帝寶（6605）法說會日期、內容、AI重點整理
帝寶（6605）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市松山區南京東路五段188號15樓 會議室
- 相關說明
- 本公司受邀參加國票綜合證券舉辦之法人說明會，向法人說明本公司營運概況。
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- 公司未提供
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- 直播或串流
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- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
報告整體分析與總結
本報告呈現了帝寶（股票代碼：6605）作為專業汽車車燈製造商的全面概況，從公司沿革、全球佈局、產品線、研發實力、財務表現，到數位轉型與永續發展策略。報告內容顯示帝寶是一家歷史悠久、技術領先且具備全球運營能力的公司，在汽車AM（售後維修）市場佔有重要地位。然而，近期（2025年第二季度）的財務數據出現顯著下滑，需要投資人特別關注。
對報告的整體觀點
帝寶在過去幾十年建立起穩固的市場地位，尤其在研發投入和全球佈局方面表現出色。公司的多項國際認證、先進的模具研製與自動倉儲系統，皆顯示其在營運效率與品質控管上的努力。持續的數位轉型與智慧製造投入，以及對ESG永續發展的重視，亦為公司中長期發展注入動能。然而，財務表現方面，尤其是2025年第二季度的稅後淨利大幅滑落，是報告中需要深入探討的關鍵點。
對股票市場的潛在影響
- 短期影響：2025年第二季度的稅後淨利急劇下滑，可能對市場信心造成打擊，導致股價短期內承壓。投資人可能會對其獲利能力產生疑慮，並尋求公司進一步的解釋與應對策略。
- 長期影響：儘管短期承壓，但公司深厚的研發實力、全球佈局、數位轉型和ESG承諾等正面因素，仍為其長期發展提供支持。如果公司能夠有效解決獲利下滑的原因並展現復甦動能，長期來看仍具備成長潛力。關鍵在於其核心競爭力（如AM市場的領導地位）是否能持續保持。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢：2025年第二季度的獲利下滑可能預示著短期營運挑戰，例如成本上升、市場競爭加劇或一次性費用等。投資人應密切關注公司下一季度的財報表現，以及管理階層對此的說明。
- 長期趨勢：隨著全球汽車產業對先進車燈技術（如LED、AFS、ADB）需求的增加，以及售後維修市場的穩定成長，帝寶作為技術領先者有望從中受益。公司在數位轉型和綠色能源的投入，亦符合產業長期發展趨勢，有助於提升競爭力與永續價值。長期而言，若能有效管理成本並維持技術領先，帝寶仍有穩健成長的基礎。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 審慎評估近期獲利下滑：2025年第二季的稅後淨利驟降是最大的警訊。投資人應深入了解其原因，是短期因素（如匯率波動、一次性資產減損）還是長期趨勢惡化（如毛利率持續壓縮、競爭加劇）。
- 關注公司解釋與展望：等待公司針對獲利下滑提出的詳細解釋及未來營運展望。觀察其如何應對挑戰，以及是否有具體措施改善財務表現。
- 觀察毛利率走勢：合併營業毛利在2024年第四季度達到高峰後略有下滑，結合營收相對穩定但淨利大幅縮減，這可能暗示成本控制面臨挑戰，需要特別留意。
- 評估研發與數位轉型效益：公司持續投入研發與數位轉型，這些投資長期有助於提升競爭力。散戶應評估這些投資何時能轉化為實質的營收和獲利增長。
- ESG表現：公司在再生能源方面的投入是加分項，有助於提升企業形象和長期價值。對於重視永續投資的散戶而言，這是一個正面訊號。
- 全球佈局風險：全球營運意味著可能面臨匯率波動、國際貿易政策變化等風險，這些都可能影響公司的財務表現。
資訊判斷：利多或利空
根據報告內容判斷，以下資訊屬於利多或利空：
- 利多：
- 悠久歷史與全球佈局：1977年創立，擁有全球170多個國家的市場，顯示穩固的產業地位和廣泛的市場覆蓋率（頁2, 18）。
- 員工規模：擁有3,900多名員工，顯示規模經濟效應與足夠的人力資源（頁2）。
- 全球運營據點：在美國、中國、台灣等地設有模具中心、發貨倉庫、研發中心和生產工廠，形成完整的供應鏈和全球化製造能力（頁3, 4, 5, 6, 7）。
- 廣泛的產品線與研發實力：提供多種車燈產品，並持續在智能照明、LED、HID、ADB、OLED等先進技術領域進行研發與量產，顯示技術領先優勢（頁8, 10）。
- 持續的研發投入：2024年研發支出約佔總營收3.9%，且過去十年研發費用穩定投入，有助於保持技術領先（頁12）。
- 完善的研發管理系統：導入PLM管理系統，有助於提升開發效率與專案時程控管（頁11）。
- 數位轉型與智慧製造：積極推動紙本E化、設備IOT、大數據資料庫建構與數據應用生產演算，有助於提升營運效率與降低成本（頁16, 17）。
- 競爭優勢：具備專業研發設計量能、先進模具研製開發、高品質產品與服務、超過10萬個儲位的自動倉儲系統，以及滿足超過170個國家的市場需求，彰顯其核心競爭力（頁18）。
- 多項品質與環境管理認證：獲得ISO 9001、IATF 16949、ISO 14001、ISO 45001、CNS 45001、AEO、CAPA、TUV實驗室合格聲明等多項國際認證，確保產品品質與符合法規標準（頁19, 20）。
- 自動倉儲效益：應用目標包含原物料、半成品/成品與生產模具，旨在儲存空間最大化、人力成本最小化、生產效率大幅提升，有助於優化營運（頁21）。
- ESG永續發展承諾：積極投入再生能源（太陽能），在鹿港、彰濱、新營、嘉義廠設置太陽能發電，每年減少大量碳排放，提升企業社會責任與品牌形象（頁22, 23）。
- 利空：
- 2025年第二季度合併稅後淨利大幅下滑：從2025年第一季度的833,763仟元驟降至第二季度的75,686仟元，降幅超過90%，這是最顯著的負面財務訊號，需要投資人特別關注其原因（頁15）。
- 研發支出佔營收比例不高：2024年研發支出約佔總營收3.9%。雖然有投入，但在競爭激烈的產業中，此比例是否足以維持長期技術領先，值得關注。
條列式重點摘要與趨勢分析
公司總覽
- 創立時間：1977年創立銘洋行。
- 員工數量：超過3,900名員工。
- 產品類型：主要生產汽車車燈、汽車百貨及零件。
- 營收規模：年度營收達6.28億美元。
全球佈局
- 全球據點：在北美（伊利諾州、紐澤西州、加州、喬治亞州）、中國（合肥、丹陽、寧波、南昌）和台灣（嘉義、永康、新營、彰濱、鹿港、台北）設有營運據點。
- 功能性據點分佈：
- 模具中心：2個
- 發貨倉庫：7個
- 研發中心：8個
- 生產工廠：8個
主要產品
- 頭燈：智能照明（AFS、ADB）、LED解決方案、HID解決方案、燈泡解決方案。
- 車內照明：車內裝飾件、顏色控制系統。
- 尾燈：LED解決方案、燈泡解決方案、特殊光學設計。
- 其他照明：側邊標示燈、反光片。
帝寶里程碑
- 1977年：創立銘洋行。
- 1991年：DEPO品牌誕生。
- 1997年：北美銷售倉庫MAXZONE成立；中國設立江蘇晨揚交通器材有限公司。
- 2001年：帝寶教育基金會成立。
- 2002年：更名為「帝寶工業股份有限公司」。
- 2004年：公司掛牌上市，以86元掛牌交易。
- 2006年：中國設立帝寶交通器材（合肥）有限公司。
- 2011年：中國設立寧波帝寶交通器材有限公司。
- 2015年：中國設立帝寶交通器材（南昌）有限公司。
- 2018年：帝寶內銷子公司宏佳寶股份有限公司成立。
- 2024年：新營模具廠完工。
研發里程碑
- 1998年：第一顆自由曲面反射鏡(FF)車燈。
- 2000年：第一顆LED改裝方向燈。
- 2003年：第一顆LED霧燈及頭燈LED反射原型。
- 2007年：第一顆HID燈；AFS(適路性頭燈)原型應用。
- 2009年：LED導光板設計，導入PLM系統。
- 2011年：LED晝行燈與導光條設計；AFS機構設計。
- 2012年：實現成像投影之DLP模組。
- 2013年：全LED頭燈量產（反射式、透鏡式）。
- 2015年：導入ADB系統。
- 2017年：車燈導入可控式光源操作系統。
- 2018年：第一顆OLED改裝尾燈。
- 2019年：扁平化近遠燈並整合ADB系統。
- 2022年：導入微型化ADB近/遠燈系統。
- 2025年：預期實現更高階的車燈技術應用。
研發PLM管理系統
- 功能模組：涵蓋產品開發專案、計劃書專案、產品BOM建立、外購件規格建立、模具/檢工治具建立、開發專案時程控管。
- 效益：提升專案管理效率，確保產品開發流程順暢與資訊整合。
數字、圖表或表格的主要趨勢分析
歷年營收與研發費用（2014-2024年）
年份 營收 (百萬美元) 研發費用 (百萬美元) 研發費用佔營收比例 2014 485 25.1 5.18% 2015 475 26.2 5.52% 2016 489 25.8 5.28% 2017 530 26.6 5.02% 2018 537 28.0 5.21% 2019 504 25.4 5.04% 2020 483 24.9 5.16% 2021 576 28.1 4.88% 2022 576 26.9 4.67% 2023 596 25.3 4.24% 2024 628 24.6 3.92%
- 營收趨勢：整體呈現波動上升趨勢。從2014年的4.85億美元增長至2024年的6.28億美元，期間雖有起伏，但長期而言營收規模有所擴大。其中，2021年營收有顯著增長，2024年達到十年來新高。
- 研發費用趨勢：研發費用在24.6百萬美元至28.1百萬美元之間波動，並未呈現大幅增長趨勢，反而自2021年的高點28.1百萬美元略微下降至2024年的24.6百萬美元。
- 研發費用佔營收比例：該比例呈現逐年下降的趨勢，從2014年的5.18%下降至2024年的3.9%。這可能意味著公司在營收擴大的同時，研發支出的增幅未能跟上營收的成長速度，或者公司在研發效率上有所提升。
2022Q3-2025Q2 帝寶工業合併營收（新台幣仟元）
季度 合併營收 (仟元) 2022Q3 4,552,102 2022Q4 4,476,060 2023Q1 4,584,077 2023Q2 4,433,501 2023Q3 4,563,812 2023Q4 4,971,704 2024Q1 4,851,240 2024Q2 5,097,758 2024Q3 4,948,817 2024Q4 5,258,259 2025Q1 4,956,666 2025Q2 5,016,805
- 營收趨勢：自2022年第三季度至2024年第四季度，合併營收呈現穩步增長的趨勢，從約45億仟元提升至超過52億仟元，特別是2024年第四季度達到高點5,258,259仟元。
- 近期表現：進入2025年後，營收有所波動，2025年第一季度營收略有回落，但第二季度又小幅回升至5,016,805仟元，整體仍維持在50億仟元左右的水準。顯示營收規模保持穩定且在高位運行。
2022Q3-2025Q2 帝寶工業合併營業毛利（新台幣仟元）
季度 合併營業毛利 (仟元) 2022Q3 1,288,722 2022Q4 1,439,597 2023Q1 1,426,796 2023Q2 1,384,314 2023Q3 1,477,018 2023Q4 1,599,287 2024Q1 1,735,468 2024Q2 1,731,070 2024Q3 1,640,196 2024Q4 1,759,583 2025Q1 1,731,003 2025Q2 1,638,307
- 毛利趨勢：自2022年第三季度至2024年第四季度，合併營業毛利呈現顯著的增長趨勢，從約12.8億仟元增長至超過17.5億仟元，2024年第四季度達到高點1,759,583仟元。
- 近期表現：2025年第一季度毛利略有回落，但仍維持在17億仟元以上。2025年第二季度則進一步下降至1,638,307仟元。儘管近期略有下降，但整體毛利水準相較於2022-2023年同期仍處於較高位。
2022Q3-2025Q2 帝寶工業合併稅後淨利（新台幣仟元）
季度 合併稅後淨利 (仟元) 2022Q3 537,713 2022Q4 360,654 2023Q1 452,378 2023Q2 627,364 2023Q3 622,161 2023Q4 645,069 2024Q1 885,717 2024Q2 813,414 2024Q3 643,562 2024Q4 813,303 2025Q1 833,763 2025Q2 75,686
- 淨利趨勢：自2022年第四季度低點360,654仟元後，合併稅後淨利呈現顯著的回升與增長趨勢，並在2024年第一季度達到近期高點885,717仟元。在2024年大部分時間和2025年第一季度，淨利潤都維持在較高水平（約6.4億至8.8億仟元）。
- 近期急劇下滑：最值得關注的是，2025年第二季度的合併稅後淨利急劇下滑至75,686仟元，相較於第一季度的833,763仟元，降幅超過90%。此一大幅下滑顯示公司在該季度可能面臨重大一次性損失、成本激增或其他非經常性開支，或者營運效率嚴重惡化。這對投資人而言是重大的利空訊號。
再生能源（太陽能）實績
預估發電量項目 鹿港廠 彰濱廠 新營廠 嘉義廠 設置發電量 (KW) 1996.4 3782.34 2988.14 288.64 年度發電量 (度) 2,623,270 4,969,995 3,926,416 379,273 減少碳排量 (KG) 1,112,266 2,107,278 1,664,800 160,812
- 總體效益：四廠區每年共可產生約1,100萬度電（約262+497+393+38萬度），並減少約500萬公斤（約111+211+166+16萬公斤）的碳排放。
- 彰濱廠貢獻最大：在四個廠區中，彰濱廠的設置發電量、年度發電量和減少碳排量均為最高，顯示其在綠色能源方面的最大貢獻。
- ESG承諾：此數據證明帝寶在永續發展和減少碳足跡方面有具體的投入和顯著成效，有助於提升企業形象和長期價值。
數位轉型與智慧製造
- 轉型內容：涵蓋紙本E化、流程E化、設備IOT、建構大數據資料庫、數據應用生產演算。
- 工具應用：導入SAP（企業資源規劃系統）與APS（先進規劃與排程系統），旨在提升效率與數據應用能力。
DEPO競爭優勢
- 專業研發設計量能：顛覆傳統車燈設計，突破既定思維，導入OLED光源應用，實現高性能與安全性。
- 先進模具研製開發：擁有高階製程技術、一流設備及軟體研發水準，並重視環保製程。
- 高品質產品與服務：具備超過10萬個儲位的自動倉儲系統、100個以上的物流碼頭，服務超過170個國家的市場。
品質系統與認證
- 廣泛認證：獲得ISO 9001、IATF 16949、ISO 14001、ISO 45001、CNS 45001、AEO、CAPA等多項國際標準認證，以及TUV實驗室合格聲明。
- 認證範圍：涵蓋品質管理、汽車產業品質、環境管理、職業安全衛生等，確保產品與營運符合國際最高標準。
帝寶自動倉儲
- 應用目標：用於原物料、半成品/成品、生產模具的儲存。
- 效益：最大化儲存空間、最小化人力成本、大幅提升生產效率。
ESG永續發展
- 承諾：積極推動ESG策略，致力於永續發展。
- 具體行動：在多個廠區設置太陽能發電設備，有效減少碳排放，實踐綠色製造。
綜合總結與未來展望
帝寶作為一家在汽車車燈市場深耕多年的公司，展現了強勁的全球佈局、持續的技術創新能力和對品質的嚴格要求。其在研發、數位轉型和ESG方面的投入，都為公司的長遠發展奠定了良好基礎。然而，2025年第二季度合併稅後淨利的大幅下滑，無疑為其短期前景蒙上陰影。這需要管理層提供清晰的解釋，並展現具體的應對措施。
從股票市場的角度來看，短期內帝寶的股價可能會因獲利能力的疑慮而承受壓力。特別是散戶投資人，應在評估投資決策前，仔細研究該季淨利驟降的深層原因，並密切關注後續財報表現。如果獲利下滑是短期非經常性因素所致，且公司營收與毛利基本面仍穩健，則可能提供逢低佈局的機會。反之，若問題涉及核心競爭力或營運結構性挑戰，則需更為謹慎。
展望未來，汽車產業對先進照明技術的需求將持續增長，加上全球AM市場的穩定性，帝寶憑藉其領先的研發實力和全球供應鏈優勢，仍有機會從中受益。公司在數位轉型與綠色製造上的努力，也符合現代企業的發展潮流，有助於提升其在市場上的長期競爭力與品牌價值。關鍵在於公司如何應對當前挑戰，並將其轉化為未來成長的契機。
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