台聚（1304）法說會日期、內容、AI重點整理
台聚（1304）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市信義區信義路五段7號1樓(臺灣證券交易所資訊展示中心)
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- (1)主要產品市場回顧及展望(2)公司財務資訊
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以下內容由AI生成：
台聚(1304)法人說明會重點摘要 (2024/11/29)
公司概況
- 設立日期：民國54年5月26日
- 資本額：新台幣118.88億元
- 員工人數：434人 (截至2024年10月31日)
- 2024年Q1~Q3營業額（合併）：新台幣383.88億元
- 2024年Q3營業額（合併）：新台幣129.03億元
- 2023年營業額（合併）：新台幣522.65億元
主要產品
- 高壓法 LDPE / EVA 廠
- LDPE/EVA總產能：15萬噸/年
- 低密度聚乙烯樹脂 (LDPE Resin)：射出級/薄膜級
- 乙烯醋酸乙烯酯共聚合樹脂 (EVA Resin)：發泡級/熱熔膠級/光伏級
- 低壓法 HDPE / LLDPE 廠
- HDPE/LLDPE合計產能：13萬噸/年
- 高密度聚乙烯樹脂 (HDPE Resin)：射出級/抽絲級/迴轉成型級
- 線性低密度聚乙烯樹脂 (LLDPE Resin)：吹膜級/鑄膜級
營運概況回顧與展望
- 乙烯/原油行情：第一季油價上漲，第二、三季因OPEC+減產未如預期，供應充足需求疲弱，油價下跌。乙烯價格第一季因巴拿馬運河問題上漲，後續因運河問題緩解，下游需求不振而下跌，第三季雖有短暫拉抬，整體仍疲弱。
- EVA行情：第一季小漲，第二季因光伏需求不佳及其他應用需求未見起色而下跌，第三季仍疲弱。
- PE行情：全球景氣復甦緩慢，PE內外銷下游需求未見起色。
銷量比較
- 2021~2024 Q1~Q3 總銷量呈現下降趨勢：2021 (271仟噸) > 2022 (224仟噸) > 2023 (231仟噸) > 2024 Q1~Q3 (151仟噸)
- 2024年1~9月總銷量較去年同期減少：-26仟噸 (177 降至 151仟噸)
產品營運回顧 (2024年1~9月)
- EVA：
- 價格：市場偏空，價格小幅震盪下行。
- 銷量：較去年同期減少21%，主要因為產線設備計畫性歲修較多。
- 銷售分佈：發泡占比36.2%，熱熔膠占比33%，光伏料占比30.8%。
- HDPE：
- 銷量：較去年同期減少6%，內銷訂單穩定，但外銷受大陸低價拋售影響。
- LLDPE：
- 銷量：較去年同期減少3%，內銷為主，客戶需求平平。
- LDPE：
- 銷量：較去年同期增加7%，維持既有客戶銷售，由亞聚代工生產。
太陽能市場
- 全球太陽能需求量：呈現逐年上升趨勢，預估2024年達到430GW。
- 中國光伏新增裝機容量：2024年1~9月新增裝機160.88GW，同比增加24.8%。
- 中國EVA需求量：逐年上升，2024年Q1~Q3自給率77%。
中國EVA應用佔比 (趨勢)
- 光伏膜：佔比逐年上升，從2016年的21%增長至2023年的55%。
- 發泡：佔比逐年下降，從2016年的40%下降至2023年的19%。
- 電纜料：佔比略微下降，維持在13%~17%之間。
- 熱熔膠：佔比略微下降，維持在5%~9%之間。
中國EVA產能概況
- 多家公司積極擴產，預計2025-2026年將新增大量產能。
2024年第四季營運展望
- 原油：預期油價走勢偏弱，Brent均價預估在US$70~80/桶區間震盪。
- 乙烯原料：預估乙烯價格小幅上漲。
- 醋酸乙烯原料：供應預期持續寬鬆。
- PE與EVA：
- EVA價格有止跌回升跡象，但仍需觀察新增產能投放情況，將持續推廣差異化產品。
- 看好太陽能中長期需求。
- HD/LLD市場需求平平，穩定供應固定客戶，並持續開拓外銷市場訂單。
2024年前三季合併財務資訊 (新台幣佰萬元)
- 銷貨收入：38,388，較去年同期減少2.7%
- 營業淨(損)利：(1,258)，較去年同期減少176.0%
- 稅前淨(損)利：(3,569)，較去年同期成長540.7%
- 淨(損)利：(3,139)，較去年同期成長305.3%
- 基本每股盈餘：(1.22)
台聚財務比率分析 (合併財報)
項目 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 2024 前三季 營業利益率(%) 5 9 18 3 (3) 純益率(%) (4) 0 14 (0) (8) 負債占資產比率(%) 34 34 37 36 38 流動比率(%) 227 293 227 249 197 速動比率(%) 172 215 172 184 137 平均收現日數 43 48 43 47 40 平均銷貨日數 40 49 40 55 54 綜合分析與投資建議
報告總結：
台聚在2024年前三季面臨了營收下滑和虧損的挑戰，主要受到全球經濟放緩、地緣政治風險以及市場需求疲軟的影響。儘管如此，公司在特定產品線（如LDPE）仍實現了銷量增長，並積極拓展太陽能市場。展望未來，台聚將面臨來自新增產能的競爭壓力，同時也將受益於太陽能市場的長期增長潛力。
對股票市場的影響：
從短期來看，台聚的股價可能面臨壓力。前三季的虧損以及市場對未來新增產能的擔憂，可能導致投資者情緒謹慎。然而，如果公司能夠成功推廣差異化產品、有效控制成本並抓住太陽能市場的增長機會，則股價有可能在長期內回升。
- 利空因素：
- 前三季虧損
- 整體銷售量下降
- 新增產能的競爭壓力
- 利多因素：
- LDPE銷量增長
- 太陽能市場的長期增長潛力
- 積極開發差異化產品(例如：環狀嵌段共聚物 CBC )
未來的趨勢預測：
太陽能市場將是台聚未來發展的重要驅動力。隨著全球對可再生能源的需求不斷增長，光伏材料的需求也將隨之增加。台聚在EVA光伏材料領域的佈局有望受益於這一趨勢。然而，公司需要密切關注市場競爭態勢，並不斷提升產品的技術含量和附加價值。
投資人應注意的重點：
- 關注市場需求變化：投資人應密切關注全球經濟形勢和下游產業的需求變化，特別是太陽能市場的發展趨勢。
- 追蹤公司經營策略：投資人應關注台聚在產品差異化、成本控制和市場拓展方面的努力，以及公司在新技術和新產品方面的研發進展。
- 評估風險因素：投資人應評估來自市場競爭、原材料價格波動以及地緣政治風險等因素的潛在影響。
特別給散戶的建議：
對於散戶而言，投資台聚股票需要謹慎。建議在進行投資前充分了解公司的基本面情況，包括財務狀況、經營策略和競爭優勢。同時，要密切關注市場動態和行業趨勢，並根據自身的風險承受能力和投資目標做出決策。分散投資是降低風險的有效方法，不要將所有資金集中投資於單一股票。