鑫禾（4999）法說會日期、內容、AI重點整理
鑫禾（4999）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 臺北兆豐證券大樓(臺北市忠孝東路二段95號13樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加兆豐證券舉辦之法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
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- 公司未提供
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以下內容由AI生成：
鑫禾科技(4999)法人說明會重點摘要與分析 (2024/11/20)
摘要：
這份文件是鑫禾科技在2024年11月20日舉行的法人說明會簡報。簡報涵蓋公司概況、產品及市場概況、經營理念與實績、競爭優勢、未來策略及展望。
一、公司概況
- 成立時間：2002年1月
- 資本額：台幣7.4億
- 營運地：台灣、江蘇昆山、重慶璧山、越南太平
- 主營項目：Hinge產品開發、關鍵零組件之製造及行銷
- 集團員工人數：約1,539人，鑫禾總公司約283人 (截至2024年10月)
二、產品及市場概況
- 產品線：包含Notebook Hinge、Convertible and Detachable All In One Hinge、3C Hinge等。
- Hinge種類：Auto lock, 包圓 (單雙包), 兩段式扭力, 開輕關重, MIM 包覆, Press-in, 折疊式, 360度翻轉式, 滑蓋式, 軌道式, 抬升式, 外部可調節扭力式, 固定式, 多軸式, 相框式, 滑蓋式
- 應用：產品應用廣泛，除筆記型電腦外，也擴及收銀機、實物投影機、車用吸頂燈/面紙盒、AR/VR頭框眼鏡、MIM製品、Touch pad等領域。
- 重點產品：
- Press-In Hinge：包覆式加MIM結構，用於NB。
- 雙軸式 (360°翻轉) Hinge：用於NB。
- 抬升式Hinge：結構開發完成，可導入量產。
- 平板滑軌式Hinge：用於PAD。
- 摺疊螢幕Hinge
- 自動化：積極導入自動化，包括共用件自動排序產線、自動組裝機、扭力曲線量測設備和AOI視覺尺寸量測。
- NB市場規模：2023年出貨1.65億台，2024年預估出貨1.74億台，2025年預估成長4-5%至1.81億台。
三、經營理念及經營實績
- 經營理念：創新、品質、服務
- 營收與稅後淨利：
- 營收：2019年為2,247,357千元，2020年增長至2,940,744千元，2021年達到3,045,850千元。2022年降至2,255,701千元，2023年為1,908,535千元，2024年前三季為1,451,962千元。近年營收呈現波動下滑的趨勢。
- 稅後淨利：2019年為207,093千元，2020年為420,879千元，2021年降至181,942千元。2022年持續下降至205,462千元，2023年僅為3,813千元，2024年前三季回升至40,372千元。獲利能力明顯下降，但2024年前三季有初步回穩跡象。
- 毛利率、營業淨利率及稅後淨利率：
- 毛利率：2019年為28%，2020年上升至33%，2021年降至23%，2022年為20%，2023年為16%，2024年前三季回升至18%。毛利率波動大。
- 營業淨利率：2019年為14%，2020年為22%，2021年降至11%，2022年為4%，2023年為-1%，2024年前三季回升至1%。營業淨利率下滑明顯。
- 稅後淨利率：2019年為9%，2020年為14%，2021年降至6%，2022年為9%，2023年為0%，2024年前三季回升至3%。稅後淨利率與營業淨利率趨勢一致。
- 每股盈餘：
- 2019年為2.78元，2020年為5.66元，2021年降至2.44元，2022年為2.77元，2023年為0.05元，2024年前三季為0.55元。
四、競爭利基、未來策略及展望
- 競爭利基：
- 研發團隊的專業及實務經驗深厚、創新能力強
- 多項關鍵技術專利的掌握
- 垂直整合完整, 維持零件自製率
- 豐富的模具設計及研究能力
- 研發成果：截至2024年10月，集團專利合計181項。
- 未來發展方向：
- 開發MIM樞紐零件及非樞紐成品
- 發展IT產品的結構及外觀模組件
- 投入自動化生產製程
- 強化生產製程與研發設計配合
- 開發其他領域產品市場
分析與總結
從簡報內容來看，鑫禾科技在Hinge產品領域具有一定的技術實力與市場地位。公司積極進行產品創新和自動化生產，並持續拓展產品應用範圍，試圖在競爭激烈的市場中保持領先地位。
從財務數據來看，鑫禾近年來的營收和獲利呈現下滑趨勢，2023年獲利狀況不佳。不過，2024年前三季的數據顯示出初步的回穩跡象，毛利率、營業淨利率和稅後淨利率均有所提升。這可能歸功於公司在自動化生產和產品結構優化方面的努力。
對股票市場的影響與未來趨勢：
短期：法人說明會通常旨在提振投資人信心，若公司在會中釋出對未來展望樂觀的訊息，短期內可能對股價產生正面影響。然而，鑫禾的簡報雖然強調了技術優勢和未來發展方向，但並未明確提出營收或獲利目標，加上近年財務數據表現不佳，可能難以顯著提振股價。
長期：長期股價表現將取決於公司能否有效執行其未來發展策略，並改善財務狀況。以下幾點值得關注：
- MIM產品發展：MIM（金屬射出成型）技術被視為未來製造業的重要趨勢。若鑫禾能在MIM產品領域取得突破，將有助於提升產品附加價值和獲利能力。
- 自動化成效：自動化生產有助於降低成本、提高生產效率和產品品質。鑫禾持續投入自動化，長期效益值得期待。
- 市場拓展：除了傳統筆記型電腦市場，鑫禾積極拓展其他應用領域，例如AR/VR、車用等。若能成功進入新市場，將有助於分散風險、增加營收來源。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
基本面：
- 營收與獲利趨勢：密切關注公司未來營收和獲利是否能持續改善，特別是毛利率和營業淨利率。
- MIM產品進展：關注公司在MIM產品開發和市場推廣方面的進展。
- 自動化效益：評估自動化是否能有效降低成本、提升產品品質。
- 專利佈局：鑫禾的專利數量眾多，是技術實力的展現。關注其專利組合是否能持續領先競爭對手。
- 匯率波動：公司的生產基地橫跨多個國家，匯率波動可能對獲利造成影響。
籌碼面與技術面：
- 法人動向：關注法人是否持續買超或賣超鑫禾股票。
- 技術指標：參考股價走勢、成交量等技術指標，輔助判斷買賣時機。
綜合評估：鑫禾科技具備一定的技術實力，但近年財務表現不佳。投資人應密切關注其未來發展策略的執行成效和財務狀況的改善情況，並綜合考量基本面、籌碼面和技術面等因素，謹慎評估投資風險。特別是股價如果明顯偏離淨值，則更應該小心。