富強鑫（6603）法說會日期、內容、AI重點整理

富強鑫（6603）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2025/11/20 14:00

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本公司受邀參加國泰證券舉辦之法人說明會，說明公司營運成果以及未來展望。

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報告整體分析與總結

本報告呈現了富強鑫精密工業股份有限公司（股票代碼：6603）截至2025年第三季的營運狀況、競爭優勢及未來展望。整體而言，富強鑫展現了明確的策略方向、強勁的技術創新能力，並在全球市場擁有穩固的地位。

在策略層面，公司積極佈局智慧製造、低碳轉型及在地化供應鏈，這些都與全球產業大趨勢高度契合。其多元化的產品線，特別是多色機在半導體、ICT、醫療等高附加價值領域的應用，顯示了公司的高端製造實力。同時，富強鑫在全球擁有廣泛的生產基地和銷售網絡，並與眾多國際知名客戶建立合作關係，這些都是其強大的競爭優勢。

然而，從財務數據來看，儘管營收持續增長且營業利益大幅提升，但2025年累計第三季的淨利潤和每股盈餘卻出現顯著下滑，同時營業活動現金流量轉為負數，這點尤其值得關注。這表明公司在將營收和營業效率轉化為實際盈餘和健康現金流方面面臨挑戰，特別是業外收支對整體獲利的負面影響不容忽視。

對股票市場的潛在影響

短期內，本報告揭示的財務數據，尤其是每股盈餘（EPS）與稅後淨利的大幅下滑，以及營業活動現金流量轉負，很可能被市場解讀為利空。投資者可能會對公司的獲利能力和現金生成能力產生疑慮，導致股價承壓。

長期而言，富強鑫在智慧製造、新能源車、半導體等高成長產業的深耕，以及其全球佈局和技術領先地位，皆為利多因素。如果公司能有效解決當前的獲利與現金流問題，並將其戰略優勢轉化為穩定的財務表現，長期成長潛力依然存在，有望吸引價值型投資者。

對未來趨勢的判斷

• 短期趨勢（未來1-2季）： 預期公司將面臨財務挑戰，特別是改善獲利能力和營運現金流將是當務之急。投資者應密切關注公司在管理營運成本、應收帳款及存貨方面的措施，以及如何處理業外損益。若未能及時改善，股價可能持續震盪或承壓。
• 長期趨勢（2年以上）： 公司所處的全球塑膠射出成型機和智慧製造市場均呈現強勁增長趨勢，且富強鑫的技術研發方向與這些趨勢高度吻合。若公司能成功整合其軟硬體能力，並在全球供應鏈重組及低碳轉型浪潮中抓住機遇，其在新能源車、ICT/半導體等高價值應用領域的市場份額有望進一步擴大，實現可持續的長期增長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 利潤質量與現金流： 利空警訊。請勿僅看營收增長，必須深入分析淨利潤大幅下滑的原因（尤其業外損失），以及營業活動現金流量轉負的情況。負的營運現金流意味著核心業務在燒錢，這是一個重大的風險指標。
2. 營運效率指標： 利空警訊。應收帳款與存貨週轉率的下降，以及應收帳款和存貨金額的持續攀升，可能預示著營運資金壓力增加、收款速度變慢或庫存積壓風險。
3. 財務槓桿： 利空警訊。負債佔資產比率的上升和股東權益的下降，表示公司財務槓桿提高，償債風險可能增加。
4. 產業趨勢與戰略執行： 利多潛力。富強鑫的產品與技術方向（智慧製造、低碳轉型、AI應用）與市場的長期趨勢高度一致。投資人應關注公司如何將這些戰略優勢實際轉化為持續且健康的獲利。觀察公司後續的財報是否能扭轉當前獲利下滑的趨勢。
5. 市場競爭與多元化： 利多潛力。雖然汽配業仍是主要營收來源，但ICT/半導體和運動/民用精品產業的快速增長顯示了公司在不同領域的拓展能力。這有助於降低對單一產業的依賴風險。
6. 股利政策： 觀察重點。儘管公司有穩定的配息歷史，但若獲利持續不佳，未來的股利政策可能受到影響。

總結來說，富強鑫擁有堅實的產業基礎和前瞻性的發展策略，但其近期的財務表現顯示出嚴峻的挑戰。投資人應保持謹慎，仔細評估其獲利能力、現金流和資產負債表的變化，並觀察公司是否能有效執行其戰略以改善財務狀況，進而發揮其長期成長潛力。

條列式重點摘要及數字、圖表、表格趨勢分析

公司簡介 (PART 01)

• 基本資料：
  • 富強鑫精密工業股份有限公司（股票代碼：6603），成立於1974年。
  • 董事長為王伯壎，總經理為王俊賢。
  • 截至2025年9月，資本額為新台幣16.7億元，員工人數960人。
  • 主要營運項目包括：智慧射出產線整廠規劃、車用零組件、半導體設備專用射出機、永續材料成型之研發、製造、銷售服務。
• 全球五大生產基地定位： (利多)
  • 富強鑫在全球設有五大生產基地，總產能達750,000噸，總土地面積217,004m²。
  • 各基地分工明確，台灣廠專注智慧產線、半導體設備、永續材料及全電式射出機；東莞廠負責多色/單色及ICT專用機；寧波江北與前灣廠專攻車用零組件及中大型/超大型多色機；印度廠則主攻車用零組件及單色機。
  • 此分工有助於因地制宜，服務不同市場需求，並規避關稅障礙。
• 全球行銷通路佈建： (利多)
  • 公司擁有廣泛的全球銷售網絡，設有36個直營點及21個代理商。
  • 直營點主要分佈在台灣、大陸、印度、越南、泰國、印尼及巴西；代理商則遍及亞洲、南亞、美洲、非洲、歐洲及中東。
  • 綿密的行銷通路有助於強化品牌形象、迅速響應客戶需求並提供完整的售前售後服務。
• 全方位的射出成型解決方案： (利多)
  • 多色機： 2025年累計Q3營收佔比達60%。提供多種鎖模力（100-3500噸）的多色機型，應用於半導體、ICT、醫療、化妝品包材、汽配、新能源車、自動倉儲等高值化領域。
  • 單色機： 2025年累計Q3營收佔比達31%。提供多種鎖模力（50-4000噸）的單色機型，應用於無塵室、醫療、ICT、節能成型、包裝材料、新能源車、航太工業、PET瓶胚及輕量化低碳成型等多元領域。
  • 產品涵蓋範圍廣泛，且多色機營收佔比高，顯示公司在技術難度較高的領域具備優勢。
• 具備客製化設計與整廠輸出能力： (利多)
  • 提供一站式購足的加值服務，包含射出機、模具、智慧周邊和成型技術。
  • 從掌握客戶需求、生產線規劃、報價、產品設計、設備開發、整合測試、裝機訓練到專案驗收，提供完整解決方案。
  • 案例包括印度（玩具製造商，220台機台）、巴西（民用精品，69台機台）及中國大陸（汽車燈罩，178台機台）的整廠規劃，證明了其大規模專案執行能力和客戶滿意度。
• 領先業界推出智慧成型解決方案： (利多)
  • 擁有50年專業經驗，深耕塑膠射出成型領域。
  • 提供顧問級轉型輔導，協助客戶數位轉型並實現效益成長。
  • 實戰派智慧工廠iMF 4.0解決方案，來自現場經驗，旨在杜絕隱形成本、實現智慧製造、雲端數據解析及浪費成本低減。
  • 導入AI技術，設備科技化，建構工業4.0智慧產線，提供客製開發、整合銷售、遠距展示、物聯資安、聯網監控、AI數據洞悉、故障預診、遠端控制、行動售服及保養維護等全方位智慧服務。

營運回顧 (PART 02)

• 營收成長趨勢 (單位: NTD億元)： (利多)
  • 富強鑫的年度營收自2000年的8億元，長期呈現增長趨勢，至2024年預計達到45億元。
  • 趨勢分析：
    • 2000-2011年：從8億元增長至31億元，展現初期快速擴張。
    • 2011-2015年：營收在27-31億元間波動，進入平台期。
    • 2016-2022年：再次進入成長期，從28億元增長至2022年的高峰46億元。
    • 2023年：營收略微下滑至39億元。
    • 2024年：預計回升至45億元，顯示出市場需求回溫或公司策略奏效。
  • 儘管歷史營收存在周期性波動，但整體而言，富強鑫在過去二十多年實現了顯著的長期成長。
• 前四大銷售區域 (單位: NTD千元)： (利多)
  • 總銷售額：
    • 2023年：3,861,005千元
    • 2024年：4,529,410千元 (年成長17.31%)
    • 2025年累計Q3：3,630,706千元 (較2024年累計Q3的3,312,407千元，成長9.61%)
  • 區域佔比趨勢：
    • 大陸： 始終是最大的銷售市場，佔比穩定在約60%左右 (2023年63.5%、2024年59.8%、2025年累計Q3 59.8%)，顯示中國市場對富強鑫的重要性。
    • 台灣： 第二大市場，佔比穩定在17-18% (2023年17.9%、2024年18.1%、2025年累計Q3 17.6%)。
    • 越南： 呈現顯著成長趨勢，佔比從2023年的2.3%增長至2024年的4.6%，並在2025年累計Q3進一步提升至8.7%。這顯示公司在新興市場的拓展取得良好成效。
    • 印度： 佔比在2023年的5.5%增長至2024年的7.8%，但在2025年累計Q3回落至4.9%。
    • 銷售區域多樣化，且新興市場（如越南）成長強勁，有助於分散市場風險。
• 客戶產業別營收分析 (單位: NTD千元)： (利多/利空參半)
  • 總銷售額： 2025年累計Q3達3,630,706千元，較2024年累計Q3成長10%。
  • 產業佔比及成長率 (2025年累計Q3 vs. 2024年累計Q3)：
    • 汽配業： 仍是最大的營收來源，但佔比從2023年的60%持續下降至2025年累計Q3的52%。成長率僅2%，顯示此領域成長動能放緩。(利空)
    • ICT/半導體： 佔比從2023年的17%增長至2025年累計Q3的21%，且成長率高達25%。顯示該產業需求強勁，富強鑫在此領域的深耕成效顯著。(利多)
    • 運動產業/民用精品： 佔比從2023年的21%增長至2025年累計Q3的25%，成長率為14%。該領域亦為公司帶來穩健增長。(利多)
    • 其他類： 佔比穩定在2%，但成長率高達22%，顯示部分小眾市場增長潛力。(利多)
  • 公司成功實現營收結構多元化，高成長產業如ICT/半導體和運動產業的貢獻日益增加，降低了對傳統汽配業的依賴。
• 全球指標客戶： (利多)
  • 富強鑫服務眾多全球領先企業，涵蓋汽車零配件（52%）、ICT半導體資通訊（21%）及運動/民用精品（25%）等產業。
  • 汽車零配件客戶包括豐田、本田、馬自達、比亞迪、吉利、上汽集團等。
  • ICT/半導體客戶包括富士康、和碩、日月光、台達電、Panasonic、佳世達、Canon、華為等。
  • 運動/民用精品客戶包括愛迪達、耐吉、豐泰企業、巨無霸、高露潔、星巴克、宏全國際等。
  • 這些藍籌客戶證明了富強鑫產品的品質、技術實力及市場地位。
• 合併損益表 (單位: NTD千元)： (利多/利空參半)
  • 營業收入： 2025年累計Q3達3,630,706千元，較2024年累計Q3增長9.61%。(利多)
  • 營業毛利與毛利率： 2025年累計Q3營業毛利923,986千元，成長9.39%；毛利率25.45%，較去年同期略微下降0.05個百分點，大致持平。(中性)
  • 營業利益與營業利益率： 2025年累計Q3營業利益達134,076千元，大幅增長71.82%；營業利益率3.69%，提升1.33個百分點。這顯示公司在核心業務的營運效率和成本控制方面有顯著改善。(利多)
  • 業外收(支)淨額： 2025年累計Q3為-40,907千元，較去年同期的23,795千元，大幅惡化271.91%。這是導致淨利潤下滑的關鍵因素。(利空)
  • 合併稅前淨利： 2025年累計Q3為93,169千元，較去年同期下降8.50%。(利空)
  • 合併稅後淨利 (歸屬於母公司)： 2025年累計Q3為44,888千元，較去年同期大幅下降35.97%。(利空)
  • 每股盈餘(EPS)： 2025年累計Q3為0.27元，較去年同期大幅下降40.00%。(利空)
  • 結論：儘管核心營運表現亮眼，但巨額的業外損失嚴重侵蝕了淨利潤和每股盈餘，這是報告中最大的財務警訊。
• 合併資產負債表 (單位: NTD千元)： (利空)
  • 現金及金融資產： 截至2025年9月30日為998,364千元，較2024年9月30日增長約13%。(利多，流動性改善)
  • 應收款項： 截至2025年9月30日為2,036,356千元，較2024年9月30日增長約19%。(利空，應收帳款增加可能反映收款效率下降或潛在呆帳風險)
  • 存貨： 截至2025年9月30日為2,070,514千元，較2024年9月30日增長約12%。(利空，存貨增加可能反映銷售放緩或庫存管理挑戰)
  • 資產總計： 截至2025年9月30日為8,264,290千元，穩步增長。(中性偏利多，資產規模擴大)
  • 負債總計： 截至2025年9月30日為5,722,246千元，較2024年9月30日增長約11%。(利空，負債亦同步增長)
  • 股東權益總計： 截至2025年9月30日為2,542,044千元，較2024年9月30日略微下降約3.2%。(利空，股東權益減少)
  • 每股淨值(元)： 截至2025年9月30日為14.28元，較2024年9月30日的14.92元下降約4.3%。(利空，股東價值下降)
  • 結論：資產規模雖增長，但應收帳款與存貨的快速增長，以及股東權益和每股淨值的下降，暗示營運資金管理和財務結構面臨壓力。
• 合併現金流量表 (單位: NTD千元)： (利空)
  • 期初現金及約當現金餘額： 2025年9月30日為676,230千元，較2024年9月30日增長38.18%。(利多)
  • 營業活動之淨現金流入(出)： 2025年9月30日為-88,013千元，較2024年9月30日的195,986千元，大幅惡化144.91%。這表示公司核心營運活動未能產生現金，反而消耗現金。(重大利空)
  • 投資活動之淨現金流入(出)： 22025年9月30日為-3,507千元，較2024年9月30日的-78,003千元，改善95.50%，表示公司減少了投資支出。(中性偏利空，可能為節省現金，但也可能影響未來成長)
  • 籌資活動之淨現金流入(出)： 2025年9月30日為302,298千元，較2024年9月30日的102,172千元，大幅增長195.87%。這表明公司主要透過外部籌資來彌補營運現金流的不足。(利空，依賴外部融資來支撐營運)
  • 期末現金及約當現金餘額： 2025年9月30日為945,056千元，較2024年9月30日增長40.80%。(利多，但其來源並非核心營運)
  • 結論：儘管期末現金餘額增加，但主要是透過籌資活動而非核心營運產生。營業活動現金流量轉負是嚴重的警訊，表明公司在將獲利轉化為實際現金流方面存在問題。
• 財務比率分析 (2025年9月30日 vs. 2024年9月30日)： (利空)
  • 財務結構： 負債佔資產比率從66.28%上升至69.24%，顯示財務槓桿增加。(利空)
  • 償債能力： 流動比率從149.73%上升至168.97%；速動比率從85.49%上升至101.84%。儘管數據改善，但在應收帳款和存貨增加的背景下，其真實性需進一步評估。(中性偏利空)
  • 經營能力： 應收款項週轉率從2.64次下降至2.49次；存貨週轉率從1.92次下降至1.86次。兩者均下降，表明應收帳款回收和存貨銷售速度變慢，營運效率降低。(利空)
  • 獲利能力： 資產報酬率從1.42%下降至1.01%；權益報酬率從2.78%下降至2.02%；純益率從2.10%下降至1.44%；每股盈餘(EPS)從0.45元下降至0.27元。所有獲利能力指標均顯著惡化。(重大利空)
  • 結論：綜合財務比率分析結果一致性地指出公司獲利能力和經營效率的全面下滑，與合併損益表和現金流量表中的負面趨勢相符。
• 股利政策：近五年配息率平均64%： (利多)
  • 儘管2025年累計Q3的EPS下滑，但公司過去五年的平均配息率為64%，顯示其致力於股東回饋。
  • 2024年預計EPS為0.5元，現金股利0.3元，股票股利0.3元。投資人仍需關注未來實際盈餘是否能支持此配發水平。

競爭優勢與未來展望 (PART 03 & 04)

• 產業趨勢：在地化、區域化、短鏈： (利多)
  • 全球貿易戰促使各產業從「全球化」轉向「在地化」和「區域化」，以「短鏈」取代「長鏈」，分散市場風險。富強鑫的全球生產基地佈局和在地化策略能有效抓住此趨勢帶來的商機。
  • 根據Research Nester報告，2024年全球塑膠射出成型機市場規模超過128.5億美元，預計2025年至2037年將以4.6%的複合年成長率增長至230.6億美元。主要驅動力為醫療產業應用、汽車輕量化及永續議題。
• 產業技術趨勢： (利多)
  • 新能源車： 趨勢為電動化、智慧化、輕量化、永續化。
  • ICT產業/半導體： 趨勢為智慧製造整合、材料多樣化、輕薄短小化、低碳轉型。
  • 運動產業： 趨勢為健康意識提升、智慧穿戴IoT、客製化與造型多樣化、環保和永續。
  • 富強鑫的技術和產品發展方向與這些產業趨勢高度吻合，為其帶來成長動能。
• 競爭優勢： (利多)
  • 生產： 從長鏈轉為短鏈，透過分散的五個生產基地實現快速反應的供應鏈，規避關稅障礙。
  • 通路： 深耕直營據點強化品牌形象與客戶信任，綿密網絡提供迅速響應的售前售後服務。
  • 研發產品： 導入AI技術打造工業4.0智能產線，整合供應鏈體系建構「低碳射出生態系」，並具備高度客製化能力。
• 成長動能：全球射出機市場規模放大： (利多)
  • 根據DataM報告，全球注塑市場規模預計在2025年至2028年以5%的複合年增長率成長，到2033年將達到4,576.42億美元（約457.642億美元），顯示市場成長前景廣闊。
• 成長動能：全球智慧製造掀起： (利多)
  • 根據Research Nester報告，全球智慧製造市場規模預計到2037年將突破1.77兆美元，2025年至2037年的複合年成長率高達21.3%。富強鑫積極投入AI技術和智慧製造，將受惠於此巨大市場機會。
• 區域化，驅動新商機： (利多)
  • 供應鏈重組、在地化生產成為主流、板塊轉移將帶動新商機，富強鑫的全球佈局能有效抓住這些機會。
• 低碳轉型，商機無限： (利多)
  • 公司聚焦全電式節能技術、永續材料設備、低碳物理發泡技術及AI智慧製造，這些都符合全球ESG（環境、社會、治理）和永續發展趨勢，預計將帶來無限商機。
• 展會亮點： (利多)
  • 2025年後續將在全球各地舉辦4場展覽，包括印尼/雅加達的PRI展，中國大陸/深圳、上海的DMP國際模具展、包裝世界博覽會SWOP，以及土耳其/伊斯坦堡的Plast Eurasia Istanbul，展現公司積極拓展市場的決心。

總結與投資建議

綜合以上分析，富強鑫精密工業股份有限公司（6603）在策略規劃、技術創新和市場佈局方面表現卓越，其深耕智慧製造、低碳轉型及高附加價值產業的策略，與全球產業的長期發展趨勢高度吻合。公司不僅擁有強大的研發能力和多元化的產品組合，更在全球建立了廣泛的生產和銷售網絡，並擁有眾多指標性客戶，這些都是其未來成長的堅實基礎。

然而，儘管營收持續增長且核心營運效率（營業利益率）顯著提升，2025年累計第三季的淨利潤和每股盈餘卻出現令人擔憂的大幅下滑。更重要的是，營業活動現金流量轉為負數，表明公司的核心業務未能有效產生現金，反而需要依賴籌資活動來維持現金水位。此外，應收帳款與存貨的增加以及週轉率的下降，也反映出營運資金管理和效率方面的潛在挑戰。

對股票市場的潛在影響

從短期（未來1-2季）來看，這些負面的財務數據很可能對富強鑫的股價構成壓力。投資者在評估公司時，往往會優先關注淨利潤和現金流，而非僅僅是營收增長。因此，市場情緒可能趨向謹慎甚至悲觀，股價恐將面臨調整。這是一個顯著的利空信號。

就長期（2年以上）而言，富強鑫所處的產業（塑膠射出成型機、智慧製造）具有強勁的增長潛力，且公司在AI、低碳、新能源車等領域的佈局具備前瞻性。如果公司能夠成功解決目前的財務問題，尤其是在業外損益管理和將獲利轉化為現金流方面取得顯著進展，那麼其長期成長潛力將會得到市場的重新評估。在戰略層面，這是一個強烈的利多基礎。

未來趨勢判斷

• 短期（未來1-2季）： 公司將面臨改善其獲利能力（尤其是業外收支）和營運現金流的巨大壓力。投資者應密切關注公司在下一個財報期能否扭轉營業現金流為負的局面，以及淨利潤能否恢復增長。
• 長期（2年以上）： 富強鑫的戰略方向是正確的，並與全球大趨勢相符。若能有效執行其技術創新和市場拓展計劃，並同時加強內部財務管理，控制營運風險，則有望在長期內實現可持續的增長和股東價值的提升。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 務必深究財務細節： 請勿被表面營收增長所迷惑。深入了解2025年累計Q3淨利和EPS大幅下滑的具體原因（特別是業外收支），並密切關注公司如何應對營業活動現金流量轉負的局面。這兩個指標是評估公司健康狀況的關鍵。
2. 監控營運資金效率： 應收帳款和存貨的快速增長及週轉率的下降，可能導致資金周轉壓力。關注公司是否有具體措施來改善收款速度和庫存管理。
3. 關注股利政策的穩定性： 雖然公司有不錯的配息歷史，但若獲利和現金流持續惡化，未來股利配發的可持續性將受到考驗。
4. 長期戰略與短期執行的落差： 富強鑫擁有良好的長期戰略願景，但在短期內，市場將更關注其將這些願景轉化為實際財務成果的能力。請觀察管理層是否能提出並有效執行改善當前財務困境的具體計劃。
5. 評估風險與機會： 雖然公司面臨短期財務壓力，但其在AI、低碳技術和新興高成長產業的佈局，以及全球化的生產和銷售網絡，仍是長期投資的潛在亮點。對於風險承受能力較高的長期投資者，可以在公司展現改善跡象後，再考慮逢低佈局。而對短期交易者而言，目前的財務數據則是一個警告信號。

總之，富強鑫是一家具備強大潛力和明確戰略方向的公司，但目前的財務數據顯示其面臨嚴峻的短期挑戰。投資者應謹慎分析，並將注意力放在公司能否有效解決其獲利和現金流問題上，這將是決定其未來股價走勢的關鍵。

資訊判斷	項目	文件內容依據
利多	強勁的市場趨勢	全球塑膠射出成型機市場預計2025-2037年複合年增長率4.6% (Page 29)。 全球智慧製造市場預計2025-2037年複合年增長率21.3% (Page 33)。
	產品組合優化與高值化	多色機2025年累計Q3營收佔比60%，應用於半導體、ICT、醫療、新能源車等高值化領域 (Page 8)。 單色機2025年累計Q3營收佔比31%，應用於無塵室、醫療、航太工業、輕量化低碳成型等 (Page 9)。
	技術領先與創新	導入AI技術，推動工業4.0智慧產線，具備軟硬體整合能力 (Page 14, 15)。 iMF 4.0實戰派智慧工廠解決方案，提供智慧製造、雲端數據分析、成本低減 (Page 14)。 聚焦全電式節能技術、永續材料設備、低碳物理發泡技術 (Page 36)。
	全球化佈局與在地化生產	擁有五大生產基地，全球36個直營點及21個代理商 (Page 5, 6, 7)。 產業趨勢由長鏈轉為短鏈、在地化生產 (Page 29, 31, 35)。
	優質客戶基礎	服務全球指標性客戶，包括豐田、本田、富士康、和碩、愛迪達、耐吉、星巴克等知名品牌 (Page 20, 21, 22)。
	營收持續成長	2024年總營收4,529,410千元，較2023年3,861,005千元增長17.31% (Page 18, 23)。 2025年累計Q3營收3,630,706千元，較2024年累計Q3增長9.61% (Page 23)。
	營業利益率大幅提升	2025年累計Q3營業利益率3.69%，較2024年累計Q3的2.36%提升1.33個百分點 (Page 23)。
	越南市場強勁增長	2025年累計Q3越南市場銷售佔比達8.7%，較2023年2.3%及2024年4.6%顯著提升 (Page 18)。
	流動性改善	流動比率從149.73%上升至168.97%；速動比率從85.49%上升至101.84% (Page 26)。
	積極參與展會	2025年後續將在全球各地舉辦4場展覽，積極拓展市場 (Page 37)。
利空	獲利能力下滑	2025年累計Q3合併稅前淨利93,169千元，較去年同期下降8.50% (Page 23)。 2025年累計Q3稅後歸屬於母公司淨利44,888千元，較去年同期下降35.97% (Page 23)。 2025年累計Q3每股盈餘0.27元，較去年同期下降40.00% (Page 23)。 純益率從2.10%下降至1.44%；資產報酬率從1.42%下降至1.01%；權益報酬率從2.78%下降至2.02% (Page 26)。
	業外收支轉負	2025年累計Q3業外收(支)淨額為-40,907千元，較2024年累計Q3的23,795千元大幅惡化271.91% (Page 23)。
	營運現金流量轉負	2025年累計Q3營業活動之淨現金流量為-88,013千元，較2024年累計Q3的195,986千元大幅惡化144.91% (Page 25)。
	應收帳款與存貨增加及週轉率下降	應收款項從1,709,000千元增加至2,036,356千元 (2025.09.30 vs 2024.09.30) (Page 24)。 存貨從1,839,165千元增加至2,070,514千元 (2025.09.30 vs 2024.09.30) (Page 24)。 應收款項週轉率從2.64次下降至2.49次；存貨週轉率從1.92次下降至1.86次 (Page 26)。
	負債比率上升、股東權益減少	負債佔資產比率從66.28%上升至69.24% (Page 26)。 股東權益總計從2,626,977千元下降至2,542,044千元 (2025.09.30 vs 2024.09.30) (Page 24)。 每股淨值從14.92元下降至14.28元 (2025.09.30 vs 2024.09.30) (Page 24)。
	籌資活動現金流量大幅增加	2025年累計Q3籌資活動之淨現金流量為302,298千元，較2024年累計Q3大幅增長195.87%，顯示依賴外部融資來支撐營運 (Page 25)。
	汽配業營收佔比下降且成長緩慢	汽配業營收佔比從2023年的60%下降至2025年累計Q3的52%，且成長率僅2% (Page 19)。
	投資活動支出減少	2025年累計Q3投資活動之淨現金流量為-3,507千元，較2024年累計Q3的-78,003千元，改善95.50%，表示投資支出減少，可能影響未來成長動能 (Page 25)。

之前法說會的資訊

日期

2025/04/17 14:30

地點

康和綜合證券總公司 B2樓會議室(台北市基隆路一段176號B2)

相關說明

本公司受邀參加康和證券舉辦之法人說明會，說明公司營運成果以及未來展望。

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直播或串流

TWSE網站直播串流連結

文件報告

公司未提供

日期

2024/12/27 14:00

地點

Webex 線上會議

相關說明

本公司受邀參加群益金鼎證券舉辦之法人說明會，說明公司營運成果以及未來展望。

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直播或串流

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