巨有科技（8227）法說會日期、內容、AI重點整理
巨有科技（8227）法說會日期、直播、報告分析
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巨有科技(8227)法人說明會簡報摘要與分析 (2025-03-12)
總結與分析：
這份簡報主要回顧了巨有科技過去幾年的營運狀況和策略發展，同時展望未來。從營收結構來看，2024年的營收較2023年明顯下降，主要受到量產收入(MP)與工程收入(NRE)的減少影響。儘管如此，巨有科技在先進製程的技術能力，以及與台積電、新思科技等大廠的合作關係，依然是其優勢所在。散戶投資人應關注巨有科技在先進製程的接案能力是否能夠帶動營收成長，以及成本控制是否得宜。
整體而言，雖然2024年營收下滑，但毛利率仍維持在一定水準，反映了巨有科技在產業中的價值。短期內，股價可能受到營收下滑的壓力，但長期來看，若能成功擴展先進製程的業務，仍有成長空間。
這份報告對股票市場的影響偏中性。營收下滑是負面信號，但巨有科技在先進製程的技術優勢和產業地位則是正面因素。市場可能會根據巨有科技後續的營運狀況和接單情況，重新評估其價值。
摘要：
- 公司簡介：
- 成立於1991年8月，是台灣第一家ASIC設計服務公司（股票代號8227）。
- 客戶遍布全球，提供一站式ASIC統包服務。
- 台積電設計中心聯盟成員，已完成超過1000件專案。
- 與新思科技 (Synopsys) IP OEM Program 合作。
- 與國內外IP及EDA公司建立長期合作關係。
- 解決方案：
- 提供TSMC、Synopsys、ARM、Andes、RISC-V等平台的IP整合。
- 客製化類比IP (ADC, DAC, LDO, AFE…)。
- 提供晶片設計、光罩製作、晶圓加工等服務。
- 提供系統單晶片和IP APR服務、晶片實現服務、光罩製作和晶圓加工服務。
- 提供量產、測試服務（包括CP、FT）及封裝設計（CoWoS、InFO、SiP等）。
- 公司里程碑：
- 持續推進先進製程，包括6nm、12nm、16nm、22nm、28nm等。
- 2023年提供台積電CoWoS統包服務。
- 2024年成為新思科技IP OEM Program合作夥伴。
- 2022-2024 三年度損益表：
- 營業收入：2022年9.34億元 -> 2023年11.05億元 -> 2024年6.82億元（2024年營收YoY大幅下降）。
- 營業毛利：毛利率在26.6%至29.2%之間波動。
- 營業利益：營業利益率在6.1%至17.5%之間波動，2024年降至6.1%。
- 稅後淨利：稅後淨利率在7.8%至14.5%之間波動，2024年降至9.2%。
- 每股稅後盈餘(EPS)：2022年2.20元 -> 2023年4.29元 -> 2024年1.65元。
趨勢：
2023年營收大幅成長，但在2024年有顯著衰退。2024年第四季度與前一年度同期相比，營收、毛利、營業利益等都衰退。
- 2022-2024 三年度資產負債表：
- 現金及約當現金：2022年9.22億元 -> 2023年5.66億元 -> 2024年5.22億元 (現金部位減少)。
- 應收帳款：2022年7.33千萬 -> 2023年1.47億 -> 2024年5.36千萬
- 存貨：2022年5.86千萬 -> 2023年1.04億 -> 2024年1.27億。
- 資產總計：2022年14.62億元 -> 2023年10.83億元 -> 2024年9.75億元 (資產總額減少)。
- 負債總計：2022年3.4億元 -> 2023年2.85億元 -> 2024年2.8億元
- 權益總計：2022年11.22億元 -> 2023年7.99億元 -> 2024年6.95億元
趨勢： 應收帳款金額在2023年達到高峰，但2024年有明顯的下滑。 存貨水位則呈現逐年升高的趨勢。現金和約當現金在2023和2024都相較前一年減少。整體而言，資產總額呈現下降趨勢，權益總計亦隨之減少。
- 2022-2024 三年度營收類別比重：
- 量產收入(MP)：2022年55% -> 2023年66% -> 2024年62%。
- 工程收入(NRE)：2022年41% -> 2023年32% -> 2024年35%。
趨勢： 量產收入在總營收中佔比最高，但2024年量產收入的金額和占比均較前一年下降。
- NRE 製程別接案統計:
- 最新接案總數（截至2025年3月上旬）: 46個。
- 2024年總接案數：82個。
趨勢： 2024年 NRE 接案數比2025年目前為止高出許多，顯示潛在客戶或合作夥伴可能在觀望或評估其他方案。從製程別來看，12吋晶圓的接案數明顯高於8吋晶圓，顯示公司在先進製程領域的發展趨勢。
投資人應關注的重點：
- 先進製程接案能力： 巨有科技能否持續取得先進製程（如7nm/6nm/5nm）的專案，是影響未來營收成長的重要因素。
- 營收結構變化： 關注量產收入和工程收入的佔比變化，以及其對整體獲利的影響。
- 成本控制： 留意營業費用的變化，以及公司是否能有效控制成本。
- 現金流量： 關注現金流量狀況，確保公司有足夠的資金支持營運和研發。
- 客戶關係： 巨有科技與台積電、新思科技等大廠的合作關係是其競爭優勢，投資人應關注這些合作關係的穩定性。
市場影響與未來趨勢：
- 短期趨勢： 如果巨有科技能釋出更多關於先進製程接單的好消息，或在成本控制方面有所改善，可能會對股價產生正面影響。然而，若營收持續下滑，可能會對股價造成壓力。
- 長期趨勢： 長期而言，隨著AI、5G等新興技術的發展，對ASIC設計服務的需求將會增加。如果巨有科技能持續在先進製程領域保持領先地位，並擴展其客戶群，將有機會受益於這個趨勢。投資人應關注巨有科技在先進封裝技術（如CoWoS）的發展，以及其在AI、高速運算等領域的應用。
利多與利空：
- 利多：
- 先進製程技術能力。
- 與台積電、新思科技等大廠的合作關係。
- CoWoS等先進封裝技術的發展。
- AI、5G等新興技術帶來的市場機會。
- 利空：
- 2024年營收大幅下滑。
- 現金部位減少。
- 潛在客戶或合作夥伴可能在觀望或評估其他方案。
投資建議：
對於散戶投資人來說，在投資巨有科技之前，應該仔細評估公司的基本面，包括營收成長、獲利能力、現金流量等。同時，也要關注產業趨勢和競爭格局，以及巨有科技在其中的定位。投資人可以考慮分批買入，並設定合理的停損點，以控制風險。在進行投資決策之前，請務必諮詢專業人士的意見。
之前法說會的資訊
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- 台北君悅酒店3樓凱悅廳II區(台北市信義區松壽路2號)
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- 本次上櫃前業績發表會將由本公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險及主管機關要求補充揭露事項。
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