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愛普*（6531）法說會日期、直播、報告分析

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本公司將舉行線上法人說明會，說明114年第1季營運與財務概況，並回答投資人提問。有意參加者可透過網路連結以下網址參加線上法人說明會，網址:http://www.zucast.com/webcast/RkhEgYKu
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以下內容由AI生成：

愛普科技(6531) 2025年第一季法人說明會摘要與分析

報告分析與總結：

愛普科技2025年第一季法人說明會顯示，公司專注於客製化記憶體設計，並積極發展 VHM（Very High-bandwidth Memory）、IoTRAM、S-SiCap 等產品線。報告強調公司在AI/HPC、物聯網領域的佈局。財報顯示營收略有下滑，但公司對未來營收成長抱持樂觀態度，主要寄望於S-SiCap IPC和IoTRAM。惟報告提及總體經濟環境的不確定性，尤其是外匯波動可能帶來的影響。整體而言，公司積極拓展新應用與新產品，但在總經變數影響下，後續發展仍需密切關注。

對股票市場的影響與未來趨勢：

這份報告對股票市場的影響可能呈現多空交織的局面。

  • 利多：VHM產品進入產品design-in階段，S-SiCap IPC 預期帶來顯著成長，公司對未來營收有樂觀預期。
  • 利空：第一季營收及獲利下滑，大環境不確定性，外匯波動等風險。
短期內，股價可能受到財報數字下滑的影響而承壓，但若公司在未來能證明其在新產品上的競爭力，長期股價可能受到支撐。尤其S-SiCap IPC是否能如預期帶來營收爆發性成長，將是市場關注的焦點。

投資人（特別是散戶）可以注意的重點：

  • 新產品發展：關注S-SiCap IPC 和 VHM 的市場接受度與實際營收貢獻，這將是評估公司未來成長潛力的重要指標。
  • 總經風險：注意全球經濟變化及外匯波動對公司營運的潛在影響。
  • 營收結構變化：注意各產品線（IoTRAM, VHM, S-SiCap）的營收比重變化，以及毛利率的走勢，這反映公司在不同領域的競爭力和獲利能力。

條列式重點摘要：

  1. 公司基本資料：
    • IC 設計公司，專注客製化記憶體解決方案。
    • 總部位於台灣新竹，美/中/台三地研發，台灣營運。
    • 集團人數 249 人 (2025/3 底)。
    • 2016 年上市 (TWSE: 6531)，流通在外股數 1.62 億股。
  2. 公司里程碑：
    • 退出 Specialty DRAM 事業。
    • 收購 Zentel Electronics。
    • VHM 開始量產。
    • S-SiCap Interposer 開始量產。
    • 啟動 AI 主流 POC 專案。
    • 發行 GDR 募資 1.9 億美元。
  3. 2025 年第一季財務報告：
    • 營業收入：974,960 NT$K，QoQ -20%，YoY +30%。
    • 營業毛利：453,138 NT$K，QoQ -31%，YoY +32%，毛利率 46%。
    • 研究發展費用：195,189 NT$K，QoQ -15%，YoY +23%。
    • 營業利益：175,077 NT$K，QoQ -50%，YoY +66%。
    • 稅前淨利：434,817 NT$K，QoQ -39%，YoY -7%。
    • 本期淨利：346,057 NT$K，QoQ -31%，YoY -6%。
    • 基本每股盈餘：2.04 NT$，QoQ -34%，YoY -10%。
  4. 2025 年第一季擬制資訊：
    • 稅前淨利：358,586 NT$K，QoQ -29%，YoY 54%。
    • 本期淨利：285,072 NT$K，QoQ -15%，YoY 60%。
    • 基本每股盈餘：1.67 NT$，QoQ -20%，YoY 51%。
  5. 資產負債表 (2025/03/31)：
    • 資產總計：13,734,403 NT$K。
    • 現金及約當現金：5,136,839 NT$K。
    • 權益總計：11,310,702 NT$K。
    • 每股淨值：68.49 NT$。
  6. 產品線說明：
    • IoTRAM：物聯網應用。
    • S-SiCap：IPD + IPC (整合被動元件)。
    • VHM (包含 VHMStack)：AI/HPC 應用。
  7. 季度營收及毛利率趨勢：
    • IoTRAM 營收佔比高，但有波動。
    • VHM 營收在 3Q24 達到高峰後下降。
    • S-SiCap 營收佔比較低。
    • 毛利率在 40% 至 53% 之間波動。
  8. 營業利益及業外收支：
    • 營業利益率波動大。
    • 業外收支對淨利影響顯著。
  9. IoTRAM 季營收：
    • 主要應用於連接裝置、穿戴裝置及影像/音訊。
    • 穿戴裝置成長快速，受益於 on-device AI。
    • 連接裝置競爭激烈。
  10. S-SiCap 季營收：
    • 包含 IPC (Interposer with S-SiCap) 及 IPD (Discrete S-SiCap)。
  11. VHM 季營收：
    • 包含授權金及晶圓銷售。
    • ETH/ETC 礦機為早期採用者，目前 AI/HPC 應用正在開發中。
  12. 未來展望：
    • 預期 2025 年營收顯著成長，主要來自 S-SiCap IPC。
    • IoTRAM 營收預期仍有成長。
    • VHM 獲得採用，進入產品 design-in 階段。
    • 大環境不確定性：總體環境的不確定性，尤其在外匯波動。

總結：

愛普科技的策略方向明確，聚焦於記憶體解決方案的創新和市場開拓。S-SiCap IPC 的未來表現以及總體經濟風險將是影響其股價的重要因素。

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本公司將舉行線上法人說明會，說明113年第4季暨全年度營運與財務概況，並回答投資人提問。有意參加者可透過網路連結以下網址參加線上法人說明會，網址:http://www.zucast.com/webcast/gVzwgH7C
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(1)本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司113年第3季營運與財務概況。 (2)活動諮詢：凱基證券 鄭小姐，E-mail：janice.cheng@kgi.com
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