中保科（9917）法說會日期、內容、AI重點整理
中保科（9917）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
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- 中興保全科技會議室
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- 本公司受邀參加群益金鼎證券所舉辦之「法人線上 會議」，說明本公司2025年第三季營運成果及營運展望
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以下內容由AI生成：
中保科技(9917)法人說明會報告整體分析與總結
這份法人說明會報告由中保科技（股票代碼：9917）於2025年12月15日發布，主要內容涵蓋2025年第三季財務狀況及2026年重點展望。報告整體展現出公司穩健的財務體質、持續成長的營運績效，並對未來發展抱持積極樂觀的態度，特別是在智慧科技應用領域。
報告的整體觀點
中保科技在2025年第三季維持了良好的財務表現，營收與獲利均呈現穩健成長，且多項財務指標如營業毛利率、營業利益率和每股盈餘（EPS）皆有提升。公司在轉型策略上表現出色，近五年營收年複合成長率優於市場同業。此外，公司長期以來在股東報酬方面表現穩定，連續配息且配發率高。
展望2026年，中保科技將重點放在三大亮點事業群：中保無限+、立保科技及智慧停車。這些事業群的核心策略皆圍繞著「智慧化」和「科技整合」，旨在提升服務價值、開拓新市場，並解決社會痛點如缺工問題和老舊建築防災需求。同時，公司亦積極投入永續發展（ESG），展現企業社會責任。
對股票市場的潛在影響
這份報告傳達了多重利多訊息，預期對中保科技的股價產生正面影響：
- 財務表現穩健： 營收、毛利、營業利益及EPS均呈年增長，顯示公司盈利能力良好，有助於提振投資人信心。
- 長期股東報酬優異： 連續配息35年且配發率維持高檔，對於偏好穩定股息的投資人具有吸引力。
- 新事業成長動能強勁： 智慧防災、AI智慧樓管、無人店商機、智慧停車等業務，皆是市場趨勢所在，且報告中展示了這些業務的實際成果與未來潛力，有望驅動公司中長期營收成長。
- 科技轉型效益顯現： 公司成功轉型為科技服務集團，並將物聯網、AI等技術融入服務，提升競爭力。
- ESG實踐： 積極投入社會公益與永續發展，有助於提升公司品牌形象，吸引重視ESG的投資者。
報告中並未出現明顯的利空資訊。不過，投資人仍需注意免責聲明中提及的潛在營運結果與預測性資訊可能產生差異的風險，以及整體經濟環境變化可能帶來的挑戰。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預期在2025年Q3穩健財報及2026年積極的業務展望帶動下，中保科技的股價有望在短期內獲得支撐。特別是智慧防災需求增加、缺工帶動無人店需求以及智慧城市發展等議題，可能成為市場關注的焦點，進而推升股價表現。
- 長期趨勢： 從長遠來看，中保科技在「智慧科技」和「物聯網」領域的深度布局，使其能夠掌握未來的產業趨勢。台灣高齡化社會、缺工問題、老舊建築更新需求以及智慧城市發展，都是長期且結構性的趨勢，這些都為中保科技的相關業務帶來巨大潛力。公司透過多元事業群的整合與創新，有望持續擴大市場份額，鞏固其在智慧生活服務領域的領先地位。其穩定的現金流和股東報酬政策，也為長期投資提供了基礎。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 深入了解各事業群發展： 散戶應詳細了解中保無限+的防災升級、AI智慧樓管，立保科技的無人店模式及智慧停車的IoT應用，這些是公司未來成長的主要驅動力。評估這些新業務的市場接受度、推廣速度及實際貢獻。
- 關注財報的持續性： 雖然2025年Q3表現良好，但需持續追蹤後續季度財報，確認營收、獲利及毛利率的成長是否能持續。
- 注意轉型風險： 任何轉型都伴隨風險。雖然公司轉型成果顯著，但新技術導入、市場競爭加劇或法規變化仍可能影響業務發展。
- 股息政策穩定性： 中保科技以穩定的股息著稱，散戶可將其作為配置投資組合中防禦性或股息收益型資產的考量。
- 市場估值： 比較中保科技與同業在估值上的差異，評估目前的股價是否合理反映了公司的成長潛力與穩健性。
法人說明會報告條列式重點摘要與趨勢分析
公司基本資訊
- 公司名稱： 中保科技集團 (TAIWAN SECOM GROUP)
- 股票代碼： 9917
- 發佈日期： 2025年12月15日
- 主講人： 中保科技董事長 林建涵
免責聲明重點 (P.2)
- 本簡報內容依會計師核閱之財報編製，財務報表依IFRS編製，完整內容及數據以財報為準。
- 未來營運結果、財務狀況與業務成果可能與預測性資訊有所差異，原因可能來自已知或未知風險與不確定性。
- 除法令要求外，公司無義務因應新資訊或未來事件，主動更新未來展望。
會議議程 (P.3)
- 2025年Q3財報
- 2026年重點展望
- Q&A
穩健體質、穩定現金流、穩定股東報酬 (P.4)
- 中保科營收： 連續8年創新高。
- 轉型後營收成長： 近5年營收年複合成長率約6%，優於市場同業。
- 股東權益報酬率 (ROE)： 近9年長期站穩19%~22%。
- 配息政策： 連續35年配息。
- 股利發放率： 近8年股利發放率約80%~92%。
- 獲利成長： 連續8年成長。
趨勢判斷： 這些數據顯示中保科技在長期經營上表現穩健，營收、獲利持續成長，且ROE維持高檔，反映了良好的盈利能力和資產運用效率。穩定的高股利發放率和連續配息記錄，對於股東回報具有高度承諾。此為利多。
2025年Q3財務狀況：損益表 (P.6)
項目 2025年前三季 (百萬) 2024年前三季 (百萬) YoY 差異 (百萬) YoY 增減 合併營收 14,084 13,090 993 +8% 營業毛利 4,673 4,268 406 +10% 營業毛利率% 33.18% 32.60% +1% (↑) 營業費用合計 2,353 2,184 169 +8% 營業費用率% 16.71% 16.69% +0% 營業利益 2,320 2,083 237 +11% 營業利益率% 16.47% 15.92% +1% (↑) 本期淨利 2,260 2,171 89 +4% 淨利率 % 16.04% 16.58% -0.54% 每股盈餘EPS 4.99 4.82 0.17 +4% (↑) 趨勢分析：
- 營收成長： 合併營收年增8%，營業毛利年增10%，顯示公司營收規模擴大且主營業務表現良好。
- 獲利能力提升： 營業毛利率和營業利益率均年增1%，反映公司在成本控制和營運效率上的改善。雖然淨利率略微下降，但本期淨利和每股盈餘（EPS）仍呈現4%的年增長，顯示整體獲利能力穩定增長。
判斷： 損益表各項主要指標均呈穩健增長，特別是營收、毛利和EPS的提升，是明顯的利多。
2025年Q3財務狀況：資產負債表 (P.7)
項目 2025.9.30 (百萬) 2025.9.30 (%) 2024.9.30 (百萬) 2024.9.30 (%) YoY 增減 現金及約當現金 5,311 18% 5,063 18% +5% 應收帳款(含關係人) 1,545 5% 1,532 6% +1% 預付款項 1,057 4% 993 4% +6% 採用權益法之投資 4,943 17% 4,777 17% +3% 不動產、廠房及設備 10,509 35% 9,601 35% +9% 使用權資產 1,696 6% 1,139 4% +49% 資產總計 29,771 100% 27,650 100% +8% 流動負債 8,138 27% 8,293 30% -2% 非流動負債 8,335 28% 6,537 24% +27% 負債總計 16,473 55% 14,830 54% +11% 股本 4,512 15% 4,512 16% +0% 權益總計 13,298 45% 12,820 46% +4% 趨勢分析：
- 資產總計成長： 總資產年增8%，主要受不動產、廠房及設備（+9%）和使用權資產（+49%）的顯著增長帶動，這可能反映公司在業務擴張和基礎設施投資方面的投入。現金及約當現金增加5%，顯示財務流動性良好。
- 負債結構變化： 負債總計年增11%，主要來自非流動負債大幅增長27%，而流動負債略有下降2%。負債比率從54%微升至55%。
- 權益成長： 權益總計年增4%，維持穩定成長。
判斷： 資產總額穩健增長，特別是營運資產的增加，顯示公司處於擴張階段。雖然負債總額增長較權益快，但負債比率變化不大，仍在可控範圍。整體而言，資產負債表顯示公司財務結構穩健。此為利多。
連8年高股息配發率 EPS持續季成長 (P.8)
每股盈餘EPS趨勢
- 年EPS (2017-2024)： 從2017年的5.00元波動成長至2024年的6.42元，呈現長期成長趨勢。
- 季EPS (2025Q1-Q3)： 2025Q1為1.59元，Q2為1.67元，Q3為1.73元，呈現逐季成長趨勢。2025年前三季累計EPS達4.99元，較2024年前三季的4.82元成長4% (YoY)。
股利分配趨勢 (2017-2024)
所屬年度 現金(元) 殖利率(%) 配發率(%) 2017 4.0 4.5 80.0 2018 4.0 4.5 86.2 2019 4.0 4.6 82.5 2020 5.0 5.8 92.3 2021 5.0 5.3 87.3 2022 5.0 4.9 85.5 2023 5.2 4.7 88.9 2024 5.2 4.2 81.0 趨勢分析：
- EPS持續成長： 無論是年度或季度，EPS均展現良好的成長動能，顯示公司獲利能力持續增強。
- 高股息配發： 現金股利長期維持高水準，且配發率穩定在80%以上，最高達92.3%，體現了公司積極回饋股東的政策。
判斷： EPS的持續增長和穩定的高股息配發率，對投資者而言是極大的利多。
三大亮點事業群營運績效 (P.9)
事業群 2025年前三季 (百萬) 2025年前三季 (%) 2024年前三季 (百萬) 2024年前三季 (%) YoY 差異 (百萬) YoY 增減 中保無限+ 4,914 35% 4,699 36% 215 +5% (↑) 運鈔服務 (立保保全/立保科技) 1,233 9% 1,070 8% 163 +15% (↑) 智慧城市 - 智慧停車場 1,515 11% 1,466 11% 49 +3% (↑) 智慧城市 - 防災控制機電+系統 1,491 11% 1,244 10% 247 +20% (↑) 趨勢分析：
- 所有三大亮點事業群在2025年前三季均呈現年增長。
- 「防災控制機電+系統」成長最為顯著，年增達20%，顯示市場對智慧防災解決方案的需求強勁。
- 「運鈔服務」亦有高達15%的年增長，受缺工問題帶動無人店需求影響。
- 「中保無限+」和「智慧停車場」也保持穩定的5%和3%增長。
判斷： 主要業務領域全面增長，尤其是高成長的智慧防災和運鈔服務，顯示公司在市場拓展和抓住趨勢方面的成功。此為利多。
2026年重點展望1：中保無限+ 聚焦防災升級 帶動營收成長 (P.10-15)
- 市場潛力： 全台有550萬棟30年以上老舊建築，對防災監控預警系統有巨大需求動能。
- 主推系統： 第三方消防監控預警系統「防火智慧+」，可24小時連線中保科技管制中心，並代理通報119與場所管理權人。此服務為北市消防規範八大場所必備。
- 居家防災： 推廣居家住宅防災三寶（煙霧偵測器、一氧化碳偵測器、瓦斯偵測器+遮斷閥），提升家庭及中小型商店安全，帶來升價動能。
- AI智慧樓管：
- 可為客戶節省人力及增加營收，並降低成本高達30%以上。
- 每月平均花費約1.5~2萬元，相較於24小時警衛一哨每月13~14萬元的費用，可為50戶獨棟社區每月節省約5萬元以上。
- 服務內容廣泛，包含中保好生活物管App、CCTV監控、AED、緊急壓扣、自動化出入管理、社區無線對講、防尾隨、智慧郵箱、生物辨識門禁、低窪淹水示警等。
- 服務已涵蓋超過3千個社區及10萬會員。
趨勢分析： 針對老舊建築、居家安全及社區管理的市場痛點，中保科技提出智慧化解決方案，這些方案不僅提升安全，更透過AI降低人力成本，具有強大的市場吸引力與營收成長潛力。這顯示公司積極把握社會結構變化帶來的商機。此為利多。
2026年重點展望2：立保科技 無人店商機 (P.16-18)
- 核心能力： 台灣AI無人店的重要推手，提供金流、設備、軟體整合的一條龍服務。
- 創新模式： 以立體停車場為靈感，在小坪數空間創造大容積的應用。
- 市場需求： 運鈔服務年增15%，主要受缺工問題帶動無人店需求所驅動。
- 目標市場： 銀行、醫院、餐廳、賣場、超商、通路等。
趨勢分析： 在全球勞動力短缺的背景下，無人店解決方案的需求日益增長。立保科技提供的整合服務精準切入市場需求，且其運鈔服務的顯著增長即是市場印證。此模式有望在多個產業領域推廣，帶來可觀的營收增長。此為利多。
2026年重點展望3：智慧停車 (P.19-21)
- 技術整合： 結合物聯網（IoT）技術與AI智能科技。
- 桃園案例： 桃園停車管理升級，邁向全面智慧化，預計2026年底達成100%智慧化目標。採用智慧停車柱與地磁設備雙軌並行，搭配行動支付折扣措施，實現「智慧開單，即時連線」。
- 台中案例： 與台中市政府合作，將智慧停車推向國際ITS舞台。
- 特色包括：停車位自動引導、AI車牌自動辨識（無紙化停車單）、雲端計費、多元支付方式（Apple Pay, Google Pay等）。
- 強調「Privacy First!」：透過AI技術自動模糊照片中非車牌區域，確保數據安全與使用者匿名。
- 目標是建立台中市交通停車的神經網路。
趨勢分析： 智慧停車是智慧城市發展的重要環節，透過IoT和AI技術，不僅提高停車效率，解決城市交通壅塞問題，也提升使用者體驗並保障隱私。中保科技在桃園和台中等地的成功案例，顯示其在此領域的領先地位和技術實力。此為利多。
2026年重點展望：永續發展ESG (P.22-26)
- 教育公益：
- 累積頒發獎學金達4,847位學子，累積投入金額達4,800萬元。
- 長年深耕公益課輔，關懷與守護弱勢族群（中保莊素珠女士課輔班）。
- 培育學子競爭力，鼓勵適性多元發展（體育、英語、資訊通訊等）。
- 文化藝術： 全力推展文化藝術活動，獎助團體與培育人才（音樂、舞蹈、文化）。
- 社會影響： 贊助宜蘭羅東高工棒球隊在黑豹旗賽事中奪得亞軍。
趨勢分析： 公司在永續發展（ESG）方面的投入，特別是在教育、文化和社會關懷等領域的長期耕耘，不僅提升了企業形象，也符合現代投資者日益重視的ESG投資趨勢。良好的企業公民形象有助於吸引人才、建立品牌忠誠度，並可能獲得更多投資機構的青睞。此為利多。
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