家碩（6953）法說會日期、內容、AI重點整理

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家碩（6953）法說會日期、直播、報告分析

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家碩科技(6953) 法人說明會報告分析與總結

本報告係針對家碩科技(6953)於2025年11月20日舉辦之法人說明會內容進行分析。家碩科技主要業務為半導體微影製程傳載自動化設備之設計、製造、銷售與維修服務，尤其專注於極紫外光(EUV)與高階光罩的解決方案。整體而言，報告內容展現公司在先進半導體製程領域的深耕與技術領先地位，並透過積極的研發、產能擴充與全球市場佈局，勾勒出穩健成長的藍圖。

雖然近期部分財務指標呈現季節性波動或因費用增加而承壓，但長期的營收成長趨勢、不斷提升的EUV產品佔比、以及對於人工智慧(AI)與自動化技術的積極投入，皆為公司未來發展提供堅實基礎。特別是公司對EUV技術的專注以及在智慧製造、高階載具和先進封裝領域的策略佈局，使其在全球半導體產業升級的浪潮中佔據有利位置。

對於股票市場而言，家碩科技作為先進半導體供應鏈中的關鍵一環，其成長潛力與產業趨勢高度相關。EUV技術的普及與3D先進封裝的發展，將持續帶動對高潔淨度、高精度自動化傳載設備的需求。然而，由於市場高度集中於少數大客戶且技術更新快速，公司仍需持續創新以維持競爭優勢。


報告重點摘要與趨勢分析

公司概況與發展里程碑

  • 家碩科技於2016年成立，2024年5月13日上櫃（股票代碼：6953），資本額新台幣3億元。
  • 主要業務聚焦於半導體微影製程傳載自動化設備，特別是提供EUV與高階光罩的傳載自動化技術解決方案，產品涵蓋光罩潔淨、交換、檢測、微環境儲存及智慧倉儲管理。
  • 營運據點分佈於新竹與台南，並已透過子公司與代理商拓展至美國、歐洲、大陸、日本、新加坡、馬來西亞等全球市場，具備國際化佈局。
  • 重要的發展里程碑包括：
    • 2019年：開發EUV光罩微環境充氣製程技術、光罩儲存管理設備、高階光罩潔淨設備等。
    • 2020年：收購昇和精技（子公司），擴廠至台南樹谷園區，導入EUV POD智慧檢測設備與高溫AIN PVD技術。
    • 2023年：合併營收突破新台幣12億元，更名為「家碩科技」，並整合EUV光罩交換與倉儲自動化系統。
    • 2024年：正式掛牌上櫃，台南新廠動土。
    • 2025年：成立智慧光學創新中心，投入光罩AOI檢測機台及Cobot Clean Platform機台的研發。

產品應用與技術發展

家碩科技的產品組合全面，涵蓋高階光罩、EUV光罩傳載解決方案以及晶圓傳載與自動化解決方案。其技術亮點包括：

  • 高階與EUV光罩AMC污染防護技術： 2025年已成功將EUV長期儲存方案設備與Mini-stocker導入客戶端量產。計畫於2026年將流量自動化量測技術整合至自動充電驛站，應用於EUV與高階光罩充氣製程。
  • 智慧光學創新中心： 聚焦於AOI檢測技術與AI缺陷分類分析的整合。2025年已成功導入EUV POD表面檢驗與高階光罩缺陷檢測應用，並透過AI學習分類缺陷。2026年規劃將AOI檢測技術導入EUV pellicle檢測應用。
  • 半導體先進製程之智慧製造： 推動協作設備自動化整合，特別是Chuck Clean Cobot Platform，結合高潔淨度、AI辨識與Cobot自動化整合，模擬人工精細操作進行自動清洗與品質檢驗。

營運成果與財務表現

綜合損益表 (單位: 新台幣千元)

項目 3Q25 2Q25 3Q24 季變化 年變化
營業收入 337,273 345,219 307,029 -2.3% +9.9%
營業毛利 167,807 173,494 165,284 -3.3% +1.5%
毛利率 50% 50% 54% - -4 ppt
營業費用 86,419 83,942 74,830 +3.0% +15.5%
營業淨利 81,388 89,552 90,454 -9.1% -10.0%
營業淨利率 24% 26% 29% -2 ppt -5 ppt
營業外收支 2,942 (28,967) (1,050) - -
本期淨利 70,531 49,316 68,976 +43.0% +2.3%
EPS 2.35 1.64 2.30 - -

主要趨勢描述：

  • 營收表現： 2025年第三季營業收入為新台幣337,273千元，較上一季微幅下滑2.3%，但較去年同期增長9.9%，顯示年度營收維持成長動能。
  • 獲利能力：
    • 毛利率在2025年第三季維持50%，與上一季持平，但較去年同期下降4個百分點（從54%降至50%）。
    • 營業費用較上一季及去年同期均有所增長，季增3.0%，年增15.5%。
    • 營業淨利因此受到影響，季減9.1%，年減10.0%。營業淨利率由去年同期的29%下降至本季的24%。
    • 本期淨利在2025年第三季達新台幣70,531千元，較上一季顯著增長43.0%，主要歸因於營業外收支從上季的虧損轉為本季的獲利。相較去年同期，本期淨利亦增長2.3%。
    • 每股盈餘(EPS)在本季達到2.35元，優於上一季的1.64元與去年同期的2.30元。

營收表現_產品別 (圖表趨勢)

  • 整體營收自2021年的約新台幣6億元穩步成長至2024年的約新台幣13億元，呈現強勁增長趨勢。2025年截至第三季的營收約為新台幣9.29億元，預計全年營收仍將維持高水準。
  • 產品組合中，EUV產品營收佔比逐年提升，從2021年的27%增至2023年的49%，2024年和2025年第三季則穩定維持在44%-45%之間。這顯示公司在先進製程EUV領域的成功滲透和重要性日益增加。
  • 高階產品營收佔比則呈現相對下降趨勢，從2021年的61%降至2023年的39%，在2024年和2025年第三季則略回升至43%-45%。
  • 其他產品的營收佔比相對穩定，約在10%-13%之間。

營收表現_區域別 (圖表趨勢)

  • 台灣市場是家碩科技最主要的營收來源，2023年佔比69%，2024年為67%，2025年第三季更增至73%，顯示公司與台灣半導體大廠的緊密合作關係。
  • 美國市場佔比呈現下滑趨勢，從2023年的17%降至2024年的15%，2025年第三季進一步降至10%。
  • 中國市場佔比在2024年有所提升（從2023年的7%增至12%），但在2025年第三季又略降至10%。
  • 其他亞洲及歐洲市場佔比較小，總和約在5%-9%之間。

營收、毛利率、淨利率 (圖表趨勢)

  • 營收： 呈現逐年顯著成長，從2021年的新台幣602百萬元增至2024年的1,302百萬元，2025年第三季累計已達929百萬元。
  • 毛利率： 逐年上升，從2021年的36%增至2023年的49%高點，隨後在2024年略下降至44%，並在2025年第三季回升至46%。顯示公司獲利能力曾有波動，但近期有改善。
  • 淨利率： 呈現先升後降的趨勢，從2021年的19%升至2022年的23%，之後逐年小幅下滑，2023年為22%，2024年和2025年第三季均為21%。這可能反映營運費用增加或業外損益影響。

盈餘配發情形 (圖表趨勢)

  • 每股盈餘(EPS)在各年度表現波動，2020年為11.53元（追溯調整後3.18元），2022年達到11.91元（追溯調整後9.84元），2023年為8.36元，2024年略降至8.25元。
  • 股利配發金額也隨EPS波動，2024年配發6元股利，較2023年的4.5元有所增加，顯示公司在維持營運成長的同時，也重視股東回報。

未來展望與策略規劃

短期策略

  • 持續發展EUV光罩微環境充氣製程技術，與母公司家登合作開發下一世代的充氣與自動化傳載設備，包括EUV POD相關的保護、充氣、儲存與自動化傳載技術。
  • 優化現有設備產品優勢，專注提升AOI檢測技術與客製化自動化設備整合能力，整合AI應用於檢測，拓展光罩檢測市場，並將技術延伸至EUV POD與EUV pellicle檢測。
  • 積極佈局海外市場，鎖定美國、日本、歐洲等主要半導體客戶，維持緊密夥伴關係，並客製化開發新產品，看好未來在這些市場的發展潛力。

中長期策略

  • 興建台南科學園區第三期工廠，於2024年啟動，規劃5000坪工廠以因應未來產能成長需求，預計2027年加入營運，大幅擴大生產能量。
  • 發展自動化軟體硬體整合能力，目標成為智慧製造最重要的供應商，透過多元研發與協作設備自動化整合應用，導入半導體廠區。
  • 提供全方位EUV光罩、FOUP載具、3D先進封裝載具儲存整體解決方案，與母公司家登合作，強化在半導體微影製程傳載與自動化領域的競爭力。
  • 策略佈局高溫AIN PVD技術設備，由子公司昇和精技致力於PVD相關技術的自主研發，積極跨入高頻通訊與車載電子等新興應用領域。


利多與利空判斷

根據家碩科技法人說明會的內容，資訊可歸納為以下利多或利空判斷：


利多 (Positive)

  • 產業趨勢受惠： 公司專注於半導體微影製程中EUV與高階光罩的傳載自動化設備，處於半導體先進製程（如EUV、3D先進封裝）的關鍵環節，受惠於產業升級與發展趨勢。
  • 技術領先與創新：
    • EUV產品營收佔比逐年提高，顯示其在最先進製程領域的成功滲透與市場認可。
    • 持續投入EUV POD智慧檢測、高溫AIN PVD技術、智慧光學創新中心（整合AI與AOI檢測）、Cobot Clean Platform等先進技術研發，保持技術領先。
    • 2025年成功將EUV長期儲存方案設備與Mini-stocker導入客戶端量產，並計畫於2026年將AI與AOI技術應用於EUV pellicle檢測。
  • 營收成長動能： 2021年至2024年營收呈現穩健成長趨勢（從約6億元成長至13億元），2025年第三季累計營收亦維持高水準，顯示營運擴張。
  • 產能擴充規劃： 中長期規劃於台南南科擴建5000坪新廠，預計2027年營運，將大幅提升未來生產能量，以因應成長需求。
  • 全球市場佈局： 服務與銷售據點已拓展至全球多個半導體重鎮，短期策略亦積極佈局美國、日本、歐洲等海外市場，有助於分散風險與開拓新商機。
  • 多元化成長潛力： 子公司昇和精技致力於PVD技術研發，並將跨入高頻通訊與車載電子等新興應用領域，有望帶來新的成長動能。
  • 近期財務表現亮眼： 2025年第三季淨利與EPS較上一季顯著增長43.0%，主要受惠於業外收支轉正，且淨利與EPS較去年同期亦有所增長。
  • 毛利率回升： 2025年第三季毛利率較2024年有所回升，顯示產品組合或成本控制可能有所改善。
  • 股東回報： 2024年股利配發金額較2023年增加，顯示公司對未來營運具有信心。


利空 (Negative)

  • 營運費用壓力： 2025年第三季營業費用較上一季及去年同期均有所增加，導致營業淨利季減9.1%、年減10.0%，營業淨利率亦呈現下滑，顯示營運成本或研發投入增加對短期獲利造成壓力。
  • 獲利能力波動： 毛利率與淨利率在2023年達到高峰後，2024年有所下滑，2025年第三季雖有回升但未達2023年水準，顯示可能面臨競爭加劇、產品組合變化或成本上漲的壓力。
  • 市場集中風險： 營收高度依賴台灣市場（2025年第三季佔比73%），市場過度集中於單一區域，潛在的客戶或地緣政治風險較高。
  • EPS成長趨緩： 2024年EPS略低於2023年，顯示儘管營收成長，但獲利成長速度有所放緩。
  • 季營收波動： 2025年第三季單季營收較上一季微幅下滑2.3%，顯示短期營運可能存在季節性或專案排程影響的波動。


總結與投資人注意事項

家碩科技作為半導體微影製程傳載自動化設備的供應商，憑藉其在EUV與高階光罩領域的技術專長及持續創新，在半導體產業的先進製程升級浪潮中具備顯著的成長潛力。公司積極擴大產能、深耕AI與自動化技術，並佈局全球市場及多元化應用，這些都是支持其長期發展的關鍵因素。

對股票市場的潛在影響：

  • 正面影響：
    • 公司在EUV領域的領先地位，使其能受惠於全球晶圓代工廠持續推進先進製程的需求。EUV產品佔比的提升，有望帶動更高的技術附加價值和毛利率。
    • AI與自動化技術的整合，符合智慧製造的趨勢，可提高產品競爭力並開拓新市場。
    • 產能擴充與全球佈局為未來營收成長提供堅實基礎，有望吸引長期投資者關注。
    • 儘管短期財務指標有波動，但整體營收與淨利年增長，顯示公司仍處於成長軌道。
  • 潛在負面影響：
    • 對單一市場（台灣）的高度依賴，可能增加營運風險，若主要客戶資本支出放緩，將對公司營運造成較大衝擊。
    • 營業費用上升導致的營業淨利率下滑，可能引發市場對公司費用控制能力或未來獲利增長空間的疑慮。
    • 半導體產業景氣波動性高，技術更新快速，公司需持續投入研發以維持競爭力，這也可能影響短期獲利。

對未來趨勢的判斷：

  • 短期趨勢： 預期家碩科技在2025年及2026年將持續受惠於EUV與高階製程設備需求，尤其在污染防護、AI檢測與自動化傳載等領域將有更多產品導入客戶端。然而，鑑於全球半導體景氣仍存在不確定性，以及公司營業費用可能持續投入，短期內毛利率和營業淨利率可能面臨一定壓力，需密切觀察業外收支對淨利的影響。
  • 長期趨勢： 家碩科技透過新廠擴建、軟硬體整合、提供全方位載具解決方案以及PVD技術的多元化應用（高頻通訊、車載電子），確立了未來數年的成長策略。EUV技術的持續發展與3D先進封裝的需求，將為公司帶來穩定的長期成長動能。若能成功拓展海外市場並降低對單一市場的依賴，其長期成長前景將更為樂觀。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  • 關注EUV業務進展： EUV產品線是家碩科技的核心競爭力與成長引擎。應密切關注其EUV相關產品的訂單狀況、客戶導入進度以及技術領先地位是否持續。
  • 觀察獲利能力變化： 雖然營收持續成長，但毛利率和淨利率的波動值得注意。散戶應分析營業費用增長的原因（例如研發投入、全球擴張費用），並判斷這些投資是否能帶來未來長期效益。特別是業外收支的影響，需判斷其是否具備持續性。
  • 留意市場集中風險： 公司營收高度集中於台灣，意味著與主要客戶的關係極為重要。投資人應關注主要客戶的資本支出計畫與全球佈局策略，以及家碩科技在其他地區市場的拓展成果。
  • 注意新廠建設與產能利用率： 台南新廠預計2027年營運，新產能的利用率將是未來營收成長的關鍵。應關注新廠建置進度及後續產能消化的情況。
  • 研發投入與技術突破： 半導體產業競爭激烈，技術創新是生存之道。公司在AI、Cobot、PVD等新技術的研發投入及實際應用成果，將直接影響其長期競爭力。
  • 財務透明度與溝通： 應持續關注公司發布的財報和法說會資訊，以獲取最即時且完整的營運狀況。

之前法說會的資訊

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