金萬林-創（6645）法說會日期、內容、AI重點整理

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金萬林-創（6645）法說會日期、直播、報告分析

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臺灣證券交易所(101大樓)1樓資訊展示中心 (台北市信義區信義路五段7號)
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本公司受邀參加臺灣證券交易所舉辦之「創新引領未來：多元技術與市場拓展之路」 創新板公司法人說明會。 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告由金萬林-創（股票代碼：6645）於2025年第三季法人說明會發佈，內容詳盡地闡述了該公司在精準醫學領域的營運概況、主要產品、競爭優勢及未來發展策略。該報告呈現了金萬林在生醫產品代理、精準醫學事業發展及醫檢管理事業整合方面的多元化佈局與成果。

從整體觀點來看，金萬林-創展現了其作為精準醫學領域領先企業的潛力。公司在技術創新、產品廣度、市場拓展和國際認證方面均表現出色。其核心策略著重於整合基因體學與代謝體學數據，並透過AI平台提供個人化健康管理方案，這與全球醫療產業的發展趨勢高度契合。

對股票市場的潛在影響

本報告預期將對金萬林-創的股票市場表現產生顯著的正面影響，主要基於以下幾點：

  • 營收穩健成長： 營運概況顯示，公司合併營收、醫檢管理事業和精準醫學事業均呈現持續成長趨勢，特別是精準醫學業務在114Q2達到了新的高峰，顯示其核心業務的強勁動能。
  • 毛利率回升： 儘管過去毛利率曾出現波動，但最新的114Q2、114Q3及114(10-11)數據顯示毛利率已顯著回升至16%至20%，這對於提升公司獲利能力和投資者信心至關重要。
  • 技術領先與創新： 公司持續投入次世代定序（NGS）技術及AI數據整合平台，並成功將其應用於全基因精準預防檢測及多體學分析，這使其在精準醫療市場中具備強大的競爭力。
  • 廣泛的市場佈局與合作夥伴： 金萬林在台灣擁有超過50家醫院和50家診所的合作網絡，並積極拓展美國市場，取得CLIA/CAP雙認證，提供台灣生技產業開拓美國市場的橋樑，這些均為其未來成長提供堅實基礎。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢： 預計金萬林-創在短期內將維持穩定的成長動能。隨著核准醫院及產品的持續增加（第22頁顯示仍有醫院與產品待核准），以及核心精準醫療業務的收入增長，公司營收有望在接下來的季度保持增長。毛利率的回升也將對短期獲利表現產生正面貢獻。
  • 長期趨勢： 金萬林-創的長期發展潛力巨大。其對AI多體學平台、全基因體定序技術的深入佈局，以及在預防醫學、癌症早篩、代謝體學等多元應用領域的擴展，將使其在全球精準醫療市場中佔據有利地位。與頂尖學術及研究機構的合作，確保了公司持續的研發創新能力。國際市場的擴張，特別是美國CLIA/CAP實驗室的建立，為其帶來更廣闊的成長空間。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 核心業務成長性： 應關注精準醫療事業（特別是精準健康檢測服務和癌症檢測服務）的營收貢獻及其成長率。這些業務代表了公司未來的主要成長引擎。
  • 毛利率穩定性： 雖然近期毛利率有所回升，但歷史數據顯示其波動性較大。投資人應密切關注未來毛利率的變化，以評估公司盈利能力的穩定性。
  • 市場競爭與技術更新： 精準醫療領域競爭激烈且技術迭代迅速。投資人需評估公司在技術創新和產品研發上的持續投入，以確保其競爭優勢。
  • 國際市場擴張效益： 關注美國Gene on Link LLC業務的實際營收貢獻和盈利能力，以及其在海外市場的拓展進度。
  • 多元化佈局風險： 報告中提到農畜業育種的發展（第37頁），若此非核心業務的投資比例過高或效益不如預期，可能會分散公司資源。投資人應關注公司資源分配策略。
  • 認證數據核實： 報告中提及「核准項目最多」（第20頁），但與列表中其他公司（如慧智基因股份有限公司）的通過項目數（37項）相比，金萬林（12項）並非最高。投資人應注意此類表述的準確性，並聚焦於實質的競爭優勢。

報告內容摘要與分析

公司概況與核心事業

  • 金萬林企業股份有限公司（股票代號：6645）於2025年第三季召開法人說明會。
  • 免責聲明： 報告內容僅供資訊流通之用，非投資建議，且財務及相關資訊可能包含風險與不確定性。（中性資訊）
  • 金萬林的核心事業涵蓋三大領域（第4頁）：
    • 生醫產品事業代理： 科研儀器設備、檢測試劑、耗材、生物資訊軟體、微晶營養/美容貼片等。
    • 精準醫學事業發展： 基因檢測（健康人/亞健康人/罹癌患者）、代謝體體質評估檢測（健康預防）、癌症用藥基因檢測試劑、生醫大數據分析、藥物開發協助。
    • 醫檢管理事業整合： 儀器設備、檢測試劑、檢驗資訊管理系統、實驗室整合規劃。

    分析：公司業務多元且涵蓋精準醫學產業鏈的多個環節，有助於分散風險並創造綜效。（利多）

主要產品與服務

金萬林主要產品聚焦於生醫產品代理與精準醫學檢測應用。

  • 生醫產品事業代理：
    • 代理數十家國際知名科研儀器與試劑品牌，提供諮詢（Consultable）、多元性服務（Comprehensive）、客製化滿足（Customized）的一條龍服務，涵蓋實驗設計、執行、儀器使用與資料分析。（第6頁）
    • 主要代理品牌包括Applied Biosystems、Molecular Devices、ThermoFisher、Beckman Coulter、invitrogen、QIAGEN等業界領先品牌。（第6頁）

    分析：與國際頂尖品牌建立長期合作關係，確保技術與產品的領先性，並提供客戶整合性解決方案。（利多）

  • 精準醫學檢測產品應用：
    • 健康風險評估： 透過Microarray、非侵入性基因檢測，針對健康人/亞健康人進行基因檢測。（第8頁）
    • 癌症用藥基因檢測試劑： NGS技術應用於癌症病患的臨床用藥基因檢測。（第8頁）
    • 代謝體健康檢測： 質譜儀應用於預防性健康管理及代謝體健康檢測。（第8頁）
    • 廣泛的檢測項目： 提供基因檢測（如疾病易感性、藥物基因、阿茲海默症等）、癌症用藥基因檢測（肺癌、腸癌、乳癌、循環核酸等）、代謝物評估檢測（健康評估套組、環境汙染物、胺基酸、維生素等）及遺傳/罕病基因檢測（WES、WGS）。（第9頁）

    分析：產品組合極其豐富，涵蓋從預防、診斷到治療的廣泛應用，能滿足不同層次的醫療需求，擴大市場覆蓋率。（利多）

  • 精準醫療市場佈局與產品應用（次世代定序）：
    • 公司購進Illumina NovaSeq 6000及NovaSeq X Plus多功能定序儀，旨在降低定序成本、縮短時間，並滿足高通量定序需求，以實現個人化醫療理念及百元美金基因體定序的目標。（第10頁）
    • 發展策略包括降低產品成本、發展迭代產品（全面型癌組織/循環核酸檢測、健康人WGS、全基因建庫大數據+AI工具），以及多元產品發展（遺傳性疾病基因檢測、基因定序科研服務）。（第10頁）

    分析：積極投資領先的定序技術，有助於提升服務效率、降低成本，並推動精準醫療普及化，顯示公司在技術和市場策略上的前瞻性。（利多）

  • 精準醫學事業產品 - 健康管理代謝體健康檢測：
    • 強調代謝異常是慢性病前兆，導入代謝體學體質評估檢測，可遠離慢性病風險，達到精準健康管理和預防醫學功效。（第11頁）
    • 整合基因體學與代謝體學，提供「了解先天基因 + 改善後天習慣 + 管理精準健康」的「健康黃金法則」。（第12頁）
    • 提供自動化報告、健康診所及多家健診中心簽約服務。（第12頁）
    • 早期篩查目標涵蓋新生兒篩檢、早期健康風險評估、疾病病程風險評估，提供預測性、預防性、個人化及參與性的解決方案。（第13頁）

    分析：切入預防醫學和個人化健康管理市場，迎合大眾對健康自主管理的需求，市場潛力巨大。AI與自動化服務能提升效率與用戶體驗。（利多）

  • 精準健康的服務對象：
    • 根據世界衛生組織數據，人群中僅約5%真正健康，約75%處於亞健康狀態。（第14頁）
    • 金萬林提供基因檢測、代謝體指標、腸道菌檢測等多重解決方案，服務於健康、亞健康及疾病人群，尤其鎖定龐大的亞健康市場。（第14頁）

    分析：精準定位於廣大的亞健康人群，市場潛力龐大，有助於公司業務的快速拓展。（利多）

  • 多元數據兼容服務 - 全基因人工智慧平台 (雲端)：
    • 建構雲端AI平台，整合運算邏輯（PRS、遺傳性分析、代謝體分析、腸道菌分析）、AI數據整合、報告系統與展示系統，提供個人化基因報告管理、即時數據更新、AI精準衛教服務等。（第15頁）
    • ESSENSE AI多體學平台整合基因體、蛋白體、代謝體等數據，提供個人化衛教建議、專業健康諮詢及智慧報告動態追蹤。（第16頁）
    • AI科學平台和服務涵蓋運動醫學、健康/疾病大數據、環境和毒物大數據等；AI健康平台和服務提供全基因精準預防、癌症早篩、代謝、腸道菌和環境毒物等檢測。（第16頁）

    分析：AI與多體學數據的深度整合是未來精準醫療的核心趨勢。金萬林在此領域的投入，建立了一個高效、智能的服務平台，有望成為長期競爭優勢。（利多）

競爭優勢

  • 實驗室認證：
    • 取得衛福部LDTS精準醫療檢測分子實驗室認證（LDT0006）。（第18頁）
    • 通過TAF實驗室品質認證ISO 17025:2017。（第18頁）
    • 取得美國病理學會CAP認證（Kim Forest Enterprise Co Ltd, Gene On Link LLC）。（第18頁）
    • 通過INSTAND德國醫學實驗室能力試驗。（第19頁）
    • 取得ISO29100:2011資訊安全認證。（第19頁）
    • 美國實驗室取得聯邦醫療保險CLIA及FDA認證。（第19頁）

    分析：擁有多項國內外頂級認證，證明實驗室品質、技術能力和資訊安全達到國際標準，有助於建立市場信任度、拓展國際業務並符合法規要求。（利多）

  • 核准項目：
    • 在LDTS認證中，金萬林實驗室擁有12項次世代定序（NGS）核准項目，涵蓋肺癌、腸癌、乳癌、病理常規、廣泛型癌標靶、循環核酸、遺傳/組織BRCA、血液腫瘤等多種癌症基因檢測及遺傳疾病基因檢測。（第20頁）
    • 報告聲明公司癌症基因檢測產品品項齊全、擁有NGS雙平台且通量最高、唯一提供骨髓性NGS檢測、提供tissue和liquid biopsy大套組。（第21頁）

    分析：金萬林在癌症基因檢測領域的產品線非常完整，具備獨特的技術能力（如骨髓性NGS檢測），以及高通量NGS平台，這些都是強大的競爭壁壘。儘管核准項目總數並非表中最高，但其在NGS專項和特定癌症檢測領域的深度和廣度仍具優勢。（利多）

  • 醫院合作夥伴：
    • 統計至11/30日，金萬林已核准合作醫院32家（122項產品），總計未重複醫院數達42家，總產品數152項。預計將有更多醫院及產品加入，業務將持續成長。（第22頁）

    分析：廣泛的醫院合作網絡是精準醫療服務推廣的關鍵，顯示公司市場滲透率高且具有持續成長潛力。（利多）

  • 遺傳疾病基因檢測（WES）比較：
    • 金萬林在市場WES比較中具備顯著優勢：認證基因數達5,108個（為同業中最多），採用雙NGS定序平台（Illumina NovaSeq 6000 / X Plus），覆蓋37.5 Mb編碼區域，NGS定序深度與覆蓋率高，報告時效快（20-42個工作天），並具備專業遺傳諮詢團隊。（第23頁）

    分析：在WES領域展現市場領導地位，其全面的基因覆蓋、高效的平台和快速的報告時效，使其在面對競爭時具有強大優勢。（利多）

  • 體學資料庫多樣性：
    • 目標是打造基因體和代謝體整合醫學平台，透過核磁共振光譜法（NMR）及層析質譜法（UPLC-MS/MS）分析小分子代謝物，並利用統計模式進行分群，找出生物化學反應與代謝途徑，以應用於精準醫學。（第24-25頁）
    • 將多體學資料庫分析技術發展至運動醫學領域，提供個人化報告，評估能量消耗、肌肉流失、發炎狀態、疲勞、反應能力和心理韌性等。（第26頁）

    分析：公司積極發展整合性多體學數據平台，並將其應用拓展至運動醫學等新興領域，顯示其數據分析與應用創新能力。（利多）

  • 合作夥伴多元化：
    • 與超過50家醫院（包括新光、馬偕、三軍總醫院等）及超過50家診所（進行基因與代謝體檢測、PCR合作）建立合作關係。（第27-28頁）
    • 與中央研究院、國立成功大學、台大醫院、國家衛生研究院等學術研究單位及亞諾法生技、浩鼎等生技公司合作。（第29頁）

    分析：廣泛的合作網絡涵蓋醫療機構、學術研究單位和生技公司，有助於技術交流、市場擴展和業務整合。（利多）

  • 研發成果：
    • 已開發癌症用藥基因檢測平台（分析軟體、試劑盒）及COVID-19核酸檢測試劑盒。（第30頁）
    • 提供健康人、亞健康人、癌症病患個人健康進程報告書，並展示從核酸萃取到分析報告的完整流程。（第30頁）

    分析：具備自主研發能力，能提供從檢測到報告的一站式解決方案，有助於建立產品獨特性和市場競爭力。（利多）

營運概況

金萬林-創的營運概況分析如下：

  • 合併營收與毛利趨勢（第32頁）：
    • 合併營收： 呈現穩健成長趨勢，並具備Q4營收高峰的季節性。114Q3營收達144,356千元，較113Q3（124,538千元）及112Q3（100,910千元）有顯著增長。114(10-11)的初步數據也預示著114Q4將有強勁表現。
    • 毛利率： 過去波動較大，112Q2曾降至12%，113Q1低至8%。然而，自114Q1（10%）後毛利率呈現明顯回升，114Q2為17%，114Q3為16%，114(10-11)更達到20%。

    分析：營收持續增長是公司營運健康的明確信號。毛利率的顯著回升，顯示公司盈利能力有所改善，這可能是產品結構優化或成本控制得宜的結果，對獲利能力有正面影響。（利多）

  • 生醫產品事業代理營收（第33頁）：
    • 該業務同樣呈現Q4高峰的季節性。114Q1營收（53,761千元）較前期低，但114Q2（63,077千元）和114Q3（84,259千元）呈現強勁復甦。114Q3營收已超越113Q3（75,010千元）及112Q3（74,808千元），顯示年度成長。

    分析：儘管Q1可能受季節性或市場因素影響較大，但後續的強勁復甦及年度成長表明此核心代理業務仍具韌性與成長潛力。（利多）

  • 醫檢管理事業營收（第34頁）：
    • 此業務自112Q4（12,202千元）開始產生營收，並呈現持續且強勁的增長趨勢。114Q3營收達30,632千元，顯著高於113Q3（15,459千元）。114(10-11)數據（31,363千元）已超越前三季，預示該業務將持續高速成長。

    分析：醫檢管理事業是公司成長最快的業務板塊之一，持續的營收增長顯示公司在醫療機構服務整合方面的市場開拓非常成功。（利多）

  • 精準醫學事業營收（第35頁）：
    • 此業務總營收亦呈現顯著成長。114Q2營收達15,966千元，創歷史新高，114Q3（12,473千元）雖略有回落但仍保持高位。114(10-11)數據（13,602千元）亦表現強勁。
    • 營收組成變化： 「專案NGS定序試劑」與「癌症檢測服務」為主要貢獻者。值得注意的是，「精準健康檢測服務」自113Q4起貢獻顯著增加，成為該業務的重要成長動能，顯示公司在個人化健康管理策略的成功。

    分析：精準醫學事業的快速成長，特別是精準健康檢測服務的崛起，證明了公司在高端醫療服務市場的策略成功，並符合未來醫療發展方向。（利多）

  • 市場定位及優勢（第36頁）：
    • 核心定位： 精準醫學與基因定序平台（LDTs、CLIA/CAP實驗室）。
    • 優勢資源： 國際醫材代理、美台雙基因定序實驗室、AI健康數據平台、微針營養貼片商品線。
    • 關鍵能力： 次世代定序、基因與代謝體數據分析、健康風險分析模型、國內醫院醫檢實驗室合作。
    • 市場通路： 國內學校/醫院/科研單位、健康診所、保險公司、國內醫院醫檢合作通路、台美實驗室服務運作、健康產品電商。

    分析：全面概述了金萬林在市場中的獨特地位和核心競爭力，從技術、資源到市場通路，構建了穩固的護城河。（利多）

  • 多領域發展與複合巨量資料庫（第37頁）：
    • 現有業務： 科研代理及基因檢測通路擴展，提供一站式整合服務。
    • 發展領域： 除了核心精準醫學，還拓展至農畜業育種（WGS/WES）。
    • 核心資產： 建立複合巨量資料庫，包含使用者回饋、技術、基因及代謝資料庫。
    • 實踐目標： 透過多體學檢測，實現全齡精準健康、全齡健康促進、主動預防與精準營養。

    分析：公司積極透過多領域發展（包括非核心的農畜業育種）來創造營收並強化數據資產，以期在精準醫學領域提供更全面的服務。（中性偏利多，農畜業育種的效益待觀察）

  • 國際市場：美國Gene on Link（第38-39頁）：
    • 美國CLIA/CAP、台美同步雙認證，提供可信賴且被美國FDA接受的實驗數據。
    • 作為台灣生技業開拓美國市場的橋樑。
    • 業務項目包括臨床檢測服務、科研NGS服務、檢體分子特徵分析、全基因體定序（WGS）、胚胎基因檢測（PGT-A）、新生兒篩檢（NBS）及台灣品牌儀器銷售。

    分析：成功進入全球最大的醫療市場之一，並提供高價值的檢測服務，是公司國際化戰略的關鍵一步，有望大幅提升未來營收和品牌影響力。（利多）

利多與利空資訊判斷

以下根據報告內容，判斷資訊屬於利多或利空，並條列整理：

利多 (Bullish) 資訊：

  • 多元化事業佈局與綜效： 公司涵蓋生醫產品代理、精準醫學發展及醫檢管理整合，能分散風險並創造多元營收來源。（第4頁）
  • 國際頂尖品牌代理： 與數十家國際知名科研儀器與試劑品牌合作，提供一條龍服務，確保技術與產品領先。（第6頁）
  • 豐富的精準醫學檢測產品線： 提供健康風險、癌症用藥、代謝體健康、基因檢測、罕病檢測等多元服務，滿足廣泛市場需求。（第8-9頁）
  • 投資先進定序技術： 購進Illumina NovaSeq X Plus/6000，旨在降低成本、縮短時間、提升通量，支持個人化醫療目標。（第10頁）
  • 鎖定龐大亞健康市場： 針對高達75%的亞健康人群提供精準健康管理方案，市場潛力巨大。（第14頁）
  • AI與多體學平台領先： 建立雲端AI平台，整合多體學數據，提供個人化衛教、諮詢與智慧報告，具備長期競爭優勢。（第15-16頁）
  • 國際級實驗室認證： 擁有LDTS、TAF、CAP、CLIA、ISO29100等多項國內外頂級認證，證明品質與國際接軌。（第18-19頁）
  • 癌症基因檢測領域優勢： 在LDTS認證中具備12項次世代定序項目，且聲明擁有NGS雙平台、通量最高、唯一提供骨髓性NGS檢測等獨特優勢。（第20-21頁）
  • 廣泛的醫院與診所合作網絡： 台灣地區與超過50家醫院及50家診所合作，顯示市場滲透率高，且核准醫院及產品持續增長。（第22、27-28頁）
  • WES基因檢測市場領導地位： 在WES比較中，金萬林擁有最多認證基因數、高效平台、高覆蓋率、快速報告時效及專業諮詢團隊。（第23頁）
  • 積極發展整合性多體學數據平台： 拓展至運動醫學等新興應用領域，顯示數據分析與應用創新能力。（第24-26頁）
  • 深厚的學術與產業合作： 與中央研究院、多所大學及生技公司合作，有利於研發創新與業務拓展。（第29頁）
  • 自主研發與一站式服務： 具備癌症用藥及COVID-19檢測產品研發能力，提供完整流程解決方案。（第30頁）
  • 合併營收穩健成長： 114Q3營收達144,356千元，顯示公司營運規模持續擴大。（第32頁）
  • 毛利率顯著回升： 114Q2至114(10-11)毛利率從17%回升至20%，盈利能力改善。（第32頁）
  • 醫檢管理事業高速增長： 該業務營收持續強勁增長，成為公司新興成長引擎。（第34頁）
  • 精準醫學事業快速擴張： 特別是精準健康檢測服務貢獻顯著，符合未來醫療趨勢。（第35頁）
  • 成功開拓美國市場： Gene on Link LLC取得CLIA/CAP雙認證，提供多項高價值服務，為國際化發展奠定基礎。（第38-39頁）

利空 (Bearish) / 需注意資訊：

  • 毛利率波動性： 歷史數據顯示毛利率曾出現大幅波動（如113Q1降至8%），儘管近期回升，但仍需關注其穩定性及影響因素。（第32頁）
  • 農畜業育種業務： 公司拓展至農畜業育種，此為非核心業務，其對整體營收與獲利的具體貢獻與策略定位不明確，可能分散資源。（第37頁）
  • 「核准項目最多」陳述的準確性： 報告中聲明「核准項目最多」，但LDTS認證列表中，慧智基因股份有限公司有37項，而金萬林為12項，存在表述差異。投資人需警惕此類陳述的潛在誤導性。（第20頁）

總結

金萬林-創2025年第三季法人說明會的內容描繪了一家在精準醫學領域具備強大技術實力、廣泛市場佈局和積極國際化策略的成長型公司。報告中的營運數據顯示，儘管毛利率歷史上存在波動，但近期已呈現顯著回升，且核心精準醫學及醫檢管理業務保持強勁增長。

整體而言，金萬林在基因體學、代謝體學和AI整合平台的投入，以及在台灣和美國市場的深耕，為其建立了堅實的競爭優勢和長期的成長潛力。多樣化的產品線和服務範圍，使其能夠抓住精準健康和預防醫學的發展機遇。

對於股票市場，報告中的多數信息均為積極的利多信號，預計將提升投資人對公司未來發展的信心。技術領先、市場拓展和盈利能力改善是推動股價上漲的關鍵因素。從趨勢判斷，公司短期內有望維持穩健增長，而長期來看，其在精準醫療領域的戰略佈局和國際化進程將提供持續的成長動能。

建議投資人，特別是散戶，應密切關注公司核心業務的營收增長、毛利率的穩定性以及國際市場拓展的實際效益。同時，對非核心業務的發展保持觀察，並獨立審核報告中可能存在的誇大性陳述，以做出明智的投資決策。

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