宏全（9939）法說會日期、內容、AI重點整理
宏全（9939）法說會日期、直播、報告分析
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宏全(9939) 法人說明會簡報重點摘要 (2025-06-04)
初步分析與總結
本次宏全(9939)的法人說明會簡報，內容涵蓋了公司簡介、財務與營運資料、公司策略與佈局、新產品新技術以及企業社會責任等五個面向。整體來看，宏全在營收、資產、以及海外市場拓展上都呈現穩健成長的態勢。然而，在獲利能力方面，雖然營收持續增加，但部分獲利指標（如稅後淨利及稅後每股盈餘）在2025年第一季度有下降趨勢，這點需要特別關注。公司積極拓展海外市場、投入新產品研發以及強化ESG（環境、社會、公司治理）等方面的努力，對於提升公司長期競爭力有所助益。對於投資人而言，應關注宏全在提升獲利能力方面的具體措施及成效，以及在新產品和新市場拓展方面的進展。
對股票市場的影響與未來趨勢評估
短期：由於2025年第一季度的稅後淨利和稅後每股盈餘有所下降，這可能會對宏全股價在短期內造成一定的壓力，投資人可能需要保持謹慎。 不過，簡報中也提到公司在營收方面的成長以及積極的海外擴張策略，這可能會提供一些支撐。市場的情緒和交易量也會對股價產生影響。
長期：宏全在飲料包材和代工領域具有領先地位，且積極擴展海外市場，這將有助於其長期發展。RCEP等貿易協定的生效，將有助於宏全在東南亞市場的拓展。此外，公司對ESG的重視以及在產品創新方面的投入，有助於提升其品牌價值和市場競爭力。總體而言，宏全長期趨勢偏向樂觀。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 密切關注宏全在提升獲利能力方面的具體措施和成效。
- 關注宏全在新產品和新市場拓展方面的進展，以及這些舉措對公司營收和獲利的貢獻。
- 注意宏全在ESG方面的表現，以及這些舉措對公司形象和長期發展的影響。
- 留意總體經濟環境和產業發展趨勢，以及這些因素對宏全營運的潛在影響。
基本面利多和利空因素整理：
項目 內容 影響 營收成長 2021年至2024年營收持續成長，2025年Q1營收年增率為12%。 利多。營收成長顯示公司業務擴張，市場需求強勁。 資產增加 總資產逐年增加，2025年Q1年增率為11%。 利多。資產增加顯示公司財務狀況穩健，有擴張的潛力。 海外擴張 積極拓展大陸、東南亞和非洲市場，集團生產據點遍布多國。 利多。海外擴張有助於分散風險，增加營收來源。 獲利能力 2025年Q1稅後淨利和稅後每股盈餘較去年同期下降。 潛在利空。獲利下降可能影響投資人信心，需關注後續改善情況。 ESG表現 積極推動ESG，獲得多項國內外獎項和評級。 利多。ESG表現有助於提升公司形象，吸引長期投資者。 產品創新 不斷推出新產品和技術，提高產品附加價值。 利多。產品創新有助於滿足市場需求，提高競爭力。 成本控制 強調控管成本費用，提高產能利用率。 利多。成本控制有助於提高獲利能力。 條列式重點摘要
公司簡介
- 成立於1969年7月。
- 董事長：鄭雅文，總經理：曹宏宇。
- 實收資本額：NT. 2,957,858,790元。
- 市值：約NT. 439億元 (截至2025年6月3日，股價為NT. 148.5)。
- 全球營運總部：台灣台中。
- 全球員工總數：5,127人。
- 主要客戶為國內外飲料大廠。
- 已獲得多項國際品質系統認證，如ISO 9001、HACCP、FSSC 22000等。
- 主要業務包含食品包材和飲料代工。
里程碑
- 1969年：公司創立。
- 1983年：產品轉型。
- 1993年：前進大陸市場。
- 2001年：掛牌上市。
- 2004年：拓展東南亞市場。
- 2016年：前進非洲市場。
股權架構
- 宏全國際(股)公司為母公司，透過多層控股公司管理全球業務。
- 主要子公司分布於台灣、大陸、東南亞和非洲地區。
國際化佈局
- 集團總部設在台灣。
- 台灣有10個生產據點(含4個In-House廠)。
- 大陸有14個生產據點(含5個In-House廠)。
- 東南亞有25個生產據點(含12個In-House廠)，包含泰國、越南、印尼、柬埔寨、緬甸、馬來西亞。
- 非洲有2個生產據點。
- 目前有5座生產據點正在建置中(包含2座In-House廠)。
產品介紹
- 食品包材 (67%): 瓶蓋類(塑蓋、鋁蓋、爪蓋)、標籤類(各類標籤、LDPE熱縮薄膜)、瓶類(各式瓶胚、PET瓶)。
- 飲料代工 (29%): 無菌PET充填(台灣、大陸、東南亞)、TR冷藏充填(台灣)、熱灌裝充填(台灣、大陸、東南亞)。
- 其他 (4%): 商貿包材。
財務與營運資料
- 合併資產負債表 (Balance Sheet):
- 資產總計逐年增加，從2021年的33,544百萬元增加到2025年Q1的44,466百萬元(年增率+11%)。
- 現金及約當現金在2024年Q1和2025年Q1呈現下降趨勢。
- 應收票據及帳款淨額逐年增加。
- 存貨金額在2023年下降，但在2024年和2025年Q1回升。
- 固定資產逐年增加。
- 負債總計逐年增加。
- 權益總計逐年增加。
- 合併綜合損益表 (Income Statements):
- 銷貨收入逐年增加，從2021年的21,383百萬元增加到2024年的28,408百萬元，2025年Q1為7,280百萬元(年增率+12%)。
- 營業成本逐年增加。
- 營業毛利逐年增加。
- 營業利益逐年增加。
- 稅前淨利逐年增加，但2025年Q1較去年同期下降。
- 本期淨利逐年增加，但2025年Q1較去年同期下降。
- 稅後每股盈餘(EPS)逐年增加，從2021年的6.83元增加到2024年的9.80元，2025年Q1為2.33元(年增率-11%)。
- 毛利率、營業淨利率和稅後淨利率相對穩定。
集團營收趨勢 (Group Sales Revenue)
- 集團營收呈現逐年增長趨勢。
- 大陸市場營收增長快速。
- 東南亞市場營收也穩定增長。
自結集團營收 (Group Sales Revenue)
- 2025年1-3月各區域營收均較去年同期成長，其中中國市場成長幅度最大(28%)。
- 非洲市場成長幅度也較高(30%)。
產品銷售結構 (Sales Construction)
- 整體而言，塑蓋和瓶胚為主要產品。
- 台灣市場以塑蓋和飲料代工為主。
- 大陸市場以塑蓋、瓶胚和PET瓶為主。
- 東南亞市場以塑蓋和瓶胚為主。
- 非洲市場以瓶胚和PET瓶為主。
公司策略與佈局
- 台灣營運重點:
- 以台灣總部作為集團領導中心，提供各項資源至海外子公司。
- 持續增加飲料代工訂單，拓展新市場。
- 積極參展拓展國際市場。
- 大陸營運重點:
- 產線持續調整，提高產能利用率。
- 產品組合優化，創新包材產品。
- 客戶深度合作，主力客戶策略性合作。
- 控管成本費用。
- 東南亞營運重點:
- 受惠於區域全面經濟夥伴協定(RCEP)，積極拓展東協市場。
- 目前已在泰國、印尼、越南、馬來西亞、緬甸、柬埔寨設有據點。
新產品 新技術
- 創新研發，提高產品附加價值。
企業社會責任
- 成立企業社會責任推動委員會 (2020年5月更名為永續發展委員會)。
- 已發行五本永續報告書供利害關係人了解ESG推動情形。
- 永續報告書經第三方查證通過。
- 依循GRI永續性報導準則及台灣證券交易所相關規定撰寫報告。
- ESG評等良好，獲得多項國內外獎項。
結語
宏全作為台灣領先的飲料包材和代工廠，具備穩健的財務狀況和積極的海外擴張策略。雖然短期內獲利能力可能面臨一些挑戰，但長期來看，公司在市場拓展、產品創新和ESG方面的努力，有助於提升其競爭力並實現可持續發展。