晟田（4541）法說會日期、內容、AI重點整理
晟田（4541）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市松山區南京東路五段188號15樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加國票證券舉辦之法人說明會，說明營運成果及營運展望
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
報告整體分析與總結
本報告為晟田科技（股票代碼：4541）於2025年10月29日發布的法人說明會內容。整體而言，該報告呈現出晟田科技在航太與半導體產業中穩健且具成長潛力的發展態勢。報告詳細闡述了全球航太市場的長期成長趨勢、晟田科技多元的產品線與先進製程能力、穩固的客戶基礎，以及在軍工和半導體領域的積極拓展。對報告的整體觀點
此份報告傳達出強烈的利多訊息。全球航太產業預期在未來數十年持續成長，主要飛機製造商擁有龐大的未消化訂單，為整個供應鏈提供了長期的能見度與需求支撐。晟田科技在產品、技術與認證方面的深耕，使其能有效抓住這些市場機會。同時，公司在半導體設備零組件業務的爆發性成長，顯示其在產業多角化佈局上的成功，有效分散了單一產業的風險。軍工市場的積極拓展，更是為公司增添了另一穩定且具高門檻的成長動能。對股票市場的潛在影響
基於報告內容，預期將對晟田科技的股價產生正面（利多）影響。
- 長期成長潛力： 航太產業的長期上行趨勢，加上半導體產業的復甦與成長，為公司提供了雙重成長引擎，將吸引長期投資者的關注。
- 訂單能見度高： 龐大的航太訂單積壓量意味著穩定的未來營收流，有助於降低投資風險。
- 業務多元化： 航太、半導體與軍工三大支柱業務，使公司能夠抵抗單一產業的波動，提升整體獲利穩定性。
- 技術領先優勢： 具備多項國際認證及特殊製程能力，顯示其在航太供應鏈中的關鍵地位，形成競爭護城河。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 預計在2025年第四季度及2026年，晟田科技將持續受惠於航太客機引擎及起落架零件需求的提升，以及半導體設備零件市場的強勁增長。波音與空中巴士的產能提升計畫將直接帶動其供應鏈訂單。軍工維修業務的成長也將是短期內的亮點。
- 長期趨勢： 全球航空客運量增長、機隊汰換及擴張，將在未來20年內持續推動對新機的需求。晟田科技憑藉其在引擎關鍵零組件和特殊製程上的實力，可望長期在航太產業中佔有一席之地。半導體產業的技術演進和資本支出循環也將提供穩定的長期需求。軍工業務的深入佈局（如CMMC 2.0認證）將使其在國防供應鏈中扮演更重要的角色，提供長期而穩定的收入來源。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 業務結構與風險： 應了解晟田科技的營收結構（航太客供料、航太自購料、半導體、其他），特別是半導體業務的強勁增長對整體業績的影響。同時，需注意對主要客戶漢翔的較高依賴性（佔41%）。
- 成長性與穩定性： 關注航太新機交付進度、半導體產業景氣循環，以及軍工業務的訂單承接狀況，這些將是影響公司營收與獲利的關鍵指標。
- 技術護城河： 晟田科技在特殊製程與品質認證上的投資，是其競爭優勢所在。應持續關注公司在技術研發和新製程導入上的進展。
- 匯率風險： 作為國際供應鏈中的一環，匯率波動可能會對公司的獲利能力產生影響。
- 財報細節： 報告中提到「三菱食品」佔2024年營業額比例的3%，建議投資人應在未來的財報中留意此非核心業務的詳細說明或進一步釐清，以避免潛在的資訊誤解。
條列式重點摘要與趨勢分析
全球航太產業概況
- 航太市場概況 - RPK值預計成長 (P.4)
- 主要趨勢： 根據Boeing 2025 CMO報告，全球客運量（RPKs）預計在2018至2030年間成長45%。自1990年以來，年化成長率維持在5%。圖表顯示，即使經歷多次全球性危機（如亞洲金融風暴、SARS、全球金融危機、全球疫情），航空產業仍展現出強勁的韌性，快速從低谷反彈並持續成長。
- 判斷： 利多。這表明全球航空旅行需求長期看漲，為航太製造業帶來穩定的市場基礎。
- 新機需求展望 (P.5)
- 主要趨勢： 根據Airbus 2025 GFM報告，未來20年（2024年至2044年）全球機隊數量預計將倍增，整體新機需求約43,000架。其中，汰換舊機需求為18,930架，新增成長需求為24,480架。
- 判斷： 利多。龐大的新機需求確保了航太產業供應鏈的長期訂單能見度，對晟田科技等零組件供應商形成巨大支持。
- 波音與空中巴士未消化訂單 (P.6)
公司 截至2025/9未交貨訂單 預計消化訂單時間 累計至2025/9交運量 波音 6,579 架* 11.2年 440 架 空中巴士 8,665 架 11.3年 507 架
- 主要趨勢： 波音與空中巴士兩大飛機製造商截至2025年9月仍有大量未消化訂單，其中空中巴士的訂單量高於波音。預計消化這些訂單所需時間均超過11年。圖表顯示，年度交付量在2020年全球疫情期間受到顯著衝擊，但隨後呈現V型復甦。空中巴士在近年來的交付量普遍高於波音。
- 判斷： 利多。高達十年以上的訂單積壓為航太零組件製造商提供了極高的業務穩定性與可預測性。
- 波音與空中巴士市場規格覆蓋度及全球民航客機機型 (P.7-P.10)
- 主要趨勢： 波音與空中巴士的產品線涵蓋了從100座級窄體機到500座級廣體機的廣泛市場。報告列舉了全球主要民航客機機型，包含現有機型與規劃/開發中機型，顯示市場持續有新機型的開發與投入。晟田科技在多頁註明「晟田參與航太製造產業」。
- 判斷： 中立偏利多。這代表晟田科技作為供應商，其潛在市場空間廣闊，且有機會參與新機型開發，深化其在產業中的地位。
晟田科技近況更新
- 主要產品概況 (P.12-P.19)
- 主要趨勢： 晟田科技的航太產品應用廣泛，涵蓋發動機零件（如耐熱機匣、附件傳動系統組件、渦輪噴嘴）、起落架零件、飛行控制致動器及引擎拖掛架、鋁合金精密零件等。產品使用多種先進材料，如300M、15-5PH、鋁合金、鈦合金 (Ti 6-4, TA6V)、鎳基合金 (Inconel 718, René 77, M152)。服務的引擎機型包括LEAP-1A/1B、CFM56、GE90、GEnx等主流型號。
- 判斷： 利多。多元的產品線、複雜的製程能力以及多種先進材料的應用，彰顯晟田科技在航太供應鏈中的深度參與與技術實力，有效分散單一產品或客戶的風險。
- 航太產品終端客戶 (P.20)
產品類別 應用引擎型號 終端應用機型 機型分類 客戶 終端客戶 引擎零件 LEAP 1A, 1B Boeing 737 MAX、Airbus A320neo Family 單走道 漢翔 GE Aviation (CFM) 引擎零件 CFM56 Boeing 737NG、Airbus A320ceo Family 單走道 漢翔、天陽 GE Aviation (CFM)、Hispano Suiza ... (簡化，表格包含更多條目) ... ... ... ... ... 致動器系統 Boeing 787、Embraer E2 -- 雙走道、區間 MOOG Boeing、Embraer
- 主要趨勢： 晟田科技透過漢翔、天陽、SPP、SLS、MOOG等客戶，最終服務於GE Aviation、Safran Nacelles、Engine Alliance、Rolls-Royce、Bombardier、Airbus、Boeing、Embraer等全球頂尖航太製造商。
- 判斷： 利多。堅實的客戶基礎與深入的全球航太供應鏈整合，證明其產品品質與可靠性獲得業界認可。
- 2024年營業額比例 (P.21)
- 主要趨勢：
- 前十大客戶分佈： 漢翔佔41%，E社13%，SLS11%，SPP7%，MOOG4%，三菱食品3%，亞洲航空3%，長榮航太2%，豐兆航太2%，Proterial Ltd 2%，其他11%。對漢翔的依賴度較高。
- 業務別佔比： 航太客供料52%，航太自購料23%，半導體15%，食品機械&其他10%。航太業務總計佔75%，半導體佔比顯著。
- 判斷： 中立偏利多。航太業務仍是核心，半導體業務已成為重要支撐，有助於分散風險。然而，對單一客戶漢翔的較高依賴度（41%）構成潛在風險。三菱食品佔比3%需進一步釐清是否為核心業務。
- 品質系統與特殊製程認證 (P.22-P.25)
- 主要趨勢： 晟田科技已取得ISO 9001:2015、AS9100D（航太產業最高品質標準）及ISO 45001:2018等管理系統認證。此外，公司亦通過Nadcap認證，涵蓋非破壞性檢測（NDT）、化學處理（CP）、熱處理（HT）、機械加工（CM）、非傳統加工（NM）及表面強化處理（SE）等關鍵特殊製程，並持續開發新的特殊製程技術。
- 判斷： 利多。嚴格的品質認證和先進的特殊製程能力是航太產業的進入壁壘，為晟田科技構築了強大的競爭優勢和市場領先地位。
- 市場近況與產業趨勢 (P.26-P.28)
- 主要趨勢：
- 航太產業： AI驅動半導體資本支出持續增加。土耳其和越捷航空採購波音客機，波音737MAX月產能從38架提升至42架，目標2026年達53架。波音9月交付55架飛機，創2018年來最佳。空中巴士A320累計交運量超越波音737，成為史上最多。空巴在美國與中國擴建產線，提高A320/321月產目標至75架（2027年），A350月產目標至12架（2028年）。GE的商用引擎服務營收及LEAP引擎交運成長強勁。美歐達成關稅協議，排除民用飛機及其零部件，維持供應鏈穩定。
- 半導體產業： SEMI報告預計2025年半導體設備市場回升，2026年擴大成長，晶圓廠設備、測試設備、組裝與封裝設備均呈現穩健增長。
- 判斷： 利多。航太與半導體兩大核心產業均呈現強勁的復甦和成長趨勢，直接利好晟田科技的兩大主要業務。特別是飛機製造商的產能提升和新機型交付目標，將確保訂單量持續增加。
- 對策成果與展望 (P.29)
- 主要趨勢：
- 2025累計至9月營收統計： 總營收11.78億元，年增14.71%。營收比例為：航太客供料50%、航太自購料19%、半導體24%、其他7%。航太客供料營收年增8.75%，半導體設備零組件營收年增108.50%，其他精密零組件營收年增17.10%。但航太自購料零組件營收年減7.67%。
- 2025 Q4展望： 客機引擎及起落架零件需求持續提升，訂單確認度高。半導體設備零件需求持續提升。預計2025年營收比例與前三季相近。MRO市場成長將持續推升各項引擎零件需求。
- 判斷： 利多。總體營收成長強勁，特別是半導體業務的爆發性成長為主要亮點。雖然航太自購料營收略有下滑，但被其他高成長業務彌補。Q4展望樂觀，預期成長動能將延續。
- 軍工契機 (P.30)
- 主要趨勢： 晟田科技積極拓展起落架維修業務，已於2021年開啟維修計畫，2023年啟動新機型維修計畫，並新增鍍鉻製程與導入高溫熱噴塗設備。軍工相關營收成長顯著，2025累計至9月軍工相關營收達7369萬元，2024年全年為9305萬元。
- 判斷： 利多。軍工產業通常具有較高毛利和穩定性，晟田科技在該領域的積極佈局和成長，為公司增添了新的高質量收入來源，且技術門檻高。
- CMMC2.0進度 (P.31)
- 主要趨勢： 晟田科技正積極進行網路安全成熟度模型認證(CMMC 2.0)，此為所有美國國防部承包商在2026年前所需通過的認證。公司已於2025年9月完成NIST 800-171資安高等評鑑，並將依客戶要求進行Level 2自評申報。
- 判斷： 利多。完成CMMC 2.0認證對於承接美國國防部合約至關重要，顯示晟田科技在軍工業務上的長期戰略投入，有助於鞏固並擴大其在軍用航太市場的份額。
報告總結與投資建議
晟田科技的這份法人說明會報告，清晰地勾勒出一個在航太與半導體兩大高科技領域穩健成長的企業形象。從全球航太市場的長期成長前景、兩大主要飛機製造商的巨額訂單積壓，到晟田自身在產品廣度、技術深度、客戶基礎以及多角化經營的成就，都為公司的未來發展提供了堅實的基礎。對報告的整體觀點
本報告的內容極具正面性（利多）。報告不僅呈現了晟田科技在核心航太業務上的穩固地位和技術領先，更突顯了其在半導體設備零組件業務的強勁增長，有效實現了業務多元化。此外，公司積極拓展軍工市場並投入相關資安認證，開闢了新的成長藍海，顯示其具備前瞻性的戰略規劃。儘管航太自購料業務略有下滑，但整體營收的高速增長和各項業務的正面展望，使得這份報告充滿信心。對股票市場的潛在影響
預期這份報告將會對晟田科技的股票產生顯著的正面影響。
- 營收與獲利增長： 2025年累計至9月總營收年增14.71%，其中半導體業務年增108.50%，顯示公司具有強勁的成長動能。隨著航太產業復甦和半導體景氣回升，未來營收與獲利可期。
- 產業趨勢利好： 全球航太新機需求龐大，訂單能見度長達十年以上，確保了晟田科技的核心業務穩定。同時，半導體設備市場的擴大成長，也為其第二大業務提供了強力支撐。
- 競爭優勢： 公司在航太領域擁有多項國際品質認證和特殊製程能力，構成高進入門檻的競爭優勢，有助於維持穩定的毛利率。
- 業務分散風險： 航太、半導體、軍工三大領域的佈局，使得公司面對單一產業波動時具有較強的抵抗力。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 強勁成長。2025年第四季度，晟田科技將受惠於客機引擎與起落架零件需求持續提升，以及半導體設備零件需求增長。波音與空中巴士的產能擴張將直接傳導至供應鏈。軍工維修業務的收入增長也將持續貢獻。
- 長期趨勢： 持續擴張與穩定發展。全球航空客運量的長期增長、機隊的汰舊換新需求，以及半導體產業的技術演進與資本支出，將為晟田科技提供持續的市場空間。公司在特殊製程、品質認證和客戶關係上的深耕，將使其在這些高技術門檻的產業中保持競爭力。軍工業務的策略性拓展和資安合規性建設，將為公司開闢長期穩定的收入來源。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
綜合來看，晟田科技在航太與半導體兩大高成長產業中具備顯著的競爭優勢和良好的發展前景，值得投資人持續關注。
- 關注高成長業務： 半導體設備零組件業務的爆發性成長是目前最值得關注的亮點，投資人應密切追蹤該業務的後續表現。
- 核心業務的穩定性： 航太客供料業務貢獻最大營收，其穩定成長是公司基石。需留意航太自購料業務的復甦情況，此為目前唯一呈現負成長的項目。
- 客戶集中度風險： 漢翔作為最大客戶，佔總營收41%。儘管漢翔是航太產業重要供應商，但單一客戶高佔比仍需留意潛在的訂單波動風險。
- 新興業務潛力： 軍工業務的成長和CMMC 2.0認證進度，代表晟田科技在國防工業供應鏈的未來潛力，值得長期關注。
- 財務報告透明度： 針對報告中提到的「三菱食品」佔比，建議投資者在未來的財報或公司說明會中尋求更詳細的解釋，以全面理解公司的業務構成。
- 宏觀經濟風險： 雖然報告呈現樂觀趨勢，但全球經濟、地緣政治、疫情等不可預測因素仍可能對航太和半導體產業產生影響，投資人應保持警惕。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 富邦證券線上法⼈說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加富邦證券舉辦之法⼈說明會，說明營運成果及營運展望
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台開大樓(台北市中正區重慶南路一段2號12樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，說明營運成果及營運展望
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 第一金證券線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加第一金證券舉辦之法人說明會，說明營運成果及營運展望
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北市中山區長安東路一段22號4樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加第一金證券舉辦之法人說明會，說明營運成果及營運展望
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供