特昇-KY（6616）法說會日期、內容、AI重點整理
特昇-KY（6616）法說會日期、直播、報告分析
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特昇-KY (6616) 法人說明會重點摘要 (2024/11/29)
前言分析與總結：
這份特昇-KY的法人說明會簡報，綜觀而言，揭示了公司在複雜的市場環境下的挑戰與策略。從全球家具市場的趨勢、美國房市的現況，到馬來西亞的產業政策，特昇-KY 的營運都受到了多重因素的影響。簡報中坦承了EHL部門的資產減損，顯示公司在營運上面臨挑戰，這部分的資訊偏向負面。然而，公司在營收方面呈現成長，且積極開拓市場，並未完全處於頹勢，在困境中尋找發展機會。
對於股票市場的影響，這份報告好壞消息參半，既有營收增長、市場開拓等利好消息，也有成本增加、資產減損等負面因素。因此，市場反應可能會較為複雜。短期內，若投資人過度關注EHL部門的損失，股價可能會受到一定的壓力。但長期來看，公司若能成功開拓新市場、提升產品利潤率、並且控制成本，仍有機會實現成長。
對於散戶投資者而言，這份報告提醒大家要關注以下重點：
- 公司策略方向：留意公司如何應對未來的挑戰與機會，特別是對於美國市場的策略、新產品的開發、成本控制等措施。
- 營收與獲利能力：公司營收雖然有所增長，但獲利能力仍面臨壓力。因此，要密切關注公司未來的營收增長是否能帶動獲利的提升。
- 地緣政治與經濟風險：全球地緣政治風險、美國總統選舉結果、國際原料價格走勢等因素，都可能對公司產生影響。散戶投資者要留意這些風險因素。
- 股利政策：公司過去幾年的股利政策並不穩定，投資者要評估公司未來的股利發放能力。
- 美國市場與川普政策風險：由於公司仰賴美國市場，且川普有機會上任並加徵關稅，這會為公司帶來更多不確定性。
投資者應該深入研究這些因素，並將其納入投資決策中，並隨時關注公司後續的發展。
重點摘要
- 公司簡介：
- 公司成立於2016年，主要業務為美式木製寢室家具及橡膠木銷售。
- 資本額為新台幣3.53億元。
- 截至2024年10月31日，員工人數為764人。
- 公司沿革：
- 持續參與國際家具展，擴大品牌知名度。
- 透過發行公司債與現金增資等方式進行募資。
- 近年來致力於產品創新及市場開拓。
- 產品介紹：
- 主要產品包括寢室家具(床架、床頭櫃、梳妝台等)、櫥櫃、餐具及其他家具系列。
- 原料主要來自馬來西亞，包括橡膠木、密集板及碎料板。
- 產品品質符合美國加州空氣資源局（CARB)制定ATCM及 CPSC 等安全標準。
- 財務資料：
- 2024年1-9月營業收入為新台幣870,107仟元，較2023年同期成長。
- 2024年1-9月稅後淨損為新台幣(58,543)仟元，每股盈餘為(1.49)元。
- 2024年7-9月營業收入為新台幣263,706仟元，與2023年同期大致持平。
- 2024年7-9月稅後淨損為新台幣(18,295)仟元，每股盈餘為(0.52)元。
- 2020年至2023年營收呈現波動，2024年Q3營收較前幾年同期有所增長。
- 公司近年來毛利率呈現下滑趨勢，2024年Q3毛利率為近年來最低。
- 公司歷年來股利分派情形並不穩定，2021年及2023年度因產生虧損而未分配盈餘。
- 客戶銷售比重：
- 前三大客戶分別為EIG、Ashley及CMI。
- 2024年1-9月 Ashley的佔比與去年同期相同，但EIG比重下降，SPLENDID比重上升。
- EHL 近況報告：
- 因原工廠租約到期，目前將機械整理出售或暫存，並重新尋找商業機會。
- 於2024年第二季認列資產減損台幣42,411仟元。
- 市場發展概況：
- 全球家具市場需求疲軟，預計2025年可能有所復甦。
- 美國為主要家具進口國，但受到美中貿易緊張影響，從中國進口份額減少，越南的份額增加。
- 美國房價高漲，首購族比例下降，購屋年齡中位數上升。
- 美國家具及家居店銷售情況在2020年至2024年期間呈現波動。
- 線上購買家居用品的趨勢增強，預計到2025年線上購買占比將達到36%。
- 馬來西亞2024年1-9月份家具出口額較去年同期成長10.4%。
- 2025年業務發展重點：
- 深耕美國市場，開拓其他市場。
- 加強研發力度，開發寢室家具以外的產品類別。
- 著重開發精緻高毛利的系列產品。
- 企業所面對的挑戰與機會：
- 全球地緣政治風險。
- 美國總統選舉結果。
- 國際原料價格走勢。
- 美國聯準會降息與美金匯率波動。
- 全球家具消費市場的變遷。
- 馬來西亞最低薪金制(2025)。
- 美國總統大選可能影響關稅政策，進而影響公司出口。
- 美國待售房屋銷售意外上升，為房地產市場帶來積極信號。
- 勞資談不攏可能導致美國線運價上漲。
結語分析與建議：
特昇-KY 面臨的內外在環境都充滿挑戰。從營運面來看，EHL部門的資產減損對公司造成直接的負面影響；從市場面來看，全球經濟放緩、美國房市的變化、以及潛在的關稅風險都為公司前景增添不確定性。此外，馬來西亞最低薪金的調漲，也將增加公司的營運成本。然而，公司也在積極尋求發展機會，包括開拓新市場、開發高毛利產品等。
考量到公司所面臨的諸多風險，散戶投資者在投資特昇-KY 時，務必謹慎評估。短期內，股價可能受到負面消息的影響，存在波動的風險。但若長期來看，公司能有效應對挑戰，成功轉型升級，仍有機會實現價值回升。 投資者應密切關注公司的營運狀況、市場策略、以及風險管理能力，並在充分了解相關風險的前提下，做出審慎的投資決策。