廣越（4438）法說會日期、內容、AI重點整理
廣越（4438）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 凱基證券(股)公司 (台北市中山區明水路700號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加KGI凱基證券所舉辦之法人說明會，向投資人說明本公司之營運及財務概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
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- 直播或串流
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- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
廣越(4438)法人說明會重點摘要 (2024-11-14)
簡報分析與總結
廣越企業（4438）於2024年11月14日舉行的法人說明會，展示了公司在成衣製造領域的全球佈局、主要客戶群、以及未來發展戰略。簡報內容涵蓋了廣越的全球生產基地分佈、營收結構、財務表現、以及永續發展的承諾。整體來看，這份簡報呈現出廣越作為一家國際化成衣製造商的現況，並且展現了公司在面對市場變化時的應對策略，例如擴產規劃，提高生產效率等等。從市場和產業角度看，廣越的營運與全球經濟情勢、品牌客戶的銷售表現、以及原物料價格波動密切相關。以下將詳細拆解簡報的內容，以利投資者更深入地了解廣越的投資價值與風險。
投資人應關注重點：
- 客戶集中度風險：前五大客戶佔營收比重高，需關注客戶訂單變化。
- 區域營收風險：北美地區營收佔比最高，需關注該地區經濟及消費情況。
- 原物料波動風險：羽絨價格波動影響成本控制，需關注市場價格變化。
- 擴產計畫效益：擴產計畫能否順利進行並帶來營收增長。
- 品牌客戶展望：主要品牌客戶的營運狀況及展望，直接影響廣越的訂單。
- 匯率波動影響：以新台幣表達的財報受匯率波動影響。
對股價的短期或長期趨勢影響評估：
短期：短期內股價可能受到整體市場情緒以及重要客戶的即時消息影響。若主要客戶（如Adidas）公布超出預期的財報，或者廣越本身發布了利好的月營收數據，股價可能會受到提振。反之，若客戶下調財測或者廣越的營收表現不如預期，則可能導致股價下跌。
長期：長期而言，廣越的股價走勢將更依賴於其擴張策略的成功、生產效率的提升、新客戶的開發、以及與主要品牌客戶維持穩定的合作關係。若能有效降低對單一客戶的依賴，並成功拓展新興市場，廣越的長期成長潛力將被市場看好。
條列式重點摘要
- 公司簡介：
- 廣越集團成立於1995年10月，實收資本額為新台幣10.34億元。
- 董事長為吳朝筆，總經理為唐湘梅。
- 全球員工總數為20,790人，其中台灣227人，海外20,563人。
- 公司定位為提供一站式解決方案，與世界級合作夥伴及垂直整合供應鏈合作。
- 生產基地：
- 生產基地主要分布於越南、中國、羅馬尼亞、約旦等地。
- 越南廠區包括古芝廠、前江廠、隆安廠、金漢廠及金鴻廠。
- 中國廠區包括嘉興廠及尚弘羽絨。
- 2024年前三季主要客戶佔營收比重：
客戶別 佔比 Adidas 20% Patagonia 17% VF 12% KING HAMM 11% Under Armour 6% Nike 6% Aritzia 5% New Balance 4% MontBell 4% ROMANIA (BSP) 3% P&W 3% Helly Hansen 3% Lululemon 2% TOD 1% Others 3% Total 100%
- 前五大客戶營收佔比高，顯示客戶集中度較高，對單一客戶的依賴性高。
- 2024年前三季主要銷售區域：
銷售地區 佔比 North Americas 43% Europe 20% China 22% Japan 6% Middle East 3% Southeast Asia 1% Others 5% Total 100%
- 北美地區為最主要的銷售市場。
- 中國市場佔比不小。
- 歷年合併營收：
- 營收以新台幣億元表示。
- 呈現了過去幾年營收的構成，包含羽絨夾克、樹脂棉夾克、薄外套大衣等等。
- 從2021年至2024Q3，羽絨夾克的佔比有所下降，樹脂棉夾克也稍微下降，其餘類別波動不大。
- 2024年前三季損益分析：
項目 YOY(%) 2023年前三季(仟元) 2024年前三季(仟元) 營業收入 (6.03%) 13,923,765 13,084,505 營業成本 (4.02%) (11,701,063) (11,230,316) 營業毛利 (16.58%) 2,222,702 1,854,189 營業費用 3.57% (1,168,989) (1,210,669) 營業淨利 (38.93%) 1,053,713 643,520 營業外收(支) (68.01%) 299,642 95,859 稅前淨利 (45.37%) 1,353,355 739,379 所得稅費用 (44.16%) (325,305) (181,655) 本期淨利 (45.75%) 1,028,050 557,724 淨利歸屬於母公司 (43.14%) 859,666 488,845 EPS 8.31 4.73
- 與2023年前三季相比，2024年前三季的營收、營業毛利、營業淨利及本期淨利均呈現下滑趨勢。
- 營業費用的增加，可能與擴廠及增加自動化投資有關。
- EPS(每股盈餘)由8.31下降至4.73，獲利能力下降。
- 歷年現金股利發放情形：
項目 2024年發放(股利所屬期間) 2023年發放 2022年發放 2021年發放 2020年發放 2019年發放 EPS(元) 7.10 11.38 6.10 5.20 9.73 7.43 每股現金股利(元) 5.2 6.8 4.2 3.2 7.5 6.0 股利殖利率 5.17% 5.79% 3.50% 2.64% 6.14% 4.13%
- 2024年發放的現金股利為每股5.2元，股利殖利率為5.17%。
- 過去幾年現金股利發放金額有所波動。
- 產線分布及擴產規劃：
- 越南古芝廠、前江廠、隆安廠和中東約旦廠計劃增加產線。
- 中國嘉興廠產線將會減少。
- 三大事業群業務發展重點：
- 成衣事業群：掌握現有品牌客戶訂單、開發新品牌客戶訂單、提升獲利率、加強工廠管理。
- 羽絨事業群：持續關注羽絨市場價格波動，並與羽絨原料供應商維持良好關係。
- 醫療事業群：宏昌仙桃滅菌設備工廠，越南宏昌新廠。
- 品牌客戶展望：
- Adidas：財務展望正向，三度上調財測。
- Patagonia：預估2025年訂單恢復成長。
- VF集團：財務狀況好轉。
- MontBell：品牌銷售狀況良好。
- Under Armour：品牌進行業務重組，最近期財報展望正向。
- Aritzia：近年營收持續成長，預計將持續擴展。
- Helly Hansen：營運狀況穩定，營收成長約7%。
- Lululemon：預期公司獲利可維持穩健成長，未來主要成長動能來自於亞洲市場的擴張。
- 企業社會責任：
- 致力於集團永續發展，打造綠色、透明、友善的工作環境。
- 具體措施包括廢水處理系統、蒸發冷卻墊系統及屋頂太陽能板。
對股票市場的影響與未來趨勢分析
1. 整體市場情緒： 法說會的內容若能有效傳達廣越的競爭優勢與成長策略，有助於提升市場信心。特別是針對獲利下滑問題提出具體解決方案，並展現公司在永續發展上的決心，將有助於改善投資者對廣越的印象，從而提振股價。
2. 產業趨勢與競爭態勢： 全球成衣產業競爭激烈，品牌客戶對供應商的要求不斷提高。廣越需持續提升生產效率、產品品質與設計能力，才能維持競爭優勢。同時，應積極開發新興市場，分散風險。此外，廣越在羽絨事業群及醫療事業群的發展，將有助於公司業務多元化，降低對成衣製造的依賴。
3. 投資人關注焦點：
- 客戶訂單變化：主要客戶的訂單增減直接影響廣越營收，投資人應關注相關新聞與財報資訊。
- 擴產計畫進度：擴產計畫的執行效率與效益直接影響未來的產能與獲利能力，需密切追蹤。
- 成本控制能力：原物料價格波動與生產成本控制直接影響毛利率，是投資人評估廣越獲利能力的重要指標。
- 匯率波動影響：廣越營收多來自海外，匯率波動將影響財報表現，投資人需留意。
- 永續發展策略：ESG 議題日益重要，廣越在永續發展上的投入與成果，將影響投資人的長期投資意願。
綜合評估：
廣越的未來發展充滿挑戰，但同時也蘊藏機會。若能有效執行擴產計畫、提升生產效率、成功開發新客戶、並在永續發展上有所作為，廣越有望在競爭激烈的成衣產業中脫穎而出。投資人應密切關注上述各項指標，並審慎評估風險，再做出投資決策。