南茂（8150）法說會日期、內容、AI重點整理
南茂（8150）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
南茂科技股份有限公司2025年第一季營運成果說明會 - 重點摘要
簡報聲明
- 本簡報包含基於公司內外部資訊的預測性資訊，實際結果可能存在差異，受已知或未知風險、不確定性及其他無法掌控因素影響。
- 公司不負責更新或調整任何未來的看法。
公司簡介
- 公司名稱：南茂
- 股票代碼：8150
- 發佈日期：2025-05-13
議程
- 歡迎詞
- 1Q25 營運成果 - 鄭世杰 董事長
- 1Q25 財務報告 - 蘇郁姣 財會主管
- 業務展望 - 鄭世杰 董事長
- Q&A
1Q25營運成果
- 營收： NT$5,532.3M (QoQ: +2.5%, YoY: +2.1%)，營收呈現年增及季增的趨勢，但增長幅度不大。
- 毛利率： 9.4% (QoQ: -0.1個百分點, YoY: -4.8個百分點)，毛利率較去年同期顯著下滑，顯示獲利能力下降。
- 稼動率：整體稼動率較去年同期下降，但與上季相比略有提升。各產品線稼動率不一，需要細看。
- 混合信號產品：1Q25: 61%, 4Q24: 61%, 1Q24: 60%， 變化不大
1Q25營收分類
- 記憶體產品：38.8% (QoQ: +2.4%, YoY: -0.6%)，營收占比近四成，季增但年減，記憶體業務有回溫跡象但尚未恢復至去年同期水準。
- 驅動IC與金凸塊產品：51.2% (QoQ: +2.9%, YoY: +0.7%)，營收占比超過五成，且年增及季增，為營收主要貢獻來源。
1Q25 終端市場別營收分類
- 智慧行動裝置：36.5% (QoQ +0.5%)
- 電視：14.3% (QoQ -1.7%)
- 運算裝置：3.5% (QoQ -18.6%)，大幅衰退
- 車規/工規：27.0% (QoQ +13%)，成長快速
- 其他消費產品：18.7% (QoQ -4.2%)
1Q25 財務報告
項目 (新台幣百萬元) 1Q25 4Q24 1Q24 營業收入 5,532.3 5,399.6 5,418.7 歸屬於母公司之本期淨利 176.3 232.2 437.8 歸屬於母公司之基本每股盈餘(新台幣元) 0.24 0.32 0.60 折舊及攤銷費用 1,308.7 1,271.1 1,181.1 資本支出 569.8 1,871.5 632.5 未計利息、稅額、折舊及攤銷前利益 1,424.7 1,387.8 1,544.1 股東權益報酬率(%) 2.8% 3.7% 7.0%
- 營業收入：QoQ +2.5%, YoY +2.1%，與營運成果一致。
- 營業毛利：QoQ +0.7%, YoY -32.7%，毛利率衰退影響整體獲利能力。
- 營業利益：QoQ -0.6%, YoY -68.0%， 營業利益大幅衰退。
- 歸屬於母公司之本期淨利：QoQ -24.1%, YoY -59.7%， 淨利顯著衰退。
- 應收帳款週轉天數： 85 (1Q25), 88 (4Q24), 88 (1Q24)
- 存貨週轉天數： 49 (1Q25), 51 (4Q24), 51 (1Q24)
- 自由現金流量： 830.6 (1Q25), 800.3 (1Q24) 百萬元
- 資本支出： NT$569.8M
- 折舊費用： NT$1,308.7M
業務展望
- 產業狀況：整體產業狀況不明朗，後續不確定性高。
- 資本支出：根據稼動狀況與客戶需求，審慎規劃資本支出，優先提升稼動率。
- 記憶體：價格回穩，客戶備貨積極，動能優於DDIC產品。 DRAM與Flash動能加溫。
- DDIC：手機產品備貨增加，小尺寸相關產品稼動水準提升。
分析與總結
南茂2025年第一季的營運成果顯示出增長趨緩及獲利能力下降的趨勢。雖然營收有微幅成長，但毛利率及淨利的下滑幅度較大，主要受到市場不確定因素及產品結構調整的影響。記憶體業務出現復甦跡象，但DDIC業務的成長動能相對較弱。終端市場方面，車用/工規領域表現亮眼，智慧行動裝置則持平，而運算裝置需求則明顯衰退。從財務數據來看，公司在資本支出方面採取較為保守的策略。
對股票市場的影響與未來趨勢：
- 短期趨勢：由於毛利率下滑及產業前景不明朗，短期內股價可能承壓。
- 長期趨勢：記憶體市場的復甦以及車用電子需求的成長，有助於公司長期發展，但需要密切關注整體產業的變化及公司的營運策略。
投資人應關注的重點：
- 毛利率變化：毛利率的持續下滑是警訊，需要觀察公司是否能有效控制成本並提升產品組合。
- 各產品線的表現：密切關注記憶體業務的復甦情況以及DDIC業務的成長動能。
- 資本支出規劃：了解公司的資本支出策略是否符合市場需求，以及是否能有效提升稼動率。
- 產業趨勢：關注整體半導體產業的發展趨勢，以及客戶端的需求變化。
- 車用電子：車用電子業務的高速成長，是否能夠持續是未來可以觀察的重點。
基本面指標分析：
- 營收成長率：營收維持成長，是個利多消息，表示公司在市場上仍具有競爭力。
- 毛利率：毛利率的下滑是個警訊，需要密切關注公司的成本控制能力。
- 淨利率：淨利率的衰退反映了公司整體獲利能力的下降。
- 存貨週轉天數/應收帳款週轉天數：表示營運的狀況還算健康。
總體評估：
綜合來看，南茂短期內面臨一些挑戰，但長期發展仍具有潛力。建議投資人密切關注公司的營運狀況，以及半導體產業的發展趨勢，謹慎評估投資風險。
特別是對散戶投資人而言，需要對這類公司保持警戒，不要輕易聽信消息而投入資金。
之前法說會的資訊
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- 台北 君悅酒店
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- 本公司應美林證券之邀請，參加BofA Securities 2025 Asia Tech Conference，就已公開發布之財務數字及經營績效等相關資訊進行說明。
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