譜瑞-KY（4966）法說會日期、內容、AI重點整理

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譜瑞-KY（4966）法說會日期、直播、報告分析

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台北W飯店(台北市信義區忠孝東路5段10號)
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公告本公司於民國114年05月21日受邀參加花旗證券於台北W飯店舉辦之Citi’s 2025 Taiwan Tech Conference，會中就本公司已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞-KY (4966) 法說會報告分析與總結 (2025-05-21)

報告分析與總結：

這份譜瑞-KY的法說會簡報，旨在向投資者展示公司的最新業務發展、財務表現和未來展望。整體而言，這份簡報傳達了以下幾個關鍵訊息：譜瑞-KY 在高速傳輸介面和顯示技術領域保持領先地位，透過不斷創新和策略性收購來擴大其產品組合和市場佔有率。在財務方面，2024 年營收顯著成長，但2025年第一季的營收、獲利出現些微下滑，儘管如此，公司積極的股利政策和股票回購計劃，顯示管理層對公司未來發展充滿信心。從長遠來看，譜瑞-KY 在資料中心、汽車和消費性電子產品市場的佈局，將使其能夠在高速傳輸和顯示技術需求不斷成長的趨勢中受益。特別是隨著 PCIe、USB 和 DisplayPort 等介面技術不斷升級，譜瑞-KY 的相關產品有望迎來更大的成長空間。但投資人應留意短期營收的波動，並關注公司在激烈市場競爭中維持技術領先的策略，注意貿易戰、地緣政治衝突對於半導體產業的潛在影響。同時，散戶投資者也應該關注譜瑞-KY在ESG方面的努力，這些都有助於建立公司的長期價值與穩定性。

對股票市場的影響與未來的趨勢預測：

基於簡報內容，我認為譜瑞-KY 的股票在短期內可能會受到以下因素的影響：

  • 利多因素：
    • 公司在高速傳輸介面市場的領導地位，特別是在 USB4 和 PCIe 5/6 等新興技術的推動下。
    • 策略性收購（如Spectra7）有助於擴大產品組合和市場佔有率。
    • 積極的股利政策和股票回購計劃，有助於提升投資者信心。
    • ESG 方面的積極努力，有助於吸引更多重視社會責任的投資者。
  • 利空因素：
    • Q1FY25 營收和獲利年減/季減，可能引發投資者對短期成長的擔憂。
    • 整體半導體產業景氣可能面臨週期性調整的風險。
    • 市場競爭激烈，公司需要不斷創新以維持領先地位。
    • 地緣政治風險和貿易戰可能對公司的供應鏈和市場造成不利影響。

總體而言，我認為譜瑞-KY 的股票在長期內具有成長潛力，理由如下：

  • 高速傳輸介面市場的成長趨勢： 隨著資料傳輸速度和頻寬需求的增加，譜瑞-KY 在 USB、PCIe 和 DisplayPort 等領域的技術優勢將使其能夠從中受益。
  • 汽車電子市場的崛起： 隨著汽車電子化程度不斷提高，對高速傳輸介面和顯示技術的需求也將大幅增加，譜瑞-KY 在汽車市場的佈局有望帶來新的成長動能。
  • 資料中心市場的擴張： 隨著雲端運算和人工智慧的發展，資料中心對高速傳輸和訊號完整性的要求也越來越高，譜瑞-KY 的 PCIe repeater 和 re-timer 產品有望在資料中心市場獲得更多機會。

投資人應注意的重點：

  • 密切關注譜瑞-KY 的營收和獲利表現，特別是與市場預期相比。
  • 關注公司在新技術和新產品方面的進展，例如 USB5、PCIe 6 和 AMOLED 顯示技術。
  • 注意公司在汽車、資料中心等新興市場的佈局和進展。
  • 評估市場競爭格局和潛在的風險，例如競爭對手的崛起和地緣政治風險。
  • 考量總體經濟環境和半導體產業的週期性波動對公司營運的影響。

條列式重點摘要：

  1. 公司簡介：
    • 譜瑞-KY 是高速傳輸介面應用領域的解決方案供應商。
    • 在 DisplayPort 技術和高速數位介面傳輸方面擁有領先地位。
    • 擁有業界豐富的高速介面產品組合。
    • 與領先的 CPU/GPU 供應商和一線全球品牌終端客戶有策略合作。
    • 已於 2011 年 9 月 13 日在台灣證券交易所上市 (股票代碼：4966)。
    • 透過併購擴大產品線，包括 Cypress TrueTouch、Fresco Logic 和 Spectra7 的資產。
  2. 產品組合：
    • 觸控控制器：支援各種尺寸的螢幕，包括 TDDI 和 AMOLED 觸控。
    • 高速介面 (High-Speed I/F)：Re-driver/Re-timer/Mux/DeMux，支援 DP2.1a、USB3.2 Gen 2x2、HDMI 2.1、PCIe5 等標準。
    • DP/eDP 時序控制器 (TCON)：支援 Panel Replay、AMOLED 面板和 Mini-LED 背光。
    • 源極驅動器 (Source Driver)：Point-to-Point、SIPI / iSP。
  3. 產品營收佔比 (FY2024)：
    • DP相關產品：36%~41%
    • 高速介面：40%~45%
    • 觸控：3%~5%
    • 源極驅動器：10%~15%
  4. 成長動能：
    • 資料介面傳輸速度不斷提升 (USB Type-C 提升到 40 Gbps，HDMI 提升到 12 Gbps，DP 提升到 20 Gbps，PCIe 提升到 64 Gbps)。
    • 對高速技術有強勁需求，以解決高速傳輸問題。
    • 公司能夠為 USB-Type C 和下一代高速介面應用提供豐富的產品組合和整合解決方案。
  5. 數位介面傳輸速率的發展藍圖：
    • 持續朝向更高傳輸速率發展，例如 USB4 v2, DP 2.1, PCIe 6。
    • 目標市場包含 TV/NB、Server/WS/Storage、NB/DTs/IoT。
  6. 筆記型電腦互連解決方案：
    • 解決高速傳輸帶來的訊號完整性問題，需要 Re-driver 或 Re-timer。
    • USB Type-C 10Gb/s Re-timer 和 Re-driver 領域的市場領導者。
    • HDMI 2.0 Repeater 具有抖動清潔功能。
    • 支援 DP 2.0 到 HDMI 2.1 的轉換器，擴展 HDMI2.1 的連接性。
    • PCIe3/4 低功耗線性 Re-driver 擴展了板載設計的拓撲。
    • DP1.4 Retiming Mux/DeMux 用於遊戲/工作站應用上的獨立 GPU。
  7. 伺服器互連解決方案：
    • 使用 PCIe 4(16Gb/s)/ PCIe 5(32Gb/s) 時，資料速率相較於 PCIe 3 (8Gb/s) 增加 2 倍/4 倍，導致通道覆蓋範圍縮短。
    • 預計大量使用 PCIe 4/ PCIe 5 的平台將需要 Re-timer。
    • Re-timer 常見的用例包括擴展在系統板、背板、電纜、立管卡和附加卡上的通道。
    • Parade 的 4 通道和 16 通道 16 Gb/s PCIe 4 Re-timer 具有低功耗，已大規模生產用於伺服器應用。
    • Parade PCIe 4 Re-driver 和 PCIe 5 Re-timer 已於 2023 年 1 月推出。
  8. 顯示技術：
    • 越來越多採用 eDP 1.4 Tcon 和捆綁解決方案（Tcon + Source Drivers）。
    • NB/平板面板趨勢是支援無邊框面板和內嵌式觸控，需要高度整合的晶片。
    • Bundle 解決方案 (eDP Tcon + SIPI Source Driver) 成為主流。
    • Parade 提供低功耗 eDP 1.2 v Tcon，具有 Smart-Backlight™ 功能。
    • eDP 1.4b Tcon 支援高解析度，AMOLED 面板的 eDP Tcon 支援延長電池壽命。
    • 針對觸控整合面板，Parade 推出 TTCON(Touch TCON)、TSD(Touch Source Driver) 和 TLS(Touch Level Shifter)。
    • 整合的內嵌式觸控解決方案可能支援 Wacom/MS/USI 主動筆。
  9. 車用電子：
    • 汽車傾向於採用類似 DP 的標準用於其先進的面板顯示。
    • 需要更少的線材和高速傳輸。
    • DP/eDP 是新車用 SoC 的介面選擇。
    • 顯示面板將從 LVDS 轉向 eDP/DP。
    • DP 1.4 Retiming Mux + DP to LVDS 協定轉換器提供具成本效益的解決方案，以取代汽車中當前的 FPDLink SerDes 解決方案。
    • eDP Tcon + 源極驅動器 + 觸控控制器和局部調光技術，支援汽車安全，為中央資訊娛樂和儀表群顯示器提供整體解決方案。
  10. 市場 TAM 擴展：
    • 資料中心： PCIe 3/SATA Re-driver, PCIe 4 Re-timer, PCIe 5 Re-timer, PCIe 6 Re-timer.
    • NB/Tablet/All-in-one: 觸控控制器, eDP Tcon, SIPI/iSP 源極驅動器, USB Re-driver/Re-timer, DP Re-driver/Re-timer。
    • 車用電子： eDP Tcon/源極驅動器/觸控控制器, Re-timer/Re-driver/Mux, 轉換器, PCIe 3 Re-driver.
  11. 財務表現 (Financial Performance)：
    • FY24 (年)： 營收 (Revenue) +15%，營業收入 (Operating income) +21%，稀釋後每股盈餘 (Diluted earnings per share) +23%。
    • Q1FY25 (年比)： 營收 (Revenue) +4%，營業收入 (Operating income) +20%，稀釋後每股盈餘 (Diluted earnings per share) +9%。
    • Q1FY25 (季比)： 營收 (Revenue) -1%，營業收入 (Operating income) -3%，稀釋後每股盈餘 (Diluted earnings per share) -7%。
    • 股利 (Dividend)： 1H24 每股 NT$7.02，配息率 49%；2H24 每股 NT$8.93，配息率 50%。
    • 庫藏股 (Share Repurchase)： Q3FY24 買回 NT$926M，Q1FY25 買回 NT$1,498M。
  12. 2025 Q2 財測預估：
    • 營收: $1.21 - 1.34億美元
    • 毛利率: 42% - 46%
    • 營業費用: $32 - 3.5千萬美元
  13. ESG 重點：
    • 董事會成員的 42% 為獨立董事。
    • 所有供應商均符合衝突礦產法規。
    • 2022 年 10 月加入了一位新的女性獨立董事。
    • 所有員工在 2024 年完成了合規培訓。
    • 2024 年的董事會會議出席率為 96%。
    • 2024 年每位員工的平均培訓時數為 44 小時。
    • 2024 年的頻率-嚴重性指標 (FSI) 為 0.11。
    • 2024 年向董事會報告溫室氣體揭露時間表的季度進度。
    • 每年進行董事會自我評估。
    • 位於聖荷西的總部在 2024 年採用了 60% 的可再生能源。
    • 採納了反賄賂政策。
    • 為員工提供具有競爭力的薪酬和福利。

免責聲明：本分析僅基於提供的簡報文件，不構成任何投資建議。投資者應自行評估風險並謹慎做出投資決策。

之前法說會的資訊

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譜瑞科技股份有限公司(股票代號: 4966) 西元2025年第一季線上法人 說明會將於西元2025年4月23日下午2點(台北時間)舉行，有關會議大綱如下: - 公佈公司西元2025年第一季營運成果與西元2025年第二季營運展望 - 問與答 有意參加者可透過網路連結參加線上法人說明會。欲提問之分析師或媒體請撥打下列 電話號碼參加會議。 電話法人說明會撥打號碼: 台灣: 02-3396-1191 香港: 2112-1444 (免費電話) 美國: 1-800-811-0860 (免費電話) 英國: 0800-068-8186 (免費電話) 日本: 00-531-440-156 (免費電話) 新加坡: 800-492-2072 (免費電話) 國際線: +886-2-3396-1191 電話接通後，請按密碼: 3309023# 網路直播: http://www.zucast.com/webcast/YYsHSpuJ 本公司西元2025年第一季營運成果新聞稿，您可以於法人說明會前約20分鐘至公開 資訊觀測站下載。 關於譜瑞科技股份有限公司 譜瑞科技股份有限公司為一專供多種普及顯示器以及個人電腦、消費性電子產品與 顯示面板所使用之高速訊號傳輸介面標準之混和訊號IC晶片之領導供應商。譜瑞公司 成立於西元2005年為一無自有晶圓廠之半導體公司，並於西元2011年股票在台灣櫃檯 買賣中心正式掛牌交易(股票代號: 4966)。譜瑞公司的IC晶片產品組合可支援顯示產 品，儲存設備以及介面應用所使用之HDMI, DisplayPort, SATA, 與 USB 等傳輸 介面規範之IC晶片成長需求。 除了成為科技的創新者，譜瑞公司亦為產業標準制定組織之領導者與積極參與者。 Parade Technologies, Inc. 為譜瑞公司100%擁有之美國子公司，目前為視訊電子 標準協會會員(簡稱VESA)，並為視訊電子標準協會推動DisplayPort數位式視訊 介面標準之主要貢獻者。 譜瑞公司憑藉其與市場首屈一指之系統製造領導廠商之緊密合作關係，以研發能提供 獨特系統性能之IC晶片。許多譜瑞公司的裝置整合智財技術能提供優越的系統訊號整 合、先進的系統整合以及提升耗電效率。在譜瑞公司”比標準更好”的設計理念下， 幾乎所有世界領導的個人電腦製造商與顯示器供應商均有採用譜瑞公司的IC晶片於其 產品中。 投資人關係: 張祐銘 先生 ir@paradetech.com +886.2.2627.9109
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公告本公司於民國114年03月25日至03月26日受邀參加匯豐證券於香港港麗 酒店舉辦之HSBC Global Investment Summit，會中就本公司已公開發佈之財務 數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。
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公告本公司於民國114年03月18日至03月19日受邀參加香港美銀證券於 台北君悅酒店舉辦之2025 Asia Tech Conference，會中就本公司已公開發佈之 財務數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。
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公告本公司於民國114年02月26日受邀參加花旗證券於台北遠東香格里拉舉辦 之Citi’s 2025 Taiwan Corporate Day Conference，會中就本公司已公開發佈之財務 數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞科技股份有限公司(股票代號: 4966) 西元2024年第四季線上法人說明會 將於西元2025年2月5日下午2點(台北時間)舉行，有關會議大綱如下: - 公佈公司西元2024年第四季營運成果與西元2025年第一季營運展望 - 問與答 有意參加者可透過網路連結參加線上法人說明會。欲提問之分析師或媒體請撥打下列 電話號碼參加會議。 電話法人說明會撥打號碼: 台灣: 02-3396-1191 香港: 2112-1444 (免費電話) 美國: 1-800-811-0860 (免費電話) 英國: 0800-068-8186 (免費電話) 日本: 00-531-440-156 (免費電話) 新加坡: 800-492-2072 (免費電話) 國際線: +886-2-3396-1191 電話接通後，請按密碼: 3800005# 網路直播: http://www.zucast.com/webcast/NmoNM66t 本公司西元2024年第四季營運成果新聞稿，您可以於法人說明會前約20分鐘至公開資訊 觀測站下載。 關於譜瑞科技股份有限公司 譜瑞科技股份有限公司為一專供多種普及顯示器以及個人電腦、消費性電子產品與顯 示面板所使用之高速訊號傳輸介面標準之混和訊號IC晶片之領導供應商。譜瑞公司成立 於西元2005年為一無自有晶圓廠之半導體公司，並於西元2011年股票在台灣櫃檯買賣中 心正式掛牌交易(股票代號: 4966)。譜瑞公司的IC晶片產品組合可支援顯示產品，儲存 設備以及介面應用所使用之HDMI, DisplayPort, SATA, 與 USB 等傳輸介面規範之 IC晶片成長需求。 除了成為科技的創新者，譜瑞公司亦為產業標準制定組織之領導者與積極參與者。 Parade Technologies, Inc. 為譜瑞公司100%擁有之美國子公司，目前為視訊電子 標準協會會員(簡稱VESA)，並為視訊電子標準協會推動DisplayPort數位式視訊 介面標準之主要貢獻者。 譜瑞公司憑藉其與市場首屈一指之系統製造領導廠商之緊密合作關係，以研發能提供獨 特系統性能之IC晶片。許多譜瑞公司的裝置整合智財技術能提供優越的系統訊號整合、 先進的系統整合以及提升耗電效率。在譜瑞公司”比標準更好”的設計理念下，幾乎所有 世界領導的個人電腦製造商與顯示器供應商均有採用譜瑞公司的IC晶片於其產品中。 投資人關係: 張祐銘 先生 ir@paradetech.com +886.2.2627.9109
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