全福生技（6885）法說會日期、內容、AI重點整理
全福生技（6885）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北萬豪酒店八樓宴會廳(台北市中山區樂群二路199號)
- 相關說明
- 本公司依「有價證券初次上市前業績發表會實施要點規定」，於上市前辦理股票初次上市前業績發表會。 相關資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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全福生技 (6885) 法說會報告分析與投資建議 (2024-11-14)
全福生技 (6885) 於2024年11月14日舉辦法說會，釋出了公司發展現況與未來規劃。這份報告整理了法說會簡報的重點，並分析其對股票市場的潛在影響，以及投資人應關注的面向。首先，我們必須理解到，法說會簡報中包含了許多前瞻性的資訊，這些資訊受到市場需求、政策法規等多重因素影響，存在一定程度的不確定性。因此，投資人在參考本分析時，務必審慎評估自身風險承受能力，並搭配其他資訊來源進行判斷。
對於全福生技這份簡報，整體的感覺是該公司聚焦於眼科及再生醫學領域的創新藥物開發，並試圖透過授權與策略聯盟來最大化投資報酬。從簡報中可以看到，全福生技強調其高效率的營運模式、明確的獲利機制，以及具備潛力的產品線。然而，高研發費用也帶來了虧損，需要持續關注其資金狀況。
重點摘要
- 公司簡介：
- 成立於2013年7月31日，員工人數32人 (研發團隊14人)。
- 實收資本額為新台幣 1,157,540 仟元。
- 主要領域為再生醫學及眼科新藥開發。
- 願景是運用創新研發商業模式，開發高品質且可負擔的藥物。
- 目標是高效率運用轉譯科學研究及專案管理模式，快速進入臨床藥效驗證，接軌國際醫藥市場，創造商業價值。
- 公司發展沿革：
- 已成功授權引進 4 項技術平台。
- 已成功完成 3 項FDA IND，其中 1 項已進入臨床二期，1 項已進入臨床三期。
- 成功將 2 項技術衍生成立一新創生技公司。
- 已成功完成 1 項區域授權 (BRM421 中國區域權利授權給遠大醫藥)。
- 核心技術及產品介紹：
- 核心技術為PDSP (Pigment Epithelium-Derived Factor Derived Short Peptide) 再生醫學技術平台。
- 主要產品開發規劃：
- BRM421 (乾眼症)：第一次3期臨床結果不佳，預計2024年進行劑量效應及配方改善，2025年Q2執行第二次3期臨床，並申請藥證。此藥的市場潛力大，但競爭激烈。
- BRM424 (神經營養性角膜炎)：已獲美國FDA孤兒藥資格認定，啟動美國2期臨床試驗，預計2025年Q3完成。此藥針對罕見疾病，市場較小，但競爭者少。
- BRM521 (退化性關節炎)：預定於2025年Q4申請IND。市場規模龐大，但目前無可改變疾病進程的藥品。
- BRM411 (青光眼)：目前進行最適配方調整，2024年Q4申請台灣2b臨床試驗，2025年Q4申請美國2b臨床試驗。
- BRM412 (新生血管性青光眼)：2024年Q4申請美國NVG二期臨床試驗，2025年Q4申請美國樞紐試驗。
- PDSP技術平台可作用於多種適應症，應用潛力大。
- 各產品之優勢與競爭分析：簡報中對各產品與市場上競爭藥物進行了比較分析，強調全福產品在作用機制、副作用、起效時間等方面的優勢。
- 市場發展策略：
- 全福新藥產品之市場潛力與價值：乾眼症、神經營養性角膜炎、退化性關節炎、青光眼等市場規模均持續成長。
- 發展策略以對外授權與策略聯盟為主：目標在於完成美國臨床試驗後，授權國際大藥廠，並針對中國以外的區域持續進行授權洽談。
- 經營績效：
- 2021~2024年第三季營業收入及研發費用：
- 營業收入：2021年度360仟元，2022年度526仟元，2023年度90仟元，2024年第三季66仟元。營收呈現不穩定的狀態。
- 研發費用：2021年度48,602仟元，2022年度145,993仟元，2023年度581,979仟元，2024年第三季157,793仟元。研發費用逐年大幅增加，顯示公司積極投入新藥開發。
- 2021~2024年第三季本期淨損：
- 本期淨損：2021年度(105,449)仟元，2022年度(274,277)仟元，2023年度(688,022)仟元，2024年第三季(202,771)仟元。虧損逐年擴大，顯示公司仍處於燒錢階段。
- EPS：2021年度(1.78)，2022年度(3.85)，2023年度(6.84)，2024年第三季(1.75)。每股虧損亦逐年增加。
- 2021~2024年第三季現金及銀行存款：
- 現金及銀行存款：2021年度423,587仟元，2022年度837,990仟元，2023年度1,695,628仟元，2024年第三季1,464,903仟元。現金水位充足，但有下滑趨勢，需關注後續募資計畫。
- 公司治理及企業社會責任：
- 強調董事多元化、誠信經營、功能性委員會之設立，以及對員工權益與福利之重視。
- 上市目的：
- 增加籌資管道、健全公司治理、往企業永續邁進，分享公司經營成果、回饋社會。
投資建議與市場影響評估
綜合以上分析，對全福生技的投資建議如下：
- 優勢：
- 創新技術平台：PDSP技術平台具備開發多種適應症藥物的潛力。
- 多元產品線：涵蓋乾眼症、神經營養性角膜炎、退化性關節炎等多個市場。
- 明確的市場策略：鎖定高成長性的眼科市場，並以授權與策略聯盟為主。
- 具競爭力的產品：部分產品在作用機制、副作用、起效時間等方面具有優勢。
- 穩健的經營團隊：具備豐富的產業經驗和專業知識。
- 公司治理良好：重視董事多元化、誠信經營，以及員工權益。
- 劣勢：
- 高研發費用：導致公司持續虧損，資金壓力大。
- 產品開發風險：新藥開發存在高度不確定性，臨床試驗結果可能不如預期。
- 市場競爭激烈：乾眼症、青光眼等市場競爭者眾多。
- 過度依賴授權：若授權進度不如預期，可能影響公司營收。
- 第一次乾眼症三期臨床試驗結果未達標：對公司聲譽和未來發展造成負面影響，雖然簡報中公司致力於改良配方與劑量，但後續臨床結果仍待觀察。
- 投資建議：
- 長期投資：全福生技具備長期發展潛力，適合風險承受度較高的投資人。
- 關注臨床進度：密切關注各產品的臨床試驗進度，尤其是BRM421的第二次三期臨床結果。
- 留意資金狀況：持續追蹤公司的現金流量和募資計畫。
- 審慎評估風險：新藥開發風險高，投資人應充分了解並評估自身風險承受能力。
- 對股票市場的影響：
- 短期：法說會釋出訊息可能對股價產生波動，投資人應理性分析，避免追高殺低。
- 長期：若產品開發順利、成功授權，可望帶動股價上漲；反之，若臨床試驗失敗或授權進度延遲，可能導致股價下跌。
投資人應關注的重點 (特別是散戶)
- BRM421 (乾眼症) 的第二次三期臨床試驗結果：此為公司最重要的產品，試驗結果將直接影響公司股價。
- 授權進度：公司是否能成功授權產品，獲取簽約金、里程碑金及權利金，將是營收的重要來源。
- 資金狀況：公司是否需要再次募資，可能影響股權結構。
- 競爭對手的動態：密切關注市場上其他乾眼症、神經營養性角膜炎、退化性關節炎、青光眼藥物的開發進度。
免責聲明：本分析僅為個人觀點，不構成任何投資建議。投資人在進行任何投資決策前，應諮詢專業人士意見，並自行承擔投資風險。