高端疫苗（6547）法說會日期、內容、AI重點整理
高端疫苗（6547）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台開大樓19樓（台北市重慶南路一段2號）
- 相關說明
- 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，說明公司營運概況及未來展望
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
高端疫苗法人說明會報告分析與總結
首先，感謝您提供高端疫苗（6547.TW）於2024年12月23日發布的法人說明會簡報。本次簡報重點涵蓋公司營運報告、財務現況與未來展望。在開始詳細摘要之前，我想先對整體報告做出一個初步的分析和總結：
初步分析與總結：
簡報內容顯示高端疫苗在2023年至2024年間，營運重心逐漸從新冠疫苗轉向其他疫苗產品線，特別是腸病毒71型疫苗和季節性流感疫苗。 腸病毒71型疫苗「恩穩健」在台灣市場表現出色，市佔率高達95%，成為主要的營收來源。公司正積極開拓東南亞市場，特別是越南，以尋求更大的成長空間。財務方面，營收有所增長，但研發費用依然龐大，影響了獲利能力。整體而言，這份報告釋放了混合訊號，既有產品成功，也有海外擴張的企圖心，但持續的研發投入也帶來財務壓力。對於股票市場的影響與投資人關注重點：
- 短期： 恩穩健腸病毒疫苗在台灣市場的成功應對股價有支撐作用，然而擴張至東南亞市場的前景不確定性可能限制股價上漲空間。
- 長期： 擴張東南亞市場將是觀察重點，高端在東南亞是否能夠有效滲透是中長期趨勢的關鍵，如能夠打下穩定江山，營收將可進一步提升，有機會帶動股價上漲。
對於散戶而言，在評估高端疫苗時需要綜合考慮以下幾個因素：
- 公司的研發能力，尤其是新產品線的開發進度。
- 新產品的市場接受度，需要關注海外市場的拓展是否順利，例如在越南藥證的申請是否能加速完成。
- 公司的財務狀況，持續關注營收成長是否能覆蓋研發成本，從而改善獲利能力。
條列式重點摘要
- 公司概況：
- 成立於2012年10月
- 實收資本額：新台幣32.9億元
- 具備台灣首座PIC/S GMP細胞培養疫苗製劑廠
- 擁有抗原生產、無菌充填、全自動包裝能力，包含不活化病毒疫苗生產及預充填針(PFS)等技術
- 商業模式：
- 與國內外頂尖研發機構合作
- 專注於製程放大及量產、臨床驗證、藥證申請
- 目標市場：台灣及高疾病發生率、高出生人口之東南亞國家
- 疫苗研發專案產品線：
- 新冠肺炎疫苗 (已取得EUA)
- 腸病毒D68型疫苗 (合作開發)
- 腸病毒克沙奇疫苗
- 恩穩健腸病毒71型疫苗 (已上市)
- 高端四價流感疫苗
- 登革熱疫苗
- 季節性流感疫苗：
- 2023年起供應國內公費流感疫苗市場
- 由韓國GC Biopharma供應原液，高端負責無菌充填與產品放行
- 已於2024.12取得國內三價流感疫苗藥證
- 2025年將配合政策供應國內公費流感疫苗市場 (三價/四價)
- 2024年公費流感疫苗各家廠牌佔比：
- 國光47.5%
- 賽諾菲26.2%
- GSK 11.3%
- 台灣東洋9%
- 高端6%
- 恩穩健腸病毒71型疫苗：
- 2023.04 取得TFDA藥證，為同類最佳(Best-in-class)產品
- 唯一獲得針對2-6個月嬰幼兒EV71疫苗常規藥證
- 2023.08 上市施打
- 台灣兒感醫學會推薦接種建議
- 上市首年(2023.08-2024.07)市佔率達95%，營收突破5.5億元
- 上市後安全性監測數據顯示具有絕佳的安全性
- 2歲以前施打2+1劑、2歲以後施打2劑的中和抗體皆可維持至小學入學
- 研究顯示抗體濃度可維持長達5年 (2024.08.29發表於國際期刊《Vaccines》)
- 海外市場佈局 (東南亞)：
- 鎖定新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓、越南、印尼等新生兒人口眾多且腸病毒盛行率高的國家
- 越南：已於2023/05提出藥證申請
- 印尼：已於2023/12提出藥證申請
- 東南亞市場尚未完全開發，對腸病毒疫苗需求迫切
- 損益表 (單位：千元)：
項目 2024.09.30 2023.12.31 2023.09.30 營業收入 476,832 389,624 218,286 營業毛利 324,609 230,222 111,332 營業費用 425,324 1,444,051 779,332 推銷費用 167,541 156,944 80,437 管理費用 66,999 86,493 64,792 研發費用 190,784 1,200,614 634,103 營業外收(支) 42,363 53,994 90,300 稅前淨損 (58,352) (1,159,835) (577,700) 每股盈餘(虧損) (0.18) (3.53) (1.76) - 資產負債表 (單位：千元)：
項目 2024.09.30 2023.12.31 現金及約當現金 544,346 1,393,120 按攤銷後成本衡量之金融資產-流動 1,216,500 2,364,100 應收帳款淨額 183,699 149,107 合約資產-流動 71,788 --- 存貨 433,380 383,635 其他流動資產 86,374 111,363 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-非流動 403,933 246,131 不動產、廠房及設備淨額 1,073,106 1,129,833 其他非流動資產 302,858 315,357 資產總計 4,315,984 6,092,646 應付帳款 4,613 25,885 一年內到期之應付公司債 23,049 1,708,101 其他負債 429,217 512,081 負債總計 456,879 2,246,067 股東權益總計 3,859,105 3,846,579 負債及權益總計 4,315,984 6,092,646 - 結語：
- 將持續配合政策供應國內流感疫苗公費市場
- 恩穩健腸病毒71型疫苗在台灣銷售表現亮眼，市佔率高達95%，預期未來將持續保有高市佔率
- 持續佈局東南亞市場，以取得越南藥證為首要目標
- 公司財務表現穩健，未來將持續擴充產品線研發
更深入的分析與總結
高端疫苗的這份法人說明會簡報，展現了公司轉型策略的努力與初步成果，特別是在腸病毒71型疫苗「恩穩健」的成功上市及市佔率表現。然而，隱藏在這些亮點之下的，是公司在研發投入、市場擴張和財務結構上面臨的挑戰。
- 營運狀況：
- 從營收數據來看，2024年前三季的營收較去年同期有所成長，這主要歸功於「恩穩健」的銷售佳績。然而，整體營收規模仍然相對較小，對於一家疫苗公司而言，需要更多元的產品線和更廣闊的市場才能實現規模經濟。
- 公司在流感疫苗市場的佔有率僅為6%，與國光、賽諾菲等主要競爭對手相比仍有很大的成長空間。如何提高在公費流感疫苗市場的佔比，將是公司需要努力的方向。
- 財務狀況：
- 值得注意的是，2024年第三季的研發費用雖然較去年同期有所下降，但仍佔營收的較大比例。持續的研發投入對於疫苗公司而言至關重要，但如何有效控制研發成本，提高研發效率，是公司需要面對的課題。
- 資產負債表顯示，公司的現金及約當現金大幅下降，而一年內到期之應付公司債也大幅減少，這顯示公司在過去一年可能進行了較大規模的融資或資產處分。
- 市場策略：
- 東南亞市場的擴張是高端疫苗未來成長的重要驅動力。然而，東南亞各國的疫苗市場競爭激烈，高端疫苗面臨來自國際大型藥廠和當地疫苗供應商的挑戰。
- 越南和印尼的藥證申請進度，將是影響公司未來營收的重要因素。投資者需要密切關注這些申請的進展情況。
基於以上分析，我對高端疫苗的投資建議如下：
- 短期： 審慎樂觀。腸病毒疫苗的穩定營收以及可能的市場題材或能帶動股價。
- 長期： 中性。東南亞市場的開拓可能需要更長時間才能見效，投資者應保持理性，關注公司的長期發展策略和執行情況。