台生材（6649）法說會日期、內容、AI重點整理
台生材（6649）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
本報告旨在分析台灣生醫材料公司（台生材，股票代碼：6649）2025年第三季法人說明會的內容。整體而言，台生材展現了顯著的營運轉型與成長動能，從過去的虧損狀態轉為顯著獲利。這份報告呈現了公司在產品開發、市場拓展及財務績效方面的正面進展。
對於股票市場的潛在影響，台生材由虧轉盈的亮麗財報，特別是營收和獲利的爆發性成長，預期將為其股價帶來正向支撐。新產品（如導管導引線）的即將上市與國際市場擴張計畫，也為未來的成長描繪了藍圖，可能吸引投資者的關注。然而，投資人仍需審慎評估其獲利能力是否具有持續性，以及新產品的市場接受度與放量進度。
對於未來趨勢的判斷，短期來看，2025年第三季的強勁表現確立了公司目前的上升勢頭，預期第四季若能維持此成長動能，將使全年業績表現更為亮眼。長期而言，腦中風負壓幫浦系統中的導管導引線產品具備「世界唯二」的獨特競爭優勢，並預計於2026年第一季交貨，輔以新增生產線的規劃，顯示公司對於未來成長有明確的戰略佈局。此外，泡沫式人工腦膜產品規劃拓銷東南亞市場，也預示著國際化的長期發展潛力。這些因素共同支持了台生材在中長期皆具備成長潛力的判斷。
投資人（特別是散戶）應注意的重點包括：首先，應密切關注台生材新產品「導管導引線」於2026年第一季交貨後的實際銷售數據與市場反饋，這將是驗證其成長潛力的關鍵。其次，雖然營收和獲利大幅增長，但仍需分析其成長來源是否均衡，以及毛利率的波動趨勢。第三，2025年第二季曾出現業外匯損，投資人應留意非經常性損益對獲利的影響，並評估公司匯率風險管理措施。最後，鑑於台生材從虧轉盈的轉折點，市場可能會給予較高的估值，但散戶投資者仍需自行評估其股價是否合理反映了未來的成長預期與風險。
公司基本資訊與重要里程碑
- 公司名稱：台生材（Taiwan Biomaterial Company）
- 股票代碼：6649
- 設立時間：2012年11月12日
- 公司地點：新竹生醫園區
- 資本額：新台幣4.2億元
- 員工人數：62人
重要里程碑：
- 2012年：公司設立。
- 2016年：獲得振曜投資。
- 2017年：進入興櫃市場。
- 2019年：OTC掛牌，腦中風負壓幫浦系統外銷美國。
利多判斷：成功打入美國市場，顯示產品具國際競爭力及市場認可。
- 2020年：泡沫式人工腦膜產品進入台灣醫院。
利多判斷：產品成功導入國內醫療體系，開啟商業化應用。
- 2022年：進駐新大樓。
利多判斷：顯示公司擴張及對未來發展的投入。
核心產品介紹與亮點
台生材產品主要應用於腦科及血管相關手術，涵蓋兩大類別：泡沫式人工腦膜產品和腦中風負壓幫浦系統產品。
1. 泡沫式人工腦膜產品 (Foamagen)
- 用途說明：
- 用於開腦手術後的腦膜修復，以及降低術後腦脊液外漏的風險。
- 產品具泡沫狀設計，強調服貼性與安全性。
- 產品亮點：
- 在台灣累積約300個臨床案例以上，相關數據已透過教學醫院在研討會發表。
- 未來規劃朝國際期刊投稿，並同步佈局東南亞市場。
- 利多判斷：
台灣臨床案例累積：超過300個案例證明產品的臨床實用性和安全性，為市場推廣提供有力依據。
學術推廣與國際化：透過國際期刊投稿可提升產品的學術認可度與國際知名度；開拓東南亞市場則有利於擴大營收來源和全球佈局。
2. 腦中風負壓幫浦系統產品
- 腦中風類型：
- 缺血性腦中風（腦梗塞）：佔比約70%~80%。
- 出血性腦中風：佔比約20%~30%。
- 缺血性腦中風治療方式：
- 靜脈注射血栓溶解劑（TPA）：需在中風發作後4小時內施打，術後需長期服用抗凝血劑。
- 腦血管阻塞清除手術：在中風發作後4~24小時內執行，具有「一勞永逸」的優勢。台生材的產品應屬此類介入性治療的週邊器材。
- 產品亮點：
- 導管導引線產品：被譽為「世界唯二，明日之星」，預計於2026年第一季交貨，並規劃新增生產線。
- 第二代血液收集瓶產品：帶動整體耗材銷售數量成長。
- 利多判斷：
核心產品的稀缺性與潛力：導管導引線產品被形容為「世界唯二，明日之星」，顯示其具備極高的技術壁壘與市場競爭力，且預計於2026年Q1交貨，具備明確的營收貢獻時程。
擴大產能：規劃新增生產線以應對導管導引線的市場需求，確保供貨能力。
耗材銷售動能：第二代血液收集瓶產品可帶動整體耗材銷售成長，確保穩定的經常性收入。
營運成果與財務表現 (2025年第三季)
營收
期間 營收（千元） 成長率（YoY） 2023年度 72,838 - 2024年度 96,574 +32% 2025年Q1~Q3 174,201 -
季度 營收（千元） 成長率（YoY） 24Q1 18,685 - 24Q2 21,326 - 24Q3 27,492 - 24Q4 29,071 - 25Q1 67,635 - 25Q2 33,786 - 25Q3 72,780 +165% (較24Q3)
- 年度趨勢：2024年營收較2023年成長32%。2025年前三季營收已達174,201千元，遠超2024全年營收，顯示強勁的年度成長動能。
- 單季趨勢：2025年Q3營收達72,780千元，較去年同期（24Q3）大幅成長165%。25Q1營收亦表現亮眼，達67,635千元，雖25Q2略有回落，但25Q3再度大幅衝高，顯示營收有較大的季度波動，但整體呈現強勁的上升趨勢。
- 利多判斷：
營收爆發性成長：無論是年度累計或單季比較，營收均呈現高速成長，顯示產品市場需求旺盛。
動能強勁：2025年前三季營收已大幅超越前一年度全年，預示全年業績將創佳績。
營業毛利與毛利率
期間 營業毛利（千元） 營業毛利率（%） 2023年度 47,122 約64.7% (圖示推估) 2024年度 57,308 約59.3% (圖示推估) 2025年Q1~Q3 110,753 約63.6% (圖示推估)
季度 營業毛利（千元） 營業毛利率（%） 24Q1 12,288 約65.8% (圖示推估) 24Q2 13,532 約63.5% (圖示推估) 24Q3 15,623 約56.8% (圖示推估) 24Q4 15,865 約54.6% (圖示推估) 25Q1 47,334 約70.0% (圖示推估) 25Q2 19,414 約57.5% (圖示推估) 25Q3 44,005 約60.5% (圖示推估)
- 年度趨勢：2025年前三季的營業毛利達110,753千元，已是2024全年毛利（57,308千元）的近兩倍，顯示獲利能力大幅提升。年度毛利率在2023年約64.7%後，2024年略降至約59.3%，而2025年前三季回升至約63.6%。
- 單季趨勢：單季營業毛利在25Q1達到47,334千元的峰值，毛利率約70%，隨後25Q2毛利降至19,414千元（毛利率約57.5%），25Q3又回升至44,005千元（毛利率約60.5%）。毛利率雖然有波動，但整體維持在相對高的水準。
- 利多判斷：
毛利顯著提升：毛利額與營收同步大幅成長，顯示公司在規模擴大的同時，產品的單位獲利能力良好。
高毛利率：毛利率普遍維持在50%至70%之間，顯示其產品具備較高的附加價值和市場定價能力。
營業費用
期間 營業費用（千元） 2023年度 61,347 2024年度 68,543 2025年Q1~Q3 49,722
季度 營業費用（千元） 24Q1 15,867 24Q2 17,785 24Q3 17,204 24Q4 17,687 25Q1 16,908 25Q2 14,368 25Q3 18,446
- 年度趨勢：2025年前三季營業費用為49,722千元，低於2024年全年營業費用，顯示公司在營收大幅增長的同時，對費用有良好的控制。
- 單季趨勢：單季營業費用在約14,000至18,000千元之間波動，25Q2費用較低，25Q3略有上升。整體而言，費用增長幅度低於營收增長幅度。
- 利多判斷：
費用控制良好：在營收大幅增長背景下，年度累計營業費用未同步顯著增加，顯示公司營運效率提升或成本管理得當。
營業淨利益（損失）
期間 營業淨利益（損失）（千元） 2023年度 (14,225) 2024年度 (11,235) 2025年Q1~Q3 61,031
季度 營業淨利益（損失）（千元） 24Q1 (3,579) 24Q2 (4,253) 24Q3 (1,581) 24Q4 (1,822) 25Q1 30,426 25Q2 5,046 25Q3 25,559
- 年度趨勢：2025年前三季營業淨利達61,031千元，相較於2023年和2024年的營業淨損失，呈現爆炸性成長和由虧轉盈的重大轉變。
- 單季趨勢：過去各季度均處於營業淨損失狀態，但在25Q1迅速轉為淨利30,426千元，25Q2雖回落至5,046千元，但25Q3又強勁反彈至25,559千元。這顯示公司已成功實現獲利轉型。
- 利多判斷：
由虧轉盈：營業淨利從連續虧損轉為大幅獲利，這是公司財務表現的關鍵轉折點，顯示營運模式已趨於成熟和效率。
每股盈餘 (EPS)
期間 EPS（元） 2023年度 (0.24) 2024年度 (0.04) 2025年Q1~Q3 1.31
季度 EPS（元） 備註 24Q1 (0.02) 24Q2 (0.03) 24Q3 (0.03) 24Q4 0.04 25Q1 0.79 25Q2 (0.16) 業外匯損影響EPS -$0.31 25Q3 0.68
- 年度趨勢：2025年前三季EPS達到1.31元，相較於2023年和2024年的負EPS，實現了顯著的獲利。
- 單季趨勢：過去季度EPS多為負值，但25Q1顯著轉正至0.79元。25Q2因業外匯損影響0.31元，導致EPS轉為負0.16元。然而，25Q3再次回升至0.68元，顯示即使有非經常性損益影響，公司本業獲利能力依然強勁。
- 利多判斷：
EPS由負轉正：公司已從虧損轉為實質獲利，顯示其營運效率與市場拓展策略已見成效。
- 利空判斷：
業外匯損影響：25Q2出現較大的業外匯損，導致當季EPS轉負，提示公司需注意匯率風險管理。
其他重要財務資訊（截至2025年9月30日）
項目 2025/9/30 (千元) 佔比 2024/9/30 (千元) 佔比 變動 (千元) 變動% 現金及約當現金 256,001 33% 192,271 28% 63,730 33% 按攤銷後成本衡量之金融資產 107,500 14% 107,500 15% 0 0% 應收票據及帳款淨額 23,747 3% 8,216 1% 15,531 189% 存貨 35,105 5% 44,862 6% (9,757) -22% 流動資產 23,347 3% 8,942 1% 14,405 161% 不動產、廠房及設備 263,577 34% 273,334 39% (9,757) -4% 使用權資產 51,350 7% 55,914 8% (4,564) -8% 非流動資產 6,509 1% 6,652 1% (143) -2% 資產總計 767,136 100% 697,691 100% 69,445 10% 流動負債 36,555 5% 19,541 3% 17,014 87% 非流動負債 49,249 6% 53,697 8% (4,448) -8% 負債總計 85,804 11% 73,238 10% 12,566 17% 權益總計 681,332 89% 624,453 90% 56,879 9%
- 現金及約當現金：從192,271千元增加33%至256,001千元，顯示公司現金流充裕。
- 應收票據及帳款淨額：大幅增長189%至23,747千元，與營收增長趨勢一致，反映銷售活動增加。
- 存貨：減少22%至35,105千元。在營收大幅增長背景下，存貨減少可能表示產品銷售暢旺，庫存週轉率提高。
- 流動資產：增長161%至23,347千元，反映營運規模擴大。
- 不動產、廠房及設備：略微減少4%，可能來自折舊。
- 資產總計：增長10%至767,136千元，顯示公司規模擴大。
- 流動負債：增長87%至36,555千元，可能與應付帳款或短期借款增加有關，需進一步分析其構成。
- 非流動負債：減少8%至49,249千元。
- 負債總計：增長17%至85,804千元。
- 權益總計：增長9%至681,332千元，主要受獲利增加影響。
- 利多判斷：
現金部位充裕：現金及約當現金大幅增長，提供公司營運及未來投資所需的資金彈性。
應收帳款顯著增加：與營收成長同步，反映銷售活動的活躍度。
存貨管理效率：在營收成長的同時存貨減少，可能代表產品去化良好，庫存管理有效率。
總資產與權益成長：整體資產規模擴大且權益穩健增長，強化公司財務體質。
- 利空判斷：
流動負債大幅增加：流動負債增加87%，若主要為短期借款而非營運性負債（如應付帳款），可能增加短期償債壓力。但目前其現金水位高，應能應對。
總結與分析
台生材2025年第三季的法人說明會報告展現了公司令人振奮的營運成果和發展潛力。從歷史虧損轉為顯著獲利，其核心產品在市場上的競爭力逐步彰顯。以下為整體分析與綜合判斷：
報告的整體觀點
這是一份充滿正面訊號的報告，台生材已成功度過創業初期的投入階段，進入了快速成長和獲利收割期。營收、毛利、營業淨利及EPS等關鍵財務指標均呈現大幅度的正向增長，特別是由虧轉盈的趨勢尤為突出。產品層面，泡沫式人工腦膜的臨床應用和國際推廣計畫，以及腦中風負壓幫浦系統中的「世界唯二」導管導引線產品，都提供了明確的成長動能。公司在財務穩健性方面也有所提升，現金流量充裕，股東權益增長。
對股票市場的潛在影響
台生材的亮麗財報和未來展望，預期將對其股價產生強烈的正面影響。由虧轉盈通常是市場最為看重的轉捩點之一，加上新產品的高度競爭優勢和明確的上市時間表，可能會吸引更多機構投資者和散戶的關注。其在生醫科技領域的專業性和創新性，也可能使其在相關產業板塊中獲得溢價。然而，股價反應程度仍會受整體市場情緒、估值水平及其他宏觀因素影響。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢：2025年第三季的強勁表現確立了短期內的營運動能。若第四季能維持類似的成長率，2025年全年業績將創歷史新高。短期的營收波動（如25Q2相對較低）雖需留意，但整體向上的趨勢明確。
- 長期趨勢：公司的新產品「導管導引線」預計於2026年第一季交貨，並規劃新增生產線，這將是其長期成長的核心驅動力。該產品的「世界唯二」特性賦予其獨特的市場地位。同時，泡沫式人工腦膜產品的國際化佈局（東南亞市場開拓）也為長期增長提供了第二條腿。台生材有望憑藉其創新產品和市場策略，在介入性醫療器材領域佔據更重要地位。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 產品上市與市場放量：密切追蹤導管導引線產品在2026年Q1交貨後的實際銷售數據、市場接受度和醫院採購進度。新產品能否成功放量，是決定公司長期成長幅度的關鍵。
- 獲利持續性：雖然已由虧轉盈，投資人應分析其獲利是否穩定，並觀察毛利率能否維持在高檔。若產品組合或市場競爭導致毛利率下滑，將影響獲利能力。
- 費用控制與匯率風險：儘管目前費用控制良好，但隨營運規模擴大，管理費用是否能維持效率值得關注。此外，25Q2的業外匯損提醒投資人注意公司的匯率風險管理措施。
- 估值評估：在利好消息頻傳之下，市場可能給予台生材較高的本益比。散戶投資人應審慎評估其股價是否已充分反映未來預期，避免追高風險。比較同業或類似成長階段的生技公司，有助於判斷估值合理性。
- 競爭環境：雖然導管導引線具有「世界唯二」的獨特優勢，但生醫材料領域競爭激烈，需留意未來是否有新的競爭者加入或技術迭代的風險。
總體而言，台生材正處於營運的黃金發展階段，其創新的醫療器材產品和顯著的財務轉型提供了堅實的投資論點。然而，任何投資皆有風險，散戶仍應進行全面的盡職調查，並結合自身風險承受能力做出投資決策。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 櫃買中心11樓多功能資訊媒體區(地址:台北市中正區羅斯福路二段100號11樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加證券櫃檯買賣中心舉辦之「櫃買市場業績發表會」，說明本公司營運狀況
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供