台微醫（6767）法說會日期、內容、AI重點整理
台微醫（6767）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- KGI凱基證券總部大樓(台北市明水路700號12樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加由凱基證券舉辦之法說會，說明公司營運近況及未來展望。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
報告整體分析
本報告針對台灣微創醫療器材股份有限公司（股票代碼：6767，台微醫）的發展沿革、產品組合、全球銷售版圖及財務表現進行了詳細說明。整體而言，報告呈現出一家處於高速成長期的醫療器材公司，其在脊椎微創手術領域擁有堅實的技術基礎、持續的產品創新能力，並積極拓展全球市場。儘管過去因大量投入研發及市場擴張而出現營業虧損，但最新的2025年第一至第三季數據顯示，公司已展現出顯著的營業損失收斂及轉虧為盈的趨勢，預示著營運體質正逐步改善。
股票市場潛在影響與未來趨勢判斷
台微醫在脊椎醫療器材領域的持續創新與全球市場拓展，對其股票市場表現具有顯著的潛在影響。報告中多項正面數據與發展，預期將為股價帶來正面支撐。
- 短期趨勢：2025年第一至第三季財務表現的大幅改善，特別是營業損失的顯著收斂及本期淨利轉正，有望提振市場信心。新型骨水泥在台灣取得健保碼及Tripod-Fix在巴西、哥倫比亞取得認證等近期里程碑，可能成為股價的短期催化劑。投資人或會對其盈餘能力轉強抱持樂觀態度，推動股價上揚。
- 長期趨勢：台微醫受益於全球人口高齡化、脊椎疾病發生率上升、微創手術普及以及植入材料技術進步等長期趨勢。公司在主要產品（如脊椎融合手術相關產品和Tripod-Fix）的市場領導地位與不斷擴大的全球佈局（尤其在亞洲市場的顯著成長），預計將確保其長期營收成長動能。持續的研發投入和多國認證策略，將為其在全球醫療器材市場建立更深厚的護城河，從而支撐公司股價的長期成長潛力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注獲利穩定性：儘管2025年Q1-Q3已轉虧為盈，但公司過往年度仍有虧損。散戶應持續關注後續季度財報，確認獲利趨勢是否能穩定維持，以及營業利益率的改善情況。
- 海外市場拓展成效：公司積極拓展亞洲、中南美洲等海外市場，這些地區的營收佔比成長是關鍵觀察點。海外市場的實際銷售量與獲利貢獻將是檢驗公司成長潛力的重要指標。
- 新產品上市與健保給付：新型骨水泥取得台灣健保碼以及Tripod-Fix在海外市場的認證與上市，這些都將影響公司未來的營收成長。散戶應留意這些新產品的市場滲透率及營收貢獻。
- 研發費用與臨床試驗進度：醫療器材產業需要持續的研發投入和臨床驗證。投資人應理解高額研發費用是必要的，並關注各項臨床試驗的進度與成果，這些是未來產品上市及市場競爭力的基礎。
- 風險提示：報告開宗明義的投資安全提醒，指出未來展望可能受風險及不確定因素影響，實際結果可能不同。散戶應評估市場競爭、法規變動、匯率風險以及新產品推廣不如預期等潛在風險。
文件重點摘要與趨勢分析
公司簡介與業務發展
- 公司名稱及股票代碼：台灣微創醫療器材股份有限公司 (Wittrom)，股票代碼：6767。
- 核心業務：專注於脊椎微創手術平台，提供全面的醫療解決方案。
- 發展沿革與里程碑：
- 2009年：由工研院技術延伸成立，實收資本額新台幣1,800萬元。
- 2014年：成為台灣首家以自有品牌取得脊椎微創釘台灣上市許可(TFDA)及歐盟產品認證；榮獲第十一屆國家新創獎企業新創獎。
- 判斷：利多，顯示公司早期在產品研發、法規遵循及品牌建立上取得顯著成就。
- 2016年：人工骨產品取得中國產品認證(NMPA)；榮獲台北生技獎優等、第24屆中小企業創新研究獎。
- 判斷：利多，拓展至中國市場並獲得產品與技術獎項肯定。
- 2018年：首家台灣公司以自有品牌將脊椎固定系統與人工骨產品銷售至美國與中國市場；榮獲傑出生技產業獎。
- 判斷：利多，成功打入全球兩大主要醫療市場，提升國際品牌影響力。
- 2019年：新產品「椎體可擴張強化系統(Tripod-Fix)」取得TFDA認證，提供椎體塌陷手術創新治療方案。
- 判斷：利多，持續產品創新以滿足特定醫療需求。
- 2020年：新產品「椎體成形術骨水泥」取得TFDA認證；營收首次突破新台幣1億元；榮獲第十七屆國家新創獎-企業新創獎。
- 判斷：利多，產品線持續擴充，營收達到重要里程碑，並再次獲得創新獎項。
- 2021年：台灣掛牌上櫃；Tripod-Fix同年取得歐盟醫療器材MDD認證。
- 判斷：利多，進入資本市場，並為核心產品在歐洲市場的銷售取得重要認證。
- 2022年：Tripod-Fix在台灣與歐洲進行上市後臨床研究(PMCF)，累積超過1000個臨床案例；營收突破新台幣2億元；自建廠房啟用。
- 判斷：利多，產品臨床驗證進展順利，營收持續成長，並完成產能擴張。
- 2023年：產品Tripod-Fix已完成歐盟醫療器材MDR送件；獲得創投新星獎。
- 判斷：利多，積極尋求更高標準的歐盟法規認證，提升產品競爭力，並獲得業界肯定。
- 2024年：完成新台幣2.7億元私募，引進策略投資人充實營運資金；營收突破新台幣3億元；獲得鄧白氏台灣第十一屆中小企業菁英獎。
- 判斷：利多，透過私募獲得資本與策略資源，營收再創新高，並獲企業經營獎項。
- 2025年（預計/規劃）：新型骨水泥在台灣取得健保碼開始銷售；產品Tripod-Fix取得巴西與哥倫比亞產品認證。
- 判斷：利多，新產品獲得健保給付將有利於台灣市場的銷售，而海外市場認證則開啟新的成長機會。
產品組合與全球銷售版圖
- 市場規模：全球脊椎市場規模約新台幣110億美元；椎體壓迫性骨折治療系統市場規模約新台幣11.5億美元。報告指出，過去9年植入物市場以每年4.65%複合成長率成長，預計到2025年將達到109.6億美元。
- 分析：這些數據顯示公司所處的脊椎醫療器材市場是一個龐大且持續成長的市場，為公司發展提供了廣闊的空間。
- 判斷：利多，顯示公司所處市場規模大且有增長潛力。
- 產品類別：包括脊椎固定系統、椎間融合系統、人工代用骨、椎體壓迫性骨折治療系統 (Tripod-Fix) 及骨水泥系列。
- 市場成長動因：
- 人口老化、脊椎疾病發病率上升、微創手術興起以及植入材料和手術技術的進步。
- 椎管狹窄、退化性椎間盤疾病和椎間盤突出等脊椎疾病發生率日益上升，尤其是在老年人群體中，對外科手術和脊椎穩定解決方案的需求隨之成長。
- 判斷：利多，清晰指出推動市場增長的宏觀趨勢，支持公司業務發展。
經營與財務說明
合併營業收入趨勢
年度 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年Q1-Q3 營業收入 (新台幣仟元) 59,829 75,261 102,368 144,499 206,864 282,538 334,730 247,450 營業收入成長率 3.0% 25.8% 36.0% 41.2% 43.2% 36.6% 18.5% (未提供年增率)
- 趨勢分析：公司合併營業收入呈現顯著的穩定成長趨勢。從2018年的59,829仟元增長至2024年的334,730仟元，年複合成長率表現亮眼。特別是2019年至2023年期間，營收成長率維持在25.8%至43.2%的高雙位數水準。2024年成長率雖略降至18.5%，但仍保持強勁增長。2025年前三季已達247,450仟元，預期全年營收將持續增長。
- 判斷：利多，營收持續穩健高速成長，顯示產品市場接受度高且業務擴張成功。
歷年財務結果
科目 (新台幣仟元) 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 Q1~Q3 營業收入 102,368 144,499 206,864 282,538 334,730 247,450 營業毛利 66,000 102,390 156,607 222,598 263,768 194,234 營業費用 111,868 137,288 166,402 241,001 312,130 202,485 營業利益(損失) (45,868) (34,898) (9,795) (18,403) (48,362) (8,251) 營業外收入(支出) 32,563 (12,491) (7,136) 20,006 (656) 8,838 本期淨利(損) (13,305) (47,389) (16,931) 1,603 (49,018) 587 每股盈餘(虧損)/(元) (0.51) (1.64) (0.58) 0.05 (1.62) 0.02
- 趨勢分析：
- 營業毛利：隨營收增長而穩步提升，顯示產品毛利率表現良好。
- 營業費用：呈現逐年上升趨勢，尤其在2023-2024年投入歐洲臨床試驗，導致營業費用大幅增加。這表明公司正處於投資擴張期。
- 營業利益(損失)：公司多數年份錄得營業虧損，但在2022年顯著收斂至(9,795)仟元。2023年與2024年由於投入歐洲臨床試驗，虧損再次擴大。然而，2025年Q1-Q3的營業損失大幅收斂至(8,251)仟元，顯示營運效率顯著提升，符合「2025年營業損失開始大幅收斂」的說明。
- 本期淨利(損)與每股盈餘(虧損)：與營業利益趨勢相似，公司在2023年曾因營業外收入貢獻而短暫轉盈（淨利1,603仟元，EPS 0.05元），但2024年再度出現較大虧損。值得注意的是，2025年Q1-Q3已再度實現本期淨利587仟元，每股盈餘0.02元，顯示公司正逐步擺脫虧損，邁向穩定獲利。
- 判斷：
- 利空：過往多年呈現營業與稅後虧損，顯示公司仍處於燒錢投資階段。
- 利多：2025年Q1-Q3營業損失顯著收斂且稅後轉盈，證明公司營運改善計畫已見成效，且有明確的獲利趨勢。
合併營業收入(產品類別)
- 趨勢分析 (2025年Q1-Q3)：
- 脊椎融合手術相關產品為主要營收來源，貢獻75.7% (新台幣187,238仟元)。
- 脊椎壓迫性骨折治療手術產品位居第二，貢獻19.1% (新台幣47,281仟元)。
- 勞務收入佔0.4%，其他收入佔4.9%。
- 判斷：利多，顯示公司產品結構清晰，主營產品具備強大的市場競爭力與營收貢獻能力。
合併營業收入(地區營收比例貢獻)
- 趨勢分析 (2024年Q1-Q3 vs. 2025年Q1-Q3)：
- 台灣：儘管仍是最大市場，但其營收佔比從2024年Q1-Q3的85.4%略降至2025年Q1-Q3的81.9%，顯示對單一市場的依賴度正在降低。
- 亞洲：營收佔比從2024年Q1-Q3的5.2%顯著提升至2025年Q1-Q3的10.8%，成長幅度近一倍。
- 中南美洲：佔比從2.8%微降至2.3%。
- 歐洲等其他地區：佔比從6.0%降至4.7%。
- 判斷：利多，亞洲市場營收佔比的快速提升，表明公司在國際化策略上取得顯著進展，逐步實現市場多元化。
內外銷營收比重
- 趨勢分析 (2020年-2025年Q1-Q3)：
- 內銷：比例在82%至92%之間波動，顯示台灣市場仍是主要銷售區域。
- 外銷：在2020-2023年期間介於8%至15%，但在2024年顯著提升至17%，並在2025年Q1-Q3進一步增長至18%。這顯示公司正在積極擴大海外市場的銷售。
- 判斷：利多，外銷比重的穩定提升，與地區營收貢獻趨勢一致，反映公司國際市場拓展策略的有效性。
總結
台微醫是一家具有高度成長潛力的醫療器材公司，其在脊椎微創手術領域的深耕、持續的產品創新以及積極的全球市場佈局，構成了其核心競爭力。儘管公司在過往財報中因大量投資於研發和市場擴張而呈現虧損，但2025年第一至第三季的財務數據已明確指出營業損失大幅收斂，並實現了淨利轉正，這是一個關鍵性的轉折點。
從整體來看，台微醫的營收呈現強勁增長，產品結構清晰，並成功拓展亞洲等海外市場。未來，隨著新型骨水泥在台灣健保碼的取得，以及核心產品Tripod-Fix在更多國際市場的認證與上市，預期將進一步推動公司營收增長並鞏固其獲利能力。全球人口老齡化趨勢和醫療技術進步為公司提供了廣闊的市場空間和長期成長動能。
對股票市場而言，台微醫的這些積極發展，尤其是近期財務表現的改善，預計將對股價產生正面影響。短期內，投資人可期待其季度獲利能力的持續提升及新市場拓展的里程碑。長期而言，公司在脊椎醫療器材領域的專業領導地位和全球化策略，有望支撐其股價的穩健成長。
投資人（特別是散戶）在評估時，應密切關注公司未來季度的獲利穩定性、海外市場（尤其是亞洲）的實際營收貢獻、新產品的市場滲透情況，以及研發與臨床試驗的進度。同時，也需審慎評估市場競爭、法規變動及匯率風險等潛在挑戰。儘管成長前景可期，但醫療器材產業仍具備一定的投資風險，建議投資人謹慎評估。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- KGI凱基證券總部大樓(台北市明水路700號12樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加由凱基證券舉辦之法說會，說明公司營運近況及未來展望。
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