伸興（1558）法說會日期、內容、AI重點整理

伸興（1558）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2024/11/20 14:30

地點

線上法說會

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本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司之營運概況 報名請洽永豐金鄒小姐E-MAIL:joyce.tsou@sinopac.com

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以下內容由AI生成：

伸興工業股份有限公司法人說明會重點摘要 (2024-11-20)

前言分析與總結：

伸興工業(1558)的法人說明會簡報展現了公司對未來發展的願景與策略。從簡報內容可看出，公司在縫紉機產業具有相當的競爭力，並積極朝多角化經營和ESG節能產品發展。公司強調其在生產、研發及供應鏈管理上的優勢。此外，公司也積極擴展新市場，如中國和印度，並嘗試結合電子商務。

整體而言，這份簡報對投資人而言應屬中性偏多。公司展現了穩健的營運策略，並積極尋求成長機會。然而，投資人仍應關注原物料價格、匯率波動等風險因素。

文件重點摘要：

1. 公司概況：
   • 成立於民國64年，實收資本額為新台幣6.65億元。
   • 主要產品包括家庭用縫紉機、縫紉機零組件、吸塵器及吸塵器零組件、鋁合金壓鑄及精密金屬零件（宇隆）。
   • 全球員工總數為4,087人(截至2024年Q3)。
   • 在台灣、中國大陸和越南設有生產基地。
2. 公司沿革：
   • 從早期的零件代工發展至與國際知名品牌合作，並持續擴充產能與技術。
   • 近年來積極進行產業升級與多角化經營，包括公開收購宇隆科技及投入ESG節能產品開發。
3. 營業據點：
   • 台灣：伸興總公司、宇隆廠、宇隆新廠
   • 中國大陸：張家港伸興機電廠、宇隆科技
   • 越南：伸興責任1廠、伸興責任2廠、越興廠
4. 營運及財務概況：
   • 2024年Q3合併營業收入為63.10億元，營業毛利為18.23億元，稅後淨利為7.35億元，每股盈餘(EPS)為5.52元。
   • 近十年股利發放政策穩定，股利發放率多在65%以上。
   • 家用縫紉機銷售量在2021年達到高峰，之後略有下滑，2024年Q3銷售量為146萬台。
   • 歐洲為主要銷售市場，其次為北美洲及亞洲。

   主要財務數據趨勢

   • 營收：2018年至2023年間，營收呈現波動趨勢，2021年達到最高峰後略有回落，但在2023年再次回升。2024年Q3營收相較去年同期略有下降。
   • 毛利率：毛利率在2018年至2024年Q3間呈現先升後降再升的趨勢，2024年Q3毛利率達到29%。
   • EPS：每股盈餘(EPS)的波動較大，2018年及2020年表現較佳，2023年大幅下滑，但在2024年Q3有回升跡象。
5. 資本支出：
   • 近年來資本支出主要集中在機器設備及模(治)具設備，顯示公司持續投入生產設備的更新與擴充。
6. 競爭優勢分析：
   • 前瞻的經營理念：秉持「誠信務實、群策群力、革新創新、謀求福祉」的經營理念。
   • 機種多產品線完整：產品線涵蓋低階至高階機種，包括機械式、電子式、電腦式及拷克/刺繡機等。
   • 兩岸及越南三地分工的製造能力：透過三地分工，提高產能利用率並降低成本。
   • ODM模式確立：從OEM轉型為ODM，提供客製化服務，深獲客戶肯定。
   • 堅強的研發能力與技術應用：具備微電腦技術與機構技術整合能力，持續開發高附加價值的產品。
7. 未來展望：
   • 製造業服務化，提供客戶端專屬服務團隊。
   • 開發新市場，如中國、印度等新興市場。
   • 推出新產品，精進研發技術並與產學合作。
   • 區域市場通路建置，搭配電子商務。

對股票市場的影響與未來趨勢評估：

短期趨勢：從簡報內容來看，伸興的短期股價可能受到以下因素影響：

• 正面因素：
  • 公司強調其在生產、研發和供應鏈管理上的優勢，有助於維持獲利能力。
  • 積極擴展新市場，如中國和印度，可能帶來營收成長機會。
  • 持續投入研發，推出高附加價值的產品，有助於提升產品毛利率。
• 負面因素：
  • 原物料價格波動、匯率波動等風險因素可能對獲利造成壓力。
  • 全球經濟情勢不確定性可能影響市場需求。
  • 2024年Q3營收相較去年同期略有下降，可能引發投資人擔憂。

長期趨勢：長期而言，伸興的股價可能受到以下因素影響：

• 正面因素：
  • 多角化經營策略若能成功，可分散營運風險並開拓新的成長動能。
  • ESG節能產品的發展符合全球趨勢，有助於提升企業形象和吸引更多投資人。
  • 與宇隆科技的整合若能產生綜效，可提升整體競爭力。
• 負面因素：
  • 縫紉機產業的成長性可能有限，需要持續創新才能維持競爭力。
  • 新興市場的開發可能面臨法規、文化等挑戰。

投資人應注意的重點（特別是散戶）：

• 關注財務報表：仔細分析公司的營收、獲利、毛利率等財務指標，了解公司的營運狀況。
• 注意風險因素：留意原物料價格、匯率波動、市場需求變化等風險因素對公司的影響。
• 追蹤公司策略：關注公司在新產品開發、市場拓展、多角化經營等方面的進展。
• 長期投資：伸興的股價可能會有波動，建議投資人以長期投資的角度看待。
• 參考法人報告：多方蒐集法人機構的研究報告，了解專業投資機構對公司的看法。

基本面指標分析（利多/利空）：

• 利多：
  • 穩定的股利政策：近十年股利發放穩定，顯示公司對股東回饋的重視。
  • ODM模式：客製化能力深獲客戶肯定，有助於維持訂單。
• 利空：
  • 營收波動：近年營收呈現波動趨勢，需關注未來是否能穩定成長。
  • EPS下滑：2023年EPS大幅下滑，需關注是否為短期因素影響。

結語：

伸興工業是一間具有歷史且積極轉型的公司。投資者應持續關注公司在新市場開拓與產品研發上的進展，同時留意潛在的風險。散戶在投資前應充分研究，並謹慎評估自身風險承受能力。