美達科技（6735）法說會日期、內容、AI重點整理

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美達科技（6735）法說會日期、直播、報告分析

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本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，說明本公司營運概況。
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美達科技（6735）法人說明會報告分析

首先，本份報告係美達科技於2024年11月26日發布的法人說明會簡報，旨在總結公司過去、現在及未來的營運狀況。報告中含有前瞻性論述，因此實際結論可能與預期存在差異，公司不保證資料之準確性。投資者應注意簡報內容未經公司書面許可不得任意取用。公司代號為6735。

公司基本資訊

  • 成立時間：2002年5月20日
  • 資本額：1350萬美元
  • 總經理：陳林杰
  • 員工數：90人
  • 總部：台灣台北
  • 分公司：台灣新竹、中國蘇州
  • 研發團隊：來自台灣工研院

產品發展沿革

  • 電源暨混合訊號IC/Wafer測試機： 從2003年的第一代類比IC測試系統發展到2023年的ATI-36XP，支援IPM、IGBT、SiC、GaN Mosfet測試。
  • 光感測IC/Wafer測試機： 從2012年的ATI-2010XP CMOS MIPI 4 Lanes 1.5G發展到ATI-400X LiDAR，支援脈衝寬度100ns，脈衝電流30A。

應用領域

  • 電源管理/類比電源： LDO穩壓器、DC-DC轉換器、AC-DC轉換器、PWM、MOSFET、TRANSISTOR、IGBT、IPM, PIM。
  • 混合訊號： A/D, D/A、LED驅動器、LCD驅動器、PMIC。
  • VCSEL： LiDAR, LIV, NF, FF。
  • CMOS影像感測器： Camera。

產業供應鏈角色

美達科技主要提供IC元件或Wafer晶圓片的功能測試，位於Design House、晶圓製造、IC封裝測試之後。

市場展望與產品介紹

  • 功率放大器（PA）： 提供電性測試方案，適用於衛星、行動裝置、路由器等應用。
  • 電源管理IC（PMIC）： PMIC市場預期有4.16%的複合年增長率（CAGR）。測試方案應用於行動裝置、平板、NB/PC等。
  • 第三代半導體（SiC/GaN）： 針對高壓大電流應用，提供IPM / IGBT / MOSFET、GaN / SiC測試方案，應用於電動車、充電樁、儲能等領域。
  • LiDAR： 提供VCSEL / LiDAR測試方案，應用於Face ID、ADAS等領域。
  • CMOS感測元件： CMOS影像感測器市場預期有7.12%的複合年增長率（CAGR），測試方案應用於CMOS Sensor IC。
  • High Pin Open/Short： 提供32768 pin的Open/Short Tester，用於COWOS先進封裝。

營運實績

  • 近五年營業收入（合併）：
    • 2019年：218,186仟元
    • 2020年：340,312仟元
    • 2021年：453,725仟元
    • 2022年：433,562仟元
    • 2023年：237,784仟元
    • 2024年前三季：291,665仟元
    趨勢： 2019年至2021年呈現增長趨勢，2022年略有下滑，2023年大幅下滑，2024年前三季營收回升。
  • 2024年前三季各類業務營業收入佔比：
    • PA：28%
    • 高壓大流：20%
    • 混合-其他：22%
    • LIDAR TESTER：16%
    • 影像感測產品：3%
    • 其他：12%
    對比2023年，LIDAR Tester的佔比顯著增加，高壓大流佔比下降，混合-其他佔比顯著增加。
  • 近五年毛利率與純益率（合併）：
    • 毛利率： 從2019年的78%降至2024年前三季的57%。
    • 純益率： 從2019年的31%降至2023年的6%，2024年前三季回升至26%。
    趨勢： 毛利率持續下降，純益率在經歷大幅下降後有所回升。
  • 近五年稅後純益與EPS（合併）：
    • 稅後純益： 從2019年的68,382仟元增至2021年的155,027仟元，之後下降至2023年的13,924仟元，2024年前三季回升至76,733仟元。
    • EPS： 從2019年的1.95元增至2021年的4.4元，之後下降至2023年的0.33元，2024年前三季回升至1.74元。
    趨勢： 稅後純益和EPS趨勢一致，經歷增長後大幅下滑，2024年有所回升。

競爭優勢與未來發展

  • 團隊：技術團隊來自台灣工研院，擁有超過30年的經驗。
  • 客戶基礎：已安裝超過2,200套測試設備。
  • 研發方向：
    • 能源（Power）：高電壓（6000V）、大電流（2000A）測試技術，應用於電動車、智慧家電。智慧化電源管理，高密度及高效率生產，應用於PMIC、消費性電子。
    • 感測（Sensor）：發射(Laser) Pulse時間小於100nS / 電流30A，接收(CIS) 2.5G MIPI，應用於元宇宙、高速通訊、LiDAR。

SiC Wafer Level Burn-In（晶圓級老化測試系統）：

即將發表。

技術支援與經銷

在台灣、中國、美國、新加坡、菲律賓、馬來西亞、泰國等地設有據點。

分析與總結

美達科技的法說會簡報顯示，公司在半導體測試設備領域具有一定的技術實力及市場地位。 從營收和獲利能力來看，過去幾年公司經歷了成長和下滑的週期，2023年是一個低谷，但2024年前三季呈現回升的態勢。 從產品佈局來看，美達科技在功率放大器、電源管理IC、第三代半導體、LiDAR和CMOS影像感測器等領域都有相對應的測試解決方案。 值得關注的是，LIDAR測試器在2024年前三季的營收佔比顯著增加，顯示公司在該領域的業務發展迅速。

美達科技的未來發展方向主要集中在能源和感測兩大領域。 在高電壓、大電流測試方面，公司將重點發展電動車及相關產業。 在感測方面，公司將重點發展元宇宙、高速通訊、LiDAR等應用。

對股票市場的影響與未來趨勢

利多因素：

  • 市場趨勢： 鎖定電動車、第三代半導體（SiC/GaN）和光達（LiDAR）等高成長領域，這些都是未來幾年的市場熱點，有望帶動公司營收成長。
  • 產品佈局： 產品線涵蓋功率放大器、電源管理IC、CMOS影像感測器等多個領域，降低了對單一市場的依賴性。
  • 技術能力： 擁有自主技術團隊，並與工研院有合作關係，有助於公司保持技術領先優勢。
  • 營運改善： 2024年前三季營收和獲利能力均有所回升，顯示公司正在走出低谷。

利空因素：

  • 毛利率下滑： 毛利率持續下滑，可能影響公司長期獲利能力。
  • 市場競爭： 半導體測試設備市場競爭激烈，公司可能面臨價格壓力。
  • 產業週期： 半導體產業具有週期性，可能對公司營收產生影響。

投資人應關注的重點：

  • 營收成長動能： 公司在電動車、第三代半導體和光達等新興領域的營收成長情況，是判斷公司未來發展潛力的關鍵。
  • 毛利率走勢： 密切關注公司毛利率是否能夠止跌回升，這關係到公司長期獲利能力。
  • 研發進展： 公司在高電壓、大電流測試和感測器測試等方面的研發進展，將影響公司在未來市場的競爭力。
  • 客戶關係： 公司與主要客戶的關係是否穩定，將影響公司營收的穩定性。

短期或長期趨勢預測：

  • 短期趨勢： 由於半導體產業景氣回升以及新產品的推出，美達科技的股價可能在短期內有所反彈。
  • 長期趨勢： 如果美達科技能夠在電動車、第三代半導體和光達等領域取得領先地位，並有效控制成本，提高毛利率，則公司股價具有長期成長潛力。

散戶投資人注意事項：

  • 充分研究： 在投資美達科技之前，散戶投資人應該充分研究公司的基本面、產業前景和競爭態勢。
  • 風險意識： 散戶投資人應該充分認識到投資半導體產業的風險，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。
  • 分散投資： 散戶投資人應該分散投資，不要把所有的資金都投入到單一股票中。
  • 長期投資： 半導體產業具有週期性，散戶投資人應該做好長期投資的準備，不要期望短期內獲得高額回報。

免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資者應自行判斷，並自負盈虧。