中連(5604)法說會日期、內容、AI重點整理

中連(5604)法說會日期、直播、報告分析

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中連誠(5604) 2023年第二季法人說明會重點摘要與分析

前言

本報告旨在整理中連誠企業股份有限公司(5604)於2024年8月23日舉行的2023年第二季法人說明會內容。我們會從公司概況、產業概況、營運概況、財務概況以及未來展望等面向進行摘要與分析,並評估此份文件對股票市場的潛在影響與趨勢,以及投資人應留意的重點。

公司概況

  • 基本資料: 成立於1954年8月9日,實收資本額為新台幣10.88億元。主要產品為不動產租賃。
  • 公司沿革:早期經營路線貨運業,於1997年股票上櫃。2019年轉型為不動產租賃業。
  • 業務範圍:主要提供台灣本島西部及東北部地區由北到南工業廠房租賃。
  • 業務分佈:業務分散於基隆、台北、新北、桃園、新竹、宜蘭、台中、南投、彰化、雲林、嘉義、台南、高雄、屏東等地區。台中大甲區的廠房已於113年6月27日簽約出售。

產業概況

  • 產業現況與發展:不動產租賃業分為住宅、商用不動產、工業用不動產和休閒不動產。公司聚焦於工業用不動產。
  • 上中下游關聯性:上游為土地、營造等,中游為不動產管理及仲介,下游為承租方(法人)。
  • 發展趨勢及競爭情形:台商回流或轉往亞洲他地區投資有利於台灣工業地產需求。

營運概況

  • 銷售流程:招租、客戶審查、案件簽核、條件協商、簽約、點交、合約管理及客戶管理。
  • 主要業務內容及比重:租金收入為主要收入來源。
  • 市場及產銷概況:113年Q2出租率為78%。北部地區出租率較低,中部地區出租率最高。
  • 市場未來供需狀況與成長性:政府鼓勵台商回流及外資來台投資,有利於工業土地需求。
  • 競爭利基及發展遠景:
    • 競爭利基:出租標的分散全省,可分散區域化風險。
    • 有利因素:政府延長投資台灣三大方案至2024年,吸引投資企業來台設廠生產。
    • 不利因素與因應對策:若發生重大政治、戰爭、金融危機,或因通膨導致經濟停滯,勢必衝擊不動產租售市場,但因承租方以法人為主,且多為5年以上之長約,故可降低不利因素之影響。

財務概況

科目 113Q2 112Q2 增(減) 增(減)%
營業收入 (千元) 79,650 79,826 (176) -
營業成本 (千元) 13,361 14,714 (1,353) (9)
營業毛利 (千元) 66,289 65,112 1,177 2
營業淨利 (千元) 55,758 52,865 2,893 5
稅前淨利 (千元) 57,465 54,801 2,664 5
本期淨利 (千元) 45,981 44,085 1,896 4
每股盈餘 (元) 0.42 0.41 0.01 2
  • 合併資產負債表:
    • 資產總計:2,614,714千元
    • 負債總計:580,050千元
    • 權益總計:2,034,664千元
    • 與去年同期相比,透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動減少。
  • 合併損益表:
    • 113Q2營業收入略為減少,但營業毛利增加,主要受惠於營業費用降低。
    • 稅前淨利和本期淨利均較去年同期增加。
    • 每股盈餘略有提升。
  • 財務績效指標:
    • 負債占資產比率上升。
    • 長期資金占不動產、廠房及設備比率下降。
    • 流動比率和速動比率皆下降。
    • 資產報酬率和權益報酬率上升。
    • 應收帳款週轉率上升。
  • 股利發放情形:
    • 公司歷年股利發放穩定,近五年來均維持高配息率。

未來展望

  • 公司將審慎評估承租方及相關租賃條件,尋找優質客戶。
  • 適地價上漲,在合適條件下,將待租土地活化出售。

分析與總結

根據法人說明會內容,中連誠目前專注於不動產租賃業務,尤其以工業廠房租賃為主。財務數據方面,公司營收略有下滑,但獲利能力有所提升。儘管面臨地緣政治和全球經濟的不確定性,但由於主要客戶為法人,且簽訂長期租約,因此公司具備一定的抗風險能力。公司未來策略將著重於尋找優質客戶並伺機處分土地。

對股票市場的潛在影響與趨勢:

  • 短期:由於法說會釋出的訊息並無重大驚喜,股價短期內可能維持穩定。
  • 長期:若公司成功活化土地資產並提升租金收入,長期而言對股價應有正面影響。此外,台商回流和外資投資政策將有利於公司業務發展。

投資人應留意的重點:

  • 關注台灣工業地產市場的供需變化,以及地緣政治風險對投資意願的影響。
  • 注意公司活化土地資產的進度,以及是否能成功提升租金收入。
  • 考量公司穩定的股利政策,對長期投資人具有吸引力。
  • 密切留意總體經濟的變化。

利多:

  • 穩定的租賃業務。
  • 優質客戶。
  • 穩定的股利政策。