群聯（8299）法說會日期、內容、AI重點整理

群聯（8299）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/06/17 13:30
地點: 群益證券安排之實體會議
相關說明: 本公司受邀參加群益證券舉辦之投資論壇，說明營運績效等。會議細節請洽群益證券
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以下內容由AI生成：

群聯電子(8299) 2025年第一季法人說明會重點摘要 (發佈日期：2025-06-17)

分析與總結

群聯電子的2025年第一季法人說明會揭示了公司在營運轉型和新成長動能方面的努力，以及財務表現和未來展望。從簡報內容來看，群聯正積極降低NAND市場景氣波動的影響，並成功擴展到非消費型儲存應用領域。這策略的轉變似乎正在產生效果，公司來自非消費型/零售產品的營收佔比顯著增加。

簡報中值得關注的重點包含：企業級SSD（Enterprise SSD）銷售額大幅增長、車用儲存市場的進展，以及高速傳輸方案的領先地位。此外，群聯在Edge AI解決方案上的發展也顯示出公司對於未來技術趨勢的掌握和商業應用潛力。持續的研發投入，以及在全球專利和工程師比例上的優勢，都突顯了公司在技術上的領導地位。

對於股票市場的影響，這份報告呈現的資訊好壞參半。 正面訊號包括

公司營運轉型初見成效，非消費型業務比重增加，有助於分散風險

企業級SSD和車用儲存市場的強勁成長

在PCIe 5.0/6.0高速傳輸介面上的技術領先地位

Edge AI解決方案的潛力

然而，以下幾點也可能讓投資者感到擔憂：

營收和毛利同比下降，可能反映NAND市場的壓力

營業費用大幅下降可能表示策略上的調整，但需要更深入了解

雖然整體來說，財報中的淨利仍是正數，但相較於去年同期明顯降低

因此，整體而言，此份報告釋放出中性偏多的訊號。公司正在積極轉型，且在新興領域展現了優勢，但同時也面臨著一些挑戰。投資人（特別是散戶）應關注以下重點：

非消費型業務的發展：確認這塊業務的成長動能是否能持續，並抵銷NAND市場的波動

企業級SSD和車用儲存市場的具體營收貢獻：觀察這些領域的實際獲利能力

Edge AI解決方案的商業化進展：評估其對公司長期發展的影響

密切注意接下來的財報：確認營收是否能夠恢復成長，毛利率是否能維持在可接受的水準

預測市場上股價的短期或長期趨勢：由於各項訊號混雜，短期股價可能呈現震盪。長期而言，若公司成功轉型並在新興領域取得領先地位，股價有機會走揚。

重點摘要

營運轉型： 群聯佈局非消費型儲存應用有成，降低NAND市場波動影響。

營收組成：

Controller佔27%

Enterprise Module佔7%，較4Q24增加

Embedded ODM Module佔15%，較4Q24增加

Gaming Module佔6%

Industrial Module佔12%，較4Q24增加

Consumer/Retail Module佔21%

Others佔12%

非消費型產品成長趨勢： 非消費型/零售產品營收佔比持續增加，從4Q23到1Q25呈現成長趨勢。

1Q25營收： 合併營收為新台幣138.39億元，QoQ成長10.1%，YoY下降16.3%。

1Q25毛利： 毛利為新台幣42.81億元，QoQ成長10.4%，YoY下降23.7%。

1Q25毛利率： 30.93%，1Q25回轉備抵存貨跌價損失影響毛利率約+2.45%。

1Q25每股盈餘： 5.53元。1Q25回轉存貨評價LCM損失，影響EPS約+$1.40。

項目 1Q25 (百萬元) 4Q24 (百萬元) 1Q24 (百萬元) Q/Q (%) Y/Y (%)

營業收入 (美金百萬元) 422 390 527 8.1 (20.0)

營業收入 (新台幣) 13,839 12,572 16,526 10.1 (16.3)

營業毛利 4,281 3,876 5,607 10.4 (23.7)

營業費用 3,119 4,813 4,355 (35.3) (28.4)

營業利益 1,162 (937) 1,252 223.9 (7.2)

稅前淨利 1,351 3,280 2,834 (58.8) (52.3)

稅後淨利 1,141 2,392 2,420 (52.3) (52.9)

基本每股盈餘 (NT$) 5.53 11.63 12.02

毛利率 (%) 30.9 30.8 33.9

營利率 (%) 8.4 (7.5) 7.6

淨利率 (%) 8.2 19.0 14.6

平均匯率(美元/新台幣) 32.89 32.11 31.45

項目 1Q25 (百萬元) 4Q24 (百萬元) 1Q24 (百萬元)

總資產 71,936 69,339 75,753

現金及損益以公允價值衡量之金融資產(流動) 18,538 20,726 15,262

應收帳款 8,921 8,011 9,917

存貨 28,176 24,614 30,158

長期性投資 4,503 4,369 5,931

不動產、廠房及設備 7,697 7,745 7,324

總負債 23,709 20,273 29,212

流動負債 17,656 14,220 23,279

應付公司債 5,635 5,611 5,541

總股東權益 48,227 49,066 46,541

每股淨值(NT$) 233 238 227

應收帳款週轉天數 56 55 54

存貨週轉天數 253 225 228

股東權益報酬率 (%) 9.38 17.32 21.67

資產報酬率(%) 6.59 12.17 14.12

存貨：公司將因應產業變化及營運需求適當調整庫存水位，公司庫存以應用於Non-Retail市場為大宗。

項目 1Q25 (百萬元) 4Q24 (百萬元) 1Q24 (百萬元) Q/Q (%) Y/Y (%)

TIFRS 營業利益 1,162 (937) 1,252 223.9% (7.2%)

營利率(%) 8.39% (7.46%) 7.57%

Non-TIFRS 營業利益 1,159 772 2,523 50.1% (54.1%)

營利率(%) 8.37% 6.14% 15.27%

TIFRS 稅後淨利 1,141 2,392 2,420 (52.3%) (52.9%)

淨利率(%) 8.24% 19.02% 14.64%

基本每股盈餘 (NT$) 5.53 11.63 12.02

Non-TIFRS 稅後淨利 1,138 524 3,509 117.2% (67.6%)

淨利率(%) 8.22% 4.17% 21.23%

基本每股盈餘 (NT$) 5.52 2.55 17.43

2025年4月份合併營收：$60.03億新台幣，MoM成長5%，但YoY下降8%。2025年累計至4月份合併營收為$198.41億新台幣，創歷史同期第三高。

企業級SSD（Enterprise SSD）營運亮點：多國分銷，從2023到2024年銷售額增長近5倍，預計2025年將有更多增長。

車用儲存市場營運亮點：產品符合AEC-Q100標準，提供一致且穩定的寫入速度，並支持pSLC以滿足高TBW（Terabytes Written）需求。

高速傳輸方案營運亮點：Phison PCIe 5.0 Redriver在市場上佔據領先地位，並率先推出PCIe 6.0 Redriver。

Edge AI解決方案：Phison的Edge AI解決方案能提升Inference性能，並且與台灣大哥大合作推出AI2 x aiDAPTIV + Edge Solution。

技術領先優勢：全球專利超過2000項，全球員工超過4000名，其中工程師佔比超過75%。公司持續投入研發，研發支出佔營業收入比約為19%。

結論

總體而言，群聯電子的2025年第一季法人說明會呈現出公司轉型和在新興領域佈局的努力。投資人應持續關注其在非消費型業務、企業級SSD、車用儲存、Edge AI等領域的發展，以及公司整體的財務表現，以便做出更明智的投資決策。

項目	1Q25 (百萬元)	4Q24 (百萬元)	1Q24 (百萬元)	Q/Q (%)	Y/Y (%)
營業收入 (美金百萬元)	422	390	527	8.1	(20.0)
營業收入 (新台幣)	13,839	12,572	16,526	10.1	(16.3)
營業毛利	4,281	3,876	5,607	10.4	(23.7)
營業費用	3,119	4,813	4,355	(35.3)	(28.4)
營業利益	1,162	(937)	1,252	223.9	(7.2)
稅前淨利	1,351	3,280	2,834	(58.8)	(52.3)
稅後淨利	1,141	2,392	2,420	(52.3)	(52.9)
基本每股盈餘 (NT$)	5.53	11.63	12.02
毛利率 (%)	30.9	30.8	33.9
營利率 (%)	8.4	(7.5)	7.6
淨利率 (%)	8.2	19.0	14.6
平均匯率(美元/新台幣)	32.89	32.11	31.45

項目	1Q25 (百萬元)	4Q24 (百萬元)	1Q24 (百萬元)
總資產	71,936	69,339	75,753
現金及損益以公允價值衡量之金融資產(流動)	18,538	20,726	15,262
應收帳款	8,921	8,011	9,917
存貨	28,176	24,614	30,158
長期性投資	4,503	4,369	5,931
不動產、廠房及設備	7,697	7,745	7,324
總負債	23,709	20,273	29,212
流動負債	17,656	14,220	23,279
應付公司債	5,635	5,611	5,541
總股東權益	48,227	49,066	46,541
每股淨值(NT$)	233	238	227
應收帳款週轉天數	56	55	54
存貨週轉天數	253	225	228
股東權益報酬率 (%)	9.38	17.32	21.67
資產報酬率(%)	6.59	12.17	14.12

項目	1Q25 (百萬元)	4Q24 (百萬元)	1Q24 (百萬元)	Q/Q (%)	Y/Y (%)
TIFRS 營業利益	1,162	(937)	1,252	223.9%	(7.2%)
營利率(%)	8.39%	(7.46%)	7.57%
Non-TIFRS 營業利益	1,159	772	2,523	50.1%	(54.1%)
營利率(%)	8.37%	6.14%	15.27%
TIFRS 稅後淨利	1,141	2,392	2,420	(52.3%)	(52.9%)
淨利率(%)	8.24%	19.02%	14.64%
基本每股盈餘 (NT$)	5.53	11.63	12.02
Non-TIFRS 稅後淨利	1,138	524	3,509	117.2%	(67.6%)
淨利率(%)	8.22%	4.17%	21.23%
基本每股盈餘 (NT$)	5.52	2.55	17.43

之前法說會的資訊

日期: 2025/05/29 13:30
地點: 中信證券安排之實體會議
相關說明: 本公司受邀參加中信證券舉辦之投資論壇，說明營運績效等。會議細節請洽中信證券。
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PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/07 17:00
地點: UBS證券安排之線上會議
相關說明: 本公司受邀參加UBS證券舉辦之1Q25財報公告線上法說會，說明營運績效等。會議細節請洽UBS證券。
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文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/07 17:00
地點: Morgan Stanley證券安排之線上會議
相關說明: 本公司受邀參加Morgan Stanely證券舉辦之4Q24財報公告線上法說會，說明營運績效等。會議細節請洽Morgan Stanley證券。
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文件報告: 公司未提供

日期: 2024/11/26 14:00
地點: 台新證券安排之實體會議
相關說明: 本公司受邀參加台新證券舉辦之實體法說會，說明營運績效等。會議細節請洽台新證券。
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