育富（6194）法說會日期、內容、AI重點整理
育富（6194）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
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育富電子(6194) 2022法人說明會重點摘要與分析
這份報告是育富電子在2022年12月23日舉行的法人說明會簡報。 綜觀整份報告，可以初步看出育富電子的營收和獲利能力在2022年呈現衰退的趨勢，儘管第三季有較好的表現，但仍需要密切關注其未來發展，特別是面對市場需求變化、原物料價格、匯率波動等風險因素。對於投資人而言，在做決策時應審慎評估這些風險，並關注公司是否能有效應對挑戰，找到新的成長動能。
報告重點摘要：
- 公司概況:
- 成立於1983年2月，位於桃園市桃園區。
- 主要產品為多層印刷電路板(PCB)，生產2-14層板。
- 月產能60萬平方呎/年產能720萬平方呎。
- 終端產品應用包含個人電腦、伺服器、工業電腦、無線通訊周邊、電競產品、智能居家產品、智能交互顯示屏幕。
- 生產基地位於中國廣東省惠州市大亞灣經濟技術開發區(鼎富電子公司)。
- 產品分類 (依板層別):
- 4層板佔比最高，為52.3%。
- 6層板佔比30.6%。
- 8層板佔比14.0%。
- 其他層數板佔比較低。
- 產品分類 (依應用別):
- 主機板應用佔比最高，為56.6%。
- 網通應用佔比20.3%。
- 電競應用佔比9.5%。
- 工業電腦應用佔比9.3%。
- 伺服器應用佔比3.1%。
- 平板電腦與卡板佔比低。
- 其他應用佔比極低。
- 季營業收入概況:
- 2022年各季度營收均低於2021年同期。
- 2022年Q1為337,319仟元，Q2為438,454仟元，Q3為290,958仟元。Q4沒有數據，應該是還沒結束。
- 呈現下滑趨勢。
- 合併綜合損益表(季):
- 2022年Q3營收較2022年Q2衰退12%，較2021年Q3衰退24%。
- 2022年Q3營業毛利較Q2大幅成長（7760%），但仍較2021年Q3衰退25%。
- 2022年Q3營業費用較Q2及2021年同期略有下降。
- 2022年Q3營業淨利雖仍為負值，但較Q2大幅改善，但跟2021年相比，還是衰退。
- 2022年Q3營業外收支較Q2及2021年同期大幅增加，主要來自於匯兌收益或投資收益。
- 2022年Q3稅後淨利和綜合損益總額均較Q2及2021年同期大幅增加。
- 基本每股盈餘2022年Q3為0.55元，較Q2的-0.07元及2021年Q3的0.05元大幅增加。
- 合併綜合損益表(前三季):
- 2022年前三季營收較2021年同期衰退21%。
- 2022年前三季營業毛利較2021年同期大幅衰退91%。
- 2022年前三季營業費用較2021年同期增加10%。
- 2022年前三季營業淨利較2021年同期大幅衰退。
- 2022年前三季營業外收支較2021年同期大幅增加。
- 2022年前三季稅後淨利和綜合損益總額均較2021年同期衰退。
- 基本每股盈餘2022年前三季為0.07元，較2021年同期的0.41元衰退。
- 每股盈餘EPS:
- 2022年Q1為0.12元，Q2為-0.07元，Q3為0.55元。
- 2021年Q1為0.24元，Q2為0.05元，Q3為0.05元，Q4為-0.15元。
- 2022年第三季EPS有明顯提升，但Q1, Q2表現差強人意
- 每股淨值:
- 2022年Q1為29.45元，Q2為29.29元，Q3為35.63元。
- 2021年Q1為30.56元，Q2為30.44元，Q3為28.92元，Q4為28.88元。
- 2022年第三季每股淨值上升。
- 股東權益報酬率ROE:
- 2022年Q1為0.40，Q2為-0.25，Q3為1.71。
- 2021年Q1為0.79，Q2為0.18，Q3為-0.51，Q4為-1.17。
- 2022年第三季股東權益報酬率明顯提升。
- 合併資產負債表 (2022年9月30日):
- 流動資產佔總資產的66.5%，非流動資產佔33.5%。
- 現金約當現金攤銷後成本衡量金融資產(定存)佔總資產的42.6%。
- 應收帳款佔總資產的17.0%。
- 存貨佔總資產的6.0%。
- 攤銷後成本衡量金融資產(專戶定存)佔總資產的12.4%。
- 流動比率為442%。
- 負債比率為19.5%，屬於比較安全穩健的數值。
- 股利政策:
- 公司過去幾年持續發放現金股利，但股利金額隨著EPS的波動而調整。
市場影響與未來趨勢分析：
短期股價趨勢： 從這份法說會資料來看，育富電子的短期股價可能面臨壓力。2022年前三季營收和獲利均較去年同期衰退，顯示公司營運狀況不佳，儘管第三季的EPS有所提升，但還需要觀察是否能維持，而外部大環境依舊險峻。負債比率低表示公司財務結構穩健，但可能也表示公司擴張意願較低或沒有特別好的投資標的，並不是絕對的利多。
長期股價趨勢： 長期來看，育富電子的股價取決於其能否成功轉型，在電競產品或智能居家產品領域找到新的成長動能，或者能否調整產品結構來提高利潤率。如果公司能有效開拓新市場、提高產品競爭力，仍有機會重回成長軌道。此外，PCB產業的景氣循環也會對其長期股價產生影響，需要持續關注。
潛在利多：
- 第三季獲利能力提升： 2022年第三季的每股盈餘（EPS）和股東權益報酬率（ROE）相較於前幾季有所改善，顯示公司在成本控制和營運效率方面可能有所進步，是一個正面的信號。
- 負債比率低： 公司負債比率僅為19.5%，表明財務結構穩健，有足夠的資金應對外部風險或進行擴張投資，這對投資人來說是一個安心的因素。
- 產品應用多元化： 育富電子的產品應用涵蓋個人電腦、伺服器、工業電腦、無線通訊周邊、電競產品、智能居家產品等多個領域，有助於分散風險，降低對單一市場的依賴。
- 過往穩定的股利政策： 雖然近幾年獲利衰退，但公司過去有穩定的配息紀錄，如果未來獲利改善，有機會恢復較高的股利水準，對追求穩定收益的投資人有吸引力。
潛在利空：
- 營收和獲利衰退： 2022年前三季營收和營業毛利均較去年同期大幅衰退，顯示公司面臨市場需求下滑或競爭加劇的壓力，是潛在的風險因素。
- 營業費用增加： 2022年前三季營業費用較去年同期增加，可能表示公司在行銷、研發或管理方面的支出增加，如果未能帶來相應的營收增長，可能會對獲利造成壓力。
- 對主機板市場的依賴： 公司產品應用以主機板為主，佔比超過50%，如果主機板市場需求下滑，可能會對公司營收造成不利影響。
給散戶的建議：
- 關注產業趨勢：密切關注PCB產業的發展趨勢，以及終端應用市場的需求變化，例如伺服器、電競產品、智能居家產品等，判斷育富電子是否能抓住新的成長機會。
- 追蹤公司營運狀況：定期追蹤育富電子的營收、獲利、毛利率等財務指標，以及新產品開發、市場拓展等業務進展，評估公司的競爭力和成長潛力。
- 評估風險承受能力：由於育富電子的股價可能受到市場波動和公司營運狀況的影響，投資人應評估自身風險承受能力，並設定合理的投資目標。
- 多元配置：不要將所有資金集中投資於單一股票，應分散投資於不同產業和公司的股票，以降低投資風險。
- 長期投資：股票投資是長期的過程，投資人應避免短線投機，以耐心和時間換取較高的投資回報。
總而言之，育富電子短期內可能面臨挑戰，但如果能成功轉型並掌握產業趨勢，長期仍有成長的機會。投資人應審慎評估風險，並做好功課再做決策。