來億-KY（6890）法說會日期、內容、AI重點整理
來億-KY（6890）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加2025Q2富邦投資論壇，會中說明本公司114年第一季業績狀況及營運展望。
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以下內容由AI生成：
來億-KY（6890）法人說明會重點摘要（2025-06-12）
前言：
來億-KY（6890）於2025年6月12日舉行法人說明會，本摘要根據簡報內容，整理重點如下，並分析其對股價的潛在影響及投資人應關注之處。
免責聲明：
簡報內容包含前瞻性論述，可能受風險、不確定性及推論影響，實際結果可能與論述存在差異。公司不保證資訊的正確性、完整性及可靠性，亦不負責隨時提醒及更新。投資人應自行評估風險。
公司簡介
- 成立於1987年，與多個國際知名品牌合作，專業生產高級休閒鞋、運動鞋及特殊功能鞋。
- 負責人：董事長 鐘德禮
- 開曼控股設立：2021年6月
- 營運據點：台灣台中市大雅區
- 生產基地：越南、中國、緬甸、印尼
- 主力產品：運動鞋 (80%)，休閒鞋 (20%)
- 集團總人數：68,371人 (2025/03)
公司沿革
公司持續擴張，於多個國家設立生產基地。2024年來億興業(股)公司(開曼)股本新臺幣24.94億元。
產品多樣化能力
產品線涵蓋籃球鞋、慢跑鞋、潮流鞋、防水鞋、網球鞋、加硫鞋等多種類型。主要產品包括休閒潮流鞋、休閒運動鞋、籃球鞋、網球鞋、滑板鞋、流行鞋、慢跑鞋、路跑鞋、越野跑步鞋、防水鞋、路跑緩震鞋、登山鞋、舒適鞋款等。
主要產品之產製過程
簡報中說明了休閒鞋（加硫鞋）和運動鞋（冷貼鞋）的生產流程。
主要客戶
過去36年為多個國際知名品牌代工，近5年出口超過3億雙成品鞋到世界各地。
主要客戶銷售情形（金額佔比）
年度 客戶 A 客戶 B 客戶 C 2023 57.74% 23.77% 13.42% 2024 Q1 58.89% 20.78% 18.77% 2024 Q2 55.07% 18.78% 25.33% 2024 Q3 64.00% 18.17% 16.58% 2024 Q4 56.95% 14.49% 27.58% 2024 58.60% 17.94% 22.47% 2025 Q1 56.39% 14.31% 26.81%
- 趨勢：客戶A佔比相對穩定，但略有下降；客戶B佔比呈現下降趨勢；客戶C佔比則呈現上升趨勢，顯示客戶結構正在調整。
合併損益表（單位：新台幣千元）
項目 2024 Q1 2025 Q1 YoY 2024 Q4 營業收入 7,770,937 9,682,827 24.60% 10,851,622 營業毛利 1,483,382 1,699,315 14.56% 2,015,391 營業毛利率 19.09% 17.55% -1.54pp 18.57% 營業費用 (602,524) (659,347) 9.43% (743,080) 營業費用率 7.75% 6.81% -0.94pp 6.85% 營業利益 880,858 1,039,968 18.06% 1,272,311 營業利益率 11.34% 10.74% -0.60pp 11.72% 營業外收入及支出 138,645 122,631 -11.55% 315,132 稅前淨利 1,019,503 1,162,599 14.04% 1,587,443 所得稅費用 (217,653) (229,699) 5.53% (319,270) 稅後淨利 801,850 932,900 16.34% 1,268,173 稅後淨利率 10.32% 9.63% -0.69pp 11.69% 淨利歸屬於母公司業主 738,643 913,461 23.67% 1,206,885 每股盈餘 (元) 2.96* 3.66* 23.65% 4.84*
- 營收：2025 Q1 營收年增 24.60%，顯示營收成長動能強勁。
- 毛利：2025 Q1 營業毛利年增 14.56%，但毛利率略微下滑。
- 營業費用：營業費用增加，但營業費用率下降，顯示公司成本控制良好。
- 淨利：2025 Q1 稅後淨利年增 16.34%，EPS 年增 23.65%，顯示獲利能力提升。
營運狀況 (一)
圖表顯示，2024Q1 至 2025Q1 營業收入呈現成長趨勢。
圖表顯示，2024Q1 至 2025Q1 營業毛利呈現成長趨勢，但營業毛利率略為下滑。
營運狀況 (二)
圖表顯示，2024Q1 至 2025Q1 稅後淨利呈現成長趨勢。
圖表顯示，2024Q1 至 2025Q1 每股盈餘呈現成長趨勢，但稅後淨利率略為下滑。
營運狀況 (三) 出貨雙數各國出貨比重
國家 2023 2024 2025 Q1 越南 86% 91% 88% 中國 7% 1% 0% 緬甸 7% 7% 7% 印尼 0% 1% 5% 總出貨量（千雙）：
- 2021: 54,442
- 2022: 73,539
- 2023: 60,292
- 2024: 75,529
- 2025 Q1: 18,689
平均售價（US$）：
- 休閒鞋:
- 2021: 9.03
- 2022: 10.00
- 2023: 11.05
- 2024: 10.52
- 2025 Q1: 9.74
- 運動鞋:
- 2021: 14.83
- 2022: 16.73
- 2023: 16.76
- 2024: 17.25
- 2025 Q1: 17.32
- 越南為主要生產基地，比重持續上升，但2025 Q1略為下滑。
- 中國生產比重持續下降至0%。
- 印尼生產比重增加。
- 運動鞋平均售價高於休閒鞋。
- 2024總出貨量創新高。
營運狀況 (四)
銷售地區佔比 (2024):
- 歐洲: 37%
- 美國: 31%
- 亞洲: 18%
- 美洲: 11%
- 其他: 3%
- 歐洲及美國為主要銷售地區。
ESG 永續發展
- 環境保護：使用再生能源，減少碳排放，符合客戶規範的化學品管理，廢水回收再利用。
- 社會責任：建立安全文化，符合當地政府及客戶規範，風險管理及培訓，社區關懷，員工發展，促進女性職涯發展。
- 公司治理：高管參與IOSH培訓課程，成立工會，設立誠信經營檢舉制度，設立利害關係人溝通管道。公司卓越表現獲國家元首、高階官員、美國駐越南大使肯定。
簡報總結與分析：
- 公司營運狀況良好：從2025年第一季的財務數據來看，來億-KY的營收、營業利益和淨利都呈現顯著增長。尤其是營收年增率高達24.6%，顯示公司產品在市場上的需求強勁。
- 獲利能力需關注：儘管營收增長，但毛利率和淨利率卻略有下滑，需要進一步分析原因，可能是因為原物料成本上漲、產品組合變化或競爭壓力等因素。如果公司能夠有效控制成本，提高產品附加值，未來的獲利能力有望進一步提升。
- 生產基地轉移：生產基地的變化也值得關注。中國的生產比重持續下降，而越南和印尼的比重有所增加，反映了公司在生產基地的調整策略。這種策略可能是為了降低生產成本、分散風險或配合客戶需求。
- 客戶結構優化空間：公司前三大客戶佔比較高，雖然短期內客戶關係穩定，但長期來看，分散客戶、開拓新市場，可以降低對單一客戶的依賴性，增強公司的抗風險能力。
- ESG表現積極：公司在ESG方面投入較多資源，有助於提升公司形象，吸引更多關注社會責任的投資者，同時也能提升公司的長期競爭力。
- 產業趨勢順風：公司是國際知名運動和休閒品牌的代工廠商。近年來，運動休閒風潮盛行，消費者對運動鞋和休閒鞋的需求持續增長。只要公司能夠維持技術領先，擴大生產規模，並且有效控制成本，就有望搭上產業增長的順風車。
對股票市場的影響與未來趨勢預測：
- 短期趨勢：2025年第一季的亮眼財報可能在短期內提振股價。然而，毛利率和淨利率的下滑，可能引發投資人對公司獲利能力的擔憂，進而對股價造成壓力。
- 長期趨勢：考量到運動休閒產業的長期增長趨勢、公司在生產技術和ESG方面的優勢，來億-KY具有長期投資價值。但投資人需要密切關注公司的獲利能力、客戶結構和生產基地變化。
利多因素：
- 營收增長強勁。
- ESG表現良好。
- 產業趨勢有利。
潛在風險：
- 毛利率和淨利率下滑。
- 客戶集中度高。
- 生產基地轉移可能產生不確定性。
給投資人（特別是散戶）的建議：
- 關注財報細節：仔細分析公司的財報，包括營收、毛利、營業費用、淨利等各項指標，以及這些指標的變化趨勢。特別是關注毛利率和淨利率的下滑原因。
- 了解公司策略：關注公司的發展策略，包括市場擴張、產品開發、生產基地調整等。這些策略將直接影響公司的長期發展。
- 留意產業趨勢：運動休閒產業的發展趨勢、競爭格局，以及新的技術和產品，都會影響公司的營運。
- 分散投資風險：不要把所有資金都投入到單一股票中。
- 長期投資：選擇有長期發展潛力的公司，避免短線炒作。
結語：
來億-KY作為一家具有良好基本面的公司，在運動休閒產業的長期發展中具有競爭力。然而，投資人仍需保持警惕，密切關注公司的財務狀況、經營策略和產業趨勢，做出明智的投資決策。
之前法說會的資訊
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- SPACE 88(台北101大樓88樓)
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- 台北市南港區經貿二路188號
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