特昇-KY(6616)法說會日期、內容、AI重點整理

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特昇-KY (6616) 法人說明會重點摘要 (2024/11/29)

前言分析與總結:

這份特昇-KY的法人說明會簡報,綜觀而言,揭示了公司在複雜的市場環境下的挑戰與策略。從全球家具市場的趨勢、美國房市的現況,到馬來西亞的產業政策,特昇-KY 的營運都受到了多重因素的影響。簡報中坦承了EHL部門的資產減損,顯示公司在營運上面臨挑戰,這部分的資訊偏向負面。然而,公司在營收方面呈現成長,且積極開拓市場,並未完全處於頹勢,在困境中尋找發展機會。

對於股票市場的影響,這份報告好壞消息參半,既有營收增長、市場開拓等利好消息,也有成本增加、資產減損等負面因素。因此,市場反應可能會較為複雜。短期內,若投資人過度關注EHL部門的損失,股價可能會受到一定的壓力。但長期來看,公司若能成功開拓新市場、提升產品利潤率、並且控制成本,仍有機會實現成長。

對於散戶投資者而言,這份報告提醒大家要關注以下重點:

  • 公司策略方向:留意公司如何應對未來的挑戰與機會,特別是對於美國市場的策略、新產品的開發、成本控制等措施。
  • 營收與獲利能力:公司營收雖然有所增長,但獲利能力仍面臨壓力。因此,要密切關注公司未來的營收增長是否能帶動獲利的提升。
  • 地緣政治與經濟風險:全球地緣政治風險、美國總統選舉結果、國際原料價格走勢等因素,都可能對公司產生影響。散戶投資者要留意這些風險因素。
  • 股利政策:公司過去幾年的股利政策並不穩定,投資者要評估公司未來的股利發放能力。
  • 美國市場與川普政策風險:由於公司仰賴美國市場,且川普有機會上任並加徵關稅,這會為公司帶來更多不確定性。

投資者應該深入研究這些因素,並將其納入投資決策中,並隨時關注公司後續的發展。

重點摘要

  • 公司簡介:
    • 公司成立於2016年,主要業務為美式木製寢室家具及橡膠木銷售。
    • 資本額為新台幣3.53億元。
    • 截至2024年10月31日,員工人數為764人。
  • 公司沿革:
    • 持續參與國際家具展,擴大品牌知名度。
    • 透過發行公司債與現金增資等方式進行募資。
    • 近年來致力於產品創新及市場開拓。
  • 產品介紹:
    • 主要產品包括寢室家具(床架、床頭櫃、梳妝台等)、櫥櫃、餐具及其他家具系列。
    • 原料主要來自馬來西亞,包括橡膠木、密集板及碎料板。
    • 產品品質符合美國加州空氣資源局(CARB)制定ATCM及 CPSC 等安全標準。
  • 財務資料:
    • 2024年1-9月營業收入為新台幣870,107仟元,較2023年同期成長。
    • 2024年1-9月稅後淨損為新台幣(58,543)仟元,每股盈餘為(1.49)元。
    • 2024年7-9月營業收入為新台幣263,706仟元,與2023年同期大致持平。
    • 2024年7-9月稅後淨損為新台幣(18,295)仟元,每股盈餘為(0.52)元。
    • 2020年至2023年營收呈現波動,2024年Q3營收較前幾年同期有所增長。
    • 公司近年來毛利率呈現下滑趨勢,2024年Q3毛利率為近年來最低。
    • 公司歷年來股利分派情形並不穩定,2021年及2023年度因產生虧損而未分配盈餘。
  • 客戶銷售比重:
    • 前三大客戶分別為EIG、Ashley及CMI。
    • 2024年1-9月 Ashley的佔比與去年同期相同,但EIG比重下降,SPLENDID比重上升。
  • EHL 近況報告:
    • 因原工廠租約到期,目前將機械整理出售或暫存,並重新尋找商業機會。
    • 於2024年第二季認列資產減損台幣42,411仟元。
  • 市場發展概況:
    • 全球家具市場需求疲軟,預計2025年可能有所復甦。
    • 美國為主要家具進口國,但受到美中貿易緊張影響,從中國進口份額減少,越南的份額增加。
    • 美國房價高漲,首購族比例下降,購屋年齡中位數上升。
    • 美國家具及家居店銷售情況在2020年至2024年期間呈現波動。
    • 線上購買家居用品的趨勢增強,預計到2025年線上購買占比將達到36%。
    • 馬來西亞2024年1-9月份家具出口額較去年同期成長10.4%。
  • 2025年業務發展重點:
    • 深耕美國市場,開拓其他市場。
    • 加強研發力度,開發寢室家具以外的產品類別。
    • 著重開發精緻高毛利的系列產品。
  • 企業所面對的挑戰與機會:
    • 全球地緣政治風險。
    • 美國總統選舉結果。
    • 國際原料價格走勢。
    • 美國聯準會降息與美金匯率波動。
    • 全球家具消費市場的變遷。
    • 馬來西亞最低薪金制(2025)。
    • 美國總統大選可能影響關稅政策,進而影響公司出口。
    • 美國待售房屋銷售意外上升,為房地產市場帶來積極信號。
    • 勞資談不攏可能導致美國線運價上漲。

結語分析與建議:

特昇-KY 面臨的內外在環境都充滿挑戰。從營運面來看,EHL部門的資產減損對公司造成直接的負面影響;從市場面來看,全球經濟放緩、美國房市的變化、以及潛在的關稅風險都為公司前景增添不確定性。此外,馬來西亞最低薪金的調漲,也將增加公司的營運成本。然而,公司也在積極尋求發展機會,包括開拓新市場、開發高毛利產品等。

考量到公司所面臨的諸多風險,散戶投資者在投資特昇-KY 時,務必謹慎評估。短期內,股價可能受到負面消息的影響,存在波動的風險。但若長期來看,公司能有效應對挑戰,成功轉型升級,仍有機會實現價值回升。 投資者應密切關注公司的營運狀況、市場策略、以及風險管理能力,並在充分了解相關風險的前提下,做出審慎的投資決策。