茂生農經(1240)法說會日期、內容、AI重點整理

茂生農經(1240)法說會日期、直播、報告分析

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南港中信金融園區B棟13樓1301會議室(台北市南港區經貿二路188號13樓)
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本公司受邀參加中國信託綜合證券舉辦之法人說明會,會中將說明本公司營運成果及未來展望。
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茂生農經 (1240) 法說會報告摘要與分析 (2024/10/21)

一、公司簡介:

  • 公司基本資訊:茂生農經成立於民國56年,實收資本額為新台幣4.13億元,主要業務包含家禽、家畜飼料製造、禽畜養殖和大宗原物料買賣。
  • 子公司茂生食品: 主要通路包括全聯、美廉社、大潤發、家樂福等,並新增外送平台Food Panda及團購業務。
  • 經營理念:強調「食在安心」,專心、用心、安心、良心。
  • 產品:提供全階段禽畜飼料,包含豬隻、有色雞、蛋雞、蛋鴨、鴨鵝飼料等。強調優質飼料產品,提高適口性。
  • 養殖業務:經營肉豬繁殖場,進行豬隻飼養及販售,以及雞鴨鵝的飼養銷售。

二、經營概況:

  • 營收表現:
    年度 營業收入 (千元) 營業毛利 (千元) 營業利益 (千元) 業主淨利 (千元) 基本每股盈餘 (元)
    111年度 3,370,796 277,606 26,791 5,591 0.14
    112年度 2,910,168 346,288 125,305 162,310 4.12
    113年Q2 1,432,034 193,990 73,090 79,352 2.02
    • 2023年度(112年度)營收較前一年下降,但營業毛利、營業利益和業主淨利均顯著提升,每股盈餘大幅成長。
    • 2024年第二季(113年Q2)的數據顯示,雖然營收較2023年度減少,但公司仍維持較高的獲利能力。
  • 股利政策:近年來維持穩定的現金股利與股票股利發放。
  • 競爭優勢:
    • 符合食安,無藥殘製程,導入ISO22000及HACCP品管制度。
    • 擁有高效率配方技術,可滿足客製化需求。
    • 產業垂直整合,自建豬場提高飼養量。
    • 投資蛋品洗選廠,提供蛋農蛋品去化通路。
    • 茂生食品多元化行銷,包含電子商務平台,並擁有HACCP、ISO 22000、TAP、CAS等四大證照。
    • 通路需求增加,帶來多元化的協作契機,建立通路商譽,在蛋荒期間堅持承諾,共創商譽。
  • 科技養豬:採用全自動恆溫保育控制系統。
  • 增建母豬分娩舍設備:導入自動餵飼系統和顏色管理。

三、市場分析:

  • 全台毛豬成交統計:
    年度 成交頭數 平均重量(公斤/頭) 平均價格(元/百公斤)
    109 6,941,443 124.98 6,989
    110 6,753,556 124.43 7,670
    111 6,619,550 124.94 8,144
    112 6,247,445 126.92 8,961
    113至今 4,820,852 126.89 8,944
    • 毛豬成交頭數逐年下降,但平均重量略有增加。
    • 毛豬平均價格持續上漲,但在113年度略有下降的趨勢,但仍然在高檔。
  • 雞蛋數量價格資訊:
    年度 在養數量 (千隻) 數量 (千顆/年) 平均價格 (元/公斤)
    109 43,583 8,172,963 43.74
    110 43,871 8,327,354 46.22
    111 45,225 8,242,194 65.90
    112 45,712 8,002,959 70.46
    113至今 46,433 >8,300,000 43.50
    • 雞蛋在養數量逐年增加,2024年至今產量已超過830萬千顆。
    • 雞蛋平均價格在111、112年大幅上漲,但113年至今已回落。
  • 垂直整合:從飼料生產到牧場監督,再到先進洗選朔源,確保貨量價格穩定和食品安全。

四、未來布局 & 永續發展:

  • 原料製程改良:營養品微量添加機、製程AI即時分析、節能減碳降低成本。
  • 產品研發:最佳化營養產品、低汙染環保飼料、機能性飼料開發。
  • 垂直整合發展:垂直整合豬、雞飼養場、低排放飼養環境建構、水簾式畜牧場管理。
  • 目標:畜牧產業AI、提高營收、增加獲利。

整體分析與對股票市場的影響:

從茂生農經的法說會報告來看,公司在過去幾年經歷了營收上的波動,但整體獲利能力有所提升,尤其是在2023年。公司在2024年的目標應該是在穩定營收的基礎上持續改善獲利能力。其垂直整合的商業模式、科技養豬的應用以及對食品安全的重視,都顯示公司在產業中的競爭力。

對股票市場的潛在影響:

  • 短期趨勢:受到雞蛋價格波動影響,如果未來雞蛋價格能夠穩定在高檔,將有助於提升其獲利能力。但目前雞蛋價格已經回落,短期股價可能承壓。
  • 長期趨勢:垂直整合的商業模式讓公司能更有效地控制成本和品質,若能有效執行未來的發展計畫,例如AI應用和低排放養殖,長期而言,公司具有成長的潛力。

投資人應注意的重點(特別是散戶):

  • 關注原物料價格波動:公司營運受到玉米、黃豆等原物料價格影響,投資人應密切關注這些價格的走勢。
  • 注意雞蛋和豬肉市場供需: 雞蛋和豬肉的價格對公司的營收有直接影響,需關注市場供需變化。
  • 評估公司未來發展計畫: 關注公司在AI應用、低排放養殖等方面的進展,這些將是公司長期成長的關鍵。
  • 財務報表分析: 仔細研究公司的財務報表,特別是營收、毛利率、營業利益率等指標,以評估公司的盈利能力和財務狀況。

綜合評估:

  • 利多:
    • 垂直整合優勢,有助於穩定獲利。
    • 科技養豬,提高生產效率。
    • 重視食品安全,符合市場需求。
  • 利空:
    • 原物料價格波動風險。
    • 雞蛋價格下跌壓力。

茂生農經在台灣農畜產業中佔有一席之地,透過垂直整合、科技應用以及對食安的堅持,長期發展具備潛力。然而,短期內仍需關注原物料和產品價格的波動,並留意公司在未來發展計畫的執行成效。對於散戶投資人而言,建議在充分了解公司基本面、產業趨勢以及風險因素後,再做出投資決策。

之前法說會的資訊

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台北市長安東路一段35號2樓(第一金證券)
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本公司受邀參加第一金證券舉辦之法人說明會,報告本公司營運狀況。
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