科嘉-KY（5215）法說會日期、內容、AI重點整理

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科嘉-KY（5215）法說會日期、直播、報告分析

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本公司受臺灣證券交易所邀請參加113年第3季第一上市公司財務業務說明會
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科嘉-KY (5215) 法說會簡報重點摘要 (2024-09-10)

首先，我將針對科嘉-KY本次法說會的簡報內容進行摘要與分析，並進一步評估其對股票市場的潛在影響與投資建議。本次法說會簡報釋出時間為2024年9月10日下午3點30分，因此，我的分析會側重短期市場反應與長期投資價值。

公司簡介與核心價值

  • 公司成立時間：1975年4月，歷史悠久。
  • 資本額：新台幣6.4億元，規模適中。
  • 員工人數：約2,100人，具備一定生產規模。
  • 核心價值 (QDCST)：
    • Quality (質量)：優良的質量與追溯體系。
    • Delivery (輸送)：廣泛的供應鏈經驗。
    • Cost (成本)：穩固的市場定位。
    • Service (服務)：生產彈性與市場調整能力。
    • Technology (技術)：研發投入。

科嘉-KY強調其核心價值在於QDCST，顯示公司致力於提供高品質、快速交貨、具成本效益、優質服務和先進技術的產品。這五大面向是公司長期發展的基石，有助於提升客戶滿意度並鞏固市場地位。

服務與生產基地

  • 總部 (HQ)：台灣
  • 生產基地：台灣、蘇州、重慶、越南、泰國等地。

科嘉-KY在全球設有多個生產基地，表明其供應鏈的廣度和靈活性。 這種全球佈局有助於分散風險，更好地服務於不同區域的客戶，並縮短交貨時間。 特別值得注意的是，公司在越南和泰國設立工廠，可能旨在利用東南亞地區的成本優勢和潛在增長機會。

產品應用與解決方案

  • 消費電子：桌機、筆電鍵盤薄膜、Mini LED背光模組、觸控薄膜開關等。
  • 工業電子：電路印刷薄膜、智慧家電RFID Tag、POS保密防護。
  • 醫療電子：ECG、EEG、血糖貼片等。
  • 車用電子：安全帶警示感應、車用觸控開關、乘客壓力感知。
  • 材料：導電銀漿、疏水劑、鍵帽漆料等。

產品應用範圍廣泛，涵蓋消費電子、工業電子、醫療電子、車用電子以及關鍵材料。 多元化的產品組合有助於分散風險，降低對單一市場或產業的依賴。

生產製程與客戶分佈

  • 生產製程：涵蓋印刷、組裝、測試、檢驗等環節。
  • 客戶分佈：主要客戶區域佔比分別為S(23%)、L(23%)、D(19%)，W(9%)，P(6%)，C(3%)等，材料佔8%， lighting 佔3%， 其他佔7%。

從客戶分佈來看，客戶來源多元，顯示科嘉-KY在不同市場均具備一定的競爭力。材料佔8% 是一個亮點，呼應公司策略轉向垂直整合並掌握關鍵材料技術的策略。

內部外部資訊更新

  • 材料：積極切入疏水劑、鍵帽漆料及大陸銀漿代工業務，提高材料產品營收占比至8%。 (利好)
  • lighting：lighting產品營收占比3%，獲得美系與本土品牌筆電青睞，穩定出貨。 (利好)
  • 筆電市場：
    • 筆電上游材料廠商競爭激烈。
    • 中國市場疲弱拖累全球市場。 (潛在風險)
    • AI PC及黑神話悟空題材引導換機需求。 (潛在利好)
  • 工廠：
    • 設立泰國科德廠，縮短Membrane交期。(利好)
    • 越南廠量產並交貨給當地鍵盤廠。(利好)
    • 集中蘇州科德與嘉吉生產產能，東莞百景停止生產營運。 (可能的中性或小幅利空，需觀察產能調整後的效率)

科嘉-KY積極調整營運策略以應對市場變化。例如，公司積極投入材料業務，這將有助於提高毛利率，並降低對外部供應商的依賴。公司在泰國和越南擴產，則有助於提升生產彈性，更好地服務客戶，並分散地緣政治風險。 AI PC與黑神話悟空題材，分別代表了技術升級（AI）與新遊戲上市，有望帶動新一波的PC換機潮，此趨勢可能有利於科嘉-KY的鍵盤與相關產品的銷售。

財務數據 (113年上半年度 vs. 112年度)

項目 113年上半年度 (千元) 113年上半年度 (%) 112年度 (千元) 112年度 (%)
營業收入 1,240,987 100 2,522,854 100
營業毛利 350,807 28 680,133 27
營業利益 108,632 9 232,949 9
營業外收支 64,218 5 93,696 4
稅前淨利 172,850 14 326,645 13
稅後淨利 124,164 10 183,685 7
母公司淨利 123,971 10 176,890 7
每股盈餘 1.93 2.75
  • 營收：113年上半年營收為12.41億元，與112年度的25.23億元相比，顯示營收規模略有下降。
  • 毛利率：113年上半年毛利率為28%，較112年度的27%略有提升。(利好)
  • 淨利：113年上半年稅後淨利為1.24億元，低於112年度的1.84億元。
  • EPS：113年上半年EPS為1.93元，低於112年度的2.75元。

財務數據方面，營收和淨利均有所下滑，但毛利率有所提升。這可能表明科嘉-KY在成本控制方面有所改善，但營收下降仍然是一個隱憂。

營運概況圖表分析

  • 營業毛利走勢：113年Q2營業毛利呈現上升趨勢。(短期利好)
  • 稅後純益及純益率：113年Q2稅後純益及純益率均有所提升。(短期利好)

簡報中提供的營運概況圖表顯示，113年第2季的營業毛利和稅後純益均呈現上升趨勢，表明公司營運正在改善。這可能是市場關注的短期利多。

投資建議與風險提示

  • 短期趨勢：考量到Q2營收獲利走升，加上AI PC與新遊戲題材，短期股價可能有正面動能。
  • 長期趨勢： 長期而言，科嘉-KY積極投入材料自製、擴展海外生產基地等策略，有助於提升競爭力與獲利能力。然而，全球經濟局勢、筆電市場競爭以及中國市場疲軟等因素，仍可能對公司業績構成壓力。
  • 散戶投資人應關注重點：
    • 密切關注科嘉-KY在AI PC、車用電子和醫療電子等高成長領域的發展。
    • 追蹤公司在材料自製方面的進展，以及對毛利率的影響。
    • 留意全球經濟局勢和筆電市場的變化，以及對公司業績的潛在影響。
    • 仔細研究公司每月營收報告，並與法說會上管理層的說法進行比較，以評估其業務前景。
  • 潛在風險：中國市場復甦不如預期，關鍵零組件供應鏈風險，新產能利用率不如預期等等。

總結與分析

整體而言，科嘉-KY正積極轉型，並朝向多元化和高附加價值產品發展。公司在材料自製、擴展生產基地等方面的努力，可望提升長期競爭力。短期內，AI PC、新遊戲等題材，可能為股價帶來正面動能。然而，投資人仍應密切關注全球經濟局勢、市場競爭以及公司營運策略的執行情況。建議散戶投資人應以長期投資的角度出發，並仔細評估相關風險。此外，由於本次法說會簡報內容相對簡略，若有更詳細的財務報告與管理層說明，將有助於更精確地評估投資價值。

從投資的角度來看，科嘉-KY 的股票可以被視為具有成長潛力的標的。然而，考慮到市場風險和不確定性，建議投資人在做出投資決策之前，進行充分的研究和風險評估，並根據自身的風險承受能力和投資目標，謹慎配置資產。