M31（6643）法說會日期、內容、AI重點整理
M31（6643）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
M31 2025年第一季法人說明會重點摘要
初步分析與總結
這份M31 2025年第一季法人說明會的簡報顯示，公司營收呈現顯著成長，主要動能來自於先進製程節點的IP採用以及晶圓代工需求的復甦。從地域來看，美國市場的營收貢獻度最高，其次是中國和其他地區。
公司積極投入研發，特別是2奈米技術，這可能會進一步鞏固其在先進製程IP領域的地位。同時，公司實施庫藏股計畫，顯示管理層對公司長期發展的信心，並計劃將回購的股份作為員工激勵工具，有助於吸引和留住人才。
然而，投資人應關注美國關稅政策可能帶來的市場波動風險，以及公司營運費用的增加，這可能會對短期獲利能力造成影響。儘管如此，M31在先進製程IP領域的領導地位，以及與主要晶圓代工廠的合作關係，仍然是長期投資的有利因素。
整體而言，這份報告偏向正面，預示著M31在未來將持續成長，但在全球經濟環境不確定性增加的情況下，投資人需要密切關注市場變化。
重點摘要
財務表現
- 營收：2025年第一季營收達新台幣4.345億元，較去年同期成長27.0%，較上季成長32.6%。
- 毛利率：維持在100%。
- 營業利益率：1.8%，相較於上季的-30.8%及去年同期的0.8%顯著提升。
- 淨利：1956.4萬元，相較於上季的-5325.5萬元大幅改善。
- 每股盈餘（EPS）：0.47元。
營收來源
- 授權金（License Fee）：占比呈現下降趨勢，但仍為主要收入來源。
- 權利金（Royalty）：相較於去年同期成長超過100%，主要受到領先海外晶圓代工廠新量產平台的推動。預計在22/28奈米產能以及先進製程技術量產的推動下，權利金收入將持續成長。
區域營收
- 美國：為主要營收貢獻地區，占比達38.5%，為連續五個季度以來最高。
- 其他地區：營收成長顯著，主要來自Eurasia地區的客戶。
客戶類型
- 無晶圓廠（Fabless）：持續為穩定收入來源，占比通常超過50%。
- 晶圓代工廠（Foundry）：占比逐漸回升，在2025年第一季達到43.5%，為過去五個季度以來最高水平。
製程節點
- 無晶圓廠授權金：2-8奈米製程節點占比達64.2%，主要受益於先進製程節點的積極項目啟動。
- 晶圓代工廠授權金：2-8奈米製程節點占比超過60%，主要受到新晶圓代工平台項目的推動。
客戶與合作夥伴
- M31的IP解決方案被全球領先的晶圓代工廠和無晶圓廠採用。
- 截至2025年第一季，客戶總數為447家。
- 中國：248家
- 美國：75家
- 台灣：76家
授權許可
- 累計授權許可數量持續增加，2025年第一季新增51個。
重要訊息
- M31的董事會批准了一項股票回購計劃，以維護股東利益，並將回購的股票作為未來的員工激勵工具。
- 美國無晶圓廠客戶恢復了在尖端製程節點上進行新的SoC開發，從而推動了2025年第一季度美國市場的強勁IP許可增長。
- M31正在與其長期晶圓代工合作夥伴合作，推進6奈米平台優化，並與海外晶圓代工廠合作推進5奈米平台項目。
對股票市場的影響與未來趨勢
基於這份法人說明會的資訊，M31的股票在短期內可能受到以下因素的影響：
- 利多因素：
- 營收成長：2025年第一季營收顯著成長，顯示公司業務發展良好。
- 先進製程IP：在先進製程IP領域的領先地位，特別是2-8奈米節點，受到市場青睞。
- 庫藏股計畫：公司實施庫藏股計畫，釋放出管理層對公司前景的信心。
- 權利金收入大幅增長，未來隨著主要晶圓代工廠新量產平台的推出，成長動能可期。
- 客戶採用先進製程node開發晶片，這表示客戶認可M31的IP，並願意採用。
- 潛在風險：
- 美國關稅政策：全球資本市場可能因美國關稅政策而產生波動，可能對M31的股價造成影響。
- 營運費用增加：投入2nm研發增加相關的成本費用。
長期來看，M31的股價可能受到以下因素的影響：
- 成長趨勢：
- 先進製程：隨著半導體產業對先進製程的需求不斷增加，M31在先進製程IP領域的優勢將使其能夠持續受益。
- 多元化市場：公司在美國、中國以及其他地區的業務布局，有助於分散風險，實現穩健成長。
- 5G、AIoT、HPC、車用電子等應用領域的興起，對先進製程IP的需求增加。
投資人應注意的重點（特別是散戶）
對於投資人，尤其是散戶而言，應關注以下幾個重點：
- 基本面分析：
- 營收成長率：關注M31營收的成長趨勢，特別是權利金收入的成長。
- 毛利率與淨利率：評估公司的獲利能力是否穩定。
- 研發投入：了解公司在先進製程技術上的投入，以及對未來成長的影響。
- 2-5nm IPs是否持續被客戶採用，將會是一個很重要的訊號。
- 主要觀察 Fabless /Foundries 在新node使用M31 IP的比率
- 市場風險：
- 全球經濟：關注全球經濟形勢，特別是美國的關稅政策，以及對半導體產業的影響。
- 技術變革：密切關注半導體技術的發展趨勢，以及M31是否能夠適應市場變化。
- 公司治理：
- 管理層：了解管理層的戰略方向和執行能力。
- 庫藏股：評估庫藏股計畫對股價的影響，以及公司對股東權益的重視程度。
- 公司發佈利多消息(授權)，是否有確實轉換成營收，可持續追蹤。
風險提示
投資涉及風險，股價可能波動。本分析僅基於提供的文件，不構成投資建議。投資人應自行評估風險，並諮詢專業人士的意見。
之前法說會的資訊
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