泰鼎-KY（4927）法說會日期、內容、AI重點整理
泰鼎-KY（4927）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
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- 台北市大安區復興南路一段209號1樓
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- 本公司受邀參加由元富證券舉辦之法人說明會
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以下內容由AI生成：
泰鼎-KY (4927) 法人說明會重點摘要 (2025/06/05)
首先，感謝您提供泰鼎-KY的法人說明會簡報。以下將針對簡報內容進行條列式重點摘要、趨勢分析，並評估其對股票市場的影響及未來趨勢，最後提供投資人（特別是散戶）應注意的重點。
公司簡介
- 公司名稱：Apex International (泰鼎-KY, 4927)
- 主要產品：印刷電路板 (PCB)
- 成立時間：2001年9月
- 土地面積：282,005 平方米 (約166萊)
- 實收資本：新台幣 22億元
- 員工人數：7,609人 (截至2025年4月)
- 上櫃日期：2011.10.18
- 上市日期：2015.09.08
- 擁有完善的實驗室及多項國際認證，包含汽車業品質管理系統 (IATF 16949)、環境管理系統 (ISO 14001)、品質管理系統 (ISO 9001)、職業衛生安全管理系統 (ISO 45001)、實驗室品質管理系統 (ISO 17025)、資訊安全管理系統 (ISO 27001)及溫室氣體盤查認證 (ISO 14064-1:2018)。
- 工廠認證符合 Green Procurement Standards (Sony/Canon Hi-Tech in 2022 & 2022)。
工廠產能
泰鼎-KY 擁有 Apex 1, Apex 2, Apex 3, Apex S, 及 Apex 4 五個廠區。各廠區的詳細產能與主要生產產品如下：
- Apex 1: 月產能 270,000 平方米，主要生產 2L~8L PCB。
- Apex 2: 月產能 280,000 平方米，主要生產 2L~12L PCB。
- Apex 3: 月產能 450,000 平方米，主要生產 8L~20L, HDI PCB。
- Apex S: 計畫中，投產時間不明，主要生產 1L PCB。
- Apex 4: 計畫中，投產時間不明。
主要客戶涵蓋EMS合作夥伴以及終端客戶，產業相當廣泛，如汽車、通訊、PC、家電...等等。
2025年第一季營運成果
以下為與2024年各季的營運成果比較(單位：新台幣百萬元，除另予註明者外)：
項目 1Q25 4Q24 QoQ 1Q24 YoY 營業收入 3,137 3,081 1.8% 2,815 11.4% 營業毛利 151 (14) 1192.7% 189 (20.1%) 毛利率 4.8% (0.4%) 5.2ppts 6.7% (1.9ppts) 營業費用 384 458 (16.3%) 420 (8.7%) 營業淨利 (233) (472) 50.7% (231) (0.5%) 營業淨利率 (7.4%) (15.3%) 7.9ppts (8.2%) 0.8ppts 營業外收入及支出 (62) (193) 67.8% (54) (15.8%) 本期淨利* (294) (655) 55.1% (284) (3.3%) 淨利率 (9.4%) (21.3%) 11.9ppts (10.1%) 0.7ppts 每股盈餘(新台幣元) (1.34) (3.23) 58.5% (1.50) 10.7%
- 營收: Q1 2025 相較於 Q4 2024 成長 1.8%，相較於 Q1 2024 成長 11.4%，呈現穩健成長趨勢。
- 毛利: Q1 2025 毛利顯著提升，但與去年同期相比仍為衰退。
- 淨利: Q1 2025 虧損狀況較前一季及去年同期有所改善。
- 結論：儘管營收成長，但獲利能力仍是泰鼎-KY 面臨的挑戰。
單一季度營收 - 依產品組合
此圖表顯示了各產品組合佔總營收的比例以及相較於前一季 (QoQ) 和去年同期 (YoY) 的增長情況。具體觀察如下：
- Auto (汽車): 佔比最高，QoQ 增長 0.2%，YoY 增長 2%，趨勢平穩。
- Communication (通訊): QoQ 增長 9%，YoY 增長 1%，增長幅度顯著。
- PC (電腦): QoQ 下降 10%，YoY 增長 4%，表現較差。
- Home (家電): QoQ 增長 4%，YoY 增長 20%，成長動能強勁。
單一季度營收 - 依層板數
- 趨勢：10+ 層板PCB占比持續增長，2-6層板PCB占比則有所降低。這代表公司在高階產品的布局有所斬獲。
ESG 永續發展
- Solar Project (太陽能專案)：預計第一階段目標為再生能源使用比例達到 10%。
- Aqua Project (水資源專案)：預計第一階段目標為廢水回收率達到 40%。
- Lean Project (精實專案)：預計第一階段目標為節能 8%。
整體分析與總結
泰鼎-KY 在2025年第一季的營收表現亮眼，年增率達11.4%，顯示其市場需求仍然強勁。然而，毛利率的下滑以及持續的虧損，代表公司在成本控制或產品組合方面仍有改善空間。觀察各產品線的表現，汽車和通訊領域的成長相對穩定，而家電領域則呈現強勁的成長動能。高階PCB產品的占比提升，代表公司在技術能力和產品結構上正在優化。
公司積極投入ESG永續發展，符合全球趨勢，這不僅有助於提升企業形象，也可能降低營運成本，長期而言對公司發展有利。
對股票市場的影響與未來趨勢: 從這份簡報來看，泰鼎-KY 呈現了成長與挑戰並存的局面。營收的成長是一個正面的訊號，但獲利能力的改善是關鍵。如果公司能夠有效控制成本，提高毛利率，則股價有望進一步上漲。反之，如果持續虧損，可能會對投資人信心造成打擊。
- 短期：由於第一季仍然虧損，短期股價可能承壓。
- 長期：若能改善獲利能力，且高階產品線持續成長，則長期股價可期。
投資人應注意的重點: 身為投資人，尤其是散戶，應該關注以下幾點：
- 獲利能力：密切追蹤泰鼎-KY 的毛利率和淨利率變化，判斷公司是否能有效改善獲利能力。
- 產品組合：觀察高階PCB產品的營收佔比是否持續提升，以及公司在這些產品上的競爭力。
- ESG 進展：關注公司在ESG方面的努力和成果，這將影響公司的長期價值。
- 市場變化：留意PCB市場的供需狀況，以及主要客戶的業務發展情況，這些都會直接影響泰鼎-KY 的營運。
基本面利多/利空:
- 利多: 營收年增率上升，代表市場需求強勁; ESG策略有助於提升企業長期價值; 高階PCB產品占比提升。
- 利空: 毛利率下滑、持續虧損、全球經濟存在不確定性，可能影響PCB需求。
免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資前請務必謹慎評估風險，並諮詢專業人士意見。
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