進能服（6692）法說會日期、內容、AI重點整理
進能服（6692）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加統一證券舉辦線上法人說明會，說明公司營運概況及展望。 現場不開放提問。如有問題，請於114/12/10下午14點前，來信至 invest@acmepointes.com
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進金生能源服務股份有限公司 (6692) 法人說明會報告分析
本分析報告旨在整理進金生能源服務股份有限公司（股票代碼：6692）於2025年12月11日發布之法人說明會內容。報告揭示了公司在快速變遷的綠能產業中，透過策略轉型與創新，展現出強勁的成長動能與清晰的未來發展藍圖。儘管傳統光電業務面臨挑戰，公司在儲能、地熱及碳捕存等新興領域的積極佈局與顯著成效，預示了其作為綜合能源資產管理者的潛力。
報告整體觀點
本報告呈現進能服公司正處於一個關鍵的轉型階段。公司不僅在財務表現上取得了顯著成長，尤其是在獲利能力方面，更重要的是，其業務重心正從傳統太陽能光電工程，成功轉向高成長且具戰略重要性的儲能、地熱及碳捕存（CCS）等新興綠能服務。這項轉型策略與臺灣2050淨零排放的路徑高度契合，並獲得政府政策的強力支持。公司積極從EPC（設計、採購、施工）模式，轉型為涵蓋電廠全生命週期的能源資產管理服務，這將有助於提升其長期營收穩定性與獲利空間。整體而言，報告傳達出公司對未來發展的高度信心與務實策略。
對股票市場的潛在影響
本法人說明會的內容對進能服的股票市場表現可能產生以下影響：
- 短期影響：2025年第三季強勁的財務表現，尤其是營業利益與每股盈餘的爆發性成長，預期將為股價帶來正向支撐，吸引市場對其獲利能力的關注。儲能業務的快速成長數據，可望提振市場對公司轉型成功的信心。然而，傳統光電業務的持續下滑，可能仍會引起部分投資者的疑慮。
- 長期影響：公司在地熱與碳捕存（CCS）等前瞻性領域的深度佈局，以及向能源資產管理服務轉型的策略，預計將吸引具備長期視野的價值投資者。這些新業務與政府的淨零政策高度綁定，具備龐大的市場潛力與進入門檻，有助於公司建立長期的競爭優勢。若未來地熱與CCS專案能如期推進並帶來實質營收貢獻，將為股價提供強勁的成長催化劑。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢：預期進能服的儲能工程業務將持續保持高速成長，成為公司主要營收與獲利來源。在建工程與在手訂單的充足，為未來短期業績提供了能見度。地熱專案的探勘許可與籌設許可進展，也將是短期內重要的利多消息。
- 長期趨勢：公司將加速在能源多角化方面的發展，特別是地熱電廠的開發與碳捕存技術的應用。隨著這些高資本、高技術門檻的新業務逐步商業化，進能服將從單純的工程服務商，轉型為具備綠電供給與減碳服務能力的綜合性能源資產管理者，並在全球淨零趨勢下，於臺灣市場取得關鍵地位。ESG永續發展的承諾也將是其長期競爭力的重要一環。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 業務轉型風險與機會：公司正積極轉型，儲能業務成長強勁，但傳統光電業務下滑。散戶應理解這項轉型帶來的長期機會，但也需注意新業務（如地熱、CCS）的技術複雜性、資本需求以及專案執行風險。
- 政策依賴性：地熱與CCS等新興業務高度仰賴政府政策與法規的支持。投資人應密切關注臺灣政府能源政策的穩定性與相關法規的完善進度，因為這將直接影響公司新業務的發展速度與潛力。
- 獲利能力而非僅營收：雖然公司總營收可能因專案週期而有所波動，但2025年第三季營業利益與EPS的顯著成長顯示獲利能力提升。散戶應更關注毛利率、營益率以及淨利率的變化趨勢，以評估公司營運效率與業務結構優化成效。
- 在手訂單的轉化：公司在太陽能儲能韌性電網方面擁有大量在手訂單。投資人應追蹤這些訂單轉化為實際營收與獲利的速度，以及未來的訂單承接狀況。
- 長期佈局的耐心：地熱開發與CCS等業務屬於長期投資，從探勘、開發到商轉需要較長時間。散戶若看好公司長期發展，需具備耐心，並持續關注各專案的里程碑進展。
- 關注ESG表現：永續發展已是全球趨勢，公司的ESG承諾與實踐，將有助於提升品牌形象，並可能吸引長期機構投資者的青睞，對長期股價有正面助益。
報告內容條列式重點摘要與趨勢分析
公司簡介
- 企業使命：致力於成為「電網經營者及投資者的綠能好夥伴」。
- 經營理念：秉持「求實、進取、創新、協同、分享」的原則。
- 基本資料：
- 股票代碼：6692
- 成立日期：2014年10月16日
- 資本額：5.86億元
- 員工人數：166人
- 發展里程碑：
- 第一階段 (2009-2022) - 創能基石：從2009年跨足綠能，2014年成立，並於2019年達成100MW太陽能裝置容量，2021-2022年擴展至微電網與儲能。
- 第二階段 (2024-2025) - 技術躍升：規劃於2024年進入地熱開發，並於2025年投入碳封存（CCS）領域。
- 第三階段 (2024-未來) - 資本賦能：目標於2024年上櫃掛牌（註：公司股票代碼6692已為上櫃公司，此處可能指持續發展或里程碑標記），並朝能源資產管理邁進。
- 業界實績：
- 擁有眾多知名合作夥伴，涵蓋能源、金融、科技、零售等多個產業。
- 太陽能發電系統：累計建置341座以上。
- 累積案場建置容量：383MW以上。
- 累積發電量：1,526GWh以上。
- 企業榮耀：
- 連續5年光電併網量排名前7名。
- 入選天下雜誌2000大服務業。
- 連續6年榮獲金質獎肯定，並獲得ISO品質管理認證（9001/14001/45001）及TÜV AAA全台首家認證。
營運成果 - 2025年第三季
公司於2025年第三季展現了卓越的財務成長，同時營收結構發生了顯著變化。
財務數據（單位：新台幣，億元或元）
項目 2025Q1-3 新台幣 同期年增率 (YoY) 合併營收 12.54 億 +9.77% 營業利益 0.21 億 +142% 歸屬母公司淨利 0.26 億 +160% 每股淨利 (EPS) 0.44 元 +159%
- 趨勢分析：儘管合併營收增長約一成，但營業利益、歸屬母公司淨利及每股盈餘均呈現爆炸性成長，年增率高達142%至160%。這顯示公司在營運效率、成本控制或業務結構優化方面取得了巨大進展，尤其是在獲利能力上表現突出。此為顯著的利多。
營收組成（2025年第一季至第三季）
- 儲能工程收入：61.09%
- 光電工程收入：31.94%
- 勞務收入：5.41%
- 商品銷貨收入：1.56%
- 趨勢分析：儲能工程收入已成為公司最大的營收來源，佔比超過六成。這表明公司業務重心已成功轉移，並在新興的儲能市場中佔據主導地位。此為顯著的利多。
近年營收組成及成長率
此處提供詳細的複合成長率（CAGR）和年增長率（YoY）數據，並以堆疊長條圖呈現營收組成的變化。
項目 2021-2024 3年營收複合成長率 (CAGR) 2025Q3累計年增長率 (YoY) 工程收入 - 光電 -10% -44% 工程收入 - 儲能 (註：2022年起有營收) +286% +105% 勞務收入 +13% +58% 商品銷貨收入 +111% +112%
- 趨勢分析：
- 光電工程收入：呈明顯下滑趨勢，CAGR為負10%，2025Q3年增率更是大幅衰退44%。此為一潛在的利空因素，顯示傳統業務面臨壓力。
- 儲能工程收入：展現爆炸性成長，3年CAGR高達286%，2025Q3年增率亦達105%。這是公司最核心的利多，證明其在儲能領域的策略轉型極為成功。
- 勞務收入與商品銷貨收入：均呈現穩健成長，特別是商品銷貨收入的CAGR和YoY均超過100%，顯示公司在多元業務拓展上的成功。此為利多。
- 總營收變化趨勢 (單位: 新台幣佰萬)：
- 2021年: $1,520
- 2022年: $2,783 (大幅成長)
- 2023年: $1,644 (回落)
- 2024年: $2,238 (恢復成長)
- 2025Q1-3: $1,254 (預計全年可望維持不錯的水平)
- 圖表趨勢分析：堆疊長條圖清楚顯示，從2021年的幾乎全部由光電工程收入構成（96.80%），到2025Q1-3光電工程收入大幅下降至31.94%，而儲能工程收入則從0.18%飆升至61.09%。這圖形化地印證了公司業務重心的迅速且成功的轉移。光電工程收入的衰退為利空，但儲能工程收入的爆發性成長與成功取代，則為強勁的利多。
未來營運策略
公司的未來營運策略聚焦於電廠全生命週期的有效管理，並積極佈局多元綠能領域。
- 願景：協助國內外投資者，做到電廠全生命週期的有效管理。
- 核心業務：太陽能、儲能、電網韌性、地熱電廠、CCS碳封存、能源資產管理。
- 外部驅動：市場趨勢與政府支持。
太陽能、儲能、韌性電網
- 截至2025年12月10日：
- 在建工程裝置容量：33,897 kwp
- 在手訂單裝置容量：87,704 kwp
- 趨勢分析：合計超過121 MWp的在建工程與在手訂單，為公司太陽能、儲能及電網韌性業務提供了堅實的未來營收基礎。這表明公司在這些領域仍有強勁的成長潛力，是重要的利多。
地熱開發
公司在地熱開發領域的策略與國家能源轉型政策高度契合。
- 國家能源轉型政策：臺灣2050淨零轉型路徑中，地熱發電的裝置容量目標呈現爆發式成長。
- 114年（2025）：20 MW
- 119年（2030）：1.2 GW
- 複合成長率 (CAGR)：高達126.79%。
- 政府推動地熱政策：
- 地熱已納入「前瞻基礎建設」與能源轉型「第三支箭」。
- 經濟部於2023年6月27日成立「地熱發電單一服務窗口」，簡化行政流程。
- 2024年5月13日公告地熱能探勘與開發許可及管理辦法。
- 地質優勢：臺灣位於環太平洋火山帶，擁有豐富的地熱資源，具備多處高滲透性儲集層及天然地熱顯現，有利流體循環。
- 國際連結：國際知名地熱開發商Baseload Capital將臺灣列為亞洲唯二佈局地區。
- 潛在蘊藏量：中研院估計臺灣地熱蘊藏量約31GW，相當於15個核四廠。
- 臺灣已商轉/開發中地熱發電廠：截至2025年8月，全臺已商轉地熱電廠累積裝置容量達7.49MW，至少有17個案場正在探勘、開發或興建中。報告中列出了新北、宜蘭、花蓮、台東、南投等多個地區的具體案場與進度，其中多數為「開發中」或「建置中」，預計2025年商轉，顯示地熱市場正蓬勃發展。
- 公司在地熱專案領域的優勢：
- 土地條件優良：位於能源署點名淺層地熱潛力集中區域，區域內已有成功商轉電廠，且集團自有土地簡化開發。
- 專業工程能力與國際供應鏈連結：執行團隊具備臺灣最多地熱開發商轉成功經驗，並掌握地熱發電產業鏈中多個環節（如設備進口代理、cPPA、EPC、O&M、鑽機代理及代管）。
- 專案推進關鍵里程碑達成：已於2025年10月23日取得探勘許可，預計2026年上半年取得籌設許可，且具備效能保證與利潤風險平衡機制，現金流穩定。
- 趨勢分析：地熱發電的國家目標與政策支持力度空前，加上臺灣本身的地質優勢和龐大蘊藏量，為公司在此領域的發展提供了巨大的利多。公司不僅具備豐富經驗，更已在關鍵專案上取得實質進展，並能提供全方位的地熱服務，這將使其成為臺灣地熱市場的領導者之一，為長期成長奠定基礎。
CCS（碳捕存）三階段成長佈局
公司響應政府減碳目標，積極投入CCS技術開發。
- 政府目標：IEA將CCS列為全球淨零關鍵技術，臺灣2050淨零排放路徑亦積極投入CCUS技術開發。
- 第一階段 (2024-2025) - 實績驗證期：
- 切入全臺首座碳封存示範場域。
- 從技術驗證邁向商業規模化，以軟體監控與專案管理打造臺灣CCS產業標準。
- 累積臺灣本土斷層與深層地質封存關鍵監測參數。
- 第二階段 (2026) - 法規定錨期：
- 領先佈局，針對環境部預計2026年完善之碳封存管理法規，採主動策略。
- 利用示範案場數據建立門檻，取得先行者優勢。
- 第三階段 (2030-2035) - 商業爆發期：
- 擴大產能與獲利規模。
- 瞄準2030年百萬噸級。
- 達成2035年600萬噸減碳目標。
- 營運展望：結合地熱鑽探技術與CCS封存管理，打造「綠電供給+減碳封存」的一站式資產管理服務。
- 趨勢分析：CCS是實現淨零排放的關鍵技術，公司在此領域的戰略佈局明確且積極，並預計成為臺灣示範場域的參與者，取得先行者優勢。其三階段成長策略顯示出長期且具體的發展路徑。將地熱與CCS結合，形成獨特的「綠電供給+減碳封存」服務模式，極具市場潛力與競爭力。此為重要的長期利多。
能源資產管理
公司正從傳統的EPC模式轉向能源資產的生命週期管理。
- 四大管理環節：前期開發（選址、規劃、履約）、工程建設（品質、期程）、資產管理（投資、風險）、維護運轉（監控、診斷、績效）。
- 趨勢分析：從EPC轉向資產管理，意味著公司將更深入參與專案的完整生命週期，不僅提供工程服務，更將涵蓋投資、運維等高價值環節。這有助於提升服務的附加價值，增加穩定的經常性收入，並更好地管理專案風險，提升長期獲利能力。此為重要的長期利多。
永續發展 (ESG)
公司在產品服務、人才、職場與社會公益方面，皆承諾推動ESG。
- 產品服務優化：打造競爭力，如榮獲2025城市工程品質金質獎。
- 人才培育：建立組織文化，提倡求實、進取、創新、協同、分享。
- 幸福企業：建立友善職場。
- 永續公益：投入社會關懷，獲得感謝狀。
- 趨勢分析：ESG已成為現代企業不可或缺的一環。公司對ESG的承諾與實踐，不僅有助於提升企業形象與品牌價值，也符合全球投資趨勢，能吸引更多注重永續發展的投資者。此為長期利多。
總結
進金生能源服務股份有限公司（6692）的法人說明會報告描繪了一家在臺灣綠能產業中，具備高度應變能力和前瞻性戰略思維的公司。報告清楚表明，公司已成功地將業務重心從傳統光電工程轉移至具爆發性成長潛力的儲能、地熱開發及碳捕存（CCS）等新興領域。這項策略轉型不僅在2025年第三季的財務報表中體現為顯著的獲利成長，更為其長期發展奠定了堅實基礎。
公司在國家2050淨零排放政策的強力支持下，積極佈局地熱與CCS，這兩項業務均具備高技術門檻與龐大市場潛力。特別是臺灣獨特的地質優勢和政府政策的推波助瀾，讓進能服在地熱領域具有先發優勢。同時，從EPC走向能源資產全生命週期管理，也預示著公司將從單一服務提供者，轉型為具備更穩定、更高附加價值收入模式的綜合型綠能解決方案供應商。
雖然傳統光電業務的下滑是一個值得關注的點，但其影響已被儲能業務的爆炸性成長所彌補。公司在手訂單充足、擁有眾多合作夥伴、並屢獲業界殊榮，都進一步印證其穩固的市場地位與卓越的執行能力。ESG永續發展的承諾，也將有助於其在資本市場上建立更良好的形象，吸引長期投資。
對股票市場的潛在影響
短期內，2025年第三季的亮眼財報數據，特別是獲利能力的大幅提升，預期將對股價形成正面支撐。市場可能會開始重新評估進能服在儲能領域的領先地位及其轉型成功帶來的價值。中期來看，地熱及CCS專案的關鍵進展（如取得籌設許可）將是股價的重要催化劑。長期而言，公司在多元綠能資產管理方面的佈局，完美契合全球及臺灣的淨零碳排趨勢，有望吸引長期投資資金，推動股價進入一個新的成長軌道。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢：進能服將持續受惠於儲能市場的蓬勃發展，並有望在2025年完成一個獲利表現強勁的年度。地熱專案的進度將是短期關注的焦點。
- 長期趨勢：公司正積極轉型為以儲能、地熱與CCS為核心的綜合能源資產管理者，這將使其具備提供綠電供給和減碳服務的雙重能力。預期在臺灣能源轉型與淨零排放的大趨勢下，進能服將扮演關鍵角色，並在2030至2035年間逐步實現其在CCS領域的商業爆發性成長，確保其長期成長動能。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資人應將重點放在公司核心業務的策略轉型成效，特別是儲能、地熱和CCS的實際營收貢獻與獲利能力。應密切關注政府相關政策與法規的頒布進度，因為這些是新興綠能業務發展的關鍵驅動力。同時，新技術和新專案的執行能力與潛在風險也不容忽視。建議投資人採取長期視角，觀察公司在能源多角化佈局下的專案進度、在手訂單轉化效率以及資本支出與融資需求，並將其ESG表現納入評估，以全面掌握公司的投資價值。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店三樓凱悅廳二區(台北市信義區松壽路2號)
- 相關說明
- 本次上櫃前業績發表會將由公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險暨財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃審議委員會要求本公司於公開說明書補充揭露事項。
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