。2024年毛利率為9.4%，維持在健康水平。毛利率在營收波動期間仍能維持穩定或逆勢提升，顯示公司在成本管理或高毛利產品比重上具有一定彈性。

年度財務分析：2024年的營收和EPS表現強勁，顯示公司已從前幾年的市場低迷中顯著復甦，並回到成長軌道。這對公司長期發展而言是積極的信號。

營收與獲利概況（季度數據）

報告提供了2023年第三季至2025年第三季的季度營收、每股盈餘（EPS）及毛利率趨勢圖，提供了更即時的營運洞察。

營收趨勢：營收在2023年第四季至2024年第二季呈現增長，在2024年第二季達到高峰30.6億元。然而，自2024年第三季開始，營收呈現逐季下滑趨勢，從29.2億元降至2025年第二、三季的23.3億元。這一下滑趨勢與2025年展望中提到的「全球政經局勢不確定性高」和「終端需求保守」相互印證，對短期營運構成利空。

每股盈餘（EPS）趨勢：EPS走勢與營收相似，在2024年第二季達到2.32元的季度高峰，隨後亦呈現下滑。特別是2025年第二季EPS降至0.84元，為本圖表中的最低點，第三季略微回升至1.09元。這顯著的下滑趨勢是短期內需特別關注的利空因素，反映獲利能力面臨較大壓力。

毛利率趨勢：毛利率在2024年第二季達到30.6%的季度高峰，隨後同樣呈現逐季下滑，至2025年第二季和第三季均為23.3%。毛利率的下降表明公司在成本控制、產品組合或市場競爭力方面可能面臨挑戰，進而影響整體獲利。這也是一個明確的利空訊號。

季度財務分析：季度數據顯示，信錦的營收、EPS和毛利率在2024年第二季達到近期高峰後，於2025年呈現明顯的下滑趨勢。這反映了公司在短期內面臨的市場逆風和獲利壓力。投資人應密切關注公司未來幾季的財務表現，以及管理層將如何應對這些挑戰。

長期ROE表現

報告展示了2017-2024年信錦平均稅前股東權益報酬率（ROE）與同業及市場平均的比較。

信錦：平均稅前ROE為18%。

軸承同業：平均稅前ROE為12%。

電子零組件產業：平均稅前ROE為18%。

台灣上市平均：平均稅前ROE為15%。

ROE表現分析：信錦的長期平均稅前ROE達到18%，不僅顯著高於軸承同業的12%和台灣上市公司的平均15%，更與整個電子零組件產業的平均水平持平。這是一個強烈的利多信號，表明公司具有出色的資本運用效率和為股東創造價值的能力，其獲利能力在同業中具備競爭優勢。

持續穩定的高配息政策

報告回顧了2014年至2024年的每股盈餘、現金股利和發放率，突顯了公司長期以來對股東的承諾。

歷史股利政策：自2007年掛牌以來，信錦已連續18年配息，累計每股盈餘為新台幣96.8元，累計配發現金股利為新台幣80.7元。這顯示公司股利發放非常穩定且具持續性。

發放率趨勢：發放率在大部分年度維持在較高水平（例如2014-2018年為79%至93%），2021年雖因EPS大幅下降而導致發放率飆升至261%，但在EPS恢復後，2023年和2024年仍維持在80%和77%的健康水平。

股利政策分析：信錦持續且穩定的高配息政策是其重要的利多優勢，特別對於追求長期穩定現金流的投資人而言具有吸引力。這不僅展現了公司對股東權益的重視，也反映了其良好的現金流狀況和對未來營運的信心。

經營優勢

報告列舉了信錦的三大經營優勢，這些是其維持競爭力的核心要素。

專利優勢：累積獲證專利超過千件。這項技術利多證明公司在研發方面的投入和創新能力，為產品提供技術壁壘和競爭優勢。

客戶關係良好：長期與品牌廠共同研發，主導並制定產業規格，提供客製化產品且穩定交貨，客戶轉換成本高。穩固的客戶關係和高客戶轉換成本是重要的利多，確保了公司訂單的穩定性並降低了客戶流失風險。

經營能力佳：ROE高於同業，長期自由現金流量充足。這項利多結合了財務表現和現金流狀況，再次印證了公司的經營效率和財務穩健性。

經營優勢分析：信錦的專利、客戶關係和經營能力共同構成了其強大的競爭護城河，這些都是公司長期穩健發展的基石。

營運展望

報告提供了對2025年和2026年的營運預測，清晰地劃分了短期挑戰與長期成長動能。

2025年展望：

全球政經局勢不確定性高：此為外部利空因素。

終端需求保守：此為市場利空因素。

儲備營運能量：公司在逆境中儲備實力，為未來反彈做準備。

總體而言，2025年被視為充滿挑戰的一年，營運預計相對保守。

2026年展望：

新客戶及新產品貢獻：潛在的利多，預期新的業務將帶來成長。

換機潮遞延效應：利多，預計累積的換機需求將在2026年釋放。

泰國廠加入營運：利多，新產能的啟用將支持業務擴張和新訂單。

迎來成長契機：總體判斷2026年將是公司重拾成長動能的關鍵年份。

總體而言，2026年預計將是信錦迎來營運轉折和成長的年份，多項利多因素匯聚。

營運展望分析：公司對未來的看法符合「先蹲後跳」的策略，短期內承認市場挑戰，但已積極佈局長期增長。這為投資人提供了明確的短期風險預警和長期投資信心。

利多與利空判斷整理

根據信錦法人說明會報告內容，以下是各項資訊的利多與利空判斷：

利多資訊

新事業SynX的設立：2025年1月成立，專注於摺疊與捲軸應用，顯示公司積極佈局新興高階市場，尋求未來成長動能。 (依據：Page 2)

Stamping（沖壓）業務顯著成長：在季度營收組合（3Q24至3Q25）中佔比從9%增至14%，在年度營收組合（2023至2024）中佔比從9%增至11%，顯示該業務的強勁發展。 (依據：Page 3 & 4)

Others (Molding & Injection) 業務大幅增長：年度營收組合（2023至2024）中佔比從3%大幅增至9%，可能代表新產品或新應用領域的成功拓展。 (依據：Page 4)

2024年營收與EPS強勁復甦：2024年營收達29.1億元，EPS達7.13元，均創近年新高，顯示公司已從低谷中顯著復甦。 (依據：Page 6)

長期ROE表現優異：2017-2024年平均稅前ROE為18%，高於軸承同業（12%）和台灣上市平均（15%），且與電子零組件產業平均持平，顯示公司資本運用效率高。 (依據：Page 8)

持續穩定的高配息政策：自2007年掛牌以來連續18年配息，累計配發現金股利金額可觀，展現公司對股東的回饋承諾。 (依據：Page 9)

專利優勢：累積獲證專利超過千件，為技術創新和市場競爭提供堅實基礎。 (依據：Page 10)

客戶關係良好：與品牌廠長期合作、共同研發，主導產業規格，客戶轉換成本高，確保訂單穩定性。 (依據：Page 10)

經營能力佳：ROE高於同業且長期自由現金流量充足，反映公司穩健的財務體質和經營效率。 (依據：Page 10)

泰國廠擴大營運及新產能預計於2026年加入：投入US$20M擴大營運，預示著公司為長期成長進行產能擴張，並有望受益於供應鏈重組趨勢。 (依據：Page 5 & 11)

2026年營運展望樂觀：預期新客戶、新產品貢獻，換機潮遞延效應，以及泰國廠加入營運，將迎來成長契機。 (依據：Page 11)

利空資訊

AIO（一體機）與TV（電視）業務佔比下降：在季度及年度營收組合中均呈現下降趨勢，可能反映市場需求萎縮或競爭加劇。 (依據：Page 3 & 4)

Die-casting（壓鑄）業務佔比下降：在季度及年度營收組合中均呈現下降趨勢，可能反映需求端壓力。 (依據：Page 3 & 4)

2025年季度營收、EPS與毛利率下滑：從2024年第二季高峰後，2025年第一季至第三季的營收、EPS和毛利率持續下滑，尤其2025年第二季EPS降至0.84元，毛利率降至23.3%，顯示短期獲利能力面臨挑戰。 (依據：Page 7)

2025年營運展望面臨挑戰：公司預計全球政經局勢不確定性高，終端需求保守，顯示短期內營運將承壓。 (依據：Page 11)

總結與投資建議

信錦企業股份有限公司的法人說明會報告描繪了一幅清晰的經營圖景：公司在鞏固傳統業務的同時，積極擁抱新技術和新興市場，以應對當前的市場逆風並佈局未來成長。儘管2025年短期內受到全球經濟不確定性和終端需求保守的影響，導致季度營收、EPS和毛利率出現下滑，但其長期穩健的財務體質、卓越的ROE表現以及持續回饋股東的高配息政策，都為其建立了堅實的基礎。

從股票市場的角度來看，短期的獲利下滑可能會對股價造成壓力，形成利空。投資人應警惕2025年報告中顯示的季度盈利能力下降。然而，公司在摺疊/捲軸等前瞻性應用領域的佈局（SynX的成立），以及在泰國擴大投資並預計2026年投產，這些都指向了明確的長期成長動能，構成強烈的利多。

對於未來趨勢，本報告預示信錦在短期（2025年）將經歷一段調整期，營運表現可能較為平緩甚至承壓。然而，公司已為長期（2026年及以後）的成長奠定基礎，多重因素如新客戶、新產品、換機潮遞延效應和泰國新廠的貢獻，有望共同推動公司營運進入新的增長週期。

特別是散戶投資人，在評估信錦時應採取較為平衡的視角：

觀察短期數據變化：投資人應密切關注公司後續的季度財報，確認營收和獲利下滑趨勢是否趨於穩定或開始反轉。

聚焦長期價值與佈局：投資人應理解公司在技術創新（摺疊/捲軸）和全球產能擴張（泰國廠）方面的戰略意義，這些佈局可能在未來2-3年內逐步釋放價值。

考量股利政策的穩定性：對於偏好穩定現金流的投資人，信錦連續配息的歷史紀錄是一個重要的吸引點，但在評估未來股利時，仍需考慮短期獲利能力對其的影響。

風險分散：由於公司營收仍高度依賴Monitor產品線，且全球政經不確定性猶存，建議投資人考量適當的風險分散。

總之，信錦目前正處於一個轉型與成長佈局的關鍵時期。短期內雖有逆風，但長期來看，其堅實的經營基礎和前瞻性的戰略投資，使其具備在未來市場中脫穎而出的潛力。投資人宜綜合考量短期風險與長期價值，做出審慎的投資決策。

3Q24 vs 3Q25 營收組合變化
產品類別	3Q24 佔比	3Q25 佔比	變化趨勢	利多/利空判斷
Monitor (顯示器)	61%	64%	增加 3%	中性偏空：顯示器市場成熟，佔比過高可能限制成長空間，且價格競爭激烈。但佔比提升也可能代表市場份額擴大。
AIO (一體機)	11%	7%	減少 4%	利空：產品線佔比下降，可能反映市場需求變化或競爭加劇。
TV (電視)	5%	4%	減少 1%	利空：佔比微幅下降，但影響較小。
Stamping (沖壓)	9%	14%	增加 5%	利多：顯著增加，可能來自新客戶或新應用，有利於營收結構多元化。
Die-casting (壓鑄)	6%	4%	減少 2%	利空：佔比下降，可能與整體市場需求或客戶訂單減少有關。
Others (Molding & Injection) (其他)	8%	7%	減少 1%	中性偏空：佔比微幅下降。

2023 vs 2024 營收組合變化
產品類別	2023 佔比	2024 佔比	變化趨勢	利多/利空判斷
Monitor (顯示器)	63%	61%	減少 2%	利空：儘管是核心業務，但佔比略降。
AIO (一體機)	9%	9%	持平	中性：佔比穩定。
TV (電視)	7%	4%	減少 3%	利空：顯著減少，可能受電視市場需求影響。
Stamping (沖壓)	9%	11%	增加 2%	利多：持續成長，與季度趨勢一致，顯示該業務具備發展潛力。
Die-casting (壓鑄)	9%	6%	減少 3%	利空：顯著減少，反映需求或競爭壓力。
Others (Molding & Injection) (其他)	3%	9%	增加 6%	利多：大幅增加，可能包含新產品或非傳統產品線的貢獻，有利於分散風險及尋找新成長點。

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日期: 2025/09/23 15:00
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日期: 2025/08/05 14:00
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日期: 2025/03/12 14:30
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日期: 2024/12/06 14:00
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