亞聚(1308)法說會日期、內容、AI重點整理

亞聚(1308)法說會日期、直播、報告分析

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日期
地點
台北市信義區信義路5段7號1樓(臺灣證券交易所資訊展示中心)
相關說明
(1)公司簡介與產品介紹(2)營運概況及展望(3)財務資訊
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以下內容由AI生成:

亞聚(1308)法人說明會重點摘要 (2024-11-27)

總體分析與總結

亞聚(1308)的法人說明會簡報涵蓋了公司簡介、產品、營運概況、財務資訊與展望。從簡報內容來看,亞聚的產品定位於中高端市場,並積極發展差異化與客製化產品。2024年前三季的營運受到全球景氣復甦緩慢與通膨的影響,整體PE下游需求平平。儘管如此,公司透過調整產線,增加LDPE塗覆級的生產,並積極爭取Lami EVA訂單,在特定領域取得不錯的成績。

展望第四季,亞聚預期油價走勢偏弱,但地緣政治風險可能帶來波動。乙烯價格預計小幅上漲,而醋酸乙烯則因新產能釋出而供應寬鬆。公司將視LDPE與EVA的利差彈性調整產線,並持續關注光伏需求對EVA行情的影響,開拓大陸以外的塗覆級市場。

對股票市場的影響與未來趨勢:

  • 短期趨勢:簡報中對於第四季的展望偏向保守,但LDPE內銷市場穩定及塗覆級EVA的積極開拓可能帶來支撐。如果光伏需求回升,有助於EVA行情。簡報提到10-11月大陸行情略有起色,是需要追蹤的重要資訊。
  • 長期趨勢:亞聚的產品定位於中高端市場,且專注於差異化產品,這有助於提升公司的競爭力。然而,新產能的釋出,特別是EVA,將對市場造成壓力。因此,亞聚需要持續開拓新的應用領域及市場,才能維持成長動能。

對投資人(特別是散戶)的建議:

  • 關注光伏需求:光伏需求是影響EVA行情的重要因素。投資人應密切關注光伏產業的發展趨勢,以及其對EVA需求的影響。
  • 留意產能變化:大陸地區EVA新產能的投產將對市場造成壓力。投資人應留意新產能釋出的情況,以及亞聚的應對策略。
  • 關注公司在塗覆級市場的發展:塗覆級EVA市場進入門檻較高,價格相對穩定。投資人應關注亞聚在塗覆級市場的開拓情況,以及其對公司獲利的貢獻。
  • 留意油價與乙烯價格的波動:油價與乙烯價格是影響亞聚生產成本的重要因素。投資人應留意油價與乙烯價格的波動,以及其對公司獲利的影響。
  • 基本面指標:投資人應關注亞聚的營收、毛利率、營業利益率、淨利率等財務指標,以評估公司的營運狀況。

重點摘要

  • 公司簡介:
    • 成立於民國66年元月25日
    • 資本額:新台幣59.4億元
    • 員工人數:234人 (截至2024.10.31)
    • 2023年營業額:個體65億元,合併67億元
  • 產品介紹:
    • 主要產品:低密度聚乙烯樹脂 (LDPE Resin)和乙烯醋酸乙烯酯共聚合樹脂 (EVA Resin)
    • LDPE應用:淋膜級/射出級/薄膜級
    • EVA應用:高端發泡級/淋膜級/光伏級/電纜線級
    • 產品策略:發展差異化/客製化產品,應用於中高端市場。
  • 營運概況 (2024年1~9月):
    • LDPE:
      • 全球景氣復甦緩慢,下游需求平平
      • 新增產能以HDPE/LLDPE為主
      • LDPE塗覆級短缺,價格高於發泡級EVA,亞聚調整產線支援生產LDPE塗覆級原料,提高利潤
      • LDPE銷量較去年同期增加約43%
      • 台灣LDPE需求量約12萬噸,亞聚約佔20%
    • EVA:
      • 光伏需求不佳,加上其他應用需求未見起色,行情下跌,整體市場偏空
      • Lami EVA為主要產品領域,市場供應廠家有限,積極爭取Lami訂單
      • 2024年1-9月Lami EVA銷售量較2023年同期增加約30%
    • 銷售量比較:
      • LDPE:2022年32千噸,2023年33千噸,2024年(1~9月)35千噸 (成長趨勢)
      • EVA:2022年98千噸,2023年96千噸,2024年(1~9月)62千噸 (下降趨勢)
    • 銷售佔比:
      • 亞聚 EVA 應用佔比 2023年銷量 96,482MT : PV 21%, EVA Lami 31%, Foam(L) 28%, Foam(H) 20%
      • 亞聚 EVA 應用佔比 2024年Q1-Q3銷量 61,754 MT : PV 9%, EVA Lami 41%, Foam(L) 23%, Foam(H) 27%
  • 第四季營運展望:
    • 油價:預期偏弱,Brent均價落在US$70~80/桶區間震盪
    • 乙烯:預估價格小幅上漲,因新裂解廠開車及年底新合約洽談
    • 醋酸乙烯:供應持續寬鬆,新產能持續釋出
    • LDPE市場:需求相對穩定,視LDPE與EVA利差彈性調整產線
    • 光伏:大陸1-9月光伏新增裝機增加,光伏需求強弱影響EVA行情變化
    • EVA新產能:大陸斯爾邦20萬噸已於10月份投產,預計年底前轉產EVA,其餘新產能投產預計要到2025年Q2以後。
    • 塗覆級EVA:積極開拓大陸地區以外塗覆級市場,因為門檻較高,價格不易暴漲暴跌
  • 財務資訊 (2024年前3季):
    • 銷貨收入:2023年前3季5,040百萬元,2024年前3季4,478百萬元 (-11%)(衰退)
    • 銷貨毛利:2023年前3季975百萬元,2024年前3季115百萬元 (-88%)(衰退)
    • 營業淨利(損):2023年前3季810百萬元,2024年前3季(65)百萬元 (-108%)(衰退)
    • 稅前淨利(損):2023年前3季349百萬元,2024年前3季(596)百萬元 (-271%)(衰退)
    • 本年度淨利(損):2023年前3季268百萬元,2024年前3季(474)百萬元 (-277%)(衰退)
    • 每股盈餘(虧損):2023年前3季0.45元/股,2024年前3季(0.80)元/股 (衰退)
    • 營業利益率:2023年前3季16.1%,2024年前3季-1.5%(衰退)
    • 純益率:2023年前3季5.3%,2024年前3季-10.6%(衰退)
    • 負債占資產比率:2023年前3季10%,2024年前3季12%(成長)
    • 流動比率:2023年前3季370%,2024年前3季239%(衰退)
    • 速動比率:2023年前3季272%,2024年前3季164%(衰退)
    • 平均收現日數:2023年前3季48天,2024年前3季24天(效率提升)
    • 平均售貨日數:2023年前3季38天,2024年前3季43天(效率降低)

風險提示

投資者應注意,本摘要僅根據簡報內容進行整理,不構成任何投資建議。投資前應詳細閱讀公司公告與財務報告,並自行評估風險。