巨有科技（8227）法說會日期、內容、AI重點整理

巨有科技（8227）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/11 14:30
地點: 台北喜來登飯店B1F會議廳(台北市忠孝東路一段12號)
相關說明: 本公司受邀參加由第一金證券舉辦之「2025冬季投資論壇」，就公司營運及產業概況向投資機構做說明。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

巨有科技法人說明會簡報分析與總結

本報告為巨有科技(股)公司（股票代碼：8227）於2025年12月11日發布之法人說明會簡報。此份簡報詳述了公司的發展歷程、核心業務、合作夥伴、技術能力，並提供了2022年至2025年第三季度的財務數據。整體而言，報告展現了公司在面臨2024年挑戰後，於2025年實現顯著營運復甦與轉型的積極態勢。

報告整體觀點

本報告顯示巨有科技作為台灣第一家ASIC設計服務公司，擁有逾30年的產業經驗與深厚技術實力。公司不僅是台積電設計中心聯盟（TSMC DCA）的成員，亦是新思科技（Synopsys）IP OEM Program的合作夥伴，顯示其在先進製程與IP解決方案領域的領先地位。財務數據方面，2024年雖經歷營收及獲利下滑的挑戰，但2025年，尤其在第三季度，營運表現呈現強勁的反彈與增長。特別值得注意的是，公司營收結構正向高價值的NRE（非重複工程）服務及先進製程轉型，這為未來的成長奠定了堅實基礎。

對股票市場的潛在影響

巨有科技的股價在2024年的低谷後，有望因2025年強勁的營運復甦而獲得市場重新評價。尤其NRE業務的顯著增長和先進製程的成功導入，可能激勵投資者對公司未來成長潛力的信心。然而，2025年第三季毛利率的下滑，以及前瞻性陳述所伴隨的市場不確定性，仍需投資者審慎評估。若公司能維持NRE業務的增長勢頭並有效將其轉化為量產訂單，同時穩定或提升毛利率，則長期股價表現將有較大上漲空間。

對未來趨勢的判斷

短期（未來6-12個月）： 預期巨有科技將延續2025年第三季度的強勁增長動能。NRE業務的持續擴張，以及潛在的高額預付款項和合約負債轉化為營收，將支撐短期業績。市場對先進製程ASIC設計服務的需求旺盛，巨有科技作為台積電關鍵夥伴，將持續受惠。

長期（未來1-3年）： 公司在AI、5G、電動車、HPC等高成長領域的積極佈局，加上與台積電在6nm、5nm、4nm、3nm等先進製程上的緊密合作，將是其主要的成長引擎。從NRE服務向量產服務的成功轉化能力，以及在先進封裝（如CoWoS）服務的提供，將鞏固其長期競爭力。儘管產業競爭激烈，但其技術深度和客戶廣度將是其穩健發展的基礎。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

營收與獲利成長的持續性： 密切關注未來季度營收和淨利的年增率及季增率，判斷2025Q3的強勁增長是否為常態。

NRE業務轉化率： 評估NRE設計案轉化為量產訂單的效率和速度，這將是支撐長期營收的關鍵。

毛利率走勢： 注意2025Q3毛利率下滑的原因，並觀察公司未來是否能改善產品組合或成本控制，以穩定甚至提升獲利能力。

先進製程業務比重： 關注6nm-28nm等先進製程在NRE和MP營收中的佔比變化，這反映了公司在產業升級中的競爭力。

產業景氣週期： ASIC設計服務與半導體產業景氣高度相關，全球經濟環境、終端市場需求變化仍可能影響公司營運。

資金流向與運用： 關注資產負債表中預付款項和合約負債的變動，這些數字可能預示著未來的營收潛力，但也需關注其對營運資金的影響。

利多與利空資訊判斷

根據簡報內容，以下為巨有科技的利多與利空資訊：

利多 (Bullish):

2025年營運強勁復甦： 2025年Q1-Q3累計營收達新台幣934.43百萬元，已超越2024年全年營收682.23百萬元，且2025年Q3營收年增率高達210.4%，季增率67.0%。（參考：P.11 損益表）

NRE業務顯著增長及佔比提升： 22025年Q1-Q3 NRE營收佔總營收的60%，在2025年Q3更達67%。NRE營收金額從2024年的239.58百萬元增加到2025年Q1-Q3的560.80百萬元。（參考：P.14 營收類別占比）

先進製程佈局成功： 2025年Q1-Q3整體營收中，6nm-28nm先進製程佔比達52%。特別是NRE營收中，6nm-28nm先進製程佔比在2025年Q3高達76%，顯示公司在高端技術領域的競爭力。（參考：P.15 營收製程占比 & P.16 NRE營收製程占比）

與台積電及國際大廠深度合作： 公司為台積電設計中心聯盟成員，並提供6nm/5nm/4nm/3nm等先進製程設計服務及CoWoS統包服務，同時也是新思科技IP OEM Program合作夥伴，具備提供完整ASIC統包服務的能力。（參考：P.3 公司簡介 & P.4 ASIC設計統包服務）

豐富的設計經驗與成功案例： 擁有超過30年設計服務經驗，在台積電成功完成逾1,500件設計定案，每年成功完成逾100個專案。（參考：P.3 公司簡介 & P.6 IP解決方案）

資產負債表結構改善： 2024年現金及約當現金顯著增長62.9%，至2025年Q3總資產YoY增長24.9%。預付款項（Prepayments）及合約負債（Contract Liabilities）在2025年Q3呈現驚人增長，年增率分別達7742.8%和185.4%，暗示有大量新專案啟動與客戶預付款，為未來營收奠定基礎。（參考：P.12 & P.13 資產負債表）

里程碑顯示技術持續推進： 近期里程碑包括2023年提供台積電CoWoS統包服務，2024年成為新思科技IP OEM Program合作夥伴，2025年成功完成首個6nm ASIC專案，顯示其在先進技術服務上的持續進展。（參考：P.8 巨有科技里程碑）

利空 (Bearish):

2024年業績大幅下滑： 2024年營收較2023年衰退38.2%，營業利益率從2023年的17.5%降至2024年的6.1%，稅後淨利年減60.8%，每股稅後盈餘從4.29元降至1.65元。（參考：P.10 損益表）

2025年Q3毛利率下滑： 儘管2025年Q3營收顯著增長，但營業毛利率從2025年Q2的26.3%下降至19.3%，可能反映產品組合變化或成本壓力上升。（參考：P.11 損益表）

前瞻性陳述的風險性： 簡報中明確指出前瞻性陳述可能因整體經濟環境、產業競爭、法令政策、市場需求波動、原物料價格變動等不可預測事件而與實際結果產生差異。（參考：P.2 免責聲明）

條列式重點摘要與趨勢分析

公司簡介與核心能力

巨有科技成立於1991年8月，總部位於台北市內湖科技園區。其股本為新台幣3.95億元（約13M美元）。

公司是台灣第一家ASIC設計服務公司，並已於櫃買中心掛牌，股票代號為8227。

客戶遍布全球，包括歐洲、美國、日本、以色列、韓國、新加坡、越南、中國及台灣等地區。

主要應用領域涵蓋：AI、AIoT、5G、電動車、機器人、HPC（高效能運算）、高壓應用、影像處理、工控IC、類比IC等，提供一站式ASIC統包服務（ASIC Turnkey Service）。

公司是台積電設計中心聯盟（TSMC DCA）的成員，已在台積電成功完成超過1,500件設計定案（tape-out），每年逾100個專案。

巨有科技專注於6nm/5nm/4nm/3nm等先進製程的設計服務，並提供台積電CoWoS統包服務，與日月光（ASE）合作提供先進封裝服務。

公司亦是新思科技（Synopsys）IP OEM Program的合作夥伴，為客戶提供新思科技矽智財（如PCIe、DDR、MIPI、USB、SerDes、Die-to-Die）解決方案。

與國內外IP及EDA公司建立長期穩定合作關係，夥伴包括新思科技（Synopsys）、益華（Cadence）、西門子（Siemens）等。

巨有科技ASIC設計統包服務

巨有科技提供全面的ASIC設計統包服務，涵蓋從PDK與IP、前端與後端設計、晶圓代工、測試服務到晶片封裝的各個環節。

PDK & IP： 提供台積電IP、新思科技IP OEM Program、ARM/Andes/RISC-V平台、客製化類比IP等，並提供IP授權服務。

APR服務（前端與後端）： 涵蓋規格定義、RTL設計、物理設計優化（PPA）、DFT/SI/PI、DRC/LVS驗證、低功耗設計及TSMC Golden Signoff。特別提及為台積電3nm製程提供APR設計服務。

台積電晶圓代工服務： 支援台積電3/4/5/6nm等先進製程，提供IP整合、Tape-out、CyberShuttle/MPW/Prototype、COT/Foundry服務及量產管理。合作夥伴包括台積電及世界先進。

ASIC測試服務： 提供核准OSAT合作夥伴、測試程式開發、CP+FT生產、工程驗證、量產、可靠性測試等服務。合作夥伴包括日月光（ASE）、Sigurd（矽格）及IST。

晶片封裝： 提供核准OSAT合作夥伴，支援2.5D/3D封裝、CoWoS、Chiplet、InFO、SOIC、SiP、FCBGA/FCCSP、WLCSP及量產服務。合作夥伴包括日月光（ASE）及超豐電子。

巨有科技IP解決方案

公司與國際級IP公司建立穩定的合作關係，提供應用廣泛、高效能、低功耗、高信賴度、低風險的高速介面IP解決方案，所有方案均基於台積電標準邏輯製程。

PCI Express： 支援PCIe 1.1至6.0標準，提供x1, x2, x4, x8, x16通道配置，數據速率最高達64GT/s。

DDR： 支援DDR2、DDR3/3L、DDR4、DDR5、LPDDR2、LPDDR3、LPDDR4/4X、LPDDR5X/5，數據速率最高達6400 Mbps（16nm）。

USB： 支援USB 2.0/3.0/3.1/4及eUSB 2.0，設計旨在最小化面積和功耗，提供多種PHY IP產品。

MIPI： 兼容MIPI C-PHY、D-PHY、M-PHY規範，支援CSI-2/DSI/DSC/UniPro/I3C控制器。

SerDes： 提供10G Combo SerDes（USB/PCIe/Ethernet）及5G Combo SerDes（USB/PCIe），數據速率範圍從1.25G至10.3125Gbps。

巨有科技統包服務項目

ASIC設計服務（NRE）： 提供PDK、IP、APR佈局服務、tape-out至台積電/世界先進、CP/FT測試及封裝至日月光。

ASIC Turnkey量產服務（MP）： 提供掩模、晶圓、測試及封裝等統包服務，長期與供應鏈夥伴合作以縮短交期。

矽智財服務（IP）： 與IP夥伴合作提供整合IP解決方案及授權，並提供客製化IP解決方案以提升產品差異化。

客製化類比IP（Analog）： 根據客戶需求客製化類比IP，包括ADC、DAC、AFE、LDO等，其中部分已獲美國專利。

巨有科技里程碑（部分）

早期發展： 1991年成立，1992年成為台積電ASIC服務策略夥伴，2000年成為台積電DCA認證策略夥伴，並設立ASIC測試廠。

技術演進：

2006年導入台積電40nm製程的新思科技設計流程（ICC1）。

2009年成為ANDES設計服務夥伴，並成功完成首個90nm SoC專案。

2012年已在台積電完成超過1000個ASIC/SoC專案。

2017年導入台積電5nm製程的新思科技設計流程（ICC2）。

近期重要里程碑：

2021年11月：成功完成首個12nm ASIC專案。

2022年：提供台積電5nm/6nm/7nm ASIC統包服務。

2022年12月：於興櫃市場掛牌上市（股票代號：8227）。

2023年5月：提供台積電CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）統包服務。

2024年8月：成為新思科技IP OEM Program合作夥伴。

2025年2月：成功完成首個6nm ASIC專案。

財務數據分析：2022~2024 三年度損益表

主要損益表科目 2022年 2023年 2024年趨勢描述

營業收入 (NT$ M) 934.40 1,104.74 682.23 2023年較2022年成長18.2%，但2024年較2023年大幅衰退38.2%。

營業毛利 (%) 26.6% 29.2% 28.3% 毛利率在2023年有所提升，2024年雖營收下滑，毛利率仍維持在相對穩定的水平。

營業費用 (%) -14.2% -11.7% -22.2% 2023年費用佔比下降，但2024年費用佔比大幅升高，顯示在營收下滑時費用控制能力變弱或有其他一次性費用。

營業利益 (OPM%) 12.4% 17.5% 6.1% 營業利益率在2023年顯著提升，但在2024年大幅下滑，反映營收衰退和費用佔比升高。

稅後淨利 (NT$ M) 73.27 160.11 62.73 淨利潤在2023年達到高峰（年增118.5%），但在2024年大幅滑落（年減60.8%）。

每股稅後盈餘 (EPS, NT$) 2.20 4.29 1.65 趨勢與稅後淨利一致，2023年EPS最佳，2024年顯著下降。

主要趨勢： 2023年為公司業績高峰，各項財務指標均表現出色。然而，2024年面臨顯著挑戰，營收、營業利益及稅後淨利均大幅衰退，EPS也隨之下降。這顯示2024年對巨有科技而言是充滿挑戰的一年。

財務數據分析：2025Q3 / 2025Q1-Q3 損益表

主要損益表科目 2024Q3 2025Q2 2025Q3 2025Q1-Q3 (累計) 趨勢描述

營業收入 (NT$ M) 148.77 276.49 461.77 934.43 2025年呈現強勁增長趨勢。2025Q3營收較2024Q3年增210.4%，季增67.0%。2025Q1-Q3累計營收已超越2024年全年營收（682.23M）。

營業毛利 (%) 34.8% 26.3% 19.3% 21.2% 毛利率在2025Q2至Q3呈現下滑趨勢，從26.3%降至19.3%，儘管營收大幅增長。

營業利益 (OPM%) 4.4% 12.8% 10.0% 8.7% 2025Q2營業利益率表現亮眼，2025Q3雖略有回落但仍維持盈利。

稅前淨利 (NT$ M) 4.66 -1.69 68.56 75.81 2025Q2出現虧損，但2025Q3稅前淨利強勁反彈，達68.56百萬元，顯示營運狀況大幅改善。

稅後淨利 (NT$ M) 3.94 -2.32 49.98 55.22 2025Q2轉為虧損，但2025Q3淨利大幅提升，達到49.98百萬元，YoY增長1169.4%，季增2258.8%。

每股稅後盈餘 (EPS, NT$) 0.10 -0.06 1.26 1.40 EPS在2025Q2由正轉負，但2025Q3恢復至1.26元，顯示單季獲利能力顯著回升。

主要趨勢： 2025年第一至第三季度，公司營運呈現V型反轉。尤其在2025年Q3，營收及獲利能力均有爆發性成長，雖然毛利率略有下降，但整體營運狀況已從2024年的低谷中顯著復甦，並展現強勁的增長動能。

財務數據分析：2022~2024 三年度資產負債表

主要資產負債科目 2022/12/31 2023/12/31 2024/12/31 YoY Change (2024 vs 2023) 趨勢描述

現金及約當現金 (NT$ M) 522.07 565.87 921.57 +62.9% 現金流持續且顯著增長，2024年現金儲備大幅增加，顯示良好的資金管理或營運現金流入。

應收帳款 (NT$ M) 53.63 146.56 73.35 -50.0% 2023年應收帳款大幅增加，但2024年顯著下降，可能與收款效率提升或營收結構變化有關。

存貨 (NT$ M) 127.40 104.38 58.65 -43.8% 存貨持續下降，反映公司庫存管理良好或市場需求去化。

流動資產合計 (NT$ M) 836.87 941.81 1,217.87 +29.3% 流動資產穩步增長，特別是2024年有顯著成長，主要受現金增加推動。

資產總計 (NT$ M) 974.82 1,083.34 1,462.16 +35.0% 總資產持續擴大，反映公司規模增長。

合約負債 (NT$ M) 140.21 123.46 153.90 +24.7% 合約負債在2024年增加，可能意味著客戶預付款增加，預示未來營收。

負債合計 (NT$ M) 279.90 284.73 340.06 +19.4% 負債總額緩步增加。

權益合計 (NT$ M) 694.93 798.61 1,122.09 +40.5% 股東權益持續且顯著增長，顯示公司盈利能力和股東財富的累積。

主要趨勢： 巨有科技的資產負債表整體呈健康增長態勢。流動性良好，現金儲備充足，存貨和應收帳款管理效率提升。股東權益持續增長，顯示公司財務結構穩健。

財務數據分析：2025/09/30 資產負債表

主要資產負債科目 2024/09/30 2024/12/31 2025/06/30 2025/09/30 YoY Change (2025Q3 vs 2024Q3) 趨勢描述

現金及約當現金 (NT$ M) 875.47 921.57 795.89 836.66 -4.4% 現金儲備在2025Q2略有下降後，於2025Q3回升，但較去年同期略減。

應收帳款 (NT$ M) 97.70 73.35 211.22 80.96 -17.1% 應收帳款在2025Q2大幅增加，但在2025Q3顯著回落，顯示有大筆款項收回。

預付款項 (NT$ M) 4.33 12.03 244.46 339.91 +7742.8% 預付款項在2025Q2和Q3出現驚人增長，年增率高達7742.8%，可能反映公司為未來重大專案支付了大量預付款項。

流動資產合計 (NT$ M) 1,151.56 1,217.87 1,479.63 1,491.54 +29.5% 流動資產持續增長，顯示公司規模擴大和短期償債能力穩固。

資產總計 (NT$ M) 1,367.13 1,462.16 1,712.97 1,706.99 +24.9% 總資產持續穩健擴大。

合約負債 (NT$ M) 129.26 153.90 467.98 368.89 +185.4% 合約負債在2025Q2大幅增加，Q3雖略有回落但仍遠高於去年同期，年增185.4%，強烈暗示獲得大量客戶預付款或預收訂單，為未來營收提供有力支撐。

負債合計 (NT$ M) 274.76 340.06 648.90 592.94 +115.8% 負債總額顯著增長，主要受合約負債大幅增加影響。

權益合計 (NT$ M) 1,092.37 1,122.09 1,064.07 1,114.05 +2.0% 權益總額保持穩定增長。

主要趨勢： 2025年季度數據顯示，公司在營運活動上更加積極。預付款項和合約負債的顯著增長是關鍵指標，這兩者的大幅變動通常預示著未來業務的強勁擴張和營收確認。儘管現金略有下降，但總資產和權益仍保持增長，反映財務狀況健康。

營收類別占比 (Sales Categories)

收入類別 2023年 2024年 2025Q1-Q3 (累計) 2025Q3 (單季) 趨勢描述

量產收入 (MP) 66% 62% 39% 32% MP收入佔比從2023-2024年的主導地位（約60%以上）顯著下降至2025Q1-Q3的39%，2025Q3單季更降至32%。

工程收入 (NRE) 32% 35% 60% 67% NRE收入佔比從2023-2024年的約三分之一，大幅提升至2025Q1-Q3的60%，2025Q3單季更高達67%。這是一個重大的營收結構轉變。

其他收入 2% 3% 1% 1% 佔比保持穩定，影響較小。

主要趨勢： 巨有科技的營收結構發生了顯著轉變。過去以量產收入為主，但到2025年，NRE（非重複工程）收入已成為主要貢獻者，尤其在2025年Q3佔比高達67%。這表明公司正積極承接新設計案，而非僅依賴現有產品的量產，預示著未來量產訂單的潛力，也顯示公司在產品創新和市場開拓方面具有強勁動能。

營收製程占比 (Sales by Technology)

收入類別 (Sales by Technology) 2023年 2024年 2025Q1-Q3 (累計) 2025Q3 (單季) 趨勢描述

6nm~28nm 37% 22% 52% 62% 先進製程收入佔比在2024年有所下降後，於2025年Q1-Q3大幅回升並超越其他製程，2025Q3單季更是高達62%。這顯示公司業務重心轉向高階製程。

40nm~90nm 16% 32% 24% 19% 中階製程佔比在2024年大幅提升後，於2025年Q1-Q3回落。

um 47% 46% 24% 19% 成熟製程（um）在2023-2024年佔比最高，但到2025年Q1-Q3顯著下降。

主要趨勢： 整體營收製程結構也發生了顯著變化。2023-2024年成熟製程（um）為主要貢獻者，但到2025年，先進製程（6nm~28nm）已躍升為主流，佔總營收的一半以上。這反映了公司在技術升級和市場佈局上的成功，產品組合正向更高價值的先進製程轉移。

NRE營收製程占比 (NRE Sales by Technology)

工程收入類別 (NRE by Technology) 2023年 2024年 2025Q1-Q3 (累計) 2025Q3 (單季) 趨勢描述

6nm~28nm 65% 43% 69% 76% 先進製程在NRE收入中始終佔據主導地位，儘管2024年略有下降，但在2025年Q1-Q3強勢反彈至69%，2025Q3單季更高達76%。這強烈表明公司的新設計案主要集中在最先進的技術節點。

40nm~90nm 10% 25% 20% 16% 中階製程NRE收入佔比在2024年有所提升，2025年保持穩定。

um 25% 32% 11% 8% 成熟製程NRE收入佔比持續下降，顯示公司在新設計開發中逐漸淘汰老舊製程。

主要趨勢： NRE業務顯然是公司技術升級的驅動力。絕大多數NRE設計專案都集中在6nm~28nm的先進製程，這與公司作為台積電DCA成員的定位一致，也預示著未來量產將更側重於高價值、高性能的晶片產品。

MP營收製程占比 (MP Sales by Technology)

量產收入類別 (MP by Technology) 2023年 2024年 2025Q1-Q3 (累計) 2025Q3 (單季) 趨勢描述

6nm~28nm 25% 11% 27% 35% 先進製程MP收入佔比在2024年顯著下降後，於2025年Q1-Q3強勁回升至27%，2025Q3單季達35%。這表明公司的先進製程設計開始逐步進入量產階段。

40nm~90nm 17% 33% 27% 21% 中階製程MP收入佔比在2024年顯著提升，2025年略有回落。

um 58% 56% 46% 44% 成熟製程（um）MP收入過去佔比最高，儘管在2025年Q1-Q3仍為最大宗，但其佔比已呈下降趨勢，顯示產品組合正逐步優化。

主要趨勢： 量產收入的製程結構雖然仍以成熟製程（um）為主，但先進製程（6nm~28nm）的佔比在2025年呈現明顯增長，顯示NRE設計案的成果正逐漸轉化為高階製程的量產訂單。這是公司從老舊技術向新技術轉型的積極信號。

整體分析與最終總結

這份巨有科技的法人說明會簡報，勾勒出一家在挑戰中尋求轉型與成長的ASIC設計服務公司。2024年的財務表現雖受整體產業環境影響而顯著下滑，但2025年，特別是第三季度，公司展現了驚人的復甦力和強勁的成長動能。從營收結構的變化來看，巨有科技正從過去依賴成熟製程量產服務，轉型為以NRE設計服務和先進製程為主導的業務模式，這是一個重要的戰略轉向，符合當前半導體產業對客製化晶片和尖端技術的龐大需求。

對報告的整體觀點

報告傳達了巨有科技堅實的技術基礎、廣泛的客戶群體以及與產業巨頭（如台積電、新思科技）的深厚合作關係。儘管財務數據在2024年表現不佳，但2025年的強勁反彈，特別是NRE業務和先進製程營收比重的顯著提升，表明公司已成功抓住市場轉型機遇。預付款項和合約負債的大幅增長，更是未來營收增長的先行指標，預示著強勁的訂單動能。

對股票市場的潛在影響

此份報告可能對巨有科技的股價產生積極的影響。市場通常對營運復甦、訂單能見度高且業務結構優化的公司給予正面評價。過去一年的業績低谷可能已被部分消化，而2025年的強勁增長有望推動股價上漲。然而，2025年第三季度毛利率的下滑是一個值得關注的點，這可能在短期內對市場情緒產生一定影響，需要公司在未來季度中提出清晰的解釋和改善策略。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

短期趨勢： 巨有科技在2025年第四季度以及2026年上半年有望維持強勁的營收增長。隨著NRE設計案的逐步完成並轉化為量產訂單，加上合約負債的確認，公司業績將持續受益。然而，毛利率的波動需要密切觀察，以確保增長的質量。

長期趨勢： 巨有科技的長期發展前景看好。公司在先進製程（如6nm、5nm、4nm、3nm）和高成長應用領域（AI、5G、電動車、HPC）的深耕，以及提供CoWoS等先進封裝服務的能力，使其在客製化晶片需求日益增長的時代具有競爭優勢。與台積電和新思科技的緊密合作，將繼續為其提供技術和市場上的支持，幫助其在全球ASIC設計服務市場中保持領先地位。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

關注持續增長的動力： 投資者應密切追蹤未來季度營收和淨利的增長率，確保2025Q3的強勁表現能夠延續。

毛利率的穩定性： 雖然營收增長顯著，但毛利率的下降可能侵蝕獲利。投資者需關注公司能否通過改善產品組合、提高效率或調整定價策略來穩定並提升毛利率。

NRE轉量產的效益： NRE業務的大幅增長是未來潛力的體現，但其能否高效、及時地轉化為高毛利的量產訂單是關鍵。應關注公司對這一轉換過程的說明和進展。

現金流與資本支出： 預付款項的大幅增加顯示公司有大量未來規劃，但這也可能影響短期現金流。投資者應同時關注公司的現金生成能力和資本支出規劃。

風險分散： 散戶投資者在評估時應考慮ASIC設計服務產業的波動性，以及市場競爭、技術迭代速度等風險因素，不宜過度集中投資。

總體而言，巨有科技的這份簡報描繪了一家在經歷短期陣痛後，成功調整策略並展現強勁成長潛力的公司。其在先進技術和NRE業務上的聚焦，有望在未來為其帶來豐厚的回報，但投資者仍需保持謹慎，並持續關注其營運細節和財務健康狀況。

主要損益表科目	2022年	2023年	2024年	趨勢描述
營業收入 (NT$ M)	934.40	1,104.74	682.23	2023年較2022年成長18.2%，但2024年較2023年大幅衰退38.2%。
營業毛利 (%)	26.6%	29.2%	28.3%	毛利率在2023年有所提升，2024年雖營收下滑，毛利率仍維持在相對穩定的水平。
營業費用 (%)	-14.2%	-11.7%	-22.2%	2023年費用佔比下降，但2024年費用佔比大幅升高，顯示在營收下滑時費用控制能力變弱或有其他一次性費用。
營業利益 (OPM%)	12.4%	17.5%	6.1%	營業利益率在2023年顯著提升，但在2024年大幅下滑，反映營收衰退和費用佔比升高。
稅後淨利 (NT$ M)	73.27	160.11	62.73	淨利潤在2023年達到高峰（年增118.5%），但在2024年大幅滑落（年減60.8%）。
每股稅後盈餘 (EPS, NT$)	2.20	4.29	1.65	趨勢與稅後淨利一致，2023年EPS最佳，2024年顯著下降。

主要損益表科目	2024Q3	2025Q2	2025Q3	2025Q1-Q3 (累計)	趨勢描述
營業收入 (NT$ M)	148.77	276.49	461.77	934.43	2025年呈現強勁增長趨勢。2025Q3營收較2024Q3年增210.4%，季增67.0%。2025Q1-Q3累計營收已超越2024年全年營收（682.23M）。
營業毛利 (%)	34.8%	26.3%	19.3%	21.2%	毛利率在2025Q2至Q3呈現下滑趨勢，從26.3%降至19.3%，儘管營收大幅增長。
營業利益 (OPM%)	4.4%	12.8%	10.0%	8.7%	2025Q2營業利益率表現亮眼，2025Q3雖略有回落但仍維持盈利。
稅前淨利 (NT$ M)	4.66	-1.69	68.56	75.81	2025Q2出現虧損，但2025Q3稅前淨利強勁反彈，達68.56百萬元，顯示營運狀況大幅改善。
稅後淨利 (NT$ M)	3.94	-2.32	49.98	55.22	2025Q2轉為虧損，但2025Q3淨利大幅提升，達到49.98百萬元，YoY增長1169.4%，季增2258.8%。
每股稅後盈餘 (EPS, NT$)	0.10	-0.06	1.26	1.40	EPS在2025Q2由正轉負，但2025Q3恢復至1.26元，顯示單季獲利能力顯著回升。

主要資產負債科目	2022/12/31	2023/12/31	2024/12/31	YoY Change (2024 vs 2023)	趨勢描述
現金及約當現金 (NT$ M)	522.07	565.87	921.57	+62.9%	現金流持續且顯著增長，2024年現金儲備大幅增加，顯示良好的資金管理或營運現金流入。
應收帳款 (NT$ M)	53.63	146.56	73.35	-50.0%	2023年應收帳款大幅增加，但2024年顯著下降，可能與收款效率提升或營收結構變化有關。
存貨 (NT$ M)	127.40	104.38	58.65	-43.8%	存貨持續下降，反映公司庫存管理良好或市場需求去化。
流動資產合計 (NT$ M)	836.87	941.81	1,217.87	+29.3%	流動資產穩步增長，特別是2024年有顯著成長，主要受現金增加推動。
資產總計 (NT$ M)	974.82	1,083.34	1,462.16	+35.0%	總資產持續擴大，反映公司規模增長。
合約負債 (NT$ M)	140.21	123.46	153.90	+24.7%	合約負債在2024年增加，可能意味著客戶預付款增加，預示未來營收。
負債合計 (NT$ M)	279.90	284.73	340.06	+19.4%	負債總額緩步增加。
權益合計 (NT$ M)	694.93	798.61	1,122.09	+40.5%	股東權益持續且顯著增長，顯示公司盈利能力和股東財富的累積。

主要資產負債科目	2024/09/30	2024/12/31	2025/06/30	2025/09/30	YoY Change (2025Q3 vs 2024Q3)	趨勢描述
現金及約當現金 (NT$ M)	875.47	921.57	795.89	836.66	-4.4%	現金儲備在2025Q2略有下降後，於2025Q3回升，但較去年同期略減。
應收帳款 (NT$ M)	97.70	73.35	211.22	80.96	-17.1%	應收帳款在2025Q2大幅增加，但在2025Q3顯著回落，顯示有大筆款項收回。
預付款項 (NT$ M)	4.33	12.03	244.46	339.91	+7742.8%	預付款項在2025Q2和Q3出現驚人增長，年增率高達7742.8%，可能反映公司為未來重大專案支付了大量預付款項。
流動資產合計 (NT$ M)	1,151.56	1,217.87	1,479.63	1,491.54	+29.5%	流動資產持續增長，顯示公司規模擴大和短期償債能力穩固。
資產總計 (NT$ M)	1,367.13	1,462.16	1,712.97	1,706.99	+24.9%	總資產持續穩健擴大。
合約負債 (NT$ M)	129.26	153.90	467.98	368.89	+185.4%	合約負債在2025Q2大幅增加，Q3雖略有回落但仍遠高於去年同期，年增185.4%，強烈暗示獲得大量客戶預付款或預收訂單，為未來營收提供有力支撐。
負債合計 (NT$ M)	274.76	340.06	648.90	592.94	+115.8%	負債總額顯著增長，主要受合約負債大幅增加影響。
權益合計 (NT$ M)	1,092.37	1,122.09	1,064.07	1,114.05	+2.0%	權益總額保持穩定增長。

收入類別	2023年	2024年	2025Q1-Q3 (累計)	2025Q3 (單季)	趨勢描述
量產收入 (MP)	66%	62%	39%	32%	MP收入佔比從2023-2024年的主導地位（約60%以上）顯著下降至2025Q1-Q3的39%，2025Q3單季更降至32%。
工程收入 (NRE)	32%	35%	60%	67%	NRE收入佔比從2023-2024年的約三分之一，大幅提升至2025Q1-Q3的60%，2025Q3單季更高達67%。這是一個重大的營收結構轉變。
其他收入	2%	3%	1%	1%	佔比保持穩定，影響較小。

收入類別 (Sales by Technology)	2023年	2024年	2025Q1-Q3 (累計)	2025Q3 (單季)	趨勢描述
6nm~28nm	37%	22%	52%	62%	先進製程收入佔比在2024年有所下降後，於2025年Q1-Q3大幅回升並超越其他製程，2025Q3單季更是高達62%。這顯示公司業務重心轉向高階製程。
40nm~90nm	16%	32%	24%	19%	中階製程佔比在2024年大幅提升後，於2025年Q1-Q3回落。
um	47%	46%	24%	19%	成熟製程（um）在2023-2024年佔比最高，但到2025年Q1-Q3顯著下降。

工程收入類別 (NRE by Technology)	2023年	2024年	2025Q1-Q3 (累計)	2025Q3 (單季)	趨勢描述
6nm~28nm	65%	43%	69%	76%	先進製程在NRE收入中始終佔據主導地位，儘管2024年略有下降，但在2025年Q1-Q3強勢反彈至69%，2025Q3單季更高達76%。這強烈表明公司的新設計案主要集中在最先進的技術節點。
40nm~90nm	10%	25%	20%	16%	中階製程NRE收入佔比在2024年有所提升，2025年保持穩定。
um	25%	32%	11%	8%	成熟製程NRE收入佔比持續下降，顯示公司在新設計開發中逐漸淘汰老舊製程。

量產收入類別 (MP by Technology)	2023年	2024年	2025Q1-Q3 (累計)	2025Q3 (單季)	趨勢描述
6nm~28nm	25%	11%	27%	35%	先進製程MP收入佔比在2024年顯著下降後，於2025年Q1-Q3強勁回升至27%，2025Q3單季達35%。這表明公司的先進製程設計開始逐步進入量產階段。
40nm~90nm	17%	33%	27%	21%	中階製程MP收入佔比在2024年顯著提升，2025年略有回落。
um	58%	56%	46%	44%	成熟製程（um）MP收入過去佔比最高，儘管在2025年Q1-Q3仍為最大宗，但其佔比已呈下降趨勢，顯示產品組合正逐步優化。

之前法說會的資訊

日期: 2025/09/23 15:00
地點: 台北茹曦酒店(台北市松山區敦化北路100號)
相關說明: 本公司受邀參加群益金鼎證券舉辦之「第三季投資論壇」，就公司營運及產業概況向投資機構做說明。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/29 15:00
地點: 台北艾麗酒店 (台北市信義區松高路18號5樓)
相關說明: 本公司受邀參加中國信託證券舉辦之“中國信託證券2025年第二季前瞻論壇”，就公司營運及產業概況向投資機構做說明。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/12 14:35
地點: 台北文華東方酒店B2會議室台北市松山區敦化北路158號
相關說明: 國泰證券2025第一季論壇
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2022/11/10 14:30
地點: 台北君悅酒店3樓凱悅廳II區(台北市信義區松壽路2號)
相關說明: 本次上櫃前業績發表會將由本公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險及主管機關要求補充揭露事項。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供