茂生農經（1240）法說會日期、內容、AI重點整理
茂生農經（1240）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 南港中信金融園區B棟13樓1301會議室(台北市南港區經貿二路188號13樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加中國信託綜合證券舉辦之法人說明會，會中將說明本公司營運成果及未來展望。
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茂生農經 (1240) 法說會報告摘要與分析 (2024/10/21)
一、公司簡介：
- 公司基本資訊：茂生農經成立於民國56年，實收資本額為新台幣4.13億元，主要業務包含家禽、家畜飼料製造、禽畜養殖和大宗原物料買賣。
- 子公司茂生食品： 主要通路包括全聯、美廉社、大潤發、家樂福等，並新增外送平台Food Panda及團購業務。
- 經營理念：強調「食在安心」，專心、用心、安心、良心。
- 產品：提供全階段禽畜飼料，包含豬隻、有色雞、蛋雞、蛋鴨、鴨鵝飼料等。強調優質飼料產品，提高適口性。
- 養殖業務：經營肉豬繁殖場，進行豬隻飼養及販售，以及雞鴨鵝的飼養銷售。
二、經營概況：
- 營收表現：
年度 營業收入 (千元) 營業毛利 (千元) 營業利益 (千元) 業主淨利 (千元) 基本每股盈餘 (元) 111年度 3,370,796 277,606 26,791 5,591 0.14 112年度 2,910,168 346,288 125,305 162,310 4.12 113年Q2 1,432,034 193,990 73,090 79,352 2.02
- 2023年度（112年度）營收較前一年下降，但營業毛利、營業利益和業主淨利均顯著提升，每股盈餘大幅成長。
- 2024年第二季（113年Q2）的數據顯示，雖然營收較2023年度減少，但公司仍維持較高的獲利能力。
- 股利政策：近年來維持穩定的現金股利與股票股利發放。
- 競爭優勢：
- 符合食安，無藥殘製程，導入ISO22000及HACCP品管制度。
- 擁有高效率配方技術，可滿足客製化需求。
- 產業垂直整合，自建豬場提高飼養量。
- 投資蛋品洗選廠，提供蛋農蛋品去化通路。
- 茂生食品多元化行銷，包含電子商務平台，並擁有HACCP、ISO 22000、TAP、CAS等四大證照。
- 通路需求增加，帶來多元化的協作契機，建立通路商譽，在蛋荒期間堅持承諾，共創商譽。
- 科技養豬：採用全自動恆溫保育控制系統。
- 增建母豬分娩舍設備：導入自動餵飼系統和顏色管理。
三、市場分析：
- 全台毛豬成交統計：
年度 成交頭數 平均重量(公斤/頭) 平均價格(元/百公斤) 109 6,941,443 124.98 6,989 110 6,753,556 124.43 7,670 111 6,619,550 124.94 8,144 112 6,247,445 126.92 8,961 113至今 4,820,852 126.89 8,944
- 毛豬成交頭數逐年下降，但平均重量略有增加。
- 毛豬平均價格持續上漲，但在113年度略有下降的趨勢，但仍然在高檔。
- 雞蛋數量價格資訊：
年度 在養數量 (千隻) 數量 (千顆/年) 平均價格 (元/公斤) 109 43,583 8,172,963 43.74 110 43,871 8,327,354 46.22 111 45,225 8,242,194 65.90 112 45,712 8,002,959 70.46 113至今 46,433 >8,300,000 43.50
- 雞蛋在養數量逐年增加，2024年至今產量已超過830萬千顆。
- 雞蛋平均價格在111、112年大幅上漲，但113年至今已回落。
- 垂直整合：從飼料生產到牧場監督，再到先進洗選朔源，確保貨量價格穩定和食品安全。
四、未來布局 & 永續發展：
- 原料製程改良：營養品微量添加機、製程AI即時分析、節能減碳降低成本。
- 產品研發：最佳化營養產品、低汙染環保飼料、機能性飼料開發。
- 垂直整合發展：垂直整合豬、雞飼養場、低排放飼養環境建構、水簾式畜牧場管理。
- 目標：畜牧產業AI、提高營收、增加獲利。
整體分析與對股票市場的影響：
從茂生農經的法說會報告來看，公司在過去幾年經歷了營收上的波動，但整體獲利能力有所提升，尤其是在2023年。公司在2024年的目標應該是在穩定營收的基礎上持續改善獲利能力。其垂直整合的商業模式、科技養豬的應用以及對食品安全的重視，都顯示公司在產業中的競爭力。
對股票市場的潛在影響：
- 短期趨勢：受到雞蛋價格波動影響，如果未來雞蛋價格能夠穩定在高檔，將有助於提升其獲利能力。但目前雞蛋價格已經回落，短期股價可能承壓。
- 長期趨勢：垂直整合的商業模式讓公司能更有效地控制成本和品質，若能有效執行未來的發展計畫，例如AI應用和低排放養殖，長期而言，公司具有成長的潛力。
投資人應注意的重點（特別是散戶）：
- 關注原物料價格波動：公司營運受到玉米、黃豆等原物料價格影響，投資人應密切關注這些價格的走勢。
- 注意雞蛋和豬肉市場供需： 雞蛋和豬肉的價格對公司的營收有直接影響，需關注市場供需變化。
- 評估公司未來發展計畫： 關注公司在AI應用、低排放養殖等方面的進展，這些將是公司長期成長的關鍵。
- 財務報表分析： 仔細研究公司的財務報表，特別是營收、毛利率、營業利益率等指標，以評估公司的盈利能力和財務狀況。
綜合評估：
- 利多：
- 垂直整合優勢，有助於穩定獲利。
- 科技養豬，提高生產效率。
- 重視食品安全，符合市場需求。
- 利空：
- 原物料價格波動風險。
- 雞蛋價格下跌壓力。
茂生農經在台灣農畜產業中佔有一席之地，透過垂直整合、科技應用以及對食安的堅持，長期發展具備潛力。然而，短期內仍需關注原物料和產品價格的波動，並留意公司在未來發展計畫的執行成效。對於散戶投資人而言，建議在充分了解公司基本面、產業趨勢以及風險因素後，再做出投資決策。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北市長安東路一段35號2樓(第一金證券)
- 相關說明
- 本公司受邀參加第一金證券舉辦之法人說明會，報告本公司營運狀況。
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- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
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