巧新（1563）法說會日期、內容、AI重點整理
巧新（1563）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
巧新 (1563 TT) 法人說明會重點摘要 (2025-03-04)
這份簡報提供了巧新工業有限公司（SuperAlloy Industrial Co., Ltd.）的營運成果、未來展望以及成長策略。作為投資人，我將基於簡報內容進行分析並預測其對股價的潛在影響，並歸納出散戶投資者應關注的要點。
摘要與分析
公司聲明與免責聲明：
- 簡報中的資訊未經全面驗證，可能隨時更新、修改或修正。巧新及其相關人員不對資訊的準確性、可靠性或完整性做任何明示或暗示的聲明或保證。公司不承擔因使用本簡報或其中資訊而產生的任何損失責任。本簡報不應被視為投資建議。
初步分析：這份免責聲明是標準程序，但投資者應意識到簡報中的資訊可能存在變動的風險。同時，這個聲明可以解讀成，這份簡報中的資訊已經經過一定程度的驗證，不會出現太誇張的錯誤，仍然具備參考性。
簡報大綱
- 2024年第四季營運成果與展望
- 巧新成長策略與目標
1. 2024年第四季營運成果
- 營收：19.28億新台幣，季增12.2%，年減12.6%。
- 毛利：5.32億新台幣，季增19.5%，年減1.4%。
- 毛利率：27.60%，季增，年增。
- 營業利益：2.81億新台幣，季增67.8%，年增3.0%。
- 營業利益率：14.56%，季增，年增。
- 淨利：1.53億新台幣，季減18.9%，年減1.4%。
- 每股盈餘 (EPS)：0.62新台幣，季減21.5%，年減16.2%。
2. 2024年度營運成果
- 營收：74.74億新台幣，年減3.9%。
- 毛利：20.04億新台幣，年增15.5%。
- 毛利率：26.81%，年增。
- 營業利益：9.78億新台幣，年增29.5%。
- 營業利益率：13.08%，年增。
- 淨利：7.55億新台幣，年增24.2%。
- 每股盈餘 (EPS)：3.30新台幣，年增14.6%。
3. 資產負債表 (2024年第四季)
- 現金：21.53億新台幣，季增23.0%，年增74.1%。
- 應收帳款：10.55億新台幣，季增6.7%，年增3.3%。
- 存貨：59.94億新台幣，季增2.1%，年減4.0%。
- 總資產：175.20億新台幣，季增2.2%，年增0.8%。
- 流動負債：34.17億新台幣，季增22.5%，年減8.1%。
- 長期借款：42.61億新台幣，季減6.5%，年減27.7%。
- 總負債：77.04億新台幣，季增4.4%，年減20.1%。
- 權益總額：98.15億新台幣，季增0.6%，年增26.9%。
- 每股帳面價值：41.3新台幣，季增0.6%，年增14.3%。
4. 營運展望
- 2025年營收：預期重回雙位數年成長，挑戰歷史新高。
- 全年營業利潤率：持續成長，2024年可望創2019年以來新高，2025年朝15%至20%目標前進。
- 再生鋁：預計2025年採用占比達50%，有助於減少原料成本。
- 存貨：目標每年降低5億元存貨，長期存貨週轉天數200天。
5. 巧新成長策略與目標
- 強化全球超豪華車鍛造產業的領先地位。
- 拓展淨成形鍛造鋁圈。
- 發展綠色經濟，擴大再生鋁應用。
- 推動不同領域的鋁料應用。
- 2018-2024年間，超跑、豪華品牌汽車出貨複合年增率優於全球汽車市場。
6. 淨成形 (Net Shape Forging) 的優勢
- 簡化生產流程，降低生產時間與成本。
- 適合豪華車品牌的批量訂單，能增加產能利用率。
7. 再生鋁 (RESAICAL®)
- 2024年已獲得ASI(鋁業管理倡議)績效標準認證。目前已獲7家全球知名車廠認證。
- 目標：持續增加客戶中。
- RESAICAL®再生鋁良率提升至97%
- 再生鋁使用率2024年已達40%，預計2025年達50%。
- 預計2025年新增鋁熔煉廠
8. 鋁料多元應用
- 目標三年內將非乘用車鋁圈營收貢獻由15%提升至40%以上。
半導體設備 (前段設備零件) 移動設備 (電輔車/商用卡車/氫能車) 重電設備 (變電站儲氣零件) 其他 (航太/醫材/原料及代工) 9. 永續發展與公司治理
- 獨立董事比率達40%，引進兩位女性董事
投資分析與總結
整體而言，巧新2024年的財報表現穩健，尤其在毛利率、營業利益率和淨利方面均有所成長。雖然第四季的營收和EPS略有下滑，但公司對於2025年的展望非常積極，預期營收將重回雙位數成長，並且持續提升獲利能力。
利多因素：
- 營收成長潛力：預期2025年營收重回雙位數成長，挑戰歷史新高，主要受惠於歐日系品牌之休旅車與商務車型需求增加，以及再生鋁與非乘用車鋁圈需求提升。
- 獲利能力提升：公司持續優化生產製程效率，並提升再生鋁與淨成形鋁圈之策略，預期2024年營業利潤率可望創2019年以來新高，2025年朝15%至20%目標前進。
- 再生鋁優勢：再生鋁產品持續受豪車品牌客戶青睞，預計2025年採用占比將達50%，有助於減少10%~15%原料成本。計劃興建第二座鋁熔煉廠，擴大產能。
- 擴大潛在市場：鋁料多元應用，目標三年內將非乘用車鋁圈營收貢獻提升。
潛在風險：
- 全球經濟情勢與中國車市影響：整體豪華車市場需求與拉貨時程可能放緩。簡報提到2024年營收將年減低個位數，這意味著外部環境的變化可能對公司營運產生不利影響。
- 存貨管理：雖然公司目標每年降低5億元存貨，但目前存貨水位仍然偏高，可能對資金周轉造成壓力。
對股價的影響：
- 短期：如果公司能夠實現2025年營收重回雙位數成長的目標，並有效控制成本，提高獲利能力，短期內股價可能受到提振。然而，全球經濟情勢和中國車市的不確定性，以及存貨管理的挑戰，可能對股價造成壓力。
- 長期：長期而言，巧新若能持續擴大再生鋁的應用，並在非乘用車鋁圈市場取得領先地位，將有助於公司實現永續成長，並為股東帶來可持續的回報。同時，公司在永續經營和公司治理方面的努力，也有助於提升公司形象，吸引更多投資者。
給散戶投資者的建議：
- 關注營收成長：密切關注巧新2025年的營收表現，看是否能夠實現雙位數成長的目標。
- 追蹤獲利能力：觀察毛利率和營業利益率的變化，判斷公司是否能夠有效控制成本，提高獲利能力。
- 留意再生鋁進展：關注再生鋁產品的採用占比，以及第二座鋁熔煉廠的建設進度，這將有助於評估公司在綠色經濟方面的競爭力。
- 多元營收發展：是否能順利將營收由乘用車拓展至其他鋁料的應用。
- 風險管理：全球經濟情勢和中國車市的變化可能對公司營運產生不利影響，散戶投資者應保持警惕，並做好風險管理。
整體結論：
巧新作為全球超豪華車鍛造鋁圈的領先供應商，具有良好的發展潛力。公司在技術、客戶關係和永續發展方面均具有優勢。然而，投資者應密切關注全球經濟情勢和中國車市的變化，以及公司在存貨管理方面的挑戰，才能做出明智的投資決策。總體而言，巧新的長期發展趨勢看好，尤其是在綠色經濟和汽車輕量化的趨勢下，再生鋁的需求將持續成長，公司有望受惠。
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