台翰（1336）法說會日期、內容、AI重點整理

台翰（1336）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2024/09/11 14:30

地點

台北市中正區忠孝東路一段12號(喜來登大飯店)

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台翰精密科技股份有限公司（1336）簡報重點摘要

初步分析與總結

根據這份台翰精密科技（1336）2024年9月11日的法人說明會簡報，整體來看，該公司專注於精密模具及塑膠射出成型，主要客戶為印表機/事務機產業，同時也拓展電子產品等非事務機領域。從財務數據來看，營收及獲利在2023年相較於2022年略有下滑，但在2024年上半年展現回穩的趨勢，且越南廠的擴張計畫預計將在2025年開始投產，可能成為未來營運成長的動能。然而，由於印表機市場成熟，該公司有必要積極拓展其他產品線，以分散風險並提升獲利能力。

對於股票市場的影響，短期內，越南廠擴產的消息可能帶來些許利多，但投資人應關注實際投產的進度以及新產能的利用率。長期來看，公司能否成功拓展非印表機/事務機領域的業務將是股價表現的關鍵。對散戶而言，應審慎評估公司的營運策略以及未來發展的潛力，不宜過度追高。

重點摘要

1. 公司概況：
   • 成立於1987年，主要業務為模具、塑膠成型及二次加工。
   • 董事長暨總經理為蔡鎮隆先生。
   • 資本額為7.83億元。
   • 總員工人數約2000人。
   • 股票代號為1336。
2. 歷史沿革：
   • 深耕精密模具設計/製造及塑膠射出成型逾30年。
   • 2021年加入SpeedTech集團。
   • 生產基地分布於中國（東莞）、菲律賓（Lipa）和越南（海陽）。
   • 越南新廠預計2025年投產。
3. 工廠分布：
   • 中國東莞：模具中心及生產基地。
   • 菲律賓Lipa：生產基地，包含模具、射出、印刷、組裝。
   • 越南海陽：生產基地，包含模具、射出、印刷、組裝，正在擴建。
4. 技術能力：
   • 模具設計：具備DFM、模流分析、雙色模、Insert/Over模、氣體輔助射出模等技術。
   • 塑膠射出：擁有274台射出機，噸數範圍40T-700T。
   • 二次加工：具備印刷、雷射雕刻、熱壓合、次組裝等能力。
   • 品質保證：具備2.5D量測設備、三次元量測儀、力/跌落/粗糙度測試儀、溫濕度測試儀、3D掃描儀、ROHS分析儀等。
5. 營運概況-損益：

   項目	2022年 (仟元)	2022年 (%)	2023年 (仟元)	2023年 (%)	2024Q2 (仟元)	2024Q2 (%)
   銷貨收入	2,669,152	100%	2,316,598	100%	1,185,433	100%
   銷貨成本	2,199,441	83%	1,927,079	83%	964,918	81%
   銷貨毛利	469,711	17%	389,519	17%	220,515	19%
   營業費用	223,539	8%	227,428	10%	127,777	11%
   營業利益	246,172	9%	162,091	7%	92,738	8%
   稅前淨利(淨損)	258,586	10%	199,171	9%	122,411	10%
   稅後淨利	157,807	6%	107,390	4.6%	75,295	6%
   EPS(元)	2.05		1.39		0.97

   • 2023年營收和獲利較2022年下降。
   • 2024年Q2的毛利率略有提升，但整體營收規模仍較小。
   • EPS從2022年的2.05元下降至2023年的1.39元，2024年Q2為0.97元。
6. 產品別營收佔比：
   • 主要營收來自於印表機/事務機產業 (2022: 89%, 2023: 91%, 2024Q2: 94%)
   • 電子產品營收佔比較低 (2022: 11%, 2023: 9%, 2024Q2: 6%)
   • 趨勢顯示公司對印表機產業的依賴度越來越高
7. 區域營收佔比：
   • 越南廠營收佔比持續提升 (2023: 56%, 2024年度預估: 49%)
   • 菲律賓廠營收佔比相對穩定 (2023: 37%, 2024年度預估: 43%)
   • 東莞廠營收佔比逐年下降 (2023: 7%, 2024年度預估: 8%)
8. 越南廠擴張計畫：
   • 新廠房 YongHan預計2025年Q1啟用。
   • 擴建後土地面積將增加至94,000平方米，廠房面積增加至78,920平方米。
   • 新廠將包含噴塗產線。

對股票市場的影響與未來趨勢分析

正面因素：

• 越南廠擴張：擴大產能，提升競爭力。
• 具備精密模具設計及塑膠射出成型技術：在產業中具備技術優勢。
• 深耕印表機/事務機產業多年：與主要客戶關係穩定。

負面因素：

• 過度依賴印表機/事務機產業：面臨市場萎縮風險。
• 2023年營收及獲利下滑：反映產業競爭壓力。

未來趨勢與投資建議：

• 多元化發展： 台翰需要積極開拓非印表機/事務機領域的業務，如電子產品、醫療器材等，以降低對單一產業的依賴。公司提到PC/Accessories、Home appliances、Gaming/VCM Components和Networking Security是未來的發展方向，應持續關注公司在這些領域的發展成果。
• 關注越南廠營運狀況： 越南廠的擴張是公司未來成長的重要動能，投資人應密切關注新廠的投產進度、產能利用率以及對整體營收的貢獻。
• 審慎評估財務狀況： 雖然2024年Q2毛利率有所提升，但整體獲利能力仍有待加強，投資人應審慎評估公司的財務狀況及經營效率。

綜合評估： 台翰精密科技具備一定的技術實力以及穩定的客戶關係，但在面臨印表機/事務機市場萎縮的挑戰下，轉型多元化發展是勢在必行的策略。越南廠的擴張雖然帶來了成長的機會，但同时也需要面对新的挑戰。對散戶而言，在投資前應充分了解公司的基本面以及產業趨勢，不宜盲目跟風，宜以長期的眼光看待公司的發展。