互動（6486）法說會日期、內容、AI重點整理

互動（6486）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2023/12/19 14:30

地點

線上會議

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本公司受邀參加富邦證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司營運概況及未來展望。

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以下內容由AI生成：

互動(6486) 法人說明會重點摘要 (2023-12-19)

分析與總結

互動(6486) 在台灣股市中是一家值得關注的公司，本次法人說明會釋出的資訊呈現出其在5G、電信暨寬頻、數位媒體以及地理資訊等多領域的策略佈局，值得投資人仔細分析。公司專注於客製化創新和系統整合，與多家廠商合作，並在各領域取得了不少實績。以下將詳細拆解各要點：

• 營收增長與利潤結構：互動2023年前三季的營收有小幅增長，但營業淨利略有下降，而歸屬母公司本期淨利卻大幅增長了21%。這表示公司在控制成本方面需要多加努力，需要仔細查看成本控制項目；此外，可能受到了業外收益的影響（雖然業外收支整體是負的）。投資者應該深入瞭解公司毛利率增長的原因以及各業務板塊的營收佔比，並了解營業外收支減少的原因，以此評估公司業務的長期盈利能力，需要持續追蹤互動在控制營業費用方面的能力。
• 現金流與資產配置：公司現金及約當現金大幅增長95%，短期償債能力增強。此外，公司負債結構優化，流動負債大幅下降29%，應付公司債增加，但整體負債略有下降。股東權益也有所增長，代表公司財務結構更趨穩健。然而，應收款項淨額下降了26%，投資人應該深入挖掘其原因，提防呆帳產生的可能性，並檢視收款政策，了解應收款項是否能轉回現金。
• 5G創新應用：公司展示了其在5G領域的多項解決方案和實績，與政府單位、電信業者和民營企業都有合作案例，顯示公司在5G專網客製化市場佔據領先地位，在未來將有很大的發展潛力。
• 電信暨寬頻：公司在電信寬頻領域的佈局廣泛，與多家主要廠商合作，為電信業者提供設備與解決方案。由於電信市場相對成熟，應關注公司如何通過新技術（如400G/800G OTN/ROADM）和服務差異化來維持競爭力。
• 數位媒體：互動在數位媒體領域專注於IP化解決方案和新聞製播系統，這是一個技術快速發展的領域。公司在該領域的實績表明其具備一定的競爭力，在廣電行業IP化轉型的趨勢下，值得期待。
• 地理資訊：互動積極將地理資訊技術與物聯網、巨量資料等結合，此舉有助於開拓新的應用場景。由於政府部門和大型企業對地理資訊系統的需求穩定增長，這將成為公司另一個潛在增長點。
• 未來展望：公司在未來展望中提出了明確的發展重點，例如在5G領域的多廠牌整合、電信寬頻領域的高容量光纖網路，以及地理資訊領域的物聯網應用，這些方向與市場趨勢一致，並展現了公司積極創新的姿態。

綜合以上分析：互動(6486) 在多個領域都有佈局，並且積極擁抱新技術。然而，投資者需要關注公司在成本控制、應收款項管理以及新技術應用落地等方面的表現。從這份報告看來，該公司在5G客製化專網以及數位媒體IP化上，都佔據了一席之地，營運狀況尚屬良好。

風險提示：要注意的是，簡報中提到的前瞻性說明受到多種風險因素影響，實際業績可能存在不確定性。投資者應綜合考量公司的基本面、產業趨勢以及自身的風險承受能力，做出謹慎的投資決策。

投資人應關注的重點：

• 5G 專網進展：追蹤公司在5G專網領域的客戶拓展和項目進度，評估其市場競爭力。
• 毛利率與費用控制：密切關注公司的毛利率變化以及營業費用的控制情況，這直接關係到公司的盈利能力。
• 新技術應用：關注公司在新技術（如400G/800G OTN/ROADM、物聯網+GIS）方面的研發和應用進展，評估其對公司未來增長的貢獻。
• 客戶集中度風險：仔細評估公司的客戶集中度，避免單一客戶對公司營收產生過大影響。
• 全球經濟影響：注意國際經濟狀況和匯率波動對公司業績的潛在影響。

條列式重點摘要

1. 公司簡介
   • 互動國際數位股份有限公司 (股票代號: 6486)。
   • 主要股東包含仲琦科技、明泰科技、佳世達科技。
   • 業務單位、技術支援單位、行政單位分工明確。
2. 公司定位
   • 定位於媒體廣播、電信業者、終端使用者、系統整合商、硬體軟體經銷商與製造商。
   • 服務對象包含大型民間企業、學術及政府機構。
3. 核心事業
   • 5G創新應用: 提供客製化解決方案。
   • 地理資訊: 提供相關軟硬體及顧問諮詢。
   • 數位媒體: 打造媒體新世界。
   • 雲端資訊: 提供全方位雲端服務。
   • 行動網路: 提供基站建設及網路優化。
   • 電信暨寬頻: 提供多元化系統整合。
4. 5G 創新應用
   • 提供5G核網基站設備解決方案、創新應用解決方案、端到端客製化解決方案、專頻專網客製化解決方案。
   • 合作廠商包含政府單位、電信業者及民營企業。
   • 應用實例：遠距醫療、科藝展演、UPF客製化運算平台、ESG智慧化球場、智慧園區、智慧工廠等。
5. 電信暨寬頻
   • 提供有線電視網路系統、光纖寬頻網路傳輸系統、IP網路通訊與加值應用系統、頻寬管理應用系統。
   • 主要合作廠商提供OTN/ROADM、PTN、光傳輸系統、IP寬頻微波、時間同步產品等。
   • 實績包括OTN/PTN傳輸設備建置、IP微波緊急建設、DSC STP系統擴充、IPSMGW擴充、雲化網路接取設備等。
6. 行動網路
   • 提供4G/5G基站行動網路建置、室內/室外涵蓋、電磁波量測/干擾查測服務、山屋太陽能基地台網路系統。
   • 專案包含共構工程、室內涵蓋工程、行動救災車、5G專網工程等。
7. 數位媒體
   • 提供新聞數位製播系統整合、主控及副控自動化系統、虛擬攝影棚/廣播動畫系統、媒體節目後製系統等。
   • 合作廠商提供非線性後製剪輯、新聞自動化、主控系統、虛擬攝影棚、慢動作系統等。
   • 實績包含遠雄巨蛋AV影像工程、自動播出系統、MultiViewer擴充、IP訊號中心、Taiwan Plus電腦繪圖系統等。
8. 雲端資訊
   • 提供企業網路規劃建置、資安系統規劃建置、資訊系統設備虛擬化、多媒體視訊會議。
   • 合作廠商提供IP核心網路、NGFW、IPS、ISE、視訊會議系統等。
   • 實績包含網路交換器、IDC機房汰換建置、網路設備、視訊會議系統升級等。
9. 地理資訊
   • 提供地理資訊相關軟硬體銷售及顧問諮詢服務、物聯網、Digital Twin、GeoAI 創新應用整合方案。
   • 應用包含縣市政府地理資訊倉儲、市政資訊雲、商業空間分析及商業智慧、大專及高中地理教育方案。
   • 客戶包含政府單位、軍方、企業、銀行、教育單位。
   • 專案包含地理資訊大量授權、農業地理/水系資訊整合應用、林業ESG土地媒合整合服務平台建置、ArcGIS軟體採購等。
10. 未來展望
    • 5G創新應用：多廠牌5GC+ORAN+CPE整合、XR智慧應用/無人機管理系統開發/AI影像辨識應用開發。
    • 電信及寬頻：DOCSIS 3.1及4.0 CMTS/RPHY/CIN、400G/800G OTN/ROADM、ePRTC及GNSS firewall。
    • 行動網路：3G網路汰除商機/電信業者合併4G/5G整併商機、5G室內涵蓋建設、衛星地面終端建置/車載系統。
    • 數位媒體：影音訊號/新聞製播IP化。
    • 雲端資訊：網路及資安設備的更新 (NGFW/WAF/IPS)。
    • 地理資訊：物聯網&巨量資料應用，結合GIS使其具備空間位置感知能力。
11. 經營績效 (2023年前三季 vs 2022年前三季)
    • 營業收入：11.75億 vs 11.64億，+1%。
    • 營業毛利：5.55億 vs 5.35億，+4%。
    • 營業費用：4.26億 vs 3.91億，+9%。
    • 營業淨利：1.29億 vs 1.44億，-10%。
    • 稅前淨利：1.37億 vs 1.35億，+1%。
    • 本期淨利：1.27億 vs 1.05億，+21%。
    • 基本每股盈餘(元)：3.08 vs 2.67，+15%。
12. 財務狀況 (2023/9/30 vs 2022/9/30)
    • 現金及約當現金：8.02億 vs 4.12億，+95%。
    • 應收款項淨額：2.87億 vs 3.86億，-26%。
    • 存貨：8.60億 vs 9.16億，-6%。
    • 資產總計：29.37億 vs 27.13億，+8%。
    • 流動負債：10.26億 vs 14.36億，-29%。
    • 應付公司債：4.14億 vs 0億。
    • 股東權益合計：14.54億 vs 12.06億，+21%。

對股票市場的影響與趨勢預測

根據這份法人說明會的資訊，互動 (6486) 的股價短期和長期趨勢可能受到以下因素影響：

正面因素 (利多)

• 5G 專網市場擴張：
  • 說明會中多次強調 5G 專網的成功案例與客製化能力，顯示互動已在該市場佔有一席之地。
  • 5G 專網的應用範圍廣泛，從工廠、醫療到娛樂都有需求，有助於公司營收增長。
• 數位轉型趨勢：
  • 數位媒體產業正朝向 IP 化發展，互動已具備相關技術與實績，可望受惠於此趨勢。
  • 雲端服務與資安需求持續增長，互動提供的解決方案符合市場需求。
• 財務結構改善：
  • 現金水位大幅提升，有助於公司擴張業務或進行投資。
  • 流動負債降低，顯示短期償債壓力減輕。
• 電信業務穩定：電信業務雖然成長幅度可能有限，但因為是剛性需求，有助於公司穩住基本盤。

潛在風險 (利空)

• 費用控制：
  • 營業費用增加幅度高於營收，可能侵蝕獲利。
  • 需要關注公司是否能有效控制成本，提升經營效率。
• 應收款項：應收款項減少可能代表收款出現問題，需要持續追蹤。
• 市場競爭：
  • 5G、雲端、數位媒體等市場競爭激烈，互動需要不斷創新才能保持領先。
  • 需留意競爭對手動態，以及潛在的價格戰風險。
• 經濟環境：
  • 報告中提到國際經濟狀況、匯率波動等因素可能影響公司業績。
  • 需關注全球經濟走勢，以及對台灣市場的影響。

投資建議

• 短期：
  • 若市場對 5G 專網題材有興趣，可能帶動股價上漲。
  • 需留意公司是否釋出更多關於 5G 專網客戶或專案的正面消息。
• 長期：
  • 互動在 5G、數位媒體等領域的佈局具有長期增長潛力。
  • 公司能否有效控制成本、提升獲利能力是關鍵。
  • 建議投資人持續關注公司在各領域的技術發展、客戶拓展與營運績效。