桓鼎-KY（5543）法說會日期、內容、AI重點整理
桓鼎-KY（5543）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市大安區仁愛路四段169號6樓(富邦金融中心)
- 相關說明
- 本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，會中說明本公司經營結果及營運展望。
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
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- 文件報告
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以下內容由AI生成：
桓鼎-KY (5543) 法說會報告分析與總結 (2024/12/30)
以下是基於桓鼎-KY於2024年12月30日法人說明會簡報文件的分析與總結，以及對股票市場的影響評估。
公司概況
- 公司名稱：桓鼎-KY
- 股票代碼：5543（台灣證券交易所上市）
- 產業類別：跨足綠色能源及智慧建築的科技傳產
- 集團人數：約1050人（研發團隊70+人）
- 營收：2024年前11月累計31億新台幣
- 股利政策：連續10年配發現金股利
- 專利佈局：已獲得106項專利
- 產品認證：已取得超過850項產品認證
公司發展沿革
- 早期：
- 1993年成立於深圳，初期以烤漆龍骨廠起家。
- 2002年成立上海興鐵，專注於潔淨室牆板天花系統。
- 2005年與德國OWA合資成立上海廠，成為亞洲最大骨生產基地。
- 轉型：
- 2020年9月更名為桓鼎KY，象徵公司發展策略轉向。
- 從屏東停車場前瞻計畫中反思，將從「節能建材建築」跨入「創能與儲能」。
- 擴張：
- 2020年2月得標國家前瞻計畫屏東恆春立體停車場工程案。
- 2020年9月併購台灣甲級營造廠聯鋌營造(100%)。
- 2020年12月得標台鹽綠能漁電共生案。
- 2021年9月投資電池模組廠佐茂股份有限公司(25%)。
- 2022年11月成立台灣100%子公司桓鼎能源，整合能源事業。
- 2022年研發儲能牆(Energy Wall)。
- 2023年2月儲能案場建置(D-Reg 5MW)。
- 2023年5月儲能牆系統/結構專利獲得中華民國發明專利。
- 2023年6月投資電動自行車三電整合公司統量電能股份有限公司(25%)。
- 近期發展：
- 2024年2月儲能牆宮崎 Miyazaki #1– 嵐坊 本店。
- 2024年7月首座光儲充EV充電站示範點啟用。
- 2024年7月與馳諾瓦簽訂戰略合作備忘錄，攜手合作打造「EV充電站儲充整合方案」。
- 2024年9月儲能牆宮崎 Miyazaki #2 – Hoji Office。
- 2024年11月儲能牆-栃木縣 – 日本上市公司測試案場。
事業群與投資
- 事業群：
- 綠色能源（營收佔比54%）：電池模組設計製造、電動自行車四電整合、儲能牆、儲能案場規劃/維運保固。
- 智慧建築（營收佔比46%）：節能金屬建材、營造工程。
- 關鍵投資：
- 聯鋌營造股份有限公司（100%）。
- 佐茂股份有限公司（25%）。
- 桓鼎能源股份有限公司（100%）。
- 統量電能股份有限公司（25%）。
財務表現
項目 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 銷貨收入 (仟元) 778,918 868,726 761,598 855,899 921,502 806,095 817,335 銷貨成本 (仟元) (696,332) (800,298) (656,391) (728,533) 773,336 (680,981) (656,391) 銷貨毛利 (仟元) 82,586 68,428 105,207 127,366 148,166 125,114 112,259 毛利率 10.60% 7.88% 13.81% 14.88% 16.08% 15.52% 13.73% 營業費用 (仟元) (105,059) (116,601) (94,302) (136,325) (115,806) (128,889) (123,486) 營業利益 (仟元) (22,473) (48,173) 10,905 (8,959) 32,360 (3,775) (11,227) 稅前淨利 (仟元) (48,554) (29,128) 12,782 (36,311) 44,114 (4,776) 14,506 歸屬母公司稅後淨利 (仟元) (43,876) (19,671) (4,728) (30,767) 16,192 (28,107) 4,406 EPS (元) (1.18) (0.51) (0.12) (0.76) 0.41 (0.71) 0.11 分析： 2024年第一季營收達到9.21億元，為近幾個季度的高點，但隨後有所回落。毛利率在2024年第一季達到16.08%的高峰後，略有下降。值得注意的是，公司營運費用持續處於高檔。觀察歸屬母公司稅後淨利，公司獲利能力並不穩定，有待加強。
業務結構
項目 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 儲能案場EPC/O&M 3.40% 13.39% 20.77% 8.15% 電池模組(佐茂) 56.82% 52.42% 48.40% 58.18% 43.29% 38.66% 52.26% 39.39% 42.82% 51.23% 48.33% 營造工程 15.81% 16.95% 17.09% 16.32% 25.46% 45.64% 17.84% 20.39% 26.76% 26.02% 24.33% 節能金屬建材 27.38% 30.63% 34.51% 25.50% 31.20% 12.30% 16.51% 19.45% 22.26% 22.75% 27.34% 合併毛利率 11.76% 15.29% 13.96% 11.11% 10.60% 7.88% 13.81% 14.88% 16.08% 15.52% 13.73% 分析：電池模組和營造工程是主要收入來源。營造工程在2Q23佔比顯著提高。節能金屬建材佔比相對穩定，但2Q23有明顯下滑。儲能案場業務佔比有波動，需關注其發展。
綠色能源業務競爭優勢
- 價值鏈整合：
- 整合資訊流、能源流和金流。
- 串聯崇佑（新料/新工法）、佐茂（儲能/電池）和統量（動能/四電）。
- 策略合作：
- 與日本商社合作，確保電芯供應。
- 與三電客戶擴展合作，並拓展儲能客戶。
- 多元應用：
- 應用於輕型載具儲能、建材通路和全球渠道。
- 智慧四電整合、AI自動變速。
- 回收再利用：
- 建立電池管理系統，實現再利用、再製造、再出售和回收。
綠色能源佈局
- 移動載具：
- 商業模式：提供完整的四電方案，為客戶產品客製化定位。
- 技術優勢：歐洲160k套系統實績，雙電機小量樣品，佈局關鍵專利。
- 系統整合：搭配各式四電系統，具高度彈性及價格競爭力。
- 系統維運：創新電機整合，符合市場期待，提供維修、保固和回收電池服務。
- 目標市場：歐洲踏板電動自行車、三輪車，日本電動三輪車、自行車。
- 儲能牆：
- 商業模式：提供維運商穩定的軟硬件，具多項專利，並為客戶客製化應用。
- 技術優勢：AIOT, BMS, 電芯來源穩定, Control Box 為電池模組串/並聯。
- 系統整合：搭配Control box，對應各國規範及電壓的PCS、充電樁、電力調度。
- 系統維運：綠電自用認證，家用儲能同等Tesla power wall軟件，電動車快充站無需申請饋線即可開站。
- 目標市場：日本綠電自用、UPS、三相用電，台灣充電樁業者、台電錶後S-reg。
- 儲能案場：
- 商業模式：低案場建置成本，高營運效率及收益，穩定台電電力AFC。
- 技術優勢：自行研發EMS，業界極高效能，自購電池模組，自行發包各項施工及機電產品。
- 系統整合：軟硬件高度適配性。
- 系統維運：輔電使用率低，參與dReg輔助服務電力效率高。
儲能牆產品
- 獨特性：
- 不一樣的外觀：最薄設計、客製化印刷。
- 不一樣的模組：同時串+並聯、單向電供快充。
- 不一樣的壽命：日本電芯、最低TCO成本。
- 應用場景：
- 大型儲能案場、儲能+ EV充電樁應用、商場、住宅社區、商業大樓、工廠。
- 能源儲存+ 管理應用、家用電力+電力備援。
- 降契約容量/省電費，賺碳權，斷電時自動備源。
光儲充案場合作
- 與馳諾瓦合作，共同開發全球充儲市場。
- 高雄千光宮變身綠色寺廟，提供充電服務。
移動載具業務
- 領先業界推出電動三輪車雙電機系統。
- 2006年開始為歐洲客戶提供商用電動自行車鋰電池組件。
- 2014年協助丹麥哥本哈根 Gobike 推動公共租賃電動腳踏車商業化。
儲能案場業務
- 桓鼎能源於2023年2月與加培能源簽約5MW儲能系統設備及建置工程合約。
未來展望
- 三大目標：
- 精進金屬建材業務。
- 衝刺綠能事業發展。
- 深化集團資源整合綜效。
- 策略：
- 秉持「整合+創新」策略，建材營造穩定貢獻獲利。
- 深化綠色事業旗下技術、人力、市場業務資源整合，提供新世代儲能用能解決方案。
- 集團資源有效配置與整合，轉投資佐茂展開IPO計畫。
總結與市場影響評估
總結： 桓鼎-KY的法人說明會簡報顯示，公司正積極轉型為以綠色能源為核心的企業，同時兼顧傳統的智慧建築業務。公司在儲能牆、電動自行車和儲能案場等方面都進行了佈局，並尋求通過技術創新和策略合作來建立競爭優勢。財務方面，雖然營收規模尚可，但獲利能力仍有改善空間。
市場影響評估：
- 利多因素：
- 綠色能源轉型： 桓鼎-KY積極佈局綠色能源領域，符合全球能源轉型的趨勢，這將有助於提升公司在資本市場的形象和吸引對ESG投資感興趣的投資者。
- 技術創新： 儲能牆的獨特設計和專利技術，以及電動自行車雙電機系統，顯示公司具備一定的技術創新能力，有助於提升產品競爭力。
- 策略合作： 與馳諾瓦等企業的合作，有助於公司拓展市場和業務範圍。
- 政府支持：公司得標台鹽綠能漁電共生案，以及參與政府前瞻計畫等，顯示公司能獲得政府支持。
- 潛在風險：
- 獲利能力不穩定： 從財務數據來看，公司獲利能力並不穩定，可能會影響投資者的信心。
- 市場競爭： 綠色能源領域競爭激烈，公司需要持續投入研發和市場拓展，才能保持競爭力。
- 政策變動： 綠色能源產業受政策影響較大，政策變動可能會對公司的業務產生影響。
對股票市場的影響： 短期內，如果桓鼎-KY能持續發佈關於綠色能源業務的利好消息，例如獲得新的訂單、技術突破等，可能會對股價產生正面影響。長期來看，公司的股價表現將取決於其在綠色能源領域的實際業績，以及是否能有效地將技術轉化為利潤。
對投資人的建議（特別是散戶）：
- 關注公司綠色能源業務的發展： 密切關注公司在儲能牆、電動自行車和儲能案場等方面的業務進展，評估其市場前景和競爭力。
- 分析財務報表： 仔細研究公司的財務報表，特別是營收、獲利能力和現金流等指標，判斷其財務狀況是否健康。
- 注意風險： 綠色能源產業的投資具有一定的風險，散戶投資者應謹慎評估自身風險承受能力，不要盲目追高。
- 多元配置： 建議投資者將資金分散投資於不同的標的，以降低整體投資風險。
股價趨勢預測：
桓鼎-KY的股價短期內可能受到市場對綠色能源概念股的追捧而上漲，但長期走勢仍取決於公司能否在綠色能源市場中佔據一席之地，並實現穩定的獲利。建議投資者密切關注公司的業務發展和財務表現，謹慎做出投資決策。