鈺齊-KY（9802）法說會日期、內容、AI重點整理
鈺齊-KY（9802）法說會日期、直播、報告分析
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- 台北晶華酒店四樓(台北市中山區中山北路二段39巷3號4樓)。
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- 受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，就本公司財務及業務相關資訊做說明。
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鈺齊-KY (9802) 法人說明會簡報重點摘要 (2025/03/12)
分析與總結：
本次鈺齊-KY的法人說明會簡報，旨在向投資者溝通公司的營運狀況、未來展望與投資價值。從簡報內容來看，公司著重於展現其全球布局、產能擴張、技術優勢、以及財務穩定性。然而，簡報中也揭示了2024年營收下滑的事實，以及各項營運數據的細微變化，這可能對股價造成短期壓力。從長遠來看，公司積極擴張產能、提升技術、並與多家國際知名品牌合作，若能有效掌握市場趨勢，仍有機會重拾成長動能。簡報中對於一次性費用做了還原，可見公司正努力展現真實的獲利能力。
對股票市場的影響與未來趨勢：
- 短期影響： 簡報中揭露的2024年營收下滑及獲利衰退，可能導致投資者短期內對鈺齊-KY的股價產生負面情緒，進而促使股價下跌。
- 長期趨勢： 鈺齊-KY的長期股價趨勢將取決於公司是否能成功執行其擴張計畫、維持與主要客戶的合作關係、並有效應對市場變化。若公司能成功達成上述目標，則長期股價有望回升。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 關注營收與獲利變化： 仔細研究鈺齊-KY的營收與獲利變化，特別是與主要客戶之間的訂單狀況，並關注公司是否能有效控制成本，以確保獲利能力。
- 關注產能擴張進度： 留意公司在越南、印尼等地的產能擴張計畫是否如期進行，以及新增產能是否能有效滿足市場需求。
- 關注技術發展與市場趨勢： 持續關注戶外鞋類市場的發展趨勢，以及鈺齊-KY在技術研發方面的投入，確保公司能維持競爭優勢。
- 公司治理： 鈺齊的公司治理評鑑歷年表現優良，是投資人可以安心的指標之一。
- 匯率風險： 公司有大量的營收來自海外，需要留意匯率變動的風險。
- 貿易政策： 全球貿易政策的變化，例如關稅的調整，可能影響公司的獲利。
本簡報揭示的資訊作為投資判斷參考：
- 擴張與全球佈局： 文件強調公司於中國、越南、柬埔寨和印尼等多個地區的生產基地，及在台灣雲林設立總部，反映其全球佈局策略。新廠區的加速建設中表明公司擴大產能的決心。
- 產品多元化： 產品線涵蓋戶外功能鞋、運動鞋和休閒鞋等多個類別，展現公司產品多元化的策略。此外，文件亦提及涼拖鞋、冬靴和雪靴等產品，顯示公司能掌握季節性需求。
- 品牌合作： 公司與超過50個品牌合作，遍布歐洲、美洲和亞洲，主要代工品牌包括知名國際品牌，表示公司在全球供應鏈中佔有重要地位，並且具備與國際品牌合作的實力。
- 技術優勢： 文件突顯了公司在全方位透氣、持久防水等方面的技術優勢，引用 GORE-TEX SURROUND®技術，表明公司重視技術創新。
- 公司治理評鑑： 從2014年到2023年，公司在公司治理評鑑中持續獲得肯定，多數年度排名在前6%~20%區間，表示公司具備良好的公司治理水平。
重點摘要：
- 公司概況：
- 鈺齊-KY成立於1995年，主要業務為戶外功能鞋、運動鞋及休閒鞋的生產與代工。
- 生產基地遍布中國、越南、柬埔寨和印尼。
- 股票於2012年10月18日在台灣證交所掛牌上市。
- 市場趨勢：
- 運動休閒結合戶外時尚是新的市場趨勢。
- 公司開發多樣化產品，包括戶外性能鞋、休閒鞋、運動鞋、涼拖鞋、冬靴、雪靴等。
- 銷售地區營收占比：
- 2022年至2024年間，歐洲市場的營收佔比最高，但呈現逐年下降趨勢。
- 美洲市場的營收佔比位居第二，但2023年相較於2022年下滑，2024年略為回升。
- 亞洲市場的營收佔比逐年上升。
- 中國大陸市場的營收佔比在2023年顯著提升。
- 各國產能分佈：
- 中國的產能佔比逐年下降。
- 越南的產能佔比呈現波動，近年來維持在高檔。
- 柬埔寨的產能佔比逐年上升。
- 資本支出與合併營收：
- 資本性支出呈現波動，近年來有增加趨勢。
- 合併營收在2022年達到高峰後，2023年及2024年下滑。
- 歷年單月營收趨勢：
- 單月營收受到季節交替、營收認列時點、產能調配等因素影響。
- 2024年初的單月營收明顯低於2022年及2023年同期。
- 歷年季度營收趨勢：
- 季度營收呈現週期性波動，通常第四季度為營收高峰。
- 2024年的營收相比前幾年明顯下滑。
- 簡明財報比較資訊(一)：
- 2024 Q4 還原一次性費用：
- 考量員工現增等一次性費用，還原後的2024 Q4營業利益率由10.13%提升至11.40%，EPS由3.07元提升至3.36元。
- 歷年財務資訊概要：
- 2024年合併營收、營業毛利、營業利益均較2023年下滑。
- 營業費用增加。
- 營業毛利率略為提升，但營業利益率下滑。
- 觀察過去幾年的數據，營收和獲利在2022年達到頂峰後開始回落。
- 歷年財務資訊圖表：
- 2024年合併營收下降。
- 2024年的毛利率約為19%，與先前年度相比相對較低。
- 費用率於2024年略有上升。
- 2024年的營業利益率下降。
- 股利政策：
- 公司的股利政策傾向於穩定發放現金股利。
- 歷年年度配發率波動較大。
總結：
總體而言，鈺齊-KY的簡報展現了公司在全球戶外鞋類市場的地位及長期發展策略。儘管短期內營收與獲利受到影響，但公司積極的產能擴張、技術提升、以及穩健的財務狀況，仍有助於其在未來重拾成長動能。建議投資者在評估投資決策時，除了關注簡報中的數據外，也應持續追蹤公司的營運狀況，以做出更明智的判斷。
之前法說會的資訊
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- 台北市松山區民生東路三段115號14樓。
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- 說明本公司營運狀況以及未來展望。
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