群益證（6005）法說會日期、內容、AI重點整理
群益證（6005）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司114年第三季財務業務相關資訊說明
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報告整體分析與總結
群益金鼎證券（股票代碼：6005）於2025年11月21日舉辦的法人說明會報告，展示了公司穩健的財務表現與積極的未來發展策略。報告內容涵蓋了公司簡介、營運概況、轉投資事業、財務資訊、業務排名、股利政策、資本適足率、信用評等，以及未來展望與永續發展實踐。整體而言，群益證券在多變的金融市場中展現了強勁的獲利能力和清晰的策略方向，尤其是在財富管理與AI技術整合方面投入甚深，並在永續發展領域取得顯著成就。
對報告的整體觀點
本報告呈現出群益金鼎證券在2025年展現的強勁成長動能，特別是前十個月的財務數據顯示，其稅前淨利與每股盈餘均較去年同期顯著增長。公司資本結構穩固，資本適足率遠高於監管要求，信用評等展望亦為穩定，這些均為其營運提供了堅實的基礎。在業務方面，公司正經歷從傳統經紀業務向自營、衍生性商品及債券業務的轉型，同時在財富管理和AI技術應用方面積極佈局，顯示出其適應市場變化與追求創新的決心。此外，公司在永續發展與企業社會責任方面的多項成就，亦有助於提升其品牌形象與長期價值。
對股票市場的潛在影響
群益證券的強勁獲利增長、穩定的財務體質以及清晰的策略方向，預計將對其股票表現產生正面影響。
- 利多因素：
- 獲利能力提升： 2025年1-10月稅前淨利與每股盈餘的顯著增長，直接反映了公司的經營績效，有助於推升股價。
- 業務結構優化： 自營、衍商及債券業務獲利貢獻比重增加，顯示公司在多角化經營上有所斬獲，有助於降低對單一業務的依賴，提升獲利穩定性。
- 策略轉型： 聚焦財富管理與AI應用，有望開拓新的成長空間，吸引看好金融科技發展的投資者。
- 穩定的股利政策： 歷史數據顯示公司在獲利良好時能維持穩定的現金股利發放，對追求股息收益的投資人具有吸引力。
- ESG表現優異： 在永續發展領域的多項成就和領先地位，符合全球責任投資趨勢，可能吸引ESG主題基金的青睞。
- 潛在挑戰（非利空，但需注意）：
- 經紀業務貢獻下降： 經紀業務獲利佔比下降，若整體市場成交量能持續萎縮，可能影響傳統經紀業務的表現。
- 自營業務風險： 自營業務的獲利雖然強勁增長，但也可能伴隨較高的市場波動風險，需關注公司的風險控管能力。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢：
- 預期群益證券在短期內將持續受惠於其在自營、衍商及債券業務的動能，以及資本市場的可能表現。
- 其新推出的AI投資工具與財富管理服務的推廣效果，將是短期營收增長的關鍵。
- 穩定的信用評等和充裕的資本適足率將提供其在市場波動時的抗壓性。
- 長期趨勢：
- 「財富管理」與「AI」將成為公司長期發展的核心驅動力。透過深化高資產客戶服務、全球資產配置，以及AI在智能投顧和自營交易的應用，有望實現持續的業務擴張和效率提升。
- 永續發展與ESG實踐將是長期品牌價值和競爭力的重要組成部分，有助於吸引更多長期投資者和合規資本。
- 兩岸三地佈局的完整性，為其在亞洲地區的發展奠定基礎，長期來看有機會擴大市場份額。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 留意獲利結構變化： 散戶投資人應理解群益證券的獲利來源正從傳統經紀業務轉向自營與衍生性商品業務。這意味著公司獲利可能更容易受到市場波動的影響，投資人需關注市場行情和公司的風險管理策略。
- 關注AI與財富管理策略： 由於公司將財富管理與AI視為未來成長雙引擎，投資人應持續關注這些新業務的發展進度和實際貢獻，評估其能否有效轉化為營收和獲利。
- 評估股利政策穩定性： 儘管歷史股利發放相對穩定，但應審視未來每股盈餘的變化，以判斷股利政策能否持續符合預期。
- 風險控管能力： 在市場變動快速的環境下，券商的風險管理能力至關重要。公司在高額資本適足率和信用評等穩定方面表現良好，但投資人仍需注意宏觀經濟環境及市場風險對金融業的潛在衝擊。
- 永續發展的長期價值： 公司在ESG方面的積極投入，雖然短期內不一定直接反映在財報上，但長期有助於提升企業形象、降低營運風險並吸引機構投資者，值得長期關注。
- 避免詐騙： 報告結尾的反詐騙宣導非常重要。投資人應謹記所有金融投資都存在風險，切勿輕信不明來源的高額報酬誘惑，透過官方管道查證資訊。
報告重點摘要
本部分將針對群益金鼎證券法人說明會的內容，整理成條列式重點摘要，並詳細分析數字、圖表與表格所呈現的主要趨勢。
公司簡介
營運概況
- 近三年財務資訊（單位：新台幣千元）：
| 項目 |
2022年 |
2023年 |
2024年 |
2025年1~9月 |
趨勢分析 |
| 合併稅前淨利 |
1,846,051 |
5,108,776 |
6,572,371 |
5,213,013 |
利多： 持續穩健增長，2025年前三季已達去年全年的約79%，表現強勁。 |
| 合併本期淨利 |
1,179,016 |
4,570,993 |
5,402,075 |
4,478,927 |
利多： 與稅前淨利趨勢一致，反映核心獲利能力持續提升。 |
| 本期淨利歸屬於母公司業主 |
840,040 |
4,131,510 |
4,883,776 |
4,053,876 |
利多： 顯示歸屬於母公司股東的獲利持續成長。 |
| 每股盈餘(元) |
0.39 |
1.90 |
2.25 |
1.87 |
利多： 每股盈餘呈現逐年顯著增長，2025年前三季已接近去年全年水準。 |
- 簡明合併資產負債表（單位：新台幣千元）：
| 項目 |
2024年9月30日 |
2025年9月30日 |
變化（2025 vs. 2024） |
趨勢分析 |
| 資產總計 |
308,707,851 |
333,085,689 |
+24,377,838 |
利多： 資產總計增加8%，反映公司規模擴張。 |
| 負債總計 |
263,101,202 |
285,082,940 |
+21,981,738 |
中性： 負債總計隨資產規模同步增長。 |
| 歸屬於母公司業主權益合計 |
42,365,924 |
43,539,101 |
+1,173,177 |
利多： 股東權益穩步增長，顯示公司財務體質健康。 |
| 權益總計 |
45,606,649 |
48,002,749 |
+2,396,100 |
利多： 權益總計增加5%，為公司提供更穩固的營運基礎。 |
- 簡明合併綜合損益表（單位：新台幣千元，2025年1~9月與2024年1~9月比較）：
| 項目 |
2024年1~9月 |
2025年1~9月 |
變化 |
趨勢分析 |
| 收益 |
13,106,481 |
13,935,571 |
+829,090 |
利多： 總收益增長6.3%，顯示營收擴大。 |
| 營業利益 |
2,921,823 |
3,179,564 |
+257,741 |
利多： 營業利益增長8.8%，優於收益增長，顯示營運效率提升。 |
| 稅前淨利 |
5,088,072 |
5,213,013 |
+124,941 |
利多： 稅前淨利增長2.5%，顯示整體獲利能力增強。 |
| 本期淨利歸屬於母公司業主 |
3,851,021 |
4,053,876 |
+202,855 |
利多： 歸屬於母公司股東的淨利增長5.3%，對股東而言是積極信號。 |
| 每股盈餘(元) |
1.77 |
1.87 |
+0.10 |
利多： 每股盈餘增長，直接提升投資價值。 |
| 本期其他綜合損益 |
1,176,879 |
400,762 |
-776,117 |
利空： 大幅減少，影響整體綜合損益。 |
- 主要業務項目獲利結構圖（2025年1~9月 vs. 2024年1~9月）：
- 經紀業務獲利佔比從56%顯著下降至43%。
趨勢分析： 利空，傳統經紀業務的貢獻度降低。
- 自營、衍商及債券業務獲利佔比從17%大幅上升至32%。
趨勢分析： 利多，顯示公司成功轉型並強化了資本運用效率，獲利來源更趨多元化。
- 承銷及其他業務獲利佔比從5%下降至3%。
趨勢分析： 利空，承銷業務的貢獻度減弱。
- 轉投資收益佔比維持在22%。
趨勢分析： 中性，轉投資表現穩定。
- 各項業務市場排名（2025年1~9月）：
- 權證發行檔數 (6,969檔) 及發行金額 (560億元) 均排名第3。
趨勢分析： 利多，在權證市場具有領先地位。
- 股務代理家數 (385家) 排名第3。
趨勢分析： 利多，在股務代理領域具有穩固基礎。
- 信託業務AUM (178.18億元) 及結構型商品發行量 (376億元) 排名第6。
- 新台幣公司債競標主辦承銷案件數 (6件) 排名第4。
- 股利發放（2020-2024年）：
- 每股盈餘與每股現金股利波動，但現金股利發放率在獲利良好年度（如2020、2021、2023、2024）約維持在67%-70%之間。
趨勢分析： 利多，顯示公司在獲利穩定時傾向維持穩定的現金股利政策。
- 2022年每股盈餘較低時，現金股利發放率高達100%，顯示公司有維持股利連續性的意願。
- 資本適足率（2024/9/30 - 2025/9/30）：
- 資本適足率始終維持在265%至279%之間，遠高於最低要求200%。
趨勢分析： 利多，顯示公司資本結構非常健全，具備強大的風險承擔能力。
- 信用評等（2025年惠譽信評）：
- 長期發行人違約評等BBB-。
- 國內長期評等A(twn)，國內短期評等F1(twn)。
- 信評展望為「穩定」。
趨勢分析： 利多，穩定的信用評等對公司的融資成本和市場信任度有正面幫助。
- 10月份營運狀況（2025年1~10月）：
- 合併稅前淨利達5,958,805千元，合併稅後淨利達5,122,886千元。
- 合併每股盈餘為2.13元。
趨勢分析： 利多，相較於2025年1-9月的每股盈餘1.87元，10月份單月貢獻顯著，顯示強勁的營運動能持續。
- 主要業務獲利結構與1-9月相似，自營、衍商及債券業務佔比31%，經紀業務佔比44%。
- 各項業務市場排名數據（如信託業務AUM、權證發行檔數/金額、結構型商品發行量、股務代理家數）相較1-9月均有所增長，或維持領先地位。
趨勢分析： 利多，顯示業務量持續擴大。
前景與展望
- 經營理念： 秉持提供超越客戶期望的高附加價值金融服務，成為客戶長期成長夥伴，並以「群益」及「群眾利益」為優先，在資本市場做出貢獻。
- 2026營運策略： 以「財富管理」為核心，以「AI」為驅動力。
- 財富管理戰略： 業務差異化、服務專業化、提供全球資產配置、佈局亞洲資產中心並深耕高資產客群。
趨勢分析： 利多，鎖定高成長潛力客群與市場，有助於提升長期獲利。
- AI雙引擎： 導入智能投顧提升穩定收益與客戶滿意度；建立AI進出場篩選機制提升自營交易效率與風控對沖能力。
趨勢分析： 利多，透過科技創新提升營運效率與風險管理，同時開拓新的服務模式。
- 公盤制度： 資源整合與活化、提供一站式金融服務並發揮集團綜效。
趨勢分析： 利多，優化內部資源配置，提升客戶便利性。
- 永續人才： 精英培育計畫、薪酬制度優化、建立接班梯隊。
趨勢分析： 利多，確保公司長期穩健發展的人力資本。
永續發展介紹與實踐
- SDGs承諾： 響應聯合國2030永續發展目標(SDGs)，致力於社會發展與降低貧困飢餓。
- 榮譽榜：
- 榮獲國際商業雜誌《International Business Magazine》「2025台灣媒體聲量最佳券商品牌獎」。
- 榮獲2025《工商時報》數位金融獎「綠色淨零金融獎」及「數位資訊安全獎-反詐組」優質獎。
- 榮獲2025《財訊》金融獎「券商客戶推薦獎第三名」。
- 榮獲證交所「證券商反詐騙評鑑」卓越獎。
趨勢分析： 利多，多項國內外獎項肯定，提升品牌形象與市場認可度。
- 永續發展卓越成效：
- 持續入選「臺灣永續指數」及「臺灣就業99指數」成分股。
- 獲《Finance Asia》高度推薦為2024年台灣非銀行類金融業最佳創新科技應用機構。
- 獲《台灣董事學會與企業發展研究中心CDRC》評選為2024外資精選金融十強名單。
- 公司治理評鑑向前邁進至6%~20%區間。
- 通過英國標準協會ISO 50001:2018年版能源管理系統驗證。
趨勢分析： 利多，在ESG、公司治理和科技創新領域均獲得高度認可，有利於吸引責任投資者。
- 永續發展實踐作為：
- 復育森林，與企業夥伴合作於台中大肚山森林復育中心育苗。
- 「群益愛閱讀」計畫，連續12年深耕校園，結合ESG與反詐金融教育。
- 攜手台鋼雄鷹推反詐品牌日，透過運動傳遞識詐觀念。
- 舉辦多場投資理財論壇/說明會，主題涵蓋「Agentic AI智慧新趨勢」、「2025年第四季投資」、「中港AI股」及「歐美軍工投資」等，協助投資人掌握市場趨勢與投資機會。
- 與精誠資訊合作推出全台首創「AI問問」，將決策式AI技術導入群益贏家Pro App，提升投資決策效率，開啟智慧投資新時代。
趨勢分析： 利多，這些實踐彰顯了群益證券在社會貢獻、客戶教育和金融科技創新方面的承諾，有助於鞏固其市場地位和品牌形象。
- 成功完成2024年度投融資碳排放計算，並通過BSI機構查證，成為台灣首家取得此殊榮的獨立綜合券商。
趨勢分析： 利多，展現公司在永續金融領域的領先地位，符合綠色金融發展趨勢。
- 反詐騙宣導： 報告結尾提醒投資人防範詐騙集團慣用手法，並提供查詢專線，展現公司對客戶保護的重視。
總結分析
群益金鼎證券在2025年前十個月展現了令人鼓舞的營運成果，其稅前淨利與每股盈餘均呈現顯著增長。這份法人說明會報告清楚描繪了公司在財務穩健、業務轉型、科技創新以及永續發展四大面向的努力與成就。
從財務表現來看，群益證券不僅維持了強勁的獲利增長，其資產負債表也顯示出健康的擴張。資本適足率遠超法定要求，信用評等穩定，為公司的未來發展提供了堅實的財務基礎。儘管其他綜合損益有所減少，但核心營運獲利能力的提升仍是主導趨勢。
在業務結構上，公司正積極調整獲利重心。經紀業務的獲利貢獻比重雖然下降，但自營、衍商及債券業務的顯著增長成功彌補並帶動了整體獲利，這表明公司在多元化經營策略上取得成效，並能有效應對市場變化。在權證發行、股務代理等特定業務領域，群益證券也保持了領先的市場地位。
展望未來，群益證券的「2026營運策略」以財富管理和AI技術作為雙引擎，展現了明確的創新導向。透過智能投顧、AI輔助交易篩選、深化高資產客戶服務等措施，公司有望在競爭激烈的金融市場中建立差異化優勢，並提升客戶體驗和營運效率。這些策略性的佈局，預示著公司將持續在金融科技領域深耕。
此外，群益證券在永續發展方面的卓越表現，不僅體現在多項ESG評選中的領先地位，更落實於實際行動，例如森林復育、金融知識教育、反詐騙宣導以及率先完成投融資碳排放查證等。這些努力不僅提升了企業社會形象，也符合全球責任投資的趨勢，有望吸引更多注重ESG的資金。
對股票市場的潛在影響
群益證券穩健的財務成長、具前瞻性的營運策略以及在永續發展上的積極作為，預期將為其在股票市場帶來正面評價。尤其是在全球資本市場日益重視ESG績效的背景下，群益證券的領先地位有助於吸引長期價值投資者。然而，投資人仍需注意經紀業務貢獻下降以及自營業務可能帶來的波動性風險。
對未來趨勢的判斷
* 短期而言， 鑒於2025年1-10月的強勁獲利表現，預期群益證券將保持良好的營運動能。AI投資工具的推廣將是短期內市場關注的焦點。
* 長期而言， 公司以「財富管理」和「AI」為核心驅動力的策略，有望使其在數位金融轉型浪潮中抓住新的成長機遇。結合其完整的亞洲佈局和對永續發展的承諾，群益證券具備實現長期價值增長和鞏固行業地位的潛力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資者應審慎評估群益證券的獲利結構變化，理解其對自營業務依賴度的提高可能帶來的盈餘波動。同時，應密切關注公司在AI和財富管理新業務上的實際進展和市場接受度。儘管公司歷史股利發放相對穩定，仍建議投資者結合未來的獲利預期和公司發展策略來判斷股利政策。在享受金融服務創新的同時，務必提高警惕，防範金融詐騙，並透過官方管道獲取資訊，確保投資安全。
利多與利空資訊整理
以下將根據報告內容，條列整理群益金鼎證券的利多與利空資訊，並提供依據。
利多 (Positive Factors)
- 財務表現穩健增長：
- 依據： 2025年1-9月合併稅前淨利達5,213,013千元，較2024年同期的5,088,072千元有所增長。2025年1-9月每股盈餘1.87元，亦高於2024年同期的1.77元（參見P.13）。2025年1-10月合併稅前淨利更達5,958,805千元，每股盈餘2.13元，顯示強勁的月度增長動能（參見P.19）。
- 資本結構穩固：
- 依據： 截至2025年9月30日，資本額為217.09億元，且資本適足率自2024年9月至2025年9月始終維持在265%至279%之間，遠高於最低要求200%（參見P.6, P.18）。股東權益總計從2024年9月30日的42,365,924千元增至2025年9月30日的43,539,101千元（參見P.13）。
- 信用評等穩定：
- 依據： 惠譽信評給予長期發行人違約評等BBB-，國內長期評等A(twn)，國內短期評等F1(twn)，且信評展望為「穩定」（參見P.19）。
- 業務結構優化與獲利來源多元化：
- 依據： 2025年1-9月，自營、衍商及債券業務獲利佔比從2024年同期的17%大幅上升至32%，顯示公司成功轉型並強化了資本運用效率，降低對單一業務的依賴（參見P.15）。
- 積極佈局財富管理與AI：
- 依據： 2026營運策略以「財富管理」為核心，「AI」為驅動力，計畫導入智能投顧、建立AI進出場篩選機制，並與精誠資訊合作推出「AI問問」應用服務（參見P.25, P.35）。
- 特定業務市場領先：
- 依據： 2025年1-10月，權證發行檔數(7,785檔)與發行金額(621億元)均排名市場第3。股務代理家數(388家)亦排名市場第3（參見P.22）。
- 永續發展表現卓越與企業社會責任：
- 依據： 持續入選「臺灣永續指數」及「臺灣就業99指數」成分股。獲《Finance Asia》高度推薦為2024年台灣非銀行類金融業最佳創新科技應用機構。公司治理評鑑提升至6%~20%區間。率先取得投融資碳排放BSI查證，成為台灣首家獲此殊榮的綜合券商。此外，積極參與森林復育、推動「群益愛閱讀」及反詐騙宣導等活動（參見P.29-36）。
- 持續推動股東回報：
- 依據： 歷史股利發放數據顯示，在獲利良好時，公司維持約67%-70%的現金股利發放率，甚至在2022年獲利較低時仍維持100%的現金股利發放率，顯示公司對股東回報的承諾（參見P.17）。
利空 (Negative Factors)
- 經紀業務獲利貢獻比重下降：
- 依據： 2025年1-9月，經紀業務獲利佔比從2024年同期的56%顯著下降至43%（參見P.15）。這可能反映市場交易量變化或競爭壓力，儘管總獲利增加，但傳統核心業務的相對衰退仍需關注。
- 本期其他綜合損益顯著減少：
- 依據： 2025年1-9月本期其他綜合損益為400,762千元，較2024年同期的1,176,879千元大幅減少（參見P.14）。這導致本期綜合損益總額較去年同期有所下降，儘管本期淨利仍呈增長。
- 部分轉投資事業仍處於虧損狀態：
- 依據： 截至2025年10月31日，香港的群益期貨(香港)有限公司(3,952千元)和群益證券(香港)有限公司(3,691千元)，以及BVI的群益國際控股有限公司(927千元)等子公司均呈現虧損（參見P.9）。這表示部分海外業務或新創投資項目尚未產生正向回報。
之前法說會的資訊
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