信義（9940）法說會日期、內容、AI重點整理
信義（9940）法說會日期、直播、報告分析
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信義 (9940) 2024年第四季法人說明會 重點摘要
總結與分析：
整體而言，信義 (9940) 的 2024 年營運成果表現穩健。雖然合併營收因銷貨收入大幅下降而有所減少，但在勞務收入的帶動下，仍保持盈利。展望 2025 上半年，房市可能呈現價盤量縮的格局，商用市場的表現預期優於住宅市場。從財務數據來看，公司資產負債結構尚屬穩健，但需持續關注現金流量及存貨的去化情況。
對股票市場的影響與未來趨勢：
這份法說會的資訊，可能對信義 (9940) 股價產生以下影響：
- 短期影響： 由於房市展望偏向保守，短期內可能對股價造成壓力。但若公司在商用市場或海外市場（如日本、大陸）能有亮眼表現，則有助於提振投資人信心。
- 長期影響： 長期而言，信義 (9940) 的發展，取決於其在開發事業、觀光旅遊事業上的佈局，以及在仲介本業上的創新。若公司能有效控制成本，提升營運效率，並掌握市場趨勢，則仍有成長空間。
投資人應注意的重點：
對於投資人（特別是散戶）而言，應關注以下幾個重點：
- 房市政策變化： 政府對於房市的調控政策，將直接影響信義 (9940) 的營運表現。投資人應密切關注相關政策動態。
- 總體經濟環境： 利率、通貨膨脹等總體經濟因素，也會影響房市需求。
- 公司策略轉型： 注意信義房屋是否正在轉型商業模式以適應趨勢，關注新業務（如觀光旅遊）的進展。
- 公司營運數據： 應密切追蹤信義 (9940) 的營收、獲利、存貨等關鍵數據，並與同業進行比較。
- 公司股利政策：股利是否穩定。
從這份報告來看，可以觀察到以下利多和利空的資訊：
- 利多：
- 個體損益表表現佳：個體營業收入和營業利益均成長。
- 觀光旅遊事業進展：馬林松酒店正在建設，環灘島則專注於海洋復育與永續發展。
- 採用權益法認列之子公司及關聯企業之其他綜合損益之份額：大幅成長，表示子公司營運狀況佳。
- 利空：
- 合併營收下降：主要因為銷貨收入大幅減少。
- 台灣仲介事業據點減少：整體店數減少9間。
- 2025上半年房市展望：價盤量縮格局不變。
- 營業外收支減少：個體財報中，營業外收(支)較去年同期減少。
股價短期或長期趨勢預測：
綜合以上分析，預期信義 (9940) 的股價短期內可能受到房市展望不佳的影響而承壓，但長期而言，若公司能成功轉型並在觀光旅遊事業上有所斬獲，則仍有上漲空間。投資人應謹慎評估風險，並密切關注公司的營運狀況。
簡報重點摘要：
一、2024年度營運成果
項目 2024年度 (新台幣仟元) 2023年度 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 銷貨收入 121,973 2,664,926 (2,542,953) (95%) 大幅下降 勞務收入 12,659,978 11,539,992 1,119,986 10% 增加 營業收入 12,781,951 14,204,918 (1,422,967) (10%) 減少 營業毛利 3,658,068 3,784,336 (126,268) (3%) 略為減少 營業費用 1,860,339 1,732,348 127,991 7% 增加 營業利益 1,797,729 2,051,988 (254,259) (12%) 減少 營業外收(支) 416,120 317,836 98,284 31% 增加 淨利 1,806,563 1,771,354 35,209 2% 增加 歸屬於本公司淨利 1,784,390 1,760,980 23,410 1% 增加 稅後基本每股盈餘 2.42 2.39 0.03 1% 增加
項目 2024年度 (新台幣仟元) 2023年度 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 本期淨利 1,806,563 1,771,354 35,209 2% 增加 確定福利計畫之再衡量數 65,325 3,356 61,969 1847% 大幅增加 透過其他綜合損益按公允價值衡量之權益工具投資未實現(損)益 66,839 23,363 43,476 186% 增加 國外營運機構財務報表換算之兌換差額 697,371 (315,536) 1,012,907 N/A 顯著變動 本期其他綜合(損)益 817,204 (287,634) 1,104,838 N/A 顯著變動 本期綜合(損)益總額 2,623,767 1,483,720 1,140,047 77% 增加 二、事業單位營收比重 (2023年度 vs. 2024年度)
- 信義房屋：74% (2023年度未提供明確數值)
- 日本信義：4% (2023年度未提供明確數值)
- 國內開發事業子公司：13% (2023年度未提供明確數值)
- 國內非開發事業子公司：3% (2023年度未提供明確數值)
- 大陸開發事業子公司：5% (2023年度未提供明確數值)
- 大陸仲介事業子公司：1% (2023年度未提供明確數值)
事業單位營收比重方面，信義房屋仍為主要營收來源，佔比高達74%。其餘事業單位的營收佔比相對較小，但顯示公司業務多元化發展。
三、近三年合併營收趨勢
- 2022年度：資料未提供
- 2023年度：營收呈現波動趨勢
- 2024年度：營收同樣呈現波動趨勢
四、近三年合併營收趨勢(不含開發事業)
- 2022年度：資料未提供
- 2023年度：營收呈現波動趨勢
- 2024年度：營收同樣呈現波動趨勢
五、2024年底合併資產負債表
科目 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 現金及約當現金 4,205,337 5,081,864 (876,527) (17%) 減少 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-流動 1,345,620 451,140 894,480 198% 增加 應收帳款及應收票據 1,252,859 1,350,639 (97,780) (7%) 減少 存貨 7,877,191 7,582,116 295,075 4% 增加 流動資產總計 19,325,058 19,211,374 113,684 1% 略為增加 非流動資產總計 13,100,435 11,574,132 1,526,303 13% 增加 資產總計 32,425,493 30,785,506 1,639,987 5% 增加
科目 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 短期借款 618,619 1,498,621 (880,002) (59%) 減少 合約負債 829,967 687,413 142,554 21% 增加 其他應付款 3,008,960 3,379,200 (370,240) (11%) 減少 流動負債總計 7,098,622 7,556,706 (458,084) (6%) 減少 應付公司債 900,000 900,000 - - 不變 長期借款 6,494,972 6,281,550 213,422 3% 增加 非流動負債總計 11,359,918 10,696,561 663,357 6% 增加 負債總計 18,458,540 18,253,267 205,273 1% 略為增加
科目 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 股本 7,368,465 7,368,465 - - 不變 保留盈餘總計 6,888,361 6,222,243 666,118 11% 增加 其他權益總計 (490,275) (1,246,293) 756,018 N/A 增加 本公司業主權益總計 13,830,341 12,408,205 1,422,136 11% 增加 權益總計 13,966,953 12,532,239 1,434,714 11% 增加 負債與權益總計 32,425,493 30,785,506 1,639,987 5% 增加 六、2024年度合併現金流量表
項目 2024年度 (新台幣仟元) 2023年度 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) 趨勢 期初現金 5,081,864 8,006,939 (2,925,075) 減少 營業活動之現金流入(出) 2,070,848 3,296,840 (1,225,992) 減少 投資活動之現金流入(出) (1,710,065) (1,784,737) 74,672 增加 籌資活動之現金流入(出) (1,571,133) (4,289,744) 2,718,611 增加 匯率影響數 333,823 (147,434) 481,257 增加 期末現金 4,205,337 5,081,864 (876,527) 減少 七、2024年底存貨明細表
項目 預計完工年度 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) 趨勢 新北市板橋區嘉品案 115年底前 2,603,813 2,218,215 增加 新北市新莊區嘉學案 117年底前 1,290,664 1,093,122 增加 待開發不動產高雄市楠梓區 1,280,216 1,279,557 略增 無錫市濱湖區山水嘉庭案 2,613,990 2,894,148 減少 上海市嘉定區信義嘉庭案 88,018 96,584 減少 存貨總計 7,877,191 7,582,116 增加 八、信義房屋子公司2024年開發案明細
包含嘉品、山水嘉庭、嘉學等建案的銷售資訊，其中山水嘉庭已售出424套，認列營收64.83億元。
九、2024年度個體損益表
項目 2024年度 (新台幣仟元) 2023年度 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 營業收入 11,385,912 10,551,141 834,771 8% 增加 營業成本 8,135,023 7,764,505 370,518 5% 增加 營業毛利 3,250,889 2,786,636 464,253 17% 增加 營業費用 1,325,631 1,111,203 214,428 19% 增加 營業利益 1,925,258 1,675,433 249,825 15% 增加 營業外收(支) 330,214 469,862 (139,648) (30%) 減少 淨利 1,784,390 1,760,980 23,410 1% 增加 稅後基本每股盈餘 2.42 2.39 0.03 1% 增加 十、2024年度個體損益表-綜合(損)益
項目 2024年度 (新台幣仟元) 2023年度 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 本期淨利 1,784,390 1,760,980 23,410 1% 增加 確定福利計畫之再衡量數 63,996 3,716 60,280 1622% 大幅增加 國外營運機構財務報表換算之兌換差額 697,372 (315,511) 1,012,883 N/A 顯著變動 本期其他綜合(損)益 816,700 (287,465) 1,104,165 N/A 顯著變動 本期綜合(損)益總額 2,601,090 1,473,515 1,127,575 77% 增加 十一、2024年底個體資產負債表
科目 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 現金及約當現金 1,564,215 2,499,435 (935,220) (37%) 減少 其他應收款-關係人 868,832 466,916 401,916 86% 大幅增加 流動資產總計 4,835,623 4,410,118 425,505 10% 增加 採用權益法之投資 17,106,322 16,291,121 815,201 5% 增加 非流動資產總計 25,858,260 24,910,771 947,489 4% 增加 資產總計 30,693,883 29,320,889 1,372,994 5% 增加
科目 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 短期借款 498,619 1,398,621 (900,002) (64%) 減少 其他應付款 2,683,479 3,054,554 (371,075) (12%) 減少 其他應付款－關係人 2,671,868 2,546,496 125,372 5% 增加 流動負債總計 7,684,158 8,194,874 (510,716) (6%) 減少 非流動負債總計 9,179,384 8,717,810 461,574 5% 增加 負債總計 16,863,542 16,912,684 (49,142) - 略為減少
科目 2024.12.31 (新台幣仟元) 2023.12.31 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) YoY (%) 趨勢 股本 7,368,465 7,368,465 - - 不變 保留盈餘 6,888,361 6,222,243 666,118 11% 增加 其他權益 (490,275) (1,246,293) 756,018 (61%) 大幅增加 權益總計 13,830,341 12,408,205 1,422,136 11% 增加 十二、2024年度個體現金流量表
項目 2024年度 (新台幣仟元) 2023年度 (新台幣仟元) YoY (新台幣仟元) 趨勢 期初現金 2,499,435 601,894 1,897,541 增加 營業活動之現金流入(出) 2,038,198 1,962,374 75,824 增加 投資活動之現金流入(出) (1,298,088) 1,009,358 (2,307,446) 減少 籌資活動之現金流入(出) (1,564,240) (1,071,180) (493,060) 減少 期末現金 1,564,215 2,499,435 (935,220) 減少 十三、觀光旅遊事業開發進度
- 馬林松酒店：主建築打樁工程已完成，正進行結構體施作工程與室內設計優化作業。預計20
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