益得（6461）法說會日期、內容、AI重點整理

益得（6461）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2024/12/27 15:00

地點

台北市中山區建國北路一段96號B1(台証金融大樓-福爾摩沙會議室）

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本公司受邀參加台新證券舉辦之法人說明會

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益得生物科技(6461) 2024年法人說明會重點摘要

簡報分析與總結：

益得生物科技的法人說明會簡報，整體而言呈現了公司在呼吸道藥物，尤其是 MDI（定量噴霧吸入劑）和 Nasal Spray（鼻噴劑）領域的發展現況與未來展望。公司明確定位自身為呼吸道藥械合一產品的專業開發與製造商，並強調其 iLEF 專利技術平台的核心競爭力。簡報內容涵蓋公司概況、產業分析、營運狀況與未來策略，訊息量充足。

公司定位與策略： 益得專注於高技術門檻的呼吸道用藥市場，透過 iLEF 平台開發 MDI 特殊劑型產品，並積極擴展 Nasal Spray 產品線。公司策略核心在於技術領先，並透過策略聯盟擴大市場覆蓋率。簡報中亦展示了益得在 CDMO（委託開發及製造服務）方面的潛力，能為其他藥廠提供 MDI/DPI/NS 全方位的服務。顯示公司有意發展成為全方位的呼吸道藥物解決方案供應商。

市場機會與挑戰： 全球吸入劑市場規模龐大，且預期持續成長。益得的目標市場主要鎖定在美國和歐洲，這兩個市場的競爭相當激烈，必須持續投入研發創新，才能維持競爭力。簡報中指出MDI藥廠數量稀少，可能具有定價優勢。另外法說會簡報也暗示學名藥市場有機會，但同時也有競爭，也可能面臨價格壓力。

未來展望： 益得的長期目標是成為亞洲第一、全球前十大的吸入劑專業藥廠，這個目標相當有企圖心。要達成此目標，益得需要在產品開發、市場拓展與策略合作上同時發力。值得注意的是，公司積極布局新給藥途徑和新適應症，並投入低 GWP（全球暖化潛勢）處方，展現對永續發展的承諾。簡報中也提到持續開發低GWP處方/符合ESG，可能會增加額外成本，對利潤產生影響。

對股票市場的潛在影響： 簡報內容偏向正面，展示了益得在技術、市場和策略上的優勢，這可能對股價產生短期或長期的利好作用。特別是若後續產品開發與授權進展順利，可能會進一步推升股價。然而，投資人仍需關注市場競爭、法規變化與公司實際營運狀況。同時要考量公司是否有足夠的財務資源，來支撐新藥開發與市場擴張。

條列式重點摘要：

1. 公司概況：
   • 健喬集團關係企業。
   • 成立於 2010 年，2018 年上櫃。
   • 實收資本額：新台幣 13.79 億元。
   • 主要產品：呼吸道藥械合一藥品 (MDI、Nasal Spray)。
   • 技術核心：iLEF 平台。
2. 產業概況：
   • 全球吸入劑市場規模超過 2.0 兆台幣，預計 2023-2033 年以 6.5% CAGR 成長。
   • 北美佔最大市場份額 (48%)。
   • MAT Q3 2024 全球 MDI 和 Nasal 銷售額排名 (依 API 分類)。
   • 美國前四大 MDI 藥品銷售排行：Symbicort (AZ) 29 億美元。
   • 歐洲五大國前三大 MDI 藥品銷售排行：Foster (Chiesi) 6.2 億美元。
   • MDI 和 Nasal 藥廠數量稀少，競爭對手相對較少。
3. 營運概況：
   • iLEF 專利技術平台優勢：處方開發、給藥裝置開發、生產製造/分析化驗能力。
   • 藥械合一研發技術：MDI 和 Nasal Spray，直接作用於肺部/鼻腔，安全性高。
   • 高門檻技術：臨床試驗（體外生物等效性、藥物動力學、藥物藥效學）。
   • 研發進度：SYN011、SYN010、SYN021 等產品處於不同階段（CMC、臨床批生產、PK/BE、PD、註冊、批准）。
   • 已授權/預計授權產品及地區：歐洲、加拿大、美國、哥斯大黎加、蒙古、斯里蘭卡、菲律賓、台/港/澳、巴拿馬、印尼、越南、柬埔寨、馬來西亞、新加坡、中國、澳洲。
4. 未來展望：
   • 策略聯盟：與多家藥廠共同開發，覆蓋美國、歐洲、拉丁美洲、非洲、亞洲等地。
   • 長期目標：布局新給藥途徑及新適應症新藥、投入新組成複方或新劑型新藥、持續開發低 GWP 處方/符合 ESG。
   • 目標：成為亞洲第一、全球前十大吸入劑專業藥廠。
5. 數字摘要
   • 全球8.2億人口患有氣喘
   • 全球吸入劑市場：市場規模超過2.0兆台幣
   • 全球吸入劑市場將於2033年達到約2.0兆台幣，於2023-2033年間以6.5% CAGR成長。
   • SYN010(美國):市場1,380萬支，金額(美元)29億
   • SYN011(美國):市場3,400萬支，金額(美元)：4.7億

投資人應注意事項：

1. 產品開發進度：密切關注 SYN011、SYN010、SYN021 等主要產品的臨床試驗與法規審查進度，這將直接影響公司的營收與獲利。
2. 市場競爭：呼吸道藥物市場競爭激烈，關注益得如何透過技術創新和策略聯盟來維持競爭優勢。
3. 授權與合作：留意公司與其他藥廠的授權協議和合作關係，這有助於擴大市場覆蓋率和分散風險。
4. 財務狀況： 關注公司的財務報表，確保有足夠的資金來支持研發和市場拓展。
5. 政策法規：隨時關注藥品法規的變化，這可能會對產品上市和銷售產生影響。
6. 總經風險：升息可能導致資金成本上升，進而壓縮獲利空間。

對股價的影響：

1. 利多因素：
   • 產品上市：成功上市新產品（特別是在美國和歐洲市場）將會是股價的強勁催化劑。
   • 授權協議：簽訂新的授權協議，將帶來營收和提升市場信心。
   • 技術突破：iLEF 平台或其他創新技術的突破，將提升公司價值。
2. 利空因素：
   • 臨床失敗：主要產品的臨床試驗結果不如預期，可能會導致股價大幅下跌。
   • 法規延遲：產品審查延遲或未獲批准，將會影響營收預期。
   • 競爭加劇：市場競爭加劇，可能會壓縮產品利潤空間。

免責聲明： 本分析僅根據提供的簡報內容進行，不構成任何投資建議。投資人在做出投資決策前，應自行進行研究並諮詢專業人士。