百徽（6259）法說會日期、內容、AI重點整理
百徽（6259）法說會日期、直播、報告分析
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百徽(6259) 法人說明會報告分析與摘要
發布日期：2022年12月20日
公司名稱：百徽 (股票代碼：6259)
總體分析
本次法說會簡報提供了百徽公司2022年的營運概況、產業分析及未來展望。公司主要業務為客製化磁性元件之設計生產製造，佔銷售額70%以上。報告中提及的產業現況，與總體經濟情勢息息相關，顯示百徽積極應對市場變化，並尋求多元發展策略。
從財報數據來看，近三年營收呈現穩定成長趨勢，營業利益率和稅後純益率有明顯改善。公司也注重成本控制，保持較高的現金水位。這些跡象表明百徽具備一定的營運韌性。
不過，報告中也提及全球半導體產業明年產值可能衰退的預估，這可能對百徽的業務產生一定程度的影響。
重點摘要
- 公司業務：
- 超過70%的銷售額來自客製化磁性元件的設計生產製造。
- 其餘不到30%的銷售額來自代理原料及SMD電感之標準品銷售。
- 生產布局：惠州君超負責大陸保稅交易，惠州百徽負責內銷交易。
- 業務範圍涵蓋電磁波防制元件、電源相關磁性繞線元件、晶片積層電感等產品之生產銷售，以及相關電子組件的進出口貿易。
- 產業概況：
- 工研院預估2022年台灣製造業產值將持續成長，但全球半導體產值明年可能減少。
- 被動元件市場受消費性電子需求轉弱影響，標準品市場面臨供過於求。
- 俄烏戰爭、中國大陸封控措施及美元升息等因素，對全球經濟及供應鏈造成衝擊。
- 營運概況：
- 全球被動電子元件市場規模預計將持續成長，但終端市場需求受到多重不利因素影響而急凍。
- 財務概況：
年度 營業收入 (仟元) 營業毛利 (仟元) 營業利益 (仟元) 稅後淨利 (仟元) 每股盈餘 (元) 108年 195,657 42,915 -49,073 72,496 0.65 109年 187,504 47,025 -10,396 8,221 0.53 110年 371,182 71,229 3,456 2,092 0.03 111年度前三季 486,200 89,918 15,878 25,330 1.28 單位：新台幣仟元
- 近三年營收穩定成長。
- 營業利益率、稅前(稅後)純益率皆有正向大幅改善。
- 111年第三季每股淨值達15.49元。
- 公司有效控管庫存，111年第三季現金水位高。
- 股利政策：
- 每年就可供分配盈餘提撥不低於30%分配股東股息紅利，其中現金股利不低於股利總額之50%。
- 110年盈餘分配：現金股利新台幣3,600,000元 (每股0.19441377元)。
- 未來展望：
- 持續執行開源節流方案，精簡各項管銷費用。
- 大陸工廠端整合節省費用提升效率。
- 全力發展本公司擁有專利權PHD產品，調整產品組合，提升營收及獲利。
- 尋求策略投資人入股，為公司的技術研發、產能擴充、品牌通路，加大產業垂直或水平整合之邊際效益、提升公司價值與獲利等目的。
- 持續找尋好的標的公司，透過併購擴大公司營運規模。
投資建議與市場趨勢預測
綜合來看，百徽在客製化磁性元件領域具備一定優勢，並積極擴展業務範圍。公司財務狀況穩健，營收和獲利能力有所提升。然而，全球經濟情勢不確定性高，半導體產業前景不明朗，可能對公司營運帶來挑戰。
對股價的短期影響：
- 中性偏多：從財報來看，公司的營收與淨利都還算健康，庫存水位也不高。
- 但由於總體經濟以及地緣政治情勢不明朗，可能會讓股票短期波動。
對股價的長期影響：
- 正面：擴展專利產品與策略聯盟。
- 中性：積極找尋策略投資人以及透過併購擴大公司營運規模，可能表示公司需要擴大資本支出，要隨時關注其資金使用情況，若是不好的併購案，股價長期可能會受到影響。
投資人應關注的重點：
- 產業趨勢：密切關注全球經濟及半導體產業的發展動態。
- 公司策略：注意百徽在開源節流、產品組合調整及尋求策略投資人等方面的進展。
- 財務數據：持續追蹤公司營收、獲利能力、庫存水位及現金流量等指標。
對於散戶投資人而言，在投資百徽這類公司時，應審慎評估自身風險承受能力，並充分了解公司營運狀況及產業前景，再做出投資決策。
總結：
- 利多：百徽近年來營收與淨利有明顯成長的趨勢，公司管理層也在法說會中傳達他們對於未來的願景，是一家正在成長的公司。
- 利空：大環境挑戰多。公司營運可能受到全球經濟下行及產業競爭加劇的影響。