全訊（5222）法說會日期、內容、AI重點整理

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全訊（5222）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
大眾財經大樓(高雄市前鎮區中山二路2號9樓之1)
相關說明
本公司受邀台新證券舉辦之法人說明會，會中說明本公司簡介與營運現況。
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以下內容由AI生成：

全訊（5222）法人說明會報告分析

報告發布日期：2024年12月24日

報告重點摘要：

  1. 公司基本資料：
    • 成立於1998年6月17日。
    • 總裁為張全生。
    • 截至2024年12月，員工總數為278人。
    • 主要產品為軍用微波產品，平均失效時間大於100萬小時。
  2. 技術與經營理念：
    • 具備MMIC設計和Fab (Processes)能力。
    • 提供MMIC和元件產品、放大器、收發器和次系統。
    • 經營理念強調品質（特性、可靠度、服務）、具競爭力的價格、準時交貨以及正直誠信。
  3. 廠房介紹：
    • 擁有一廠（1100坪）和二廠（1350坪）。
    • 無塵室面積為140坪，具備砷化鎵PHEMT和氮化鎵HEMT製程能力，年產能為10,000片晶圓。
  4. 主要客戶：
    • 台灣：中科院。
    • 國際：以色列（IAI/Elta, Rafael, Elbit等）、美國（Teledyne Microwave, CPI等）、印度（BEL）、歐洲（Thales, API, Selex等）。
  5. 主要產品：
    • 微波半導體：Discrete Devices、MMICs。
    • 微波次系統模組：放大器（最高10,000 W）、LNAs、Transmitters、Receivers、Transceivers、Synthesizers。
    • X-band GaN 500W SSPA：Freq.: 9~10 GHz，Pout: ~+57.5 ~ +58.0 dBm。
  6. MMICs產品規格：
    型號 Frequency Range (GHz) G-1 (dB) P-1 (dBm)
    TC3131 2.4~2.5 28 30
    TC3133 2.4~2.5 24 31
    TC3139 2.3 ~ 2.5 26 30
    TC3141 2.4~ 2.5 29 33
    TC3331 3.3~ 3.8 30 30
    TC3339 2.9 ~ 3.7 26 30
    TC3341 3.3 ~ 3.8 27 32.5
    TC3531 5.7 ~ 5.9 24 30
    TC3535 4.8 ~ 6 21 29
    TC3538 5 ~ 6 21 30
    TC3539 4.8 ~ 6 19 29
    TC4521 13.75 ~14.5 26 27
    TC4531 13.75 ~14.5 30 30.5
    TC4542 13.75 ~14.5 26 33
  7. Ka-Band 3W MMIC：
    • Freq.: 30~36 GHz，Pout(CW): +35 dBm，Gain: 17 dB。
    • Bias Condition: 6V / 2.0A (w/o RF), 6V / 3.2A (w/ RF)。
  8. 財務概況：
    • 營收狀況：
      • 2023年營收為新台幣12.50億元。
      • 2024年Q3營收為新台幣9.72億元。
      • 2024年10月營收為新台幣1.02億元，11月營收為新台幣0.94億元。
      • 預估營收將成長。
      • 截至2024年12月，Backlog為新台幣8.93億元。
    • 近四年及最近一期財務資訊顯示，營業收入逐年增長，但2024年Q3相較2023年略有下降。稅後淨利也有類似趨勢。
  9. 營運重點：
    • 尋標系統、雷達通訊系統、衛星通訊系統、軍用無人機通訊系統、無人機電子干擾系統。
    • 強調軍品認證。
  10. 股利政策：
    年度 EPS (元) 現金股利 (元) 股票股利 (元)
    108年 3.84 3.00 0.00
    109年 4.42 1.50 4.70
    110年 4.04 3.50 0.00
    111年 3.71 3.00 1.00
    112年 5.88 4.00 1.00
    • 近五年股利政策顯示，EPS呈現波動，但整體呈現增長趨勢。現金股利和股票股利政策也有所調整，但整體而言，公司願意將利潤回饋給股東。
  11. 研發：
    • 氮化鎵：大功率固態功率放大器（SSPA）取代行波管（TWT）。
    • 5G：3W & 0.5W MMIC PA，28 GHz & 39 GHz，小型基地台應用。
  12. 5G mmWAVE：
    • Freq : 26~30 GHz，Psat : ~ +35.0 dBm，P1dB : ~ +34 dBm，Gain : ~ 23 dB。
    • IP3 : ~ +43.0 dBm，IMD3 : (Pscl = +20 dBm) 46dBc@6V/1400mA(IDQ)。
  13. 總結：
    • 全訊為微波元件、IC、放大器及次系統模組整合製造商（IDM），主要面向軍用市場。
    • 研發重點在氮化鎵和5G微波PA。

分析與總結：

全訊（5222）的法人說明會報告展現了公司在軍用微波領域的技術實力和市場地位。公司不僅具備完整的產品線，從微波元件到次系統模組，還擁有自主研發和生產能力，特別是在MMIC設計和氮化鎵技術方面具有優勢。客戶群涵蓋國內外的軍工企業，顯示其產品和技術受到高度認可。

財務方面，2023年的營收表現亮眼，但2024年Q3的營收略有下滑，不過公司預期未來將持續成長，且Backlog訂單充足，這對投資人來說是個正面的訊號。此外，公司近年的股利政策也顯示其願意回饋股東，這有助於提升投資人的信心。

在技術發展方面，全訊積極投入氮化鎵和5G微波PA的研發，這兩個領域都具有高度成長潛力。氮化鎵技術在軍用和商用領域都有廣泛應用，而5G微波PA則有助於公司在5G通信市場佔據一席之地。

對股票市場的影響與未來趨勢：

短期影響：法人說明會釋出正面的訊息，包括技術領先、客戶穩定、訂單充足等，有助於提升市場對全訊的信心，進而推升股價。特別是Backlog訂單金額高達8.93億，顯示未來營收具備成長動能，這對短期股價將產生積極影響。

長期趨勢：

  • 國防自主政策： 全球地緣政治緊張，各國加強國防預算，受益於台灣國防自主政策，全訊作為軍用微波元件供應商，將持續受惠。
  • 5G市場：5G基礎建設持續發展，小型基地台需求增加，全訊在5G微波PA的研發成果有助於開拓新的市場機會。
  • 技術領先：氮化鎵技術在軍用和商用領域的應用前景廣闊，全訊在該領域的投入將有助於其保持競爭優勢。

投資人應注意的重點（特別是散戶）：

  • 關注營收變化：密切關注全訊的營收表現，特別是每月的營收公告，以了解其營運狀況。
  • 追蹤Backlog訂單：Backlog訂單是未來營收的重要指標，投資人應追蹤其變化，判斷公司未來成長動能。
  • 注意技術發展：關注全訊在氮化鎵和5G微波PA等技術領域的研發進展，這將影響公司的長期競爭力。
  • 留意政策變化：密切關注國防政策和5G基礎建設政策的變化，這些政策將直接影響全訊的市場需求。
  • 風險評估：軍工產業受到地緣政治風險影響較大，投資人應評估相關風險，並謹慎配置資金。

總結： 全訊（5222）在軍用微波領域具有穩固的基礎和發展潛力，投資人可以關注其營收、訂單和技術發展，並留意相關政策和風險。從基本面來看，全訊具備長期投資價值，但在短期內，股價可能受到市場情緒和突發事件的影響，因此投資人應謹慎操作。