易華電（6552）法說會日期、內容、AI重點整理

易華電（6552）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期

2024/11/27 14:00

地點

大眾財經大樓(高雄市前鎮區中山二路2號九樓之一)

相關說明

本公司受邀參加台新證券舉辦之法人說明會，說明本公司財務及營運展望。

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易華電子(6552)法人說明會重點摘要與市場分析 (2024/11/27)

分析與總結

易華電本次法人說明會主要聚焦於公司基本資料、營運績效、市場狀況與業務展望、技術與產品開發以及產業概況。從簡報內容來看，易華電近幾年的營收和獲利呈現下滑趨勢，但公司正積極轉型，布局Micro LED相關應用，尋求新的成長動能。

從市場影響來看，Micro LED是未來的顯示技術趨勢，若易華電能成功在此領域取得領先地位，將有助於提升其股價。然而，Micro LED市場的發展仍存在不確定性，投資人需要關注相關技術的發展進程與市場接受度。

對於散戶投資人而言，建議關注以下重點：

• 公司營收與獲利是否能止跌回升，尤其是Micro LED相關產品的貢獻度。
• Micro LED技術的發展與應用是否符合預期。
• 公司在Micro LED市場的競爭地位與策略。

整體而言，易華電目前處於轉型期，Micro LED是其未來的成長機會，但仍存在風險。投資人需要謹慎評估，不宜過度追高。

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條列式重點摘要

• 公司概況
  • 公司名稱：易華電子股份有限公司（JMC ELECTRONICS CO., LTD）
  • 股票代號：6552（台股上市）
  • 設立時間：1973年10月6日
  • 董事長：萬文財
  • 總經理：李宛霞
  • 實收資本額：新台幣8.3億元
  • 主要股東：長華（42.8%）、南茂（10%）
  • 員工人數：661人（截至2024年10月底）
  • 主要產品：捲帶式高階覆晶薄膜IC基板(Reel to Reel Chip on Film)
  • 產品應用：LCD Monitor、LCD TV、Notebook、Smartphone、Wearable Device、Micro LED TV / Signage、Nand Flash
  • 核心技術：Reel to Reel、Micro LED in Package Substrate
• 營運績效 (單位：新台幣千元)
  • 營業收入：
    • 2021年度：3,002,859
    • 2022年度：2,112,837（衰退）
    • 2023年度：1,765,433（衰退）
    • 2024年前三季：1,559,657
  • 稅後淨利：
    • 2021年度：324,411
    • 2022年度：73,358（衰退）
    • 2023年度：7,477（衰退）
    • 2024年前三季：29,691
  • 財務比率
    • 負債比率：
      • 2021年度：42.72%
      • 2022年度：48.48%（上升）
      • 2023年度：40.53%（下降）
      • 2024年前三季：32.78%（下降）
    • 每股盈餘 (EPS)：
      • 2021年度：3.91元
      • 2022年度：0.88元（衰退）
      • 2023年度：0.09元（衰退）
      • 2024年前三季：0.36元
    • 營運週轉天數
      • 應收帳款週轉天數：
        • 2021年度：48天
        • 2022年度：62天（增加）
        • 2023年度：58天（減少）
        • 2024年前三季：48天（減少）
      • 平均銷售天數：
        • 2021年度：35天
        • 2022年度：41天（增加）
        • 2023年度：45天（增加）
        • 2024年前三季：39天（減少）
    • 歷史股利
      • 每股現金股利：呈現逐年下降趨勢
        • 2019年度：2元
        • 2020年度：1.5元
        • 2021年度：2元
        • 2022年度：0.45元
        • 2023年度：0.3元
      • 股息率：
        • 2019年度：38%
        • 2020年度：96%
        • 2021年度：51%
        • 2022年度：51%
        • 2023年度：333%（異常偏高，應注意）
• 市場狀況與業務展望
  • 面板市場：
    • 2022年起，高成長市場需求下滑，面板廠持續減產及去化庫存。
    • 預期2025年可望回歸穩定需求市場。
  • COF應用：
    • 手機面板用驅動IC晶片，COP設計增加，COF使用量持續降低。
    • 手錶手環等穿戴裝置COF用量需求穩定成長。
  • Micro LED：
    • Mini/Micro LED的開發與應用積極活絡。
    • 2024年易華電2 Metal IC Substrate已應用於Micro LED產品。
    • 2025年有機會放量生產。
  • 未來發展：
    • TV面板：朝4K -> 8K趨勢發展。
    • Monitor/NB/Tablet面板：開始出現無邊框應用，由COG轉為COF設計。
    • 車用面板：開始COF設計。
    • 2 Metal IC Substrate for Micro LED的應用，將擴展增加新客戶。
    • 拓展其他IC Substrate的應用領域。
• 技術與產品開發
  • 1-Metal Subtractive (減成法)：
    • 優勢：生產速度快，效率高，技術能力自主，生產良率穩定。
    • 應用：TV、MNT、NB、Vehicle
  • 1-Metal Semi-Additive (半加成法)：
    • 優勢：高精度尺寸控制，提升面板模組組裝良率，降低Total Cost，生產良率高及品質穩定性佳，生產成本具競爭優勢。
    • 應用：TV、MNT、NB、Vehicle、Wearable、Mobile、Tablet
  • 2-Metal (雙面法)：
    • 優勢：新製程技術開發能力，具備設備設計能力，成本控制能力佳。
    • 應用：TV、Signage (Micro LED IC Substrate)、NAND Flash (Thin Film IC Substrate)
• 產業概況：
  • 驅動IC供應鏈：包含驅動IC設計公司、晶圓廠、封裝測試廠、面板廠、COF廠。
  • COF廠分佈區域包含韓國、日本、台灣、大陸。
  • IC Design House提供total solution。
  • 製程技術、應用、腳數(Channel)/帶寬以及各COF廠產能分佈狀況。

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對股票市場的影響與未來趨勢分析

基於易華電的法人說明會內容，可以進行以下分析：

1. 營運狀況分析：
   • 衰退趨勢： 近年營收與獲利呈現明顯衰退趨勢，主要受到面板市場需求下滑和手機面板COF用量減少的影響。
   • 轉型機會： 積極布局Micro LED相關應用，期望藉此開創新的成長動能。
2. 市場與技術趨勢：
   • Micro LED潛力： Micro LED被視為下一代顯示技術，具備高亮度、高對比度、低功耗等優勢，未來應用前景廣闊。
   • 技術能力： 易華電已具備2 Metal IC Substrate的Micro LED產品生產能力，並有望在2025年放量生產。
3. 利多與利空因素：
   • 利多：
     • Micro LED市場潛力。
     • 易華電在Micro LED領域的技術佈局。
     • 負債比率下降，財務結構趨於穩健。
   • 利空：
     • 整體營收與獲利衰退。
     • COF在手機面板的應用減少。
     • Micro LED市場發展仍存在不確定性。
4. 股價短期/長期趨勢預測：
   • 短期： 股價可能受到Micro LED題材的激勵而有所波動，但仍需關注公司實際營收與獲利的改善情況。
   • 長期： 若易華電能在Micro LED市場取得領先地位，並成功實現量產，則長期股價有機會上漲。反之，若Micro LED市場發展不如預期，或易華電未能取得競爭優勢，則股價可能承壓。

對投資人的建議：

1. 關注營收與獲利： 密切關注易華電的營收與獲利是否能止跌回升，尤其是Micro LED相關產品的貢獻度。
2. 追蹤Micro LED發展： 關注Micro LED技術的發展與應用是否符合預期，以及市場的接受度。
3. 評估競爭地位： 評估易華電在Micro LED市場的競爭地位與策略，以及是否有足夠的競爭優勢。
4. 風險意識： Micro LED市場仍存在風險，投資人應謹慎評估，不宜過度追高，設定合理的停損點。