昱展新藥（6785）法說會日期、內容、AI重點整理

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昱展新藥（6785）法說會日期、直播、報告分析

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本公司受邀參加群益金鼎證券舉辦之台股生技產業企業日
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昱展新藥 (6785) 法人說明會重點摘要 (2024-06-12)

整體分析與總結

昱展新藥（6785）在2024年6月12日的法人說明會中，詳細介紹了公司的發展歷程、核心技術平台In-Relar、主要產品線、市場潛力以及財務狀況。整體來看，這是一份展現公司研發實力與未來成長性的簡報，尤其是在鴉片類成癮症（OUD）、疼痛治療以及思覺失調症等領域的長效藥物開發上，具有相當的潛力。

簡報中，與Indivior的授權合作是相當重要的進展，特別是ALA-1000在鴉片類成癮症治療市場的潛力，可望為公司帶來顯著的營收。此外，公司也積極開發動物用藥市場，將ALA-1000應用於犬隻骨關節炎疼痛治療，並取得初步的成功，顯示公司具有多角化經營的策略思維。

然而，投資者需要關注的是，藥品開發具有高度風險與不確定性，臨床試驗的結果、法規變更以及市場競爭等因素，都可能影響公司的發展。此外，公司目前的營收主要來自於簽約金與履約金，尚未有產品上市銷售，因此，未來的營收能否持續成長，將取決於產品開發的進度與商業化的能力。

對股票市場的影響與未來趨勢：

  • 短期： 法說會的正面訊息可能會提振股價，但實際走勢仍取決於市場整體的氛圍與投資者的信心。
  • 長期： 昱展新藥的股價將高度仰賴於產品開發的進度與商業化的成功。若ALA-1000能夠順利上市，並在市場上取得一定的市佔率，將有助於股價的長期成長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  • 產品開發進度： 密切關注各項產品的臨床試驗進度與結果，特別是ALA-1000的Phase III臨床試驗。
  • 法規變更： 注意相關藥品法規的變更，以及主管機關的審查進度。
  • 市場競爭： 了解市場上競爭產品的狀況，以及昱展新藥的產品在市場上的優勢與劣勢。
  • 公司財務狀況： 持續追蹤公司的營收、研發費用以及現金流量等財務指標，評估公司的財務風險。
  • 風險承受能力： 由於生技產業具有高風險的特性，投資者應評估自身的風險承受能力，並謹慎投資。

投資建議：

  • 利多： ALA-1000的開發進度順利、與Indivior的合作關係穩固、動物用藥市場的潛力。
  • 利空： 藥品開發的風險、法規變更的不確定性、市場競爭的壓力。

重點摘要

  1. 公司簡介

    • 公司成立於2016年，實收資本額為新台幣668,000仟元。
    • 主要開發中樞神經系統疾病的長效藥物。
    • 2024年1月24日於台灣上櫃掛牌（股票代號6785）。

  2. 研發產品

    • 核心技術平台為In-Relar，具有黏度低、生物可分解、安定性佳、注射體積小、局部刺激性低、可緩釋長達3-6個月等特點。
    • 主要產品線：
      • ALA-1000 (Buprenorphine)：用於鴉片類成癮症/疼痛治療，一/三個月劑型，已授權Indivior，進入EOP II meeting，伴侶動物功效試驗中。
      • ALA-1300 (Buprenorphine)：用於鴉片類成癮症/疼痛治療，兩週劑型，已授權Indivior，處於前臨床試驗階段。
      • ALA-2000 (Naltrexone)：用於酒精成癮/鴉片類成癮症，大於一個月劑型，處於處方開發階段，完成動物試驗驗證。
      • ALA-3000 (Ketamine)：用於難治型憂鬱症，一個月劑型，Pre-IND meeting，美國臨床I期IND送件中。
      • ALA-4000 (Apomorphine)：用於帕金森氏症，大於一週劑型，概念驗證階段，進行製劑優化、藥動試驗。
      • ALA-5000 (第三代抗精神病藥物)：用於思覺失調症，一個月劑型，概念驗證階段，進行製劑優化、藥動試驗。

  3. ALA-1000 (鴉片類成癮症/疼痛治療)

    • Indivior的SUBLOCADE針劑（長效Buprenorphine）在2024年Q1有150,300位患者使用，收益達1.79億美元，全年預估收益8.2~8.8億美元。
    • BUVIDAL/BRIXADI針劑（長效Buprenorphine）在2024年Q1有>50,000位患者使用，收益3,458萬美元（美國外銷售）+247萬美元（美國分潤）。
    • 2024年計畫進行技術移轉、啟動多劑量多方案之藥動試驗、啟動生殖發育毒性試驗。
    • 動物疼痛治療市場潛力龐大，預計2030年將達2.78 Billion USD。
    • ALA-1000在犬隻骨關節炎疼痛預試驗中，86%受試犬隻達疼痛治療成功。

  4. ALA-3000 (難治型憂鬱症治療)

    • 目標2024年完成IND補件，啟動美國TRD患者臨床試驗。
    • 物質/晶型發明專利已在9國核准，到期日為2040年01月。

  5. ALA-5000 (思覺失調症治療)

    • 長效注射劑是治療思覺失調症的主流。
    • ALA-5000長效針劑的優勢：代謝物比例低、單位藥含量高、可維持有效血中濃度長達一個月、降低副作用風險。

  6. 財務績效

    • 現金與約當現金：2024Q1為25.93億元新台幣。
    • 營業費用（~80%屬研發費用）：2024Q1為0.22億元新台幣。
    • 2023年營業收入為469,272仟元新台幣，本年度淨利為382,616仟元新台幣，EPS為6.71元。

結語

昱展新藥透過本次法人說明會，向投資者展示了公司在長效藥物開發領域的實力與潛力。雖然公司目前仍處於研發階段，營收主要來自授權金，但各項產品線的進展以及動物用藥市場的開拓，都為公司未來的成長奠定了基礎。投資者應持續關注公司的研發進度、法規動態以及市場競爭狀況，以評估投資風險與報酬。