慕康生醫(5398)法說會日期、內容、AI重點整理
慕康生醫(5398)法說會日期、直播、報告分析
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慕康生醫(5398)法人說明會重點摘要(2022-12-19)
公司簡介
- 成立時間:1978年6月
- 資本額:5億元
- 員工人數:61人
- 上櫃時間:1999年
- 轉型歷程:2015年核心事業轉為醫療通路為主,並於2016年起併購多家醫藥公司。
- 新事業體:2020年成立健檢事業處。
營運概況
- 主要業務:藥品經銷(抗生素、抗癌藥等)、自費品銷售(食品、醫材)、健檢業務、電商平台。
- 營收占比:未明確揭露各業務占比,但可推測藥品經銷仍佔重要部分。
- 藥品銷售:2022年1月至9月前三大銷售藥品為好復注射液、歐西林鈉乾粉注射劑、歐斯力娜乾粉注射劑。
- 客戶分佈:主要集中在北區、中區,以診所和醫院為主。
- 自費品銷售:產品線包含營養補充、女性更年期調整、過敏、私密處保養、皮膚修復等。
- 健檢業務:與中國醫藥大學附設醫院合作,提供企業巡迴體檢,客戶包含多家科技公司。
- 健檢運作模型:策略聯盟、一站式服務、資訊串接、市場整合。
- 電商平台:2020年成立慕康官方銷售通路,主打私密護理產品Zerothin小熨斗微脂體噴霧。
經營績效 (2022Q3 vs 2021Q3)
科目 2022Q3 (百萬元) 2021Q3 (百萬元) 差異 (百萬元) 差異 (%) 現金及約當現金 80 110 (30) (27) 應收帳款淨額 47 83 (36) (43) 存貨 126 122 4 3 不動產、廠房及設備 13 11 2 5.5 其他非流動資產 86 120 (34) (28) 資產總額 620 640 (20) (3) 營業收入 60 67 (7) (10.4) 營業毛利 14 24 (10) (41.7) 營業利益(損失) (5) 4 (9) N/A 稅前淨利 0.2 2 (1.8) (90)
- 資產負債表:
- 現金及約當現金、應收帳款淨額、其他非流動資產均較去年同期減少。
- 存貨微幅增加。
- 整體資產總額略為下降。
- 權益總額也略為下降,與資產總額的下降幅度相符。
- 損益表:
- 營業收入較去年同期減少。
- 營業成本佔比增加,導致營業毛利大幅下降。
- 營業費用略為減少。
- 營業利益由盈轉虧。
- 稅前淨利、本期淨利皆較去年同期大幅衰退。
- 現金流量表:
- 營業活動之現金流量由正轉負。
未來展望
- 強化產品研發:與經濟部工業局合作開發產品,拓展國外通路,開發差異化醫療器材及保健食品,創立自有品牌。
- 完善銷售通路:加強醫療院所及診所通路,強化經銷商管理,維繫長期穩定之客戶關係。
- 複製健檢商業模式:加強健檢自費產品銷售及推廣高端健檢,增加合作醫療院所,逐步推廣至科學園區。
分析與總結
從慕康生醫的法人說明會簡報中,可以看出公司正處於轉型期。雖然公司積極拓展多角化經營,包括健檢事業、電商通路等,但從2022年第三季的財務數據來看,營收、獲利皆呈現衰退。特別是應收帳款的減少,這部分是否代表呆帳增加,或者收款策略變動,需要特別注意。
對股票市場的影響與未來趨勢
簡報中各項資訊呈現多空交雜的局面,難以直接判斷對股價的短期影響。長期來看,若公司能成功轉型,帶動營收及獲利成長,將有助於股價回升。
- 利多
- 健檢業務拓展:健檢業務與中國醫藥大學附設醫院合作,並成功打入多家科技公司,顯示公司在健檢市場具有一定的競爭力。未來若能成功複製商業模式至其他科學園區,將有助於營收成長。
- 產品研發:與經濟部工業局合作開發新產品,有助於提升產品差異化,擺脫價格競爭。
- 電商通路:成立官方銷售通路,有助於提升品牌知名度,拓展客群。
- 利空
- 營收衰退:2022年第三季營收較去年同期衰退。
- 獲利能力下降:營業毛利、營業利益、稅前淨利皆較去年同期大幅衰退。
- 現金流量惡化:營業活動之現金流量由正轉負。
投資人應注意的重點(特別是散戶)
- 密切關注營收及獲利變化:未來幾季的營收及獲利表現是觀察重點,特別是健檢業務及電商通路是否能帶來顯著的營收貢獻。
- 觀察公司轉型策略的成效:公司積極拓展新業務,但能否成功轉型仍有待觀察。
- 注意現金流量狀況:營業活動現金流量惡化,需要注意公司是否需要額外融資。
- 參考公開資訊觀測站公告:隨時注意公司在公開資訊觀測站發布的重大訊息,以掌握公司最新動態。
基本面指標分析
慕康生醫目前的基本面指標並不明朗。營收下滑、獲利衰退、現金流量惡化是警訊,需要密切觀察公司未來是否能有效改善。若公司能成功轉型,將有助於基本面好轉。