勤誠（8210）法說會日期、內容、AI重點整理
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勤誠興業股份有限公司 2024年第四季法人說明會 重點摘要
這份簡報文件詳細闡述了勤誠興業(8210)在2024年第四季以及全年的營運成果，同時展望未來。整份報告偏向樂觀，AI專案需求強勁，並積極進行全球製造在地化佈局，都是投資人可以關注的重點。
一、營運成果摘要（2024年第四季）：
- 營業收入：38.65億新台幣，季減9.5%，年減18.3%。
- 毛利：9.56億新台幣，季減22.4%，年減16.9%，毛利率24.7%。
- 營業利益：5.85億新台幣，季減34.6%，年減26.0%，營益率15.1%。
- 每股盈餘（EPS）：3.91元新台幣，季減26.8%，年減15.7%。
二、營運成果摘要（2024全年）：
- 營業收入：145.17億新台幣，年增29.1%。
- 毛利：37.90億新台幣，年增47.2%，毛利率26.1%。
- 營業利益：25.06億新台幣，年增71.4%，營益率17.3%。
- 每股盈餘（EPS）：16.05元新台幣，年增77.7%。
三、財務分析（2024年第四季合併損益表）：
項目 24Q4 (百萬NT$) 24Q3 (百萬NT$) QoQ (%) 23Q4 (百萬NT$) YoY (%) 營業收入 3,865 4,272 (9.5%) 4,729 (18.3%) 營業毛利 956 1,232 (22.4%) 1,150 (16.9%) 營業利益 585 894 (34.6%) 791 (26.0%) 稅前淨利 630 879 (28.3%) 696 (9.5%) 歸屬於母公司之淨利 472 644 (26.7%) 558 (15.4%) EPS(NT$) 3.91 5.34 (26.8%) 4.64 (15.7%) 毛利率 24.7% 28.8% (14.2%) 24.3% 1.6% 營業利益率 15.1% 20.9% (27.8%) 16.7% (9.6%) 歸母淨利率 12.2% 15.1% (19.2%) 11.8% 3.4% 趨勢：2024年第四季營收、獲利能力相較於前一季和去年同期均呈現下滑趨勢。但毛利率略高於去年同期。
四、財務分析（2024全年合併損益表）：
項目 2024 (百萬NT$) 2023 (百萬NT$) YoY (%) 營業收入 14,517 11,247 29.1% 營業毛利 3,790 2,574 47.2% 營業利益 2,506 1,462 71.4% 稅前淨利 2,611 1,430 82.6% 歸屬於母公司之淨利 1,934 1,085 78.2% EPS(NT$) 16.05 9.03 77.7% 毛利率 26.1% 22.9% 14.0% 營業利益率 17.3% 13.0% 33.1% 歸母淨利率 13.3% 9.7% 37.1% 趨勢：2024年全年營收和各項獲利指標均較去年同期大幅成長。
五、財務分析（2024年第四季合併資產負債表）：
項目 2024.12.31 (百萬NT$) 2024.09.30 (百萬NT$) QoQ (%) 2023.12.31 (百萬NT$) YoY (%) 資產總額 16,644 15,368 8.3% 13,987 19.0% 現金及約當現金 4,541 3,824 18.8% 2,980 52.4% 應收帳款/票據 3,670 3,676 (0.2%) 3,611 1.6% 存貨 2,187 1,761 24.2% 1,843 18.7% 不動產、廠房及設備 5,406 5,306 1.9% 4,908 10.1% 負債總額 9,380 8,633 8.7% 8,409 11.5% 長、短期銀行借款 2,706 2,648 2.2% 3,521 (23.1%) 應付公司債 960 955 0.5% 0 100.00% 應付帳款/票據 3,721 3,270 13.8% 3,038 22.5% 歸屬於母公司業主之權益合計 7,174 6,651 7.9% 5,527 29.8% 應收帳款周轉天數(a) 92 94 (2.1%) 97 (5.2%) 存貨周轉天數(b) 69 63 9.5% 89 (22.5%) 應付帳款周轉天數(c) 115 110 4.5% 106 8.5% 現金周轉天數(a+b-c) 46 47 (2.1%) 80 (42.5%) 趨勢：資產總額、負債總額、權益均較去年同期增加。現金及約當現金大幅增加。現金周轉天數明顯降低，顯示營運效率提升。
六、財務分析（2024年合併現金流量表）：
項目 2024 (百萬NT$) 2023 (百萬NT$) YoY (%) 期初現金及約當現金 2,980 1,885 58% 營運活動之現金流入(出) 2,698 2,524 7% 資本支出 (789) (215) 267% 長短期(償)借款 (828) (682) 21% 發行可轉換公司債 1,092 0 100% 期末現金及約當現金 4,541 2,980 52% 趨勢：期末現金及約當現金大幅增加，主要得益於營運活動的現金流入及發行可轉換公司債。
七、股利政策：
年度 2020 2021 2022 2023 2024 EPS(NT$) 8.16 5.62 8.32 9.03 16.05 現金股利(NT$) 4.00 3.00 4.00 5.00 7.50 殖利率 5.1% 4.6% 2.6% 1.7% 2.6% 配息率 61% 53% 48% 55% 47% 趨勢：近年來現金股利逐年增加，2024年度擬配發現金股利7.5元，配息率維持在5成左右。但值得注意的是，儘管股利增加，但殖利率因為股價上漲的關係，並沒有明顯提升，仍需注意。
八、營運展望：
- 對全年營收成長深具信心，主要來自終端客戶AI專案需求強勁。
- 持續進行全球製造在地化佈局，以因應多元需求與地緣政治變化。
- 與CPU及GPU供應商緊密合作，設計搭載相關的機構解決方案。
總結與分析：
勤誠(8210)2024年全年營運表現亮眼，營收與獲利能力均大幅提升，主要受惠於AI相關需求的成長。公司也積極進行全球擴張，分散地緣政治風險。從現金流量表可以看出，公司透過發行可轉換公司債取得資金，加上營運現金流健康，財務狀況穩健。
然而，2024年第四季的營收和獲利相較於前幾季有所下滑，需要關注這是否為短期波動或是長期趨勢的開端。管理階層在營運展望中提到「考量外部環境變化快速，執行各項內部策略進行預防與改善，持續優化獲利能力」，這顯示公司已經意識到潛在風險，並積極應對。
對股票市場的影響與未來趨勢：
從基本面來看，勤誠(8210)的財報表現是利多消息。尤其是全年EPS大幅成長，股利政策也相當吸引人。短期股價可能會受到第四季營收下滑的影響而有所震盪，但長期而言，受惠於AI趨勢和全球擴張策略，股價仍有上漲空間。
投資人應注意的重點：
- AI需求的可持續性：密切關注AI相關需求的後續發展，確認是否能持續推動公司營收成長。
- 全球擴張的進度：留意海外廠區的建置進度，以及對營收和獲利的貢獻。
- 競爭態勢：伺服器機殼產業競爭激烈，需要觀察勤誠(8210)是否能維持競爭優勢。
- 法人動向：法人說明會後，觀察法人的買賣動向，作為投資決策的參考。
- 技術面：雖然基本面良好，仍然需要搭配技術分析，例如觀察股價是否突破整理區間、成交量是否放大等，才能更準確判斷進場時機。
給散戶的建議：
對散戶而言，勤誠(8210)具備長期投資價值，但建議不要一次性投入大量資金，可以分批買入，降低風險。此外，要密切關注公司發布的相關資訊，例如營收公告、法說會內容等，以便隨時調整投資策略。
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